特朗普来了，中国准备好了吗？

UME财经

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January 23rd, 2025

特朗普正式开启他时隔四年后的第二任期了。就职当天，川普谈到一次中国，是在巴拿马运河问题上；就职72小时，川普签署多份行政命令……

特朗普2.0时代，无疑将对全球经济和政治格局产生深远影响，特别是对中国而言，中国是否已经做好了准备？

1、特朗普政策的核心与不确定性

香港大学当代中国与世界研究中心主任李成指出，特朗普政策的核心有两点是一以贯之的：一是希望通过增加关税来促进制造业回流，并减少美国中产和民企的税收；二是推行保守的移民政策。这两点是特朗普政策中最确定的部分，其余方面则可能通过交换和谈判进行调整。

特朗普的关税政策对中国经济构成了直接挑战。自2017年特朗普第一任期开始，中美贸易摩擦不断升级，关税成为双方博弈的重要手段。特朗普通过加征关税试图减少美国对中国的贸易依赖，并迫使中国做出让步。然而，这种政策并未能显著促进美国制造业回流，反而增加了全球供应链的不稳定性。

1月13日，中国国家海关总署发布的数据显示，2024年，中国货物贸易进出口总值43.85万亿元，同比增长5%，规模再创历史新高。其中，出口规模达到25.45万亿元，同比增长7.1%；进口18.39万亿元，同比增长2.3%。合算下来，中国去年的贸易顺差高达7万多亿人民币（折合美元接近1万亿），创下纪录；而美国的情况几乎截然相反，去年的贸易逆差预计将达到约1万亿美元。

中国的贸易顺差中只有三分之一来自美国，同样，美国的贸易逆差中只有三分之一来自中国。这个微妙的算数正等待着特朗普，他已承诺加征关税，以减少美国的贸易逆差；但如果仅对来自中国的商品加征关税，也许并不能帮助全面地解决美国的贸易失衡问题。

在移民政策方面，特朗普推行了一系列保守措施，限制了非法移民的涌入，并加强了对边境安全的控制。这些政策在美国国内引发了广泛争议，但特朗普坚持认为这是维护国家安全和社会稳定的必要手段。

除了关税和移民政策外，特朗普在其他方面的政策可能更具灵活性和不确定性，这包括他在外交、军事、科技等领域的政策取向。当然，特朗普的政策往往受到国内政治、经济利益集团以及国际形势的影响，因此难以预测其具体走向。

2、中国经济面临的挑战与准备

面对特朗普2.0时代，中国经济如今比2017年更具不确定性。特朗普的政策调整可能对中国经济产生直接和间接的影响。

首先，特朗普的关税政策可能加剧中美贸易摩擦，导致中国出口受阻。这将对中国经济增长产生负面影响，特别是对中国制造业和出口导向型企业构成严峻挑战。为了应对这一挑战，中国需要扩大内需，拉动经济。

中国已经采取了一系列措施（924新政）来扩大内需，包括推动消费升级、加强基础设施建设、促进科技创新等。这些措施有助于提升国内消费能力，降低对外部市场的依赖。同时，中国还在积极推动经济结构调整，加强服务业和高新技术产业的发展，以提高经济的整体素质和竞争力。

其次，特朗普的移民政策可能引发全球人才流动的变化，对中国吸引海外人才和科技创新产生一定影响。为了应对这一挑战，中国需要进一步加强人才政策，提高吸引和留住人才的能力。

此外，中国还需要稳定贸易关系，囤积黄金以应对可能出现的金融风险。经济学人智库（EIU）亚洲首席经济学家马志昂认为，特朗普在关税问题上具有意识形态一致性，因此中国需要做好准备应对可能的关税冲击。为了稳定贸易关系，中国已经采取了一系列措施，包括加强与其他国家的贸易合作、推动贸易多元化等。

此外，在金融方面，中国采取了一减一增的策略，减持的是美国国债。中国长期以来是全球美债的最大持有者，最高点在2013年11月，持有量达13167亿美元。到特朗普赢得大选时，中国持有的美债已降至7600亿美元，创下15年来最低，比最高点减少了40%。

中国持有美债金额资料来源：财经M平方

同时，中国还在大量囤积黄金。整个2023年和2024年，中国都在买入黄金，中国央行在24个月内增加了16.6%的黄金储备。此外，中国还通过一系列隐秘交易购买黄金，实际增加的储备可能更大。

中国黄金储备资料来源：World Gold Council

特朗普当选前的6个月，中国完全没有购买，按兵不动，而特朗普当选之后的几个月，中国突然开启了连续的增加模式，每月都在增加黄金的囤积。

3、中国的外交策略与全球布局

面对特朗普的不确定性，中国在外交策略上也做出了积极调整。中国和日本当前的关系得到了战术性地改善，这有助于加强双方在地区事务中的合作，共同应对特朗普的挑战。

此外，中国还与印尼等东南亚国家进行了外交互动，加强了与东盟的合作。东盟现在已成为中国的第一大贸易伙伴，占中国出口总额的16%，美国市场占比14%。在特朗普第一任期的2017年，中国对美国出口占自己出口总额19%，东盟只占12%。加强与东盟的合作有助于中国拓展贸易渠道，降低对美国的依赖。

除了亚洲地区外，中国还在全球范围内进行布局。中国通过“一带一路”倡议加强与沿线国家的经济合作，推动基础设施建设和贸易往来；中国还在积极寻求与其他国家的合作，共同应对特朗普的挑战。例如，去年底，中国宣布，2024年12月1日起，给予所有同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇，这有助于缓解特朗普政策对中国的不利影响。

4、特朗普2.0时代的中美关系

2024年，美国经济健康稳定，第三季度的GDP同比增长2.7%，全年预计增长2.8%至3%；通胀率自9月份降至2.4%低点后，连续四个月上升至2.9%；12月失业率降至4.1%；美元指数走强，仍徘徊在2022年11月的高点附近。而且，此前四年执政期间，特朗普应该积累了经验和教训，在处理国内和国际事务方面应更加成熟。

近10年美国国内生产总值增长率资料来源：TRADING ECONOMICS

近10年美国通货膨胀率资料来源：TRADING ECONOMICS

近10年美国失业率资料来源：TRADING ECONOMICS

近10年美元指数资料来源：TRADING ECONOMICS

特朗普2.0时代的中美关系将充满挑战和不确定性。因为，我们永远不知道特朗普下一步准备做什么。

当然，中美两国作为全球最大的经济体之一，在经贸、科技、文化等领域存在着广泛的合作基础和共同利益。因此，中美两国需要在相互尊重、平等互利的基础上加强对话和合作，共同应对全球性挑战和问题。

为了应对特朗普的挑战，中国需要保持冷静和理性，加强内部改革和创新，提升经济的整体素质和竞争力。同时，中国还需要积极寻求与其他国家的合作，共同维护多边主义和自由贸易体系。此外，中国还需要加强与美国国内各界的交流和沟通，增进相互理解和信任。通过加强人文交流、教育合作等方式，促进两国人民之间的友好往来和相互了解，有助于缓解中美之间的紧张关系。

5、中国经济的长期发展与应对策略

特朗普的挑战只是中国经济发展过程中的一个阶段性问题。从长远来看，中国需要继续加强内部改革和创新，推动经济高质量发展。

首先，中国需要深化供给侧结构性改革，优化经济结构，提高经济发展的质量和效益。这包括加强创新驱动发展、推动产业升级和转型、加强生态环境保护等方面的工作。

其次，中国需要加强与其他国家的合作，共同应对全球性挑战和问题。通过加强国际合作，推动贸易和投资自由化便利化，促进全球经济的复苏和发展。

此外，中国还需要加强金融风险防控和金融监管工作，确保金融市场的稳定和健康发展。通过加强金融监管和风险防范措施，降低金融风险对经济发展的不利影响。

面对特朗普的挑战，中国还需要加强国际传播能力和话语权建设。通过加强国际传播能力和话语权建设，提升中国的国际形象和影响力，有助于缓解外部压力和挑战。

特朗普来了，中国准备好了吗？从某种程度上说，中国已经做出了一系列积极应对和准备。通过扩大内需、稳定贸易、减持美债、囤积黄金等措施应对可能出现的经济风险；通过加强外交策略和全球布局应对地缘风险；通过加强内部改革和创新推动经济高质量发展。