撰写:Joel John
编译:TechFlow intern
Chainalysis发布了他们最新的Web3报告,以下是这份109页的报告的摘要,其中有我的一些评论。
在你开始之前有一个简短的提示——我使用了多个图表来得出/支持一个结论,不同的人看同样的数据可能有完全不同的结论。这些数据本身没有什么意义,这就是为什么我对所做的每一个陈述都要使用四到五个图表,每个数据都是大图片中的一部分。让我们开始吧。
加密货币的目标是普通人也能使用,但技术不会从0直接到100。在这个意义上,它不会在一夜之间从秘密的军事技术变成你妈妈在使用它。它通过社会的结构渗入—— 专注于小众市场。翻阅报告,这一点非常明显,而引起我注意的第一个图表是下面这个。
早在2021年第一季度,跨链的交易量就开始下降--但转账的数量却没有下降。直到今年第一季度,它才有所增加。其中一个原因是,到2022年第二季度,代币价格处于历史高位——所以当你与基础价格相乘时,显示出更高的交易量。我发现,成交量确实下降了,但转账的数量却在其历史高点的10%以内,这有几个原因。
从历史上看,在查看交易量和转账数据时,我曾经以为它们是机器人。 但是这个行业现在已经发生了一些变化,下图显示了收到的数量和转账数量之间的关系。
在这里,有两项以散户为重点的服务让我眼前一亮。一个是游戏,另一个是NFTs。与游戏相比,NFT 在交易量(超过 1000 亿美元)和转账数量(超过 1000 万美元)方面似乎做得更多,而游戏的转账交易量似乎只有 800 万美元左右。当然,部分原因可能是像Bored Apes这样的NFT(高峰时价值50万美元以上)与游戏中的资产相比价格更高。我的观点是——这两个领域似乎已经抓住了群众的心理,现在人们对游戏和NFT拥有更多的兴趣(与2019年相比)。
请看下面的图表,它显示了每个产品领域中钱包的平均年龄。 DEX 钱包地址在约 300 天时或多或少地趋于平缓,这假设平均 DeFi 用户已经活跃了约 1 年。 平均而言,游戏和 NFT 钱包的活跃时间不到 50 天。
与游戏相关的钱包的数字更高, 我认为这与过去几个月中P2E模式有关,目前只有旧钱包仍在其中。 对于 NFT——这个数字则一直持平,这意味着越来越多的新的活跃钱包已进入生态系统。 (或者这可能意味着用户尝试了 NFT 后就立即离开,从而使得平均活跃钱包的年龄较低..)
新钱包意义不大,直到他们开始消费,而这正是下面的图表提供的一些情况。直到2021年7月,NFT的支付费都在5%以下,现在约为 20-25%。 我觉得这很有趣,因为在 Chainalysis 拥有数据的所有类别中,NFT 增长最快。
长话短说——平均交易额呈下降趋势,但更多的交易正在发生,NFT正在成为 "新用户入门 "的一个关键部分。
去中心化交易所正处于一个激动人心的时刻,他们的链上交易量现在与中心化交易所的交易量相等。 在鼎盛时期,与 DEX 相关的交易量约为 CEX 的 2.5 倍,但这可能与流动性激励有很大关系。 在没有激励措施的情况下,鉴于其速度和成本效益,用户可能会返回中心化交易所。
更多的链上交易量用于去中心化交易所,而不是流向中心化交易所。 现在,大约 55% 的交易量流向了去中心化交易。 我认为随着以L2为中心的交易所在 DeFi 中的成熟,这个数字将继续呈上升趋势。 这方面的原因有很多:
有趣的是,Chainalysis 共享的数据也观察到了 DeFi 中残酷的规律。 例如,前 5 名去中心化交易所占据了约 85% 的交易量。 在他们的中心化同行中,这个数字更高,约为 45%。 因此,如果你不是DEX中的前5名,那么你就在争夺剩下的约 15% 交易量。
借贷平台如何?Aave 和 Compound 目前控制着交易量的 90%。剩余的10%,是其他借贷平台需要竞争的地方。
人们可以查看这些数据并说,‘DeFi 借贷是如此集中’, 市场遵循风险投资领域中典型的规律模式。考虑到过去几个月的波动性和清算频率,这些平台运行得非常好。 我选择这些数据集是为了展示 DeFi 在更多次要协议之间的竞争程度。 我想,成为 DeFi 创始人并不容易。
这些数据显示了大多数人使用 DeFi 贷款的目的,大约 38% 的用户将贷款发送给 DEX,这通常是用它换取另一种资产,该资产的升值速度可能快于为贷款提供的利息。 本质上,这是一种杠杆头寸。 大约 13% 的交易量流向了交易所, 很难说拿去做了什么。 总之,在 DeFi 中获得的所有贷款中有一半回到了交易所。
我发现有趣的是,只有 3.6% 的贷款资金流向了与矿工相关的钱包。 我推测这很可能是因为矿工之间的杠杆来自更集中的来源,如 Nexo 或银行。 因此,目前可以肯定地说,与 DeFi 挂钩的贷款(主要)用于交易。
如今,几乎所有事物都有一个 DAO。 它们的有效性和相关性仍然受到质疑,但很明显,在可预见的未来,与 DeFi 相关的 DAO 将主导它们。 与 DeFi 相关的VC持有 DAO 约 83% 的资本,与 DeFi 相关的 DAO 平均管理约 1 亿美元。DeFi 相关VC的现金流和运营成本完全在链上,DAO 与链下世界交互的那一刻,就很难弄清楚发生了什么(3AC )。
不过,有一个需要注意的地方。 在 Chainalysis 审查的 DAO 中,约 85% 的 DAO 将其全部资金存储在单一资产中。 我认为这通常是项目发行的原生代币,Chainalysis 覆盖的 DAO 中只有约 23% 使用稳定币。 其中,约130个DAO的稳定币只占它们AUM的10%不到,而大约只有40个DAO 的稳定币达到了它们AUM的75%。 数据有点问题,因为它只检查 DAO 的数量和分配给稳定币的资本百分比。 如果知道美元价值,会有更好的启示。
认为熊市消灭了 NFT? 不, 2022年已经有大约370亿美元用于NFT,而2021全年只有400亿美元。
报告发布时,约有 75 万的 NFT 买家和卖家活跃在链上。 这个数字的峰值出现在今年第一季度,当时这个数字几乎达到了 100 万用户。 这是迄今为止 NFT 市场的总规模。 我发现有趣的是,与 2021 年第一季度相比,这个数字增加了约 20 倍。对于 NFT 来说,这不是糟糕的一年。
机构进行的NFT交易很少, 就交易频率而言,似乎 90% 以上的交易的资产价值低于 1 万美元。 这是否意味着机构不重要? 不是的。 处理价值 1 万至 10 万美元的资产的机构(交易额超过 10 万美元的交易者)约占交易量的 90%。
我认为此时我们可以将看到市场一分为二:
创始人将不得不选择选择其一提供服务。 对于大多数与 NFTFi 相关的创始人来说,关注后者可能对扩展至关重要。 Metastreet.xyz 是一个很好的例子。 下面的图表解释了原因。
价值超过 10 万美元的 NFT 相关交易数量目前处于高峰期。截至 2022 年 4 月——每月有超过 4000 笔交易,价值超过 10 万美元。 对于项目方来说,抓住一小部分交易量,在其基础上收取哪怕是只有0.2%的费用,都是一笔可观的回报,该报告还深入探讨了元宇宙房地产的持有行为。
“在我们研究的 11 个项目中,有 10 个项目中,用户持有 VRE NFT 的时间不到 NFT 上线时间的 25%。 在 11 个中的 6 个中,他们的持有时间不到 15%。 换句话说,上述大多数项目中的 VRE 购买都是以“Flip”结束。
它显示了元宇宙房地产类似于代币的趋势,人们目前购买它的想法是以更高的价格出售它。 我很想在这里看到的一件事是,每个元世界的房地产地块在几天内达到历史最高点的平均时间,以及从那以后持续了多长时间。 我认为房地产资产的 ATH 目前在推出后的几天内,并且随着时间的推移它们不会保留价值。
报告的其余部分涵盖了有关 UST 脱钩的信息。 我暂时避免讨论这个问题,但我会总结我看到的想活跃的洗钱交易。 该报告还提到了一个“平台”,该平台通过交易量来奖励代币。 我推测这是Looksrare。
洗钱交易通常是指人们之间进行交易以制造成交量的错觉。 在加密货币里——一个人可以启动数千个钱包来申请空投。 这些空投猎人令人印象深刻,因为他们的明目张胆。 他们交易了大约 650,000 ETH,在他们之间买卖相同的 3 个 NFT。
他们从未与任何其他卖家或买家互动。这些有关钱包设法花费了 1.14 亿美元的Gas费,收到价值约 1.855 亿美元的空投。
令我感到困惑的是,项目方没有想办法取消这些地址的空投,因为这些交易很容易就能在链上观察到。 如果您是空头猎人之一,请与我联系,我很想采访你。
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