我们上一篇文章主要是针对山寨币的换仓问题做了一些基本的思考和梳理，然后有小伙伴留言说：文章看完了，但依然不知道该怎么办，前几个月刚进圈投了 10 万，买了不少山寨币和土狗，现在亏的只剩下 1 万左右了，想把现在的都卖掉换仓几个好点儿的山寨币回本，能不能直接给我推荐几个可以上涨 10 倍的那种山寨币？

这种问题也是很多新关注话李话外的小伙伴喜欢问的一类问题。站在提问者的角度来说，对方需要的是单一方面确定性的答案，即希望被提问者推荐只会上涨（不会下跌）的币种。但站在被提问者的角度来说，没有人能够肯定地保证说，某某接下来 100% 会上涨 10 倍。而且，这里面还有一个时间的考量，假如被提问者回复说，某某币未来 10 年内 100% 会上涨 10 倍，那么即便这可能是一个确定性的答案，但对于当下阶段的提问者而言似乎又是没有任何意义的。

前几天的时候，还有个伙伴和我说：重新看了话李话外去年（2023）的某篇文章，发现文章里面提到的 RWA 币种都涨了不少，基本都是10倍、20倍的涨幅 。

虽然如此，但这个也得因人而异的，仅去年一年，我通过话李话外分享/提及过的项目就有大几百个，这个范围可能对于不太喜欢自己进一步深入研究的人而言，还是略显太多了。但如果你自己有明确的叙事（赛道）选择，比如你只想深入研究 AI、RWA 或 GameFi 里面的项目，那么其实单一的叙事下面，话李话外去年所列举的项目也并不是很多，你完全可以在文章的基础上再花一点点时间去做研究，这样也许就会事半功倍。

但说实话，去年我在梳理项目、写文章分享的时候，也并不能确定那些项目具体会涨多少，甚至也不能确定其中的一些项目（有些在当时属于刚诞生的新项目）能不能正常活到今年的牛市，项目的好坏有时候和币价不一定正关联。而且，如果我能够准确地判断出某个项目未来的某个时间点可以涨到 10 倍、20 倍，那么都不用你说，我自己肯定直接去梭哈了。就是因为市场是不可预测的，我也无法 100% 准确判断具体某个项目的走势，所以我自己才选择并采用了 DCA 的策略去长期定投比特币。

基于这个角度而言，话李话外过去提供的很多项目分享，其实并不是让大家直接去交易的，而仅是提供一种可参考的范围，从看到项目到参与交易，这个中间你其实还有不少应该自己去进一步思考和做的事情。但同时，我其实也提供了另外的思路，那就是你可以不用做任何的研究，那时候（22年开始）直接跟着我们去定投比特币就好了，本轮周期下来 3–5 倍的收益大概率还是能够实现的。

不过，似乎进入这个领域的人（尤其是新人）基本都是奔着百倍、千倍的目标来的，一个周期（比如3–4年）3–5 倍的收益基本看不上，因此大部分的新人都在拿着自己的本金追逐热点和赌MemeCoin。但不论你的目标定的是多少，投资的目标就是为了赚钱，我们进来不是赌博的，所以，我们核心的做法就是要保住自己的收益（至少也要保住本金）。

这里我们举个例子，最近随着拜登退出总统选举的赔率持续飙升，截止撰写本文时，作为 MemeCoin 的 BODEN（Jeo Boden）的价格走势也几乎回到了原点，如下图所示。

我记得之前有小伙伴也买了这个 BODEN，而且他参与的也比较早，但产生收益后一直没有卖出，认为它还会涨很多，然后前几天的时候就找我吐槽说，折腾了半天白搞了。

其实前些天（7月14日）我们在文章中也提到了 PolitiFi 这个赛道，当时我们就说：PolitiFi 这个还是属于短期的热门叙事，代币的上涨和下跌主要是基于各种事件或炒作。特朗普被枪击就可以导致 TRUMP 代币暴涨，同样，如果拜登哪天宣布推出总统选举，那么 BODEN 肯定也会继续暴跌。

另外昨天的时候，我也看群里也有伙伴们在讨论一个千万级别推主的事情，该推特用户从十几万一路滚仓到了一千多万，然后短时间内资产又缩水到了一百万左右，也算是经历了一个过山车式的投资体验，虽然十几万到一百万还是赚的，但这里面的心理变化估计只有他自己或经历过类似事情的人才能够切实体会。

而类似的情况或事情其实我们也已经见的非常多了，甚至比这糟糕的事情也见过不少，比如那种持有的代币直接归零的、或全部本金直接赔光/爆仓的……那么，怎么才能够尽量避免此类的事情呢？

1.定制一个退出计划并执行

大部分的时候，很多人都是在想买什么、怎么买的问题，而很少去同时思考何时卖、如何卖的问题。

在话李话外之前的文章中，我们就不止一次提到过，无论是长期的投资计划、还是短期的投资计划，都需要根据自己的仓位和风险承受能力合理定制止盈/止损计划。因为如果不这样做，你可能就会错过最佳时期，最终的结果就是会发生如我们上文开头提到的那些情况。

通常情况下，当市场出现快速增长或出现明显趋势的时候，人们的贪婪往往就会占据上风，再加上各种新闻事件、暴富故事等的附加刺激，很容易 FOMO 并上头。即便有些人运气好（天时地利人和）短时间赚到了一千万，但他们可能会继续坚定不移地认为自己接下来会赚到一个亿，而完全忽略了自己当初定的计划（也许是没有计划或者计划不合理）。

这时候，他们也只是会去想如何利用既有的策略或思路再去赚更多的钱，而不会想到，其实在达到自己最初设定目标的时候，就应该尽显阶段性退出并适当地去重新调整新的策略了。也就是说，当一个投资行为达到自己的目标时，就可以考虑去变现（卖掉）一部分来改善自己的生活，并根据新的资金体量重新去定制新的更稳妥的投资策略（资金体量越大、风险偏好越低）。

钱只有落袋为安才是自己的钱，否则也只是一串随时变化的数字而已，不要让贪婪变成遗憾。

当然，这里提到的落袋为安可能需要再拓展一下，在我的认识里面主要分为两种：

一是你将自己的加密资产变成为对应的法币（比如美元/港币），然后这些法币你可以去进行任意有需要的消费，这个就与加密市场没关系了。

二是你将一部分的核心资产（BTC）直接囤到冷钱包里面，这部分资产不到万不得已是绝对不会动的，属于你自己（包括你的下一代）在这个星球上的最后保障。

那具体应该什么时候退出（阶段性的全部获利了结或部分获利了结）呢？这个话题话李话外之前的文章中已经有过一些具体的梳理，这里就不再赘述了，感兴趣的小伙伴可以参阅之前的相关文章，如下图所示。

总之，制定并执行退出计划对投资是很有帮助的，它能让你面对现实，否则，你的幻想可能就会占据主导地位，而使自己忘记了现实与理性。

2.合理看待/对待持仓的山寨币

记得在话李话外之前的文章中，我们也提到过：在投资方面，不论你的本金是多少，我的建议一直是不变的，加密领域是非常高风险的领域，你要有风险意识，如果你自己把控不好这个风险，那么只要在 BTC/ETH 里面做选择即可，这是最简单也是最不容易出错的投资路径。

具体来说就是，只要你能够坚持按照某种策略（比如借助AHR999或FGI指数）进行长期操作，那么一个完整的周期下来，应该也是会有不错的收益的，甚至在收益率上可以领先大部分的普通交易者。正好我发现群里这两天也在讨论这个事情，有些伙伴似乎也一直在按照这样的策略在操作。如下图所示。

如果我们通过一个完整的周期来看，就很容易发现，很多山寨币在熊市中往往会暴跌 90% 到 99%。就以我个人为例，虽然我也会有 1 成左右的仓位用于个别山寨币的投资，但投资这些山寨币的最终目的，其实还是为了最后能够将收益再换成比特币。

在话李话外前面几篇关于山寨币话题的文章中我们也梳理和分析过，虽然因为本轮牛市的特殊性（流动性问题、海量的新山寨币、高FDV的VC币等等），大部分山寨币可能不会再有创造新 ATH 的机会，但我们认为本轮牛市接下来依然会迎来一次山寨季。

中长期来看，对于普通人而言，BTC、ETH、SOL 等这样的大币种会更适合投资，当然，目前这个阶段下，你也不要期待再借助这些大币种能够给自己产生 10 倍以上的收益。记得 22 年我重新开始按月定投比特币的时候，当时比特币定的目标是本轮牛市 3–5 倍，截止到现在，账面上已经实现的是 2.64 倍，离 3 倍的目标还差一点。但如果你现在才开始买比特币，也想继续获得 3 倍的收益，那么比特币需要达到 20 万美元以上才行，虽然我也相信比特币会达到 20 万美元，但大概率不会是在这轮牛市发生。

而短期来看，本轮牛市诞生的新叙事（但只建议关注对应的头部项目）、热门赛道下的所谓价值币（对比那些没有什么生态使用价值的空气币而言）、MemeCoin（受人们的FOMO情绪影响的代币）依然还是有一定机会的，但现阶段抓住这些机会的难度对于普通人而言也比较大，不建议重仓位去进行投机，小额且分散进行投资即可，除非你已经拥有自己的一套策略或方法，并且也做好了可能会亏钱的心理准备。

所以，我们目前的建议是：在比特币今年底或2025年重新破新高后（我认为大概率的事情），如果有机会再次迎来新一轮的山寨行情，那么在市场上涨期间、且大部分人重新进入 FOMO 状态的时候，你就可以分批（注意是分批）开始卖掉自己持有的山寨币了。但因为市场的不可预测性，如果你分批卖光了所有山寨仓位后，依然发现市场在继续上涨，那么切记也不要再去追高了。

然后，保留好必要的资金，做好迎接新一轮熊市的准备，只要耐心等到 2 年（也许3年）后的熊市期间，你依然会有大把的机会去重新定制策略并抄底那些所谓的价值项目。当然，随着传统大机构的持续涉足、监管的逐步跟进，加密市场越往后的周期，留给普通人的大机会将会变得越少，但就目前阶段而言，我们依然处于这个领域的早期阶段，好好把握机会就行。

3.做好迎接新一轮熊市的准备

那么，在新一轮的熊市到来之前，如何进行布局思考呢？

首先你要考虑清楚有多少仓位是分配到比特币、然后有多少仓位是分配给山寨币的，这个需要根据你自己的风险偏好去设定，反正我们一直的建议始终是不变的，即你的至少 5 成仓位是可以给到比特币的（用于定投）。当然，如果你非常看好ETH、SOL 或 BNB 这样的（有资本背景的）大币种的长期发展，也可以根据自己的风险承受能力降低比特币的占比，然后分配一定比例的仓位给这些币种。

其次就是什么时候开始重新进场并进行定投的问题。按照历史的经验来看，比特币在熊市期间可能会从 ATH 下跌 60% 左右、ETH 则会从 ATH 下跌 70% 左右。而至于其他山寨币，我们上面已经提到过，熊市期间很多山寨币的跌幅可能会超过 90%，那时候你再考虑去重新布局即可。

当然，这也仅是简单的历史经验说法，具体的实际的操作过程中，还是需要参考一些链上数据或指标来辅助进行的。同时，因为今年通过的 ETF，可能也会导致下一轮熊市的 BTC 、ETH 价格发生一些新的变化。换句话说，如果本轮牛市比特币能够达到 10 万美元，那么理论上，未来我们再看到 4 万美元以下比特币的机会就非常之小了。

而基于这个思考，这里再补充一个小建议：如果你是刚刚才进入加密领域，对区块链和加密领域还处于一知半解的状态，那么我们的建议是，剩余这不到一年多的牛市时间里就不要瞎折腾了，如果想参与交易，简单在 BTC/ETH 这两个上面进行必要的投入即可，主要是体验一下交易的过程，且长期看至少也不会让你亏掉本金。其他的空余时间和精力，你可以多去增加对该领域的学习理解、或者去关注一些你比较感兴趣的项目。

我一直都说，如果你能够成为一名专业的交易员（具有比较成熟的投资理论体系和技术水平），那么凭借自己领先于大部分人的研究技巧和分析策略，你完全可以参与到任何的项目中去并找到财富密码，而且也不用在意市场的涨跌，因为不管是市场涨也好、跌也罢，你都有机会可以赚到钱。但如果你只是一名普通的投资者（包括我自己也是），那么在赚钱这件事情上，就应该让自己理性一些，最稳妥的其实就是把握好周期的规律，你需要将自己的心态从直接创造财富变为对财富的保值增长。

但如果你看了/听了不少道理，依然还是认为自己就是这个领域的天选之骄子，或者你依然无脑相信那些陌生人（XX分析师/XX老师等）能够带你发家致富，且你进来这个领域必然就是抱着一夜暴富的目的，那么我也不拦着，跟单杠杆合约啥的你都可以去搞。

作为一名老韭菜，同时也是比特币的铁头韭菜，我也能够发现，其实越来越多的老韭菜（已经完整经历过2–3个周期）在投资的方向上，都会经历一个由多到少、再由复杂到简单的过程，他们在积累了一定的资金基础之上后，最终都会将比特币作为财富的终极工具。当然，也有部分老韭菜会（同时）选择以太坊等。

简单来说，如果把时间维度稍微放长一点看，牛市可以只考虑“卖”的事情，熊市则只考虑“买”的事情，我们只要把握住每一个周期内的那么几次机会其实就够了，投资是一个长期的全面修行。

本期内容我们就分享到这里，这也是话李话外更新的第 489 篇文章。正文内容中涉及到的数据引用、图片来源详见话李话外【Notion】版中的对应日期文章。

声明：以上内容只是个人角度观点及分析，仅作为学习记录和交流之用，不构成任何投资建议。加密领域为高风险市场，除了各种形式的黑客攻击、诈骗和杀猪盘外，很多项目也有随时归零的风险，请理性看待，树立正确投资理念，提高风险防范意识，做到不懂勿碰。