MVRV Z评分 是一种有用的指标，可以让您了解任何加密货币的价值，但最常用于比特币。 MVRV 代表市场价值到实现价值，显示加密货币目前是被高估还是被低估。

当人们谈论比特币时，最常讨论的问题之一是：“它值多少钱？”。 由于比特币的价值主要是由供求关系决定的，所以这个问题没有简单的答案。 要确定比特币的公允价值，需要仔细考虑几个因素。 MVRV Z-score 可以稍微简化所有这些计算。 MVRV Z 分数如何运作？ 查看我们的指南，了解什么是 MVRV Z 分数以及如何使用它来估算比特币的价值。

什么是 MVRV Z 分数？ 该指标起源于 Murad Makhmudov 和 David Pewell 在 2018 年创建的 MVRV 比率。 最初的 MVRV 比率只是简单地比较了比特币的市场价值和实现价值。 这是跟踪价格行为的好方法，但它并没有提供对比特币公允价值的深刻理解。

MVRV Z-score 是对原始 Makhmudov 和 Pewell 度量的修改。 MVRV Z 分数指标最初由 Awe & Wonder 于 2018 年底创建，将 Z 分数的数学概念添加到 MVRV 指标中。 Z 分数通常衡量高于或低于平均值的标准差的数量。 然而，MVRV Z-score 用比特币的实际价值代替了平均值。

无需进行数学计算，MVRV Z-score 可让您看到比特币当前价格与其历史移动平均价格之间的差异。 基本上，它可以让您查看比特币的当前价格与其过去价值和价格历史相比是否异常。 这可能是一个非常有价值的指标，可以回答“比特币值多少钱？”这个问题。

如何计算 MVRV Z 分数 提供MVRV Z-score图表的网站有很多，所以计算MVRV Z-score最简单的方法就是自己找。 但是，值得花时间学习如何自己计算。 知道如何计算比特币的 MVRV Z 分数可以揭示很多关于这个概念如何运作的信息。

基本的 MVRV Z 分数公式只是简单地从其市场价值中减去比特币的已实现价值，然后将结果值除以标准差。 以下是计算 MVRV Z 分数的方法：

获取比特币市值. 这只是比特币的总市值。 您可以通过将比特币的价格乘以流通中的比特币数量自行计算。 找到比特币的已实现价值。 这是上一次比特币运动时所有比特币价值的总和。 通常很难自己计算，但您可以在互联网上轻松找到此数据。 从市场价值中减去已实现价值。 将此数字除以您在第一步中找到的市场价值，以获得最终的 MVRV Z 分数。 如何使用 MVRV Z 分数 自 MVRV Z-score 开发以来，它已成为投资比特币的重要组成部分。 为什么 MVRV Z 分数如此有用？ 它有助于识别市场趋势并更准确地了解比特币的公允价值。

查看当前的 MVRV Z 分数可以了解比特币是被高估还是被低估。 如果该指标超过 6,9，则比特币很可能被高估了。 在许多图表上，这个高估区域显示为红色或粉红色的“危险区域”，MVRV Z 得分线周期性地越过该区域。 当该指数低于 0,1 时，比特币相对于比特币的公允价值被低估。 在图表上，这通常显示为绿色“安全区”，这表明购买比特币是个好主意。

MVRV Z 分数对于确定动量特别有用。 人们通过观察市场趋势来确定比特币的价值。 如果比特币的公允价值大幅上涨或下跌，就会引起关注——并引发更剧烈的变化。 Z 分数 MVRV 显示了这种势头，其数据通常表明市场即将发生转变。 从历史上看，如果当周收盘时 MVRV Z 得分为 ﹥ 5，则逆转的概率为 94,36%。

MVRV Z 分数的优缺点 这个指标既有优点也有缺点。 它对于估计比特币的公允价值非常有用，但并不可靠。

以下是您应该了解的一些 MVRV Z 分数优势。

该指标非常易于计算和分析。 一目了然，即使是普通的加密爱好者也能分辨出比特币是相对被高估还是被低估了。 MVRV Z 分数使用几个月的数据，因此它们对于识别将导致市场发生重大变化的大趋势是可靠的。 他们可以以高达 94% 的可靠性预测某些趋势。 MVRV Z 比率的变化可以帮助您在价格急剧变化之前注意到市场动态的变化。 该指标不仅可以告诉您市场是被低估还是被高估。 它还告诉您当前值有多错误。 请记住，MVRV Z 分数有一些潜在的缺点。

由于该计算考虑了比特币之前的整个价格历史，因此之前价格较低的价值可能会被不公平地估计。 一些人认为 1,0 的值可能表明比特币被低估了。 越来越多的人开始意识到这一指标，因此当比特币达到 6,9 时——无论其他市场趋势如何——都会出现波动。 一些专家认为，使用过去四年比特币价格数据的平均值，而不是比特币整个历史数据的平均值会更准确。 该指标并没有直接告诉你比特币的价值。 相反，它只会告诉您它是被高估还是被低估。 MVRV Z-Score 作为比特币价格预测指标是否可靠？ 比特币值多少钱？ 如前所述，MVRV Z 分数不一定会告诉你比特币的确切价值。 与任何其他价格指标一样，MVRV Z 分数的可靠性会略有波动。 你不能在比特币达到 6,9 的时候就卖掉它，因为不能保证比特币的价格不会上涨。 但是，它对比特币的公允价值给出了非常准确的估计。

除了帮助确定比特币的公允价值外，该指标在识别潜在市场动向方面也相当可靠。 回顾这个指标的过去，它能够在市场崩盘前一到两周准确预测 2013 年 2013 月、2018 年 XNUMX 月和 XNUMX 年 XNUMX 月的价格下跌。

与 RSI 等其他指标相比，MVRV Z 分数提供的额外数据很少。 除了确认加密货币是否被高估或低估外，它还显示了多少。 Z 分数的更尖锐的峰值让您对市场的走势有更多的了解，您可以更好地猜测未来比特币（在这种情况下）的公允价值是多少。 尽管有额外的粒度，但该指标仍然相当容易使用。

总

如您所见，MVRV Z 因子非常有用。 这不是绝对的保证，但对于了解比特币的公允价值是否会略高于或低于当前市场价值非常有用。 与任何其他加密货币指标一样，当您将其与其他数据结合以查看全局时，该指标效果最佳。

总体而言，虽然像 MVRV Z 分数这样的指标可以提供一些关于加密货币公允价值的见解，但仍应谨慎对待。 考虑到政府监管和通货膨胀等宏观经济因素，任何加密货币的价格都可能变得极度波动，从而使这些指标和图表失效。

MVRV-Z Score指标是一个帮助投资者衡量BTC 估值的指标，可以用来作为左侧抄底的辅助工具。本文将介绍MVRV-Z Score 指标的使用方式、回测表现，并分析优缺点，以及使用时该避开的用法。

什么是MVRV-Z Score 指标？

MVRV-Z Score 指标是用来衡量比特币估值的大周期指标，从历史数据来看，MVRV 低于0 时通常是熊市见底阶段。

下图红圈处为MVRV-Z Score 为负值的区间，可以看到都是波段相对低点，对于想要左侧抄底或定投的投资者来说是实用的参考工具。

最初由两名链上分析师Murad Mahmudov和David Puell于2018 年提出MVRV 的概念。

MVRV 全名为Market Value to Realized Value，意思是衡量比特币的

• 流通市值（Market Value）

• 已实现市值（Realized Value）

两者的差异，用来判断比特币的市场情绪，在恐惧和贪婪的光谱上更偏向哪边。

后来基于MVRV 的基础之上经过转换，延伸出了MVRV-Z Score。

• MVRV-Z Score 越大：表示比特币市值相对于实际价值呈现高估，泡沫程度越大，越接近市场顶部。

• MVRV-Z Score 越小：反之，泡沫程度越小，越接近市场底部。

MVRV-Z Score 的使用方法

• 你可以设定一个数值，例如当MVRV-Z Score 低于1 就开始分批定投，或是当数值转负再开始定投。

• 门槛设定的越严格，就有越大的安全边际，但相应要承担踏空的风险。

• MVRV-Z Score 数值可参考LookintoBitcoi、财经M 平方。

• 另外，目前该指标仅适用于比特币。

MVRV-Z Score 指标的计算方式

MVRV 的计算方式如下，当然，你甚至无需理解计算过程，也能很好的使用这个指标，详细回测数据可以看下一节。

流通市值

指的是比特币当前的价格乘以流通中的比特币数量。这类似于传统市场中的市值，即股价乘以股份数。

已实现市值

与使用比特币当前价格不同，已实现价值使用每个比特币上一次转移时的价格，即最后一次从一个钱包转移到另一个钱包的价格。

然后将这些个别价格相加，取其平均值，再乘以流通的比特币总数。

通过这种方式，去除了短期市场情绪波动。因此，它可以被视为比特币价值的更加「真实」的长期度量标准，而市场价值则会根据市场情绪迅速上下波动。

MVRV-Z Score 指标的回测表现

一般来说，MVRV-Z Score 指标低于1 为比特币低估的区间，但我们把门槛设得更严苛一些，回测MVRV-Z Score 进入负值时抄底的表现。

回测结果显示，MVRV-Z Score 在描绘比特币大周期底部表现良好，能够作为抄底的辅助工具之一。

2014 年熊市

该次熊市由2014 年10 月开始MVRV-Z Score 转负，期间虽然一度翻正，但要到2015 年10 月才脱离区间。从转负当天抄底到最低点的最大未实现损失约53%。在期间的均价建仓，和至2016 年小牛顶点相比约有1.8 倍收益，和2017 年牛市顶点相比更有70 倍报酬。

2018 年熊市

该次熊市由2018 年11 月开始MVRV-Z Score 转负，到2019 年3 月脱离区间。从转负当天抄底到最低点的最大未实现损失约28%。在期间的均价建仓，和2019 年小牛顶点相比约有2.5 倍收益。

2020 年3 月12 日暴跌

2020 年3月的急杀，MVRV-Z Score 仅转负7 天，之后就脱离区间。后续即一路上攻到2021 年牛市，和历史高点相比约有13 倍报酬。虽然本次负区间稍纵即逝，但在进入区间后分批定投也能买到不错的均价。

2022 年熊市

该次熊市由2022 年6 月开始MVRV-Z Score 转负，到2023 年1 月脱离区间。从转负当天抄底到最低点的最大未实现损失约31%。在期间的均价建仓，持有至2023 年6 月相比约有55 % 收益。

MVRV-Z Score 指标的优点

操作频率低

历史上MVRV 指标进入负值的时间点均为大周期的熊市底部，不需要天天盯盘。适合作为左侧抄底的指标，买入现货后就抱到牛市。

逆人性操作

通常在指标进入负值的期间，市场情绪会极度悲观，藉由客观的指标可以帮助我们对抗人性偏误，在市场最悲观时买入。

简单易懂

计算方式相对简单，投资人不需要深入了解复杂的数学模型即可使用。

MVRV-Z Score 指标的缺点和使用误区

需分批投入

加密货币的价格延续性强，通常在指标刚转负时还会继续走跌，不适合一次全部投入，以免当大部位资金回撤时，无法坚守投资策略，分批投入会是心态较稳定的投资方法。

无法预测熊市多久

以上述回测数据而言，指标在负值的区间短则1 周内，长则有1 年，时间跨度相当大。不过只要分批在半年至一年的期间投入，都能取得不错的均价。

预测牛市顶部的效果较差

虽然MVRV-Z Score 预测底部的效果不错，但预测牛市顶部的效果一般。可以看到2021 年先后两次顶点，MVRV-Z Score 的数值差异很大。因此若要判断牛市顶部，需要寻求其他辅佐指标。