／／ 原作者：Crypto__Kermit - Origins 分析师
／／ 原作日期：January 28th, 2023
／／ 譯者：Xelium

Yuga Labs 在创造成功的空投，为其持有人提供价值方面有一定的记录。Sewer Pass NFT（下水道通行证）也不例外。他们已经成功地再次吸引了整个 NFT 领域的注意力。

本文将探讨与下水道通行证相关的第一个游戏，Dookey Dash，并分析游戏性的关键方面，对地板价格的影响，以及聪明买家的行为。还将深入探讨 Yuga Labs 的生态系统和潜在的未来发展。

文章大纲

• 什么是下水道通行证？

• 你的获胜几率有多大？

• 新加入者是否正在加入 Yuga Labs 生态系统？

• 下水道通行证是如何影响 Yuga Labs 的其他产品的？

• 聪明的买家在做什么？

• Yuga Labs 的资金分析

• Yuga Labs vs Web2

• 总结

什么是下水道通行证？

2021年初，Yuga Labs 通过 Bored Ape Yacht Club 确立了自己在 NFT 领域的领先地位。它继续发布成功的系列，如2021年6月的 Bored Ape Kennel Club，2021 年 8 月的 Mutant Ape Yacht Club，以及他们在 2022 年 4 月为 The Otherside 的元宇宙生态系统 — Otherdeed 扩展。

今年 1 月，该公司宣布了他们最新的 NFT 系列 — 《下水道通行证》Sewer Pass，该系列被设定为 "猴子吉米的审判" 的入口，是 Yuga Labs 对 BAYC NFT 传说的扩展。

BAYC 或 MAYC NFT 的持有者有资格申请一个免费的 Sewer Pass NFT，并使用它来玩一个基于技能的游戏（Dookey Dash），该游戏将在 1 月 19 日至 2 月 8 日期间进行。

所有通行证被分成四个等级，基于 BAYC/MAYC NFT 的持有者是否在他们的钱包中也持有 BAKC NFT。更高的级别将获得更大的游戏内积分提升，因此获得最高分的机率更大。

什么是 Dookey Dash？

Dookey Dash 是一款基于网络浏览器的无尽跑酷游戏，玩家必须在躲避障碍物和收集有价值的碎片时尽可能长时间地生存。从游戏中积累的分数将在以后成为更广泛的叙事体验的一部分，称为 "第一章"。

下水道通行证 NFT 的持有者可以在 2 月 8 日下水道关闭之前尽情地玩 Dookey Dash。

所有得分大于零的通行证将有资格转变为下水道通行证的下一次迭代。他们把他们的底牌藏在胸前，用一个未知的奖品来保持神秘/猜测的元素。

预计第一名获胜者将获得 "钥匙" 奖，而且人们猜测，《下水道通行证》的 NFT 可能还有其他的进化阶段，涉及其他游戏，这将有助于确定 NFT 的特征。

此外，所有记录在通行证上的分数都是有灵魂绑定的。这意味着购买者将不能以高分购买通行证。相反，他们将需要玩游戏并获得一个。如果玩家转让或出售他们的下水道通行证NFT，其分数就会重置为零。

迄今为止，下水道通行证的表现如何？

自推出以来，下水道通行证 NFT 已经主导了二级市场，迄今共有 24,008 ETH的交易量（约3840 万美元），目前的底价为 2.88 ETH（约 4600 美元）。

在推特上，持有人的情绪也非常积极，游戏得到了很多赞誉，许多人与他们的朋友和追随者分享他们的高分。已经有几个家庭在同一屋檐下竞争，促进了一种健康的竞争意识。

你的获胜几率有多大？

如何获得高分

下水道通行证 NFT 将是一个游戏化的揭示，所以获得高分是至关重要的。为了提高你获得高分的机会，Twitter 用户 @sgsand1 提出了五个策略，以增加你获得高分的机会。

在《下水道通行证》NFT 游戏中，提高获得最高分的技巧是：

1. 尽可能避免冲刺

2. 在突破物品时从远处冲过去

3. 留在风扇的边缘上

4. 电源包很重要，尽可能地在隧道里寻找

此外，排名靠前的玩家 @white_house_eth 建议如下。

1. 购买一个 4 级下水道通行证 NFT

2. 购买一个提升包

3. 只用周围的视线来玩（不要看你的角色，只看障碍物）。

中奖机率

有传言说，游戏中只有一个 "钥匙" 奖项，价值约 100 万美元，颁发给游戏中的最佳射手。

赢得 "钥匙" 奖的挑战性有多大？要考虑的一个重要因素是下水道通行证 NFT 持有人中游戏玩家与非游戏玩家的比例。

要考虑的最初步骤是检查持有其他 P2E / GameFi NFT 的持有人的比例。

根据 NFTGo 上的数据，120 个 CyberKongz 持有人持有约 640 个 Sewer Pass NFT，占整个收藏规模的 2.82%。然而，应该注意的是，这组数据只涵盖了以太坊上的前 25 个蓝筹 NFT 项目。

有一种期望是，通过获得稀有特征，获得高分会非常有利可图。事实上，一些玩家已经开始提供服务，帮助他人获得高分（尽管必须注意，将 NFT 委托给第三方是非常有风险的，不推荐）。

因此，由于非游戏玩家正在发现击败系统的方法，竞争变得更加激烈。我们能否看到 Yuga Labs 对遏制游戏系统的回应？

新进入者正在加入 Yuga Labs 的生态系统吗？

看起来 Yuga Labs 可能已经努力通过接近 Twitch 游戏玩家，如 Brycent，将新成员纳入他们的 BAYC 生态系统。

但是，这些努力是否成功地带来了大量的游戏玩家？

谁是广大的持有者？

下水道通行证 NFT 铸造的结构是为了奖励 BAYC 生态系统的现有持有者，而不是鼓励新的参与者加入。

这一点在回顾 NFTGo 的数据时很明显，这些数据一致认为持有NFT收藏品的顶级互助者主要由 MAYC（拥有42.71%的收藏品）、BAKC（28.79%）和 BAYC（26.58%）组成。

下水道通行证目前的底价对于大规模采用来说是否太贵了？ 低级别的通行证目前的底价是 2.88ETH（约 4,600 美元），这可能会阻止大量的游戏玩家，因为入门成本可能会让很多人望而却步。

一些 Twitter 用户反映了这种情绪，他们对 Yuga Labs 的目标受众和他们试图达到的人群提出了疑问。

相比之下，NFT 生态系统中的其他流行游戏已经尝试了不同的游戏机制。

例如，Battlefly 发布了免费铸造的NFT，并为其持有者推出了 Battlefly Racer，这是一个类似的无尽跑酷风格游戏。

Bears Deluxe 发布了 VX Deluxe（目前的底价为0.014 ETH--约20美元），并允许双方持有者玩其 Honey Karts 游戏，这是一个类似于马里奥卡丁车的游戏。

Ether Orcs 也有合作活动，允许合作伙伴 NFT 的持有人：CyberKongz 和 DigiDaigaku — 在有限的时间内免费玩其地下城游戏。

下水道通行证对 Yuga Labs 的其他收藏品有何影响？

Yuga Labs 一直在向他们的持有人提供价值回报。他们首先让 BAYC 持有者免费获得 BAKC 和 MAYC NFT，接着是 Ape Coin 的 $APE，然后是 Otherdeed 土地，所有这些都有很大的二级价值。正如 @punk9059 所指出的，下水道通行证 NFT 似乎也不例外。我们继续看到 BAYC 的价值累积，巩固了股票市场上观察到的逃向质量现象。随着宏观条件的恶化，交易者倾向于将他们的ETH停放在波动性较小的项目中，如 Punks 或 BAYC，这两个项目现在都在 Yuga Labs 的旗下。

下水道通行证 NFT 的价值持续飙升，1 级通行证的初始底价为 1.6ETH，4 级通行证为4.9ETH。现在，一级通证的底价为 2.88ETH，在 7 天内增长了 80%，四级通证的底价为7.62ETH，在同一时期增长了 55.5%。

@punk9059 也报告说，空投给 BAYC 持有人的所有 NFT 的价值占全套价值的 50% 以上。

下水道通行证的推出在第一天就对 Yuga Labs 生态系统中的所有收藏产生了影响，全套的价格下降 3.8 个 ETH。另一种看法是，市场已经将下水道通行证的价格体现于铸造上。

然而，几天后，一旦争夺头把交椅的竞争顺利进行，价格的降低就会逆转。总的来说，所有收藏品的总价值从 92.4ETH 到 98.0 ETH，在 7 天内增加了 6%。

大多数（75%）一级铸币玩家尚未出售他们的下水道通行证 NFT，这对于价格上也有帮助。

聪明的买家在做什么？

许多聪明的买家也在持有他们的通行证，如 j1mmy.eth 和 dingaling。事实上，j1mmy.eth 后来在二级市场上又获得了 35 张通行证。

然而，并非所有聪明的资金都在积累。一些大的持有者已经选择了获利。Franklinisbored决定出售他所有的通证，共获得 279.51 ETH（约 433,240 美元）的收益。

根据 NFTGo 的数据，在总共 63 个鲸鱼（铸造并持有或出售 20 个或更多下水道通行证 NFT 的钱包）中，54% 的人保留了所有的通行证，只有 23.8% 的人出售了一半以上，只有 7.9% 的人出售了所有的通行证。

Yuga Labs 的资金分析

Yuga Labs 总共创建了五个项目，并收购了NFT市场上最大的两个项目，CryptoPunks 和 Meebits。在一个相对较短的时间内，这是一个令人印象深刻的成就。

他们通过数百万美元的风险投资资金进一步加强了他们的战力。可以说是这个领域中资本化程度最高的 NFT 项目。

在过去两年里，Yuga 已经筹集了保守估计为 18.9 亿美元的资金。鉴于加密货币的波动性，该团队可以将相当一部分以 ETH 计价的资金兑换成稳定的货币，以保持他们的跑道。

然而，为了本分析的目的，我们将假设所有的资金都保留在原来的货币中，大部分的版税是 ETH，而矿机是 ETH 和 $APE 货币。然后，这些资金已按即期汇率进行了兑换，以提供其运行时间的粗略估计。

2022 年 3 月，Yuga Labs在一轮VC中获得了 4.5 亿美元的资金，使公司的总估值达到 40 亿美元。尽管加密货币市场出现波动（ETH 价格下跌 57%，APE 价格下跌 75%，BAYC NFT 价格自此下跌 44%），Yuga Labs 的估值仍然相对接近一年前 40 亿美元的原始估值。鉴于市场条件，这是一个令人印象深刻的结果。

值得注意的是，该公司的价值有很大一部分来自其分配的 $APE 币，占 66.7%，和 VC 基金，占 23.7%。这两个来源加在一起，占到了筹集资金的 90.4%。

如果我们去除这两个资本来源，Yuga Labs的总价值仍为 1.79 亿美元，这仍将使其成为该领域中资本化程度最高的项目。

收取版权费的有效案例

Yuga Labs 一直通过免费空投进入其不断发展和扩大的生态系统来奖励持有人。该公司也有其强烈倡导版权费的史迹。在推出的下水道通行证 NFT 时，也宣布封锁非版税的 NFT 市场。

有一个明确的记录，即通过奖励持有人进入其不断增长的生态系统 — BAKC、MAYC、$APE、Otherdeed，以及现在的下水道通行证 NFT，向持有人提供价值。有一句话，"永不拒绝 Yuga"，这句话在今天看来是正确的。

因此，Yuga Labs 迄今为止通过其下水道通行证的版税共筹集了 169 万美元的资金。

事实上，版税在资助他们的生态系统方面起到了关键作用。大部分产生的收入都来自于版税，而不是矿工。

Yuga Labs vs Web2

Yuga Labs 有足够的资源和知识来与成熟的 Web2 品牌竞争，并发展BAYC品牌以获得更多的受众。他们在行业内的成功记录、风险投资的支持和执行的经验都证明了这一点。

与其他成熟的 Web2 公司相比，如迪斯尼、动视、漫威、索尼、华纳兄弟和埃匹克娱乐（这些公司的估值从 320 亿美元到 2030 亿美元不等），Yuga Labs 的估值为 40 亿美元，考虑到它目前只是一家成立了两年的公司，也不算太远。

虽然 Yuga Labs 在与这些 Web2 巨头进行有意义的竞争方面还有很长的路要走，但它已经显示出对 Web3 空间的强烈理解，并且有风险资本指导的支持来帮助它成长。

Yuga Labs 有可能通过瞄准更广泛的游戏玩家，可能通过提供免费游戏或更实惠的游戏来增加其影响力。此外，该公司还可能从扩展到其他领域中受益，如电视节目和娱乐解决方案，以及增强和虚拟现实体验。我们只是对其全部潜力的表面认识，以它目前的资金和筹备，若是这在不远的将来实现，我也不会感到惊讶。

总结

• Yuga Labs 通过 Bored Ape Yacht Club (BAYC) 和 Mutant Ape Yacht Club (MAYC)等成功的系列，确立了自己在 NFT 领域的领先地位，并在 2022 年推出了元空间生态系统 Otherdeed。它最近宣布了 Sewer Pass 系列，这是他们 BAYC NFT 传说的一个入口， BAYC 或 MAYC NFT 的持有者可以申请一个免费的下水道通行证 NFT 来玩一个基于技能的游戏。

• Dookey Dash 是一款基于网络浏览器的无尽跑酷游戏，玩家在躲避障碍物和收集有价值的碎片中生存，以积累分数。这将是以后称为 "第一章" 的更广泛叙事体验的一部分。持有下水道通行证 NFT 的人可以在 2 月 8 日前玩。下一阶段的试验从 2 月 15 日开始继续。

• 自推出以来，Sewer Pass NFT 在二级市场上占据了主导地位，迄今共有 24,008 个 ETH 的交易量，在 Twitter 上的持有人情绪积极。这相当于同一时间段内 NFT 总交易量的 20.24%。

• 下水道通行证 NFT 是一个游戏化的揭示，获得高分对于增加获得更稀有特质的机会至关重要。尽管很大一部分持有者不是游戏玩家，但有些人正在提供有偿服务，帮助其他人获得高分，减少赢得价值 100 万美元的 "关键 "奖项的几率。

• 下水道通行证NFT已经影响了 Yuga Labs 生态系统中所有藏品的价值，导致最初的下降，但也逆转了，随后在过去 7 天内所有藏品的总价值增加了 6%。75% 的矿工还没有出售他们的下水道通行证 NFT。

• 在过去的两年里，Yuga Labs 通过多轮融资、版税和收购大型 NFT 藏品（如 CryptoPunks 和 Meebits），保守估计筹集了 18.9 亿美元。

• 该公司价值的很大一部分来自于其分配的 $APE 币和从风险投资中获得的资金，占到了募集资金的 90.4%。

• Yuga Labs 在通过免费空投奖励其持有者方面有很好的历史，最近决定封锁其下水道通行证NFT的非版权 NFT 市场。因此，Yuga 至今已通过其下水道通行证的版权费成功地筹集了 169 万美元。

• Yuga Labs 已经开发了资源和知识来与成熟的 Web2 品牌竞争，并发展其 BAYC 品牌以覆盖更多的受众。潜在的领域，它可以考虑在未来扩展到制作电视节目，娱乐服务，以及增强和虚拟现实体验。该公司还可以通过针对更广泛的游戏玩家受众来增加其影响力，可能通过提供免费游戏或更实惠的游戏。

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