1.
Arbitrajul contractelor futures și al tranzacțiilor cu numerar este acțiunea comercianților de a tranzacționa pe cele două piețe în sens invers, pentru a profita de modificarea diferenței și a obține profituri fără risc atunci când diferența dintre piața futures și piața la vedere se modifică în mod nejustificat. Un contract futures pe indice bursier este un contract futures financiar având ca suport un indice bursier, iar indicele futures ar trebui, teoretic, să mențină aceeași tendință ca și indicele la vedere. În realitate, pot apărea din când în când abateri între contractul futures și indicele spot, iar atunci când abaterea atinge o anumită valoare, apare oportunitatea de arbitraj între cash și futures.
(1) Definiția arbitrajului în numerar și a arbitrajului futures
Tranzacționarea prin arbitraj în contractele futures pe indici bursieri poate, într-o anumită măsură, să corecteze ineficiențele pieței cauzate de evaluarea eronată și de speculațiile excesive în contractele futures pe indici bursieri și, în acest fel, poate bloca și obține unele randamente fără criză. În sens restrâns sau în adevăratul sens al cuvântului, arbitrajul futures pe indici bursieri se referă la arbitrajul cash și futures; într-un sens mai larg, tipurile de arbitraj futures pe indici bursieri includ arbitrajul cash și futures, arbitrajul între piețe, arbitrajul între specii și arbitrajul între perioade.
Arbitrajul cash și futures se referă la arbitrajul între contractele futures pe indicele bursier și produsul spot al indicelui bursier. Această oportunitate de arbitraj apare de obicei atunci când există un dezechilibru de preț între contractele futures pe indicele bursier și indicele spot. Aceasta este o adevărată tranzacție de arbitraj în sensul că prețul de decontare al contractelor futures pe indici bursieri va converge către cel al indicelui spot în ultima zi de tranzacționare a contractelor futures pe indici bursieri și, prin urmare, riscul de arbitraj este scăzut. Arbitrajul în numerar și la termen constă în cumpărarea la termen și cumpărarea inversă.
În condiții normale, tranzacțiile de arbitraj în numerar și pe bază de contracte futures vor asigura că prețul contractelor futures pentru indicii bursieri se află într-o stare rezonabilă.
(2) Modelul de arbitraj
--Vârful superior al benzii de non-arbitraj: prețul de non-arbitraj + [costuri de tranzacție + costuri de șoc + costuri de capital + câștiguri/pierderi din erori de urmărire].
-- Când prețul futures al indicelui bursier este mai mare decât limita superioară a benzii de arbitraj, prețul futures este supraevaluat, astfel încât puteți vinde în lipsă futures pe indicele bursier și cumpăra spot pe indicele bursier, iar când expiră futures pe indicele bursier, prețul futures și prețul spot pe indicele bursier vor converge pentru a obține câștigul de răspândire.
(3) Metode de constituire a unui portofoliu spot
① Metoda replicării exacte Achiziționează toate acțiunile constitutive ale indicelui de bază și determină proporția fiecărei acțiuni constitutive în funcție de ponderea acesteia în indicele de bază, astfel încât să se atingă scopul de replicare a indicelui. Cel mai mare avantaj al replicării complete este că eroarea de urmărire este mică; dezavantajul este că numărul de acțiuni din portofoliu este mare și necesită un nivel ridicat de expertiză în tranzacționare și de performanță a sistemului de tranzacționare.
②Metoda replicării prin eșantionare O selecție de acțiuni din acțiunile constitutive ale indicelui de bază este utilizată pentru a construi un portofoliu de acțiuni la vedere prin optimizarea ponderării corespunzătoare a fiecărei acțiuni. Metodele comune de eșantionare includ eșantionarea stratificată pe sectoare, eșantionarea în funcție de mărimea capitalizării de piață, eșantionarea în funcție de mărimea beta etc. Avantajul metodei de eșantionare și replicare este că este ușor de utilizat și mai puțin costisitoare, dar ajustarea portofoliului eșantionat la indicele de bază este relativ mai slabă. În cazul în care portofoliul de arbitraj este păstrat prea mult timp, acesta este predispus la erori mari de urmărire.
③ Metoda de replicare a fondurilor Pentru a simula indicele CSI 300 cu ajutorul fondurilor de indici, există în prezent două metode fezabile: înlocuirea portofoliului la vedere cu un fond LOF al indicelui CSI 300 și construirea unui portofoliu la vedere cu un portofoliu de fonduri ETF. Avantajul utilizării mai multor fonduri pentru a construi un portofoliu la vedere este că este ușor de operat, dar eroarea de urmărire este mare, iar în prezent există mai puține fonduri de indici cotate și tranzacționate pe piață, iar cifra de afaceri este mică, astfel încât nu este potrivit pentru fondurile de o anumită anvergură să efectueze operațiuni de arbitraj.
(4) Caracteristicile de risc și gestionarea riscului de arbitraj de numerar și futures
① Arbitrajul fără risc În finanțe, arbitrajul în numerar și la termen este o strategie de arbitraj fără risc. Abordarea fără risc se referă la faptul că valoarea principală a arbitrajului și randamentul de arbitraj blocat în momentul deschiderii poziției nu sunt afectate de fluctuațiile prețului pieței. Prețul de livrare al contractelor futures CSI 300 este calculat ca medie aritmetică a ultimelor 2 ore ale indicelui suport în ultima zi de tranzacționare. Acest sistem de livrare determină faptul că prețul futures și indicele spot vor converge în cele din urmă și că se vor realiza randamentele diferențiate blocate în momentul deschiderii unei poziții de arbitraj, ceea ce reprezintă principiul de bază și baza instituțională a arbitrajului fără risc.
Riscul marjei insuficiente în arbitrajul futures este acela că, din cauza volatilității pieței futures în direcția opusă, arbitrul trebuie să facă un apel în marjă înainte de a închide poziția. Atunci când întregul portofoliu de arbitraj nu are suficient numerar pentru a satisface cerința de apel în marjă, poziția futures poate fi închisă cu forța. Utilizând modele de gestionare a riscurilor, cum ar fi VaR, teoria valorilor extreme și testele de stres, am dezvoltat un model de gestionare a riscului de marjă și un plan dinamic de gestionare a soldului pentru fondurile de pe piețele futures/cash, pentru a asigura o eficiență maximă în utilizarea fondurilor, protejându-ne în același timp împotriva riscului de lichidare forțată.
(iii) Gestionarea riscului operațional Riscul operațional este riscul de pierdere datorat deficiențelor sistemului, proceselor interne, deficiențelor sau erorilor de personal sau care rezultă din evenimente externe. Deoarece arbitrajul cu numerar și cu contracte futures necesită tranzacționarea simultană pe două piețe, riscul operațional al tranzacțiilor de arbitraj este mai mare decât cel al tranzacțiilor unilaterale cu acțiuni.
- Conținutul introdus mai sus se referă doar la elementele de bază ale criptomonedelor, care se referă la faptul dacă putem face bani prin intermediul criptomonedelor. Criptomonedele fac bani nu numai prin metode științifice de creștere a veniturilor, ci și prin găsirea unor modalități de a economisi bani. Taxele de manipulare sunt mici, dar nu trebuie ignorate. Am calculat că, în cazul tranzacțiilor frecvente și al orelor lungi de tranzacționare, acumularea comisioanelor poate ajunge la mai mult de 10.000 U pe an. În continuare voi prezenta câteva modalități obișnuite de reducere a comisioanelor pe platformele de tranzacționare mari.
(1) Scăderea comisioanelor Binance
Binance este în prezent cea mai mare bursă de valută digitală din lume și trebuie să vă înscrieți la Binance dacă doriți să speculați pe monede. Comisionul de tranzacție este dedus din activele primite. De exemplu, dacă cumpărați Ethereum/USDT, taxa este plătită în Ethereum. Dacă vindeți Ethereum/USDT, comisionul este plătit în USDT.
Exemplu.
Plasați un ordin pentru 10Ethereum la un preț de 3 452,55 USD pe acțiune.
Taxa de tranzacție = 10Ethereum0.1% = 0.01Ethereum
Sau plasați un ordin de vânzare a 10Ethereum la 3.452,55 USDT pe acțiune.
Taxa de tranzacție = (10Ethereum3,452.55USDT)*0.1% = 34.5255USDT
Ceea ce mulți oameni nu știu este că taxa de tranzacționare Binance poate fi, de asemenea, redusă. Dacă doriți să vă reduceți taxele de tranzacționare Binance, trebuie să utilizați link-ul de invitație de mai jos sau să utilizați codul de invitație "Q022W7SC" pentru a vă înregistra.
https://accounts.binance.com/en/register?ref=Q022W7SC
(2) Reducerea taxelor OKX
OKX este o platformă profesională de tranzacționare a monedelor digitale, apreciată de mulți utilizatori, iar taxele de tranzacționare pot fi reduse.
În funcție de volumul de tranzacții, OKX își împarte utilizatorii în două niveluri: normal și profesional. Utilizatorii obișnuiți sunt clasificați în funcție de pozițiile lor OKB, în timp ce utilizatorii profesioniști sunt clasificați în funcție de volumul de tranzacționare și de mărimea activelor. Diferitele niveluri determină comisioanele de tranzacționare pentru următoarea zi de tranzacționare.
La calcularea nivelurilor de taxe, dacă volumul de tranzacționare a monedelor, volumul total de tranzacționare a contractelor de livrare și perpetue (contract de livrare USDT, contract de livrare bazat pe monede, contract perpetuu USDT, contract perpetuu bazat pe monede), volumul de tranzacționare a contractelor de opțiuni și volumul de active îndeplinesc condițiile diferitelor niveluri de taxe, utilizatorii vor beneficia de reducerea de taxe de cel mai înalt nivel.
Prima metodă: OKX are o rată maximă oficială de economisire de 20%. Utilizați link-ul de mai jos pentru a vă înregistra cu OKX și pentru a economisi 20% din taxe.
https://www.ouyi.business/join/BTC1ETH
A doua metodă: Deschideți site-ul OKX și introduceți "BTC1ETH" în "Codul de invitație" de pe pagina de înregistrare pentru a vedea procentul de cashback: 20% în partea de jos.
Asigurați-vă că introduceți acest cod de invitație, altfel nu puteți obține un procent de 20% cashback.
(3) Reducerea taxelor FTX
FTX este în prezent un foarte rapid în creștere, jucătorii de contract mai mult de schimb, trebuie să vă înregistrați FTX dacă jucați contractul. dacă doriți să reduceți taxele de tranzacționare FTX, trebuie să utilizați următorul link de invitație pentru a vă înregistra.
https://ftx.com/referrals#a=121031692
3, drumul de tranzacționare este lung, împreună cu înaintarea
Doriți să aflați mai multe despre cum să reduceți comisionul?
telegramă: btcethcool
Am înființat o comunitate dedicată studiului de tranzacționare, adăugați prieteni pe telegramă pentru a vă atrage în comunitate.