经历了Pow转向PoS模式这一“联合”进程长达一年多的比特币，新增了“抵押”元素，成为一种新兴的将交易区块加入到区块链以及获得批准的方式。

在Pow的模式下，矿工们通过解决复杂数学问题，就有机会抢先获得区块的加入权。然而在如今的PoS模式下，以太坊验证者在网络上进行34个ETH的抵押，然后由系统随机挑选来获取添加区块的权利。在这两种模式下，若矿工或验证者的区块成功被接纳进区块链，将会赚取一定数量的ETH-token奖赏。

抵押系统的出现，大幅降低了以太坊对环境的冲击。然而，它仍旧面临着关于集权、审查机制以及基础设施中介机构的滥用等诸多问题。以下是自“联合”以来在以太坊生态系统中发生的五项主要变革。

以太坊能源消耗下降99.9%

以太坊通过合并彻底改革了网络的共识机制，这是网络运营商保护网络和处理交易的系统。在过去，以太坊采用耗电的“挖矿”系统运行，网络运营商通过消耗计算能力来竞争处理区块。

然而，随着从加密挖矿向质押的转变，预计以太坊的能源消耗将大幅减少，完全淘汰了以前用于生成区块和保护用户的能源密集型系统。

在合并之前，以太坊的能源消耗大约相当于一个小国家，而其能源使用统计数据一直是早期NFT和DeFi的批评者争论的焦点。根据剑桥比特币电力消耗指数，比特币仍然使用PoW（工作量证明）为其网络供电，其能源消耗量与新加坡相当。

合并实施一年后，以太坊的新排放量大幅下降。新的权益证明系统使以太坊的能源消耗减少了99.9%。无论这次升级的其他方面是成功还是失败，现在很难将以太坊与对环境的影响联系在一起。

中心化问题成为质押分配的主要挑战

除了能源成本高昂，以太坊的旧共识模式还遭到批评，因为它将权力集中在少数加密货币挖矿公司手中。这些公司拥有资金、专用硬件和专业知识来建立大规模的挖矿设施。在合并之前，仅有三个矿池就主导了以太坊大部分算力。

随着以太坊向 PoS（权益证明）的转变，以太坊网络放弃了挖矿，转而支持质押。这样做的部分原因是为了消除 PoW（工作证明）的硬件要求和计算成本，以便让更多人参与到以太坊网络的运营中来。

然而，一年的合并过程之后，中心化问题仍然是以太坊面临的主要挑战之一。为了在以太坊上进行质押，验证者需要锁定32个ETH，相当于大约50000美元。这些资金可以获得稳定的利息，但如果验证者犯了错误或者出现不诚实行为，这些资金可能会被撤销。建立验证者节点并进行质押是一项复杂的任务，如果设置不当，可能会面临经济惩罚。

由于建立节点的费用和技术障碍，中介服务开始崛起。一些公司如Coinbase和项目如Lido等“去中心化”项目允许用户将他们的ETH集中在一起，以便为节点创建32个ETH的质押。这些中介实体承担了大部分繁重的工作，他们从用户那里接收ETH，代表他们进行质押，并从运营验证器中获得的奖励中抽取一部分。

即使在合并之前，一些反对PoS的人士就担心质押可能会增加以太坊的中心化程度。这意味着其中的一小部分中介机构可能会对将区块添加到网络中具有不成比例的控制权。

这样的情况似乎正在发生。目前，最大的质押提供商是去中心化质押池Lido，其占质押ETH总份额的32.3%。当接近33%的大关时，人们开始对中心化程度表示担忧。开发人员表示，一旦突破33%的阈值，可能会导致安全问题。

MEV和审查系统

随着以太坊的合并，验证者通过称为最大可提取价值（MEV）的机制成功地获得了可观的额外利润。验证者和构建者可以战略性地插入或重新排序交易，以便在将用户添加到网络之前向用户收取费用。

当MEV出人意料地成为网络上集中化和审查的载体时，第三方介入并试图解决这个问题。

以太坊开发公司Flashbots发明了MEV-boost，这是一种验证者可以运行的软件，以减轻MEV的负面影响。但是，Flashbots为MEV问题提供的解决方案是有争议的。虽然有些人认为应该完全消除MEV，但Flashbots通过引入MEV-boost加剧了对中心化的担忧。

目前，以太坊上大约 90% 的区块是通过 MEV-boost 处理的，它优化了交易组织成区块的方式，以最大限度地提高验证者的利润。

MEV-boost的普及已成为网络内争论的焦点。如前所述，MEV被一些人视为对用户的不公平收费。Flashbots在以太坊MEV市场的核心作用面临批评，因为大多数使用Flashbots软件构建的区块要么通过Flashbots本身中继，要么交付给验证者。

这种集中化被一些人视为一种潜在的审查手段，因为当美国财政部批准龙卷风现金时，Flashbots停止包含与某些以太坊地址相关的交易。此举遭到了以太坊建设者的反对，他们认为Flashbots占据的基础设施水平应该是完全中立的，以避免将整个网络变成像Visa这样的集中式支付处理器。

自合并以来，以太坊社区一直在努力通过配置MEV-boost的使用来减少审查，而不依赖于Flashbots的中继。目前，17.3%的区块依赖于Flashbots

流动性质押代币已经火遍以太坊（ETH）市场，成为投资者追捧的对象。与传统质押方式相比，流动性质押为用户带来更多灵活性和收益机会。

在以太坊生态系统中，任何人都可以通过质押ETH来参与以太坊的安全系统，并获得相应的奖励。然而，一旦代币被质押，就无法在DeFi中进行交易或使用，这对于希望获取最大收益的投资者来说是一种限制。

幸运的是，流动性质押服务解决了这一问题。通过像Lido这样的服务，用户可以进行质押，并获得相应的流动性质押代币（LST）。与直接质押ETH不同，LST可以用于交易和DeFi操作，这对于希望参与ETH质押的DeFi交易者来说非常吸引人。而且，LST还为用户承担了质押的风险，用户无需投入32个ETH。

流动质押代币成为ETH市场趋势

在Shapella升级之前（预计于2023年4月进行），质押者无法提取其质押的ETH。因此，用户倾向于流动性质押来获得收益，而无需承担质押期间的不确定性风险。然而，一旦质押的ETH可以提取，原本吸引人的流动性质押可能会减少，因为用户会失去额外的ETH价值。一些人认为流动性质押市场可能会萎缩，然而实际情况并非如此。

目前，流动性质押市场价值已接近200亿美元，并且还在迅速增长。这主要归功于LST在DeFi中的广泛应用，以及相对于传统质押，LST的获取更加容易。其中，Lido的代币stETH在LST市场中占据了最大份额，约为72.24%。

总体而言，流动性质押代币在ETH市场中的崛起为投资者带来了新的机会和收益途径。随着DeFi的不断发展和创新，我们可以期待流动性质押将继续引领以太坊生态系统的发展。

以太坊正在通缩

最近以太坊的代币经济学出现了一些改变，净通货紧缩成为了以太坊的新特征。这意味着以太坊的总供应量正在减少而不是增加。原因在于 EIP-1559 这个网络升级将网络上每笔交易中的一些 ETH “燃烧”掉。虽然这个升级在一年前就开始，但直到最近以太坊的合并，ETH 才首次出现净通货紧缩现象。现在，和一年前相比，ETH 的流通量减少了 0.24%。这种新的通缩特征是受欢迎的，因为如果 ETH 的供应量逐年增加，ETH 的贬值可能会令一些投资者忧心忡忡。虽然几个月内以太坊的价格没有太大变化，但通缩特征对 ETH 未来的价格走势会产生重要影响。

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