Biteye 对话 LSD 战争赢家 Pendle Finance

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主持人:Biteye 核心贡献者 SKY

嘉宾:Pendle 增长负责人 DAN

编辑:Biteye 核心贡献者 Crush

*全文约 3000 字,预计阅读时间为 6 分钟。

借助 LSD 的东风,Pendle 的价格从年初到现在已经涨了 10 倍,在 DeFi 项目中表现出众。是什么让 Pendle Finance 如此获得市场的认可?5 月 17 日 Pendle Finance 增长负责人做客 Biteye AMA,畅谈 Pendle 如何成为 lsd 战争赢家和未来的规划,以下是文字实录。

01

文字实录

嘉宾 DAN

Hello,大家好,我是 Dan。我从 2021 年初 Pendle 成立以来,就在 Pendle 工作,主导项目增长业务。在此之前,我更倾向于 Tradfi 传统金融方向,在进入到 DeFi 领域之后,开始转向使用 Pendle 做收益率衍生品。

我认为 从 TradFi 到 DeFi 的过渡很有趣也很容易,两者之间有很多相似之处。Pendle 是一个做收益代币化的收益交易协议,用户可以获得固定收益或在 DeFi 收益上建立多头头寸。

Pendle 于 2020 年底开始构思,并在开发过程中正式启动该项目,后于 2021 年初进行公开宣传,2021 年中推出了 V1 版本产品。

主持人 SKY

是否可以分享下创立 Pendle 的背景和渊源?

嘉宾 DAN

我们团队并未从一开始就计划构建 Pendle,最开始的时候,我们在 DeFi Summer 期间专注于挖取一些与「食物」相关的代币(例如大家熟知的 Pancake, Sushi 等等),并意识到当下没有办法锁定高利率。

于是我们开始将 DeFi 的状态与成熟的金融部门进行比较,并联想到固定利率产品实际上是最重要的垂直产品之一,但在加密货币中基本上不存在。

DeFi 在那时才刚刚起步,因此这个问题促使我们进行更深入的研究,并开始围绕该问题陈述构思解决方案,Pendle 应运而生。

主持人 SKY

PendleV2 相对于 V1 有哪些变化?

嘉宾 DAN

我们根据从 V1 中学到的知识进行了大量改进,其中一项主要更改是确保任何人都可以更轻松地访问 Pendle。

PendleV2 有 4 项重大改进,即增强的 UI/UX、无需许可的资产列表、更具资本效率的 AMM 和改进的代币经济学。

  • Pendle 现在有一个简单的用户界面和专业用户界面,通过这种方式,Pendle 可以抽象出固定收益市场的复杂性,以折扣价获取资产,为 Simple UI 模式下的用户提供更舒适的体验。而专业用户界面专为精通 DeFi 的用户打造,用于探索收益交易的功能;

  • 通过使用团队提出的 EIP-5115,Pendle 现在无需许可,任何人都可以创建收益市场,就像 Uniswap 允许任何人列出代币一样;

  • Pendle 改进了其现有的 AMM(自动做市商),以达到高达 200 倍的资本效率;

  • Pendle 还引入了 vePENDLE(灵感来自 veCRV 模型)以使 Pendle 持有者利益保持一致。

主持人 SKY

是否可以介绍下目前的 Pendle 生态?

嘉宾 DAN

目前有两个协议建立在 Pendle 之上,即 Equilibria 和 Penpie,这些协议正在 Pendle 上构建流动性并释放 vePENDLE 中的价值。

首先介绍一下背景,Pendle 使用了五种 VE 机制,当您锁定您的 Pendle 代币时,您将获得 vePENDLE 并使您能够进行以下操作:

  1. 根据 vePENDLE 代币的数量,将您的流动性池收益提高 2.5 倍。

  2. 投票权以在您的选择池中引导激励。

  3. 协议收入有两个收入来源,一个是来自 Yield Token 产生的所有收益的 3% 费用,另一个是从投票池中收取的 swap 费用的 80%。

Equilibria 和 Penpie 允许为存放 Pendle 的用户生成额外奖励,并根据这些协议收集的 Pendle 数量增加流动性池。

主持人 SKY

随着 LSD,即流动性质押衍生品的成功,Pendle 还在寻找哪些其他叙事?

嘉宾 DAN

加密货币发展迅速,Pendle 可以快速支持各种新的叙事,只要它们涉及收益资产,所以我们需要做的是紧跟趋势并准备好进行调整。内部方面,Pendle 将继续提升用户体验,以迎合 DeFi 中不同的用户。

主持人 SKY

我们对 Pendle 的未来有何期待?

嘉宾 DAN

您可以期待在 Pendle 中添加更多流动性池,尤其是自 Pool 3 推出以来,Pendle 也一直在寻找链扩展。我们正在考虑 BNB、Avalanche、Polygon、Mantle 和 Bera 等链,同时也将扩大 Pendle 的用例,来更好地接触到加密空间内的各类用户。

02

Twitter 用户提问

观众提问

Pendle 如何确保在其平台上代币化和交易的未来收益信息的准确性,以及采取了哪些措施来防止潜在的人为操控呢?

嘉宾 DAN

Pendle 优先考虑安全性。V2 已经过该领域各种著名审计师的严格审计,而在启动前的流动性池需要完成审计。

此外,我们还有一些赏金计划在各大平台,例如 immunefi bounty 平台就有我们发布的 bounty。

观众提问

能否请您告诉我们,Pendle 提供哪些工具可以使其在市场上具有竞争力并长期吸引用户的关注,除此之外,您是否也可以告诉我们他们是否在该平台内提供任何类型的奖励?

嘉宾 DAN

Pendle 实现了收益交易,这是大家在 DeFi 中还没有看到的东西,但它其实是传统金融中最常见的金融衍生品形式,Pendle 将其引入到 DeFi 中。

这里的价值主张是,用户可以用他们的收益做更多的事情,而不仅仅是持有它们。

机制的细节可以在Pendle官网文档中找到,简而言之,可以以 stETH 为例,你可以固定你的 stETH 收益,或者增加你的 stETH 收益敞口,或者只是简单地用 stETH 赚取更多收益,所有这些都是基于同一资产。

关于你问到的平台奖励,相比奖励一词,我们更想称之为旨在推动协议核心功能的激励措施。大家可以去 Pendle app 看看,那里有众多资产供选择。

观众提问

项目未来的代币将如何分配?如何赋能代币?

嘉宾 DAN

Pendle 释放是作为流动性池的激励措施,但将在 2026 年 4 月之前每周减少 1.1%,当前的代币经济允许每年 2% 的最终通货膨胀率作为激励措施。

Pendle 可以被锁定为 vePENDLE,以作为用户提供各种好处,例如允许提升您的流动性池、投票权和接收协议产生的费用。

观众提问

您在项目实施过程中遇到了哪些困难和风险,哪些因素促使您克服困难?

嘉宾 DAN

肯定有很多挑战,其中我觉得比较有趣的一个挑战那就是:有不同形式的收益产生机制,并且由于 Pendle 是建立在生息资产之上的,因此很难启动新资产和像他们想要的那样快的流动性池。

所以我们做的是为所有收益生成机制创建一个标准包装器,我们称之为 SY(标准化收益)。SY 能够让我们非常快速地在 Pendle 上启动新的矿池,并能够尽快适应最新的叙事。

当然还有其它挑战,用户教育是我们仍在寻求改进的地方。我们推出了具有 2 个不同 UI 的 V2,以通过相同的底层机制来满足不同级别的用户复杂性。也就是说,在用户教育和简化 dApp 方面,我们还有很多需要改进的地方。

03

Discord 观众提问

观众

我想在 Arbitrum 上进行 LSD ETH 的流动性挖矿。Pendle 是否会在 Arbitrum 上推出 LSD 池?

嘉宾 DAN

我们计划在 Arbitrum 上部署更多的池子,但这更多的取决于 Arbitrum 的 LSD,虽然目前还没有太多流动性,但是我们对这保持关注。

观众

是否可以将 ePENDLE 和 mPENDLE 添加到这三池中以增加流动性?

嘉宾DAN

Equilibria 和 Penpie 是建立在 vePENDLE 上的协议。ePENLE 和 mPENLE 是指抵押在 Equilibria 和 Penpie 上的 PENLE 代币。

PENDLE 支持生息资产的交易,LP 代币是生息资产,所以 PENDLE 也可以支持 LP 资产。

在这里将收益代币化,进行交易。通常这些生息资产质押在其他协议,我们称之为二池。Pendle 的三池建立在二池的基础之上, 使用 PENDLE 代币来作为流动性激励来加深流动性,所以这是可能的。

观众

能否介绍一下用户可以采取的一些策略,以便在低风险下实现利益最大化?

嘉宾 DAN

DeFi 协议都存在智能合约风险。Pendle 可以帮你获得固定收益。如果想要低风险的话可以在 Pendle 购买折价 ETH,等待期限到期,或者提前出售。可以去我们的 APP 看看,很容易理解。

关于我们

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