**朔源5年前的3月12日，想想这一天你都干了什么？**是错失至今而始最低的比特币还是惶惶随流弃币如履而沾沾自喜？当然没有人能预测明天和意外哪个先来，没人可评价对与错，就像当时没有人会相信5年后的比特币可以到10万，毕竟在当时的苦难没人会想着明天的大饼，因为活下去就是迫切的真相。

回到那一天，就像一部战争史开篇画面：时间2020年3月12日

“Mayday!Mayday!Mayday!所有人都在抛售，连空气都在卖出比特币”

纽约街头，一位加密货币基金经理在电话里绝望地嘶吼。彼时，比特币正以每小时2000美元的速度坠落——从7000美元到6000美元，仅用了15分钟；从6000美元到5000美元，又用了12分钟。屏幕上的K线图像被无形之手揉碎的锡箔，惨白的光斑在交易员的脸上跳动，映出他们充血的眼球和颤抖的手指。

这场暴跌的杀伤力，远超任何人的想象：

• 10万人爆仓：即使保守使用2-3倍杠杆的投资者，账户里的数字资产也在瞬间归零。一位矿工在社交媒体上晒出“离婚协议书”——他抵押了婚房买比特币，最终赔光了首付。

• MakerDAO的生死时速：以太坊上的去中心化金融协议MakerDAO，因抵押品暴跌触发清算，一度面临4.5亿美元坏账危机。创始人扎克·赫斯科维奇在凌晨三点发推：“我们正在编写加密史上最黑暗的一页。”

• 交易所的“末日求生”：当时全球最大的衍生品平台BitMEX突然宕机，用户无法平仓止损。当它重启时，比特币价格已跌去30%。行业大佬事后调侃：“BitMEX拔网线，救了整个行业。”

交织的因素共振下的巢穴焉有完卵，雪崩来临时，每一片雪花都是压倒骆驼的最后一片稻草。

当新冠病毒以指数级速度扩散时，传统金融市场率先崩盘：

• 美股熔断两次：道琼斯单日暴跌2000点，标普500指数进入“技术性熊市”，8天内蒸发3万亿美元市值。

• 石油跌成负数：沙特与俄罗斯的原油价格战，让WTI原油期货价格在4月20日跌至-37美元/桶。华尔街日报头条刺眼：“油价为负，意味着卖家要倒贴钱给买家。”

• 流动性黑洞：全球资本市场哀鸿遍野，投资者疯狂抛售一切资产换取现金。而比特币——这个被捧为“数字黄金”也沦为抛售对象。

雪崩后积雪开始溶化，匍匐的生命体开始长出萌芽。我们看到了变化：

• DeFi爆发式增长：312之后，DeFi（去中心化金融）迎来了DeFi Summer，开启了加密货币历史上最为波澜壮阔的造富时代

• Layer2革命：Arbitrum和Optimism等Layer2协议，将以太坊交易成本从20美元降至0.1美元，TPS（每秒交易量）从15提升至2000。

• 机构入场加速：MicroStrategy、特斯拉等大型机构开始将比特币纳入资产负债表，萨尔瓦多将比特币作为法定货币。

• NFT/铭文崛起：NFT权益确权和社区归属玩法让加密破圈到了现实世界，每个人都在讨论小图片的隐藏属性，寻找同类，是猴是猫还是像素都无所谓，NFT的热潮撬动了现象级的关注，熊市里的铭文证明了缺水的土地也能挖出石油，再困难的时候也有赚钱的机会。

• 比特币ETF通过：比特币和股市持上钩意味着曾经看不上小体量的投资大户们开始进入加密，加密变得更可观和更多操作资金，接下来还有ETH SOL XRP LTC等ETF通过，讨论的不是牛市什么时候来而是持续多久。

• SOL/meme创新：FTX事件的受害者SOL接下来就是重演英雄归来的小马哥，我失去的终将拿回来并将攀上下一个高峰，依靠meme创新的PVP玩法，公平竞争的机制，链上机会先让一部分人富起来，先富带动后进，让市场充分活跃起来，牛市也就来了。

• 特朗普/加密总统：所有的利好都抵不过国家总统的背书，特朗普的支持让比特币有了冲击10万的动力，事实上也是不负众望整个加密行业市值也翻了一番，圈外的人和曾经下桌的人也都回来了，一切又都看着牛市的利好和跳动的数字。

回首而望，市场会杀死所有人，但只有两种人能活下来：装死的人和真正懂得风险控制的人。

那些在3800美元抄底的人，到2025年已获得超28倍回报。一位矿工在回忆录中调侃：“我从不看K线，我只记得2020年3月12日那天我媳妇说‘你疯了’，但现在她靠我的比特币退休了。”

持有比特币少于0.0001 BTC的地址数五年内增长300%，分散投资成为共识。“以前我all in，现在我只拿5%资金进场。”鸡蛋分篮的理论也教育着风险管理的艺术。

比特币自诞生以来，已被宣告"死亡"超过400次。从2011年的第一次大崩盘，到2014年Mt.Gox事件，再到2018年的熊市低谷，再到2020年3.12大暴跌，比特币经历了无数次高达80%甚至90%的惨烈下跌。

然而，每一次崩溃后，比特币都能从灰烬中重生，并创造新的历史高点。这种非凡的生命力，正是尼采所言：**"打不死我的，将使我更加强大"**的完美诠释。

当然不是每个人都能成为尼采，但活下去才是唯一的生存哲学，活得越久你明白的事和道理就越清晰并成为旅途的站牌，指示下一个追梦人。