Puffer Finance - 无需信任的以太坊流动性质押协议
Twitter: twitter.com/puffer_finance
Website: www.puffer.fi
DOC： https://docs.puffer.fi
Research Article - Low-bond Permissionless Stake Pools
https://ethresear.ch/t/low-bond-permissionless-stake-pools/15118
上一轮估值：Pre-Seed Round 融资$650K 估值$50Mn FDV
上一轮领投方：Jump Crypto
上一轮参与方：Arcanum Capital、IoTeX
Jump Crypto 同时为 Puffer 提供研究支持，未来将支持市场做市。 Puffer团队也从将以太坊基金会获得 12 万美元的资助。
简介
以太坊生态系统近年来取得了显著增长，去中心化金融（DeFi）应用、非同质化代币（NFT）和从工作量证明到权益证明共识算法的过渡。这种过渡导致了各种流动性质押解决方案的出现，使投资者在维持流动性的同时获得质押资产的收益。虽然这些质押协议使得以太币持有者更容易成为验证者，但也导致了以太坊链的集中化。少数大型验证者控制着大部分质押以太币。
Puffer.fi 是一家旨在提供信任最小化、去中心化流动性质押协议的公司，其协议优化了奖励并提供了防抵押减损保护机制。通过降低债券要求并提供独特的解决方案来减轻不活跃惩罚，Puffer.fi 旨在为以太坊提供更具竞争力的流动性质押解决方案。Puffer 的流动性质押协议采用了加密经济学和新颖的防抵押减损机制相结合的方法，以解决在无需许可的环境中降低 NoOp 债券要求的问题。
他们自 2023 年 1 月以来一直在运行私有测试网，并将于 2023 年第二季度迁移到公共测试网。
Puffer 的团队
Puffer的联合创始人兼首席执行官 Amir Forouzani - 在 MLOps、云与 GPU 和 AI 研究方面拥有丰富的经验。在美国宇航局喷气推进实验室（NASA Jet Propulsion Lab），他担任火星图像自动标注项目的主要工程师。他在机器学习技术和云基础设施方面的深入理解使他成为该领域备受追捧的专家，自 2019 年以来一直是加密货币投资者。Amir 持有南加州大学的硕士学位，致力于构建符合以太坊精神的信任最小化解决方案。
Puffer的联合创始人兼首席技术官 Jason Vranek - 是一位著名的可验证计算和零知识证明加速研究员。他在可验证计算方面攻读博士学位，并发表了关于防抢跑 DEX 架构的论文。他还为 VAMA Lab 从 NSF 筹集了 500 万美元。作为 Chainlink 的研究工程师，他在区块链开发方面积累了关键技能。他在可验证计算和零知识证明方面的知识将对 Puffer 在扩展产品供应和构建更高效、去中心化的质押生态系统方面具有无法估量的价值。
Puffer 的顾问
Justin Drake - 是以太坊基金会的核心研究员，在区块链领域具有很高的声誉。作为密码学和计算机科学方面的专家，他在以太坊 2.0 的开发中发挥了关键作用，他在该领域的贡献使他成为顶级区块链研究员。他在共识算法、分片和隐私技术方面的专长将对 Puffer 在继续创新和发展其质押生态系统方面具有无法估量的价值。
Allan Zhang - 是一位连续创业者和 DeFi 专家，拥有丰富的区块链安全经验。他是 Bay Area WSB 和 aWSB A.P.E Capital 的创始人，拥有在加密行业取得成功的令人印象深刻的业绩。他在该领域的丰富经验将对 Puffer 在扩展产品供应和构建更高效、去中心化的质押生态系统方面具有无法估量的价值。
DeFi Dad - 是 4RC 的合伙人，是一位热衷于将 DeFi 推向大众的 DeFi 超级用户和教育者。他多年来一直是社区的活跃成员，对该领域的了解无人能及。作为 Puffer 的顾问，他将帮助团队开发用户友好的解决方案，使质押对更广泛的受众更具可及性。
问题
以太坊网络已经从工作量证明（PoW）共识机制转向权益证明（PoS）共识机制，这一转变发生在 2022 年 9 月。权益证明（PoS）是一种使用质押作为保障网络安全的共识算法。在 PoS 中，验证者根据他们在网络中持有或“质押”的代币数量来选择创建新区块和验证交易。质押越多，被选中验证交易并获得奖励的机会越大。这激励验证者为网络的最佳利益行事，因为任何恶意行为或未能准确验证交易都可能导致他们的质押损失。这也使得一个集中的实体难以控制网络。
以太坊从 PoW 转向 PoS 共识大大减少了网络的能源消耗。PoS 通过验证者质押资本（32 个以太币）来执行共识任务，取代了 PoW 中能源密集型的挖矿过程。这种转变还通过用纯资本取代电力和计算能力，使以太坊变得更加环保和高效。
出现了几种质押协议，为代币持有者提供了参与保障网络并获得奖励的机会。虽然许多质押协议使以太币持有者更容易成为验证者，但也导致了以太坊链的集中化。少数大型验证者控制着大部分质押以太币。这种集中化带来了一些风险，包括：
抵押减损风险增加：如果验证者被削减，质押的以太币将丢失。对于大型验证者来说，这种风险更高，因为他们更容易成为攻击目标。
安全性降低：集中式验证者是单点故障。如果验证者遭到破坏，质押的以太币可能会丢失。
去中心化程度降低：集中式验证者降低了以太坊网络的去中心化程度。
解决方案
Puffer 通过提供去中心化的质押池来解决集中化质押的问题。Puffer 的低债券要求（2 个以太币，低于现有解决方案）降低了验证者的准入门槛，允许更多的非机构参与者参与，进一步去中心化以太坊网络。
Puffer 是一个基于以太坊区块链构建的流动性质押协议，用户可以在不牺牲流动性的情况下赚取质押奖励。通过将总债券要求降低到仅 2 个以太币，Puffer 实现了此前不可能的 MEV-平滑功能，从而提高了 Puffer Pool 的竞争力。该协议的目标是以以太坊精神为基础构建最去中心化、信任最小化的解决方案。
每个 Puffer Pod 都包含多个节点操作员（NoOp）和质押者。pDVT 小组提供 2 个以太币的债券，并与质押者配对，质押者以大于等于 0.01 个以太币的增量提供 30 个以太币的份额，使总数达到 32 个以太币。pDVT 小组获得共识奖励，上海/卡佩拉升级后，每周会将部分以太币提取到池中。财政部从共识奖励中收取 2.5% 的费用，其余 97.5% 分配给池，增加 pufETH 累积的价值。此外，财政部还从执行奖励中收取 2.5%，其余部分按照平滑因子在 pDVT 小组和池之间分配。
关键组件
安全签名者 - Puffer 的安全签名者消除了意外削减和共识客户端漏洞的风险，使 Puffer 能够在不增加 NoOp 风险的情况下安全降低 NoOp 保证金要求。这是一个由以太坊基金会赞助的远程签名工具，用于防止可削减的犯罪行为，使用英特尔 SGX。
pDVT- Puffer 引入了 Puffer 分布式验证器技术 (pDVT)，这是一个优化版的 DVT，解决了在无许可设置中使用 DVT 的问题。每个 pDVT 组包含由安全路由器 (SR) 领导的 NoOps，并代表 Puffer 池管理一个验证器密钥。每个 NoOp 像普通验证器一样运作，使用它们的验证器密钥共享签名区块提议和证明，然后将它们的签名转发给 SR。 SR 的职责是从 NoOps 聚合签名、通过 Secure-Signer 提供额外的削减保护，并在 NoOps 下线或行为不端时签署自愿退出消息 (VEM)。
流动质押池 - 用户可以将他们的 ETH 押注到 Puffer，以赚取质押奖励，而无需锁定他们的 ETH。作为押注 ETH 的回报，用户会收到 PufEth，这是 Puffer 的 LSD 代币，随着时间的推移为持有者累积奖励。 PufETH 可以通过与合同交换（如果流动性足够）兑换为 ETH + 奖励。此外，pufETH 可以在 DeFi 协议中复利收益。
关键优势
最安全 - Puffer 的 Secure-Signer 防止可削减的犯罪行为，保护押注的 ETH，并为去中心化质押池提供最佳安全性。
无需许可 - 任何节点运营商都可以加入池，无需管理
更高的收益 - pufETH LSD 持有者从共享的执行奖励和低手续费中受益
高资本效率 - 我们将节点运营商的抵押从 32 ETH 降低到 2 ETH，使执行奖励机会增加 16 倍
低手续费 - 质押奖励费用 2.5% 或更低，提高了质押者的年化收益率，吸引了更多资本
去中心化 - 低门槛使池可以快速扩展并保持以太坊的去中心化。
Puffer 的代币设计包括 PUFI 治理代币和 pufETH LSD。
PUFI - PUFI 是 Puffer DAO 的治理代币，用于对 Puffer 池生态系统的发展方向进行投票，以资助的形式（例如，研究、代码优化、开发者工具等）和对 LSD 智能合约的协议更新进行投票（例如，远程认证合约、费用等的更新）。
DAO 负责管理积累协议费用的财政。
由于 Puffer 是无需许可的，DAO 不负责对 NoOps 进行白名单操作或选择，这可能导致操纵集团化现象。
PufETH LSD - PufETH 是一个生产性 LSD，随着时间的推移为持有者累积奖励。它可以通过与合同交换（如果流动性足够）兑换为 ETH + 奖励。
PufETH 可以在 DeFi 协议中复利收益（例如，Convex、Curve）
市场格局
以太坊生态系统近年来取得了显著增长，去中心化金融（DeFi）应用、非同质化代币（NFT）和从工作量证明到权益证明共识算法的转变。这一转变导致了各种流动性质押解决方案的出现，使投资者在保持流动性的同时赚取押注资产的奖励。
流动性质押市场近年来呈现快速增长，越来越多的用户寻求在仍能使用押注资产的同时赚取质押奖励的方法。根据 Defillama 数据，截至 2023 年 4 月 5 日，锁定的 Eth LSD 总价值为 7,956,329 ETH（152.5 亿美元）。随着区块链技术的普及和对去中心化金融（DeFi）应用的需求不断增加，我们将看到质押协议的持续增长。
竞争者
Puffer 在流动性质押协议市场的主要竞争对手包括 Lido、Rocket Pool 和由交易所运营的其他中心化质押池。
Lido：Lido 是以太坊上第一个主要的流动性质押平台，由 Lido DAO 在 2020 年推出。Lido 提供了一种去中心化的质押服务，使用户无需锁定 ETH 就能赚取质押奖励。用户将 ETH 质押给 Lido 后，将获得 Lido 的质押以太坊（stETH）代币，这些代币可以在去中心化交易所（DEX）上交易并在 DeFi 协议中用作抵押。根据 Defillama 数据，锁定在 Lido 协议中的 ETH 总价值为 5,912,433 ETH（113 亿美元）。这占到了 LSD 中总锁定 ETH 的 74.31%。
Lido DAO 是一个资本充足的平台，专注于增长和优化。然而，目前 Lido 的大部分质押权力都是集中的，这带来了中心化攻击的风险。Lido 收取 10% 的费用，其中一半分给 DAO，另一半分给节点运营商。
RocketPool：流动性质押领域的另一个主要参与者是 Rocket Pool，它提供了一种去中心化的质押协议，任何人都可以通过将 ETH 投入到用于质押的资金池中来获得奖励。Rocket Pool 的平台旨在实现去中心化、安全和可扩展，并允许用户在无需最低存款或技术专长的情况下质押他们的 ETH。它为小额代币持有者提供了一种参与质押的方法，让他们可以与其他用户共同筹集资金以满足质押的最低要求。根据 Defillama 数据，锁定在 Rocketpool 协议中的 ETH 总价值为 459,739 ETH（8.7895 亿美元）。这占 LSD 中总锁定 ETH 的 5.78%。
Rocket Pool 为 ETH 持有者提供了两种质押选择 - rETH 代币化质押和节点质押。rETH 代币化质押允许用户质押最低 0.01 ETH。质押的 ETH 将被用于 Rocket Pool 节点运营商创建新的信标链验证器。作为质押的回报，用户将获得可以用于兑换 RPL 奖励的 rETH。
另一方面，拥有更多资本的用户可以选择节点质押。这个选项专门为那些缺乏技术专长的用户设计，让他们也能从运营节点中受益。节点质押要求用户质押 16 ETH。剩余的 16ETH 将来自 rETH 代币化质押提供的存款池。然后将建立一个新的以太坊验证器，称为 mini pool。
项目进展
Puffer 团队自 2023 年 1 月以来一直在运行一个拥有 3 个验证器的私有测试网，将在 2023 年第二季度推出公共测试网 Puffer 获得了以太坊基金会的资助，用于开发 Secure-Signer，这是一款开源软件，可以帮助保护验证器操作并防止可挑选的违规行为 Puffer 是一个去中心化、信任最小化的流动性质押协议，旨在解决在无需许可的环境中降低 NoOp 保证金要求的问题。通过将总保证金要求降低至 2 ETH 并降低质押者费用，Puffer 降低了进入以太坊质押的门槛，从而加强了去中心化。Puffer 团队背后的人员在可验证计算、MLOps、区块链技术和社区建设等领域拥有丰富的经验。Puffer 的顾问包括 DeFi、区块链安全和以太坊核心研究领域的专家。
优势
强大的创始团队和顾问，具有行业联系
跳跃加密公司提供的财务和技术支持
技术强大的产品，具有创新的解决方案，最大限度地降低削减和不活动风险
对 ETH 质押者和验证器的低费用，更高收益
风险
执行风险 - 团队能否成功实施所提议的解决方案，目前尚无太多证据 竞争风险 - 与市场占有率较高的成熟流动性质押解决方案存在强烈竞争
总结
Puffer - 无削减流动性质押 Puffer 是最无信任的流动性质押协议，专为解决现有以太坊质押池对去中心化的威胁而设计
Puffer 的 Secure-Signer 技术使得无需许可的节点运营商可以参与，并防止可挑选的违规行为，为构建一个安全、可扩展和高性能的质押池奠定基础，旨在保护以太坊的去中心化，同时帮助质押者最大限度地提高奖励。
关键特性
安全：Puffer 的 Secure-Signer 可防止可挑选的违规行为，保护质押的 ETH，并为去中心化质押池提供最佳安全性。
无需许可：任何节点运营商都可以在没有治理的情况下加入池。
更高收益：pufETH LSD 持有者可从共享执行奖励和低手续费中受益。
高资本效率：我们将节点运营商的抵押品从 32 ETH 降低到 2 ETH，将执行奖励机会增加 16 倍。
低费用：质押奖励费用 2.5% 或更低，增加质押者的年化收益率，吸引更多资本。
去中心化：低门槛使池能够快速扩展并保持以太坊的去中心化。
