作者推特：str（3,3）
@bianbiankao
关于Baseline的做市机制和借贷机制可以看此前的文章，https://mirror.xyz/0x4011631B550E4c5C105FE90c2b7f03Fdbd344454/36rsrcZbDGsxLC1dPkvukQvKWTICHW_HWZnOOJY_alk，由于借贷机制永远以BLV价格借出，而BLV价格就是假设所有池子里的以及流通的yes全部卖掉之后的底价，因此理论上$yes的价格会永远高于BLV的价格，所以不会发生清算，也不需要外部预言机。永不会清算的循环贷，也是baseline的核心亮点，下面将详细叙述这一点是如何带动飞轮的。
借贷时需要先支付利息，以WETH计价，相当于你借出的WETH中先把利息扣掉了。
贷款可以随时提前还，但提前还款的话利息是无法退回的，因此提前还款并没有什么好处除非借款人着急用yes。
单个账户只能开一笔贷款，每一次新的循环借贷都相当于对原有借贷的延期，需要支付已有借贷多延期部分的利息。所以在开新的贷款时，需要看清楚期限，因为新的循环贷的期限是在原有期限的基础上，所以如果选的过久会造成利息比较高。
每次新的循环贷款都可以把BLV提升之后的多余部分的WETH借出来，借贷数量可以自行控制。
借贷机制本质上是以低于当前市场价格的BLV价格锁住了流动性，对于协议而言减少了抛压，而且产生了借贷利息收入，如果借款人玩循环贷的话，借款人借出的WETH又会添加到储备池里。
对于借款人而言，可以充分利用循环贷来加杠杆，并且不会发生连环清算的情况。
借贷利息为 0.01095%/日，折合年华4%，借出来的WETH即便不循环贷，用来质押收益也能比这个高。所以抵押借贷还是很合适的。
既然循环贷永不会清算，那么借款人就可以抵押yes，借出WETH，然后购买yes。如此循环往复。
那么越来越多的人这么做，就会给协议带来更多收入，BLV就会抬升，进而借款人就能借出来更多的WETH，再启动循环贷。
听起来是不错，但需要注意的是循环贷仍然是有风险的！虽说循环贷理论上没有清算风险，但如果借出的WETH在市场价格较BLV溢价过高时买入，仍存在亏损风险，此时只能静静等待yes价格慢慢上涨解套了。
所以最佳策略就是在市场价格相较于BLV价格溢价不太高时，开启循环贷，加足杠杆。而在溢价过高时就要注意风险，不要轻易借贷。
最主要的原则就是盯住市场价和BLV价格之间的相对关系，而不是只盯着市场价本身。
Yes上线以来，产生了非常庞大的交易费用收入。协议控制的池子，买卖是收取1%的费用的，协议上线第一天就产生了133M的交易量，按照1%折算产生了1.33M的手续费。这些都会用来抬高BLV。
与此同时，由于yes部署在blast的Thruster上，由于高额的交易量，协议也挣取了大量积分，第一天就产生了21M points（有了解blast空投机制的小伙伴可以讲解下这个积分水平是大概什么档位），这些积分项目方承诺在后期都返还给协议。
Yes的IDO价格大概在2刀左右，目前稳定在6刀左右。BLV处在缓慢抬升阶段。
整体来看，在不出合约风险的情况下，yes上线以来表现还是非常不错的。
Yes运行在Blast上，如果Blast发生风险，yes也会跟着受牵连。
Yes所有的价格全部是以WETH来计价的，而不是以U计价，因此自然也承受WETH价格跌落的风险。
Yes的总量随着yes价格的上涨也是在增加的。因为Price discover区间有待解锁的yes，等到价格上涨，这些yes也会逐渐进入到流通，不过在这些yes进入流通之前，协议会计算BLV是否抬高作为价格区间抬升的关键条件。