Synthetix คือ อะไร

Synthetix (ซิน-เธ-ทิค) เป็นระบบการเงินรูปแบบใหม่ ที่สร้างสินทรัพย์ (synthetic assets) ขึ้นมาใหม่ โดยอิงกับราคาสินทรัพย์จริง เช่น ETH เป็น sETH, USD เป็น sUSD, XAU เป็น sXAU(ทอง) เป็นต้น เพื่อที่นำเอา synthetic assets ไปต่อยอดสร้างสินค้าอนุพันธ์ต่างๆ (Derivatives) และให้ผู้ใช้ได้เข้าถึงสินทรัพย์เหล่านี้บน Blockchain ได้

Synthetix เป็น Decentralize Finance อยู่บน Ethereum L1 และ L2 optimism, Synthetix เริ่มต้นบน Ethereum L1 ปี 2018 (2561) และในปี 2021 ก็ได้ทำการย้ายมาที่ Optimism. การซื้อ-ขายจะทำผ่าน contracts ซึ่งจะทำให้ปลอดภัยและเข้าถึงได้ง่าย. Synths(ตัวย่อของ Synthetix assets) ของ Synthetix นั้น สามารถอิง assets ครอบคลุมถึง คริปโต, หุ้น, น้ำมัน, ค่าเงิน และอื่นๆ ในอนาคต

การสร้าง Synths นั้น จะเริ่มจากที่ Synthetix stakers จะเป็นผู้ค้ำประกัน sUSD ที่ถูก mint มาจาก dApp โดย stakers จะต้องนำเอา SNX (Synthetix Token) มาล็อคไว้และ mint sUSD ซึ่งคำนวนจากมูลค่าของ SNX ในอัตรา 300% มาค้ำประกัน ยกตัวอย่าง Stakers นำ SNX ที่มีมูลค่า $300 (SNX) ไป mint ที่ dApp ซึ่งจะได้มาเป็น $100 sUSD เป็นต้น หลังจากนั้นเมื่อผู้ใช้(ใครก็ตามไม่จำเป็นจะต้องเป็น stakers) มี sUSD ไม่ว่าจะได้มาจากการ mint หรือซื้อมาจาก dApp อื่น เช่น Curve, Uniswap หรือ AAVE ก็สามารถเปลี่ยน sUSD ไปเป็น synths อื่นๆ ตามที่ต้องการได้ (sETH, sBTC, หรือ sXAU) โดยนำ sUSD ไป swap ผ่าน Frontend ที่ทำการนำ Synthetix Protocol ไป integrate เช่น Kwenta

Synthetix เลยมี single pool ที่เรียกว่า debt pool เพื่อเป็นศูนย์กลางของ Synths ทั้งหมด ซึ่งจะถูกรับผิดชอบโดย stakers. Synthetix จึงเป็นเหมือน “Liquidity pool” บน DeFi ที่เป็นพื้นฐานสำคัญให้ Protocols อื่นๆ นำสภาพคล่องนี้(Liquidity) ไปต่อยอดสินค้าอย่าง Derivatives ได้อย่างหลากหลาย

ทำไมต้อง Synthetix

• Best price execution : ผู้ใช้งานสามาถแลกเปลี่ยน synths ในราคาที่ดีที่สุดโดยแทบไม่มี slippage เลย ทำให้มั่นใจได้ว่าราคาที่แลกเปลี่ยนนั้นคงที่
• Lowest Downtime & Liquidation Risk : ใน CEXs นั้น ในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนมาก จะเป็นการยากที่จะทำการซื้อ-ขายในช่วงนั้น(downtime) การซื้อ-ขาย synths ทำผ่าน Optimism network ซึ่งก็มั่นใจได้ว่าผู้ใช้สามารถเทรดได้ และผู้ใช้จะไม่ถูก forced selloffs หากกำลังเผชิญกับ cascading liquidation ที่เกิด downtime แบบใน CEXs
• Simulated Liquidity : ผู้ใช้สามารถเทรดโดยไม่ต้องกังวลกับคู่เหรียญ เช่น sETH > sXAU, หรือ sCHF > sSOL ได้ โดยยังคงคุณสมบัติ best price execution
• Secure Layer 2 : อยู่บน Optimism ที่เป็น EVM equivalent และใช้ security ของ Ethereum Mainnet, มีการโค้ดโปรแกรมที่ง่ายทำให้เงินของผู้ใช้ปลอดภัย
• Any Asset Class : สามารถเพิ่ม asset class อะไรก็ได้ โดยจะถูกบริหารผ่าน community
• Low Gas and Fees : บน L2 นั้นใช้ gas น้อยกว่า L1 มาก ซึ่งก็จะมีโอกาสถูกลงไปเรื่อยๆ และทำธุรกรรมเสร็จโดนทันที
• Stake & Earn : ผู้ใช้สามารถนำเอา SNX โทเค็นไปค้ำประกันโดยการ stake และจะได้รับรางวัลเป็น SNX โทเค็นจากการเพิ่มขึ้นของ SNX supply(Tokenomics) และ sUSD จาก fees ที่ได้รับจาก protocol ในทุกสัปดาห์
• Permissionless & Composable : โปรเจ็กอื่นๆ สามารถนำเอาจุดเด่นของ DeFi blockchain โดยนำเอา perpetual futures contracts ไปใช้ในประโยชน์ต่างๆ ได้

SNX Ecosystem

Liquidity pool นั้นเป็นหนึ่งในหัวใจสำคัญของ Synthetix มี Protocols นำประโยชน์จาก Synths นี้ไปต่อยอด เช่น Kwenta(Futures), Lyra(Options), Thales(Parimutuel Markets), Aelin, Curve, 1inch, Paraswap, dHedge, Yearn และยังมีอีกหลาย Protocols ต่อยอดไปจาก Lyra อีก เช่น Polynomials, Brahma, Fuerte เนื่องจาก Composable ของ Blockchain เปิดทางให้ Protocols นั้นเชื่อมต่อกันได้ง่าย มันจึงมีโอกาสอีกมากมายที่ทำให้ Synthetix เติบโตได้ในหลายรูปแบบ การที่หลายๆ Protocols นำเอา Liquidity ไปใช้นั้น จะทำให้ Synthetix ได้รับ fees จากธุรกรรมที่เกิดขึ้นและเป็นรายได้เข้าสู่ Synthetix และตกสู่ SNX Stakers หรือ SNX Holders ในที่สุด

Kwenta (เควน-ต้า)

Kwenta เป็น Decentralized Exchange Protocol ที่มีไว้ให้ผู้ใช้ซื้อ-ขาย Synths แบบ Spot หรือ Futures โดยนำ Liquidity และกลไกการซื้อ-ขาย(Exchange Mechanism) ที่ล้ำหน้ามาใช้เป็น Frontend ให้กับ Synthetix

Kwenta เป็นโปรเจ็กที่ใกล้ชิดกับ Synthetix มากที่สุด ซึ่งก่อนหน้านี้ Synthetix มี Synthetix.exchange แล้วเปลี่ยนมาเป็น Kwenta ใน L1 Mainnet หลังจากนั้น Synthetix ก็ได้ย้ายมา Optimism network เหตุเพราะว่า L1 นั้นไม่สามารถ scale ได้และมี fees ที่สูง จึงเป็นข้อจำกัดของการเติบโตของ Synthetix. Kwenta เป็นโปรเจ็กที่แยกออกมาจาก Synthetix เพราะจะมีความคล่องตัวที่สูงกว่ามาก หากแยกการทำงานออกมา และ Kwenta ก็มีโทเค็นของตัวเองด้วย

Thales (เธ-ลีส)

Thales เป็น Parimutuel Markets Protocol ที่เป็นตลาดเปิดให้ผู้ใช้เข้ามาทายผลไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง เช่น มูลค่าของคริปโตหนึ่งจะมีค่ามากขึ้น/หรือน้อยลง(Binary options), ทำนายผลกีฬา, เกม และเหตุการณ์ต่างๆ เป็นต้น

Thales ใช้ sUSD เป็นตัวกลางในการทำธุรกรรมต่างๆ ซึ่งก็เป็นหนึ่งใน usability ของ sUSD โปรเจ็กนี้เริ่มมาจาก Binary options ของ Synthetix และได้แยกออกมาเป็น Protocol ของตัวเอง และพัฒนาจาก Binary options เป็น Parimutuel Markets Protocol ซึ่งเพิ่มความหลากหลายและเข้าได้กับความต้องการของผู้ใช้ในรูปแบบต่างๆ ได้มากขึ้น

Lyra (ไล-ร่า)

Lyra เป็น Options Trading Protocol ที่เหมือนกับ options ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม แต่ถูกพัฒนาด้วยเทคโนโลยีบล็อกเชนเพื่อให้ไปได้ไกลกว่า options แบบดั้งเดิม เช่น การใช้ Automated market makers(AMM), Tokenomics, Composable หรือ Permissionless

สิ่งหนึ่งที่ทำให้ Lyra เป็น Protocol ที่น่าสนใจ เพราะการนำ liquidity pool ของ Synthetix มาใช้ในการค้ำประกันสินทรัพย์ของ options และป้องกันความเสี่ยง(hedging) การที่ Synthetix ไม่มี slippage เลยนั้น ทำให้ Lyra ลดต้นทุนและความเสี่ยงของราคาได้

Aelin (เอ-ลีน)

Aelin เป็นตัวกลางที่ให้ protocols อื่นที่ต้องการจะหาทุนไปพัฒนาโปรเจ็กตัวเองใช้ในการระดมทุนจากผู้ใช้บล็อคเชน โดยไม่ต้องระดมจาก venture capitals ผู้ที่เปิดระดมทุนนั้นอาจจะให้เป็นโทเค็นจากการได้ทุนและจะถูกล็อคไว้ในระยะเวลาหนึ่งตามที่ตกลงกันไว้

โปรเจ็กนี้เกิดขึ้นโดยบังเอิญ จากการที่ Kain (Founder ของ Synthetix) ได้พูดคุยทาง Twitter และได้เกิดไอเดียว่าน่าจะมีการะดมทุนผ่านผู้ใช้บล็อกเชนมากกว่า VCs. Deals ที่เกิดขึ้นบน Aelin นั้นบางส่วนจะใช้ sUSD ในการระดมทุนด้วย

Protocols อื่นๆ

• Curve ใช้ประโยชน์ของ slippage ในการ swap assets อย่าง stablecoin สกุลอย่าง sUSD, sEUR, sCHF, sETH, หรือ sBTC ที่ให้ผู้ใช้ curve ได้เรทที่ดีขึ้น
• DEXs อย่าง Uniswap, 1inch หรือ ParaSwap ก็สามารถ integrate ประโยชน์ของ Slippage ได้เช่นกัน
• dHedge นั้นเป็น asset management protocol ที่ให้ผู้ที่มีความสามารถผู้จัดการในการลงทุนบน DeFi สามารถสร้างกำไรให้แก่ผู้ที่ต้องการลงทุน ซึ่งก็สามารถเทรดจาก synths ได้เช่นกัน
• มี protocols อีกมากมายที่ใช้ Synths ซึ่งไม่ได้ใช้โดยตรงจาก Synthetix แต่ก็ต่อยอดอีกไปจาก protocol อย่าง Lyra

SNX Token ทำอะไรได้บ้าง

• Stake : นอกจากการถือโทเค็นไว้เฉยๆ แล้วก็สามารถนำเอา SNX มาค้ำประกัน (collateral) โดยการ stake บน optimism dApp ของ Synthetix. stakers จะได้รับรางวัลเป็น SNX โทเค็น (จากการเพิ่มขึ้นของโทเค็นใน Tokenomics) และ sUSD (จากการที่ protocol เก็บ fees)
• Governance vote : Stakers(ไม่ใช่ SNX holder) สามารถมีส่วนร่วมโดยการโหวตเลือก Spartan council, Ambassadors council, Grants council และ Treasury council เพื่อที่ให้ผู้ที่ถูกเลือกเข้าไปบริหาร protocol

จะ Bridge มา Optimism ได้อย่างไร ?

การจะย้ายทุนมายัง Optimism นั้น แนะนำว่าให้ทำผ่านลิงค์ app.optimism.io/bridge ของ Optimism ซึ่งจะถูกอัพเดทอยู่สม่ำเสมอ

จะ Stake SNX ได้อย่างไร ?

• การ stake ต้องทำผ่าน dApp > staking.synthetix.io

• แอดมินได้ทำไกด์เพื่อสอนวิธีการ stake และแนะนำอย่างละเอียด

  วิธีการ Stake $SNX

Tokenomic

ในเดือนมีนาคม ปี 2019, Synthetix เริ่มต้นมีโทเค็นทั้งหมด 100 ล้านโทเค็น และมี Tokenomic แบบ Inflationary ซึ่งหมายถึงจะมีโทเค็นเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ และไม่มี max supply

อย่างไรก็ตามจำนวนการแจกโทเค็นนั้นถูกเปลี่ยนมาครั้งคราวเพื่อปรับให้สอดคล้องกับปัจจุบันให้มากที่สุด และล่าสุดเดือนพฤษภาคม 2022 นี้ทาง Synthetix แจกรางวัลอยู่ที่ 2,282,493 SNX ต่อสัปดาห์

ประวัติ

Synthetix นั้นเริ่มก่อตั้งมาตั้งแต่เดือนกันยายนปี 2017 ในโปรเจ็กที่ชื่อว่า Havven (HAV) โดยเป็น stablecoin และหลังจากนั้นในปลายปี 2018 ก็ได้เปลี่ยนชื่อเป็น Synthetix โดยมี Founder ที่ชื่อว่า Kain Warwick, มี Peter McKean เป็น CEO, Jordan Momtazi เป็น COO และ Justin J. Moses เป็น CTO

Synthetix อยู่บน Ethereum ในช่วงเริ่มต้นนั้นมี synths และ inverse synths (ยกเลิกใช้แล้ว) และมีการค้ำประกันเริ่มต้นที่ 750%, Synthetix เป็นหนึ่งใน DeFi ที่เป็นที่รู้จัก และมี Community ที่แข็งแกร่งที่สุดในช่วง DeFi summer 2020 แต่หลังจากที่ Ethereum มีค่าแก๊สมากขึ้นจน stakers ไม่สามารถทำธุรกรรมคุ้มกับรางวัลที่ได้รับ ก็ทำให้ Synthetix จำเป็นต้องย้ายไป Rollup network ซึ่งเป็น Optimism โดย Synthetix เป็นโปรเจ็กแรกๆ ที่ร่วมมือกับทีม OP ในการใช้ระบบ และจึงทำให้ Ecosystem ของ Synthetix ขยายเป็นหลายโปรเจ็กในปี 2021

ศึกษาข้อมูลเพิ่มเติม :

ผู้เขียน : Miracle-