先週、トランプ氏の勝利でドル指数が上昇し、ウォール街のリスク回避ムードが強まったため、金は急落し、株価は急騰した。今週、投資家は米国のインフレデータとFRBの論点に注目し、中央銀行の利下げ見通しについてさらに詳しく知ろうとした。

月曜日は選挙後の株式市場の上昇が続き、S&P 500は平均史上初めて6,000を超えて引けた。一方、ダウ工業株30種平均とナスダック総合指数も過去最高値で引けた。一方、金はドル高の継続とトランプ大統領就任による金利への影響に関する不確実性から圧力を受け、2%下落して2,615ドルで引けた。

選挙後の勢いが失速したため、火曜日の株式市場の上昇は失速した。最も顕著なのは、テスラ株が6%以上下落し、ナスダック総合指数を0.9%引き下げたことだ。同日、金はさらに0.7%下落し、黄金は2,600ドル近くで2カ月ぶりの安値を付けた。火曜日、銀はほとんど変化がなく、投資家が水曜日のインフレデータ発表を待ち望む中、30.45ドル前後で推移した。

水曜日の朝、米国労働統計局は最新のインフレデータを発表し、消費者物価が9月の2.4%に対して10月は2.6%上昇したことが明らかになった。同じ報告書では、消費者物価が前月比0.2%上昇したことが明らかになり、これは経済学者の予想と一致した。

物価上昇が予想とほぼ一致していたことから、投資家心理は年末までにFRBがさらに利下げする可能性が高いとみていた。米国株は当初この心理を受けて上昇したが、水曜日の取引終了に近づくにつれて上昇を維持できなかった。金もCPI発表後に上昇したが、最終的にはドル高に屈し、1オンス2,566ドルで取引を終えた。

水曜日のインフレ報告に続き、ジェローム・パウエル連邦準備制度理事会議長は木曜日の朝、ダラス地域商工会議所で演説した。演説の中でパウエル議長は「経済は、金利引き下げを急ぐ必要があるというシグナルを送っていない」と述べた。同議長は、雇用市場の弱さにもかかわらず、米国経済は依然として堅調であるとほのめかし、よりタカ派的なトーンを示した。

パウエル議長の発言を受けて、ドル指数は1年ぶりの高値107.034に達した。金はドル高と金利見通しに関する不確実性の中で低迷を続け、木曜日の取引はわずかに下落して2,562ドルで終了した。同日、銀は1か月以上ぶりに30ドルを下回った。

金は今朝、予想を上回る米国の小売売上高データを受けて下落を拡大した。 10月の小売売上高報告によると、米国の小売活動は前月比0.4%増加し、0.3%増加の予想を上回った。好調な経済データはタカ派的なFRBの賭けを後押しし、その後金は下落圧力を受けた。その結果、金は3.9%下落し、2,562ドルで週を終えた。銀も好調な経済ニュースから下押し圧力を受け、3.3%下落し、30.24ドルで週を終えた。

利下げの不確実性も今朝の株式市場を悩ませた。今日の下落は、製薬株とマイクロソフトやアルファベットなどのハイテク株が主導した。ハイテク株が週を通して下落する中、ナスダック総合指数は3つの主要株価指数の中で最も大きな下落を記録し、週ベースで3.9%下落した。S&P 500とダウもそれぞれ週ベースで2.4%と1.3%下落し、週を下げて終了した。