元宇宙和Web3经济的一定不是单一的X-To-Earn
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May 19th, 2022

近期 Crypto 和 NFT 市场,最大的新闻之一就是 Terra Luna 的崩盘。 其实类似 Terra 的算法稳定币的设计还是很精妙的:通过 Luna 和 UST 之间的流通维持 UST 价格的稳定,并且通过允诺 18% 的 APY 来激励大家进行 token staking。整体听起来很合理,但是有一个 “房间里的大象” ... 那就是高达 18% 的 APY。这意味着,用户存在这里的钱一年的“利息”是 18%。 这其实和银行的体系很相似,Luna 吸引用户进来存钱,再把钱借出去,然后以这样的方式刺激消费和 UST 的使用,带动 Luna 升值,这样,他们可以以很低的利息把钱借出去,然后通过token的升值来跑平、盈利。

到这里,大家可能已经感觉有点不对劲了。事实上,这个模式确实存在隐患。 整个经济体系都建立在市场对 Luna 和 UST 的需求不断提升的预期之上。那么,一旦 Luna 出现任何波动,或者价格增长放缓,Luna 就难以支付这 18% 的“利息”。之后事情的走向就一目了然了:

用户发现Luna的价格不涨了 —→ 开始陆续抛售 —→ Luna无法支撑 18% APY 带来的压力 —→ 用户开始抽出 staking —→ UST 价格崩盘

(大家如果感兴趣我也可以再写一个文章给大家讲算法稳定币)

先给大家介绍 Luna,是因为现在市面上大部分 Web3 项目、元宇宙项目、NFT 项目,都采用一套类似的经济系统。绝大部分 X-To-Earn 也都是同样的模式。拿最近很火的某 Move-To-Earn 平台举例。 用户花几百美元,购买门票,接着就可以通过运动来赚钱,一次可获得十几到几十美元。 这听起来很棒,我锻炼身体,然后有人给我钱,减肥党,健身党狂喜,这个项目我王多鱼投了!

其实 Move-To-Earn 并不是新鲜东西,北欧和加拿大在几年前就有过一大波这样的Web2创业公司,我的一个校友曾创办了一家叫 Carrot Rewards 的公司,模式就是鼓励用户跑步,然后奖励大家现金和代金券。 不过 Web2 的 Move-to-earn 其实问题更大,因为玩家的 reward 太小,太烧钱,而且也不可能让用户付费进场。 所以 Web3 的 Move-to-earn 通过刺激用户炒币,然后收取一个 NFT 门票(鞋),来减少烧钱的压力。 因为门票是 NFT,具有流动性。虽然价格很高,但是用户期待这个门票可以升值,保底可以原价卖出止损。

因此这套系统,在币价和 NFT 价格稳定的情况下,确实有机会持续增长,因为一直会有新用户加入,接着带动整个经济系统的增长。但是,让我们做一个简单的数学题(便于大家理解)。 假设一个门票 800 美元,用户玩一次赚 10 美元。接着项目方用这 800 美元,借助金融玩法获得和 Luna 一样的20% 年化收益。因此,用户买的原价值 800 美元的 NFT,一年后会升值为960美元。如果用户玩一次赚 10 美元回来,一年玩 16 次,这个经济系统就可以不断持续,如果超过 16 次,就会开始吃进我的股本。 当然,这个 NFT 的价格也会涨,我们假设 NFT 价格一年涨 50%,而且持续涨,涨到天荒地老。 那么,对于项目方来说,一年后NFT的价值是 1360美元,也就意味着有 560美金 可以发放给用户,以维持 “Move-To-Earn” 的模式, 这听起来确实很美好。但是,这个理想的模型建立在两个基础之上:1)增长的趋势会一直保持; 2) 一直有用户购买新的门票。

当然,很多项目会保证 NFT 价格稳定,再通过再发币来支撑整套玩法,但这也只是把压力隐藏了起来,事实上,真正的问题一样没有被解决。

另外需要考虑的是,门票 NFT 的价值何时会变得太贵,以至于谁都支付不起了。重回刚才的例子,门票起步是 800 美金,一年上涨 50%。很快,对于一般人来说,这个门票的价格就会变得难以承受,到时候我们应该如何支撑这个系统呢。?再进一步思考,800 美金的门票来换取 10 美金/次 的激励,是个不错的交易,但是当门票价格变为 2000 美金,但激励仍然为 10美金/次,这个模式还合理吗?

最大的问题在于,这是一套纯金融的玩法,唯一的资金来源是金融衍生(staking)和金融价值( NFT 和代币交易价值)。以这个视角来看,市面上的大多数的项目都和 Luna 是相同的,也面临同等的风险,在面对振荡,或者达到了市场峰值之后,终究会走向死亡螺旋。 币价或 NFT 价格停滞 —→ —→ 奖励下降 —→ 用户抛售 —→ 币价进一步下跌 —→ 奖励再度下降... 不断循环。

但是真的没有破局方法了吗? 其实是有的。CZ总结的就很好:Revenue Model (盈利模式)一定要大于 Incentive Model(激励模式),这句话做何解呢? 简单来说,就是用户参与到一个项目中,所产生的外部价值,要等于或者高于他所获得的奖励。 可以这样理解,我们去打工,比如修路,我们修1公里路,获得了100元的劳务费,但是这一公里的路一年产生的真实价值,起码要等于,最好高于100元

这样一来,项目一定是长期可持续发展的,因为用户通过劳动/付出切实创造了价值,并且,这些价值会根据大家的贡献和所有权进行公平、透明地分配。这个模式非常类似于现代社会自然生发的经济体系和市场行为,是有机的。与此同时 Web3 技术也以去中心化的方式将价值发还给用户。

Web3 最伟大的点在于他是人类历史上又一次劳动力组织形式的革命。 数字经济的参与者,创造者第一次可以真正意义上的拥有自己所创造的内容,代码,社区,而不是依附于一个中心化的平台,被平台吸血,管理,和利用。 这在激励大家创作动力和创造力方面,是革命性的。

历史上有过数次大型的劳动力组织形式的革命,伴随而来的是帝国的崛起。 商鞅变法的开阡陌封疆,确保了土地私有制,大大的调动了劳动积极性,打破了世袭特权,提高了社会阶级流动性,让更多人可以通过努力赚取到自己赢得的奖励;英国工业革命,德国俾斯麦改革和美国福特的8小时工制,一步步建立了完善的劳务机制,让工人可以稳定明确地获得属于他们的劳动成果。 甚至中国的改革开放,也可以说是劳动力组织形式的突破。

与此之外,二级市场,金融市场加速项目启动是一个伟大的创新,从 Medici 家族创办的世界上第一家银行,到阿姆斯特丹,伦敦,纽约的股票期货市场,金融交易大幅度的加速了创新和生产。 二级市场的逐利性自然的会使优秀的投资机会吸引更多的资金,而优秀的投资机会都是价值创造者。自由市场在长期是一个极其高效的资本分配机制。 其实 Web3 也十分类似:Crypto 网络加速了各种项目资本化的进程,让他们可以更快的接触到发展所需的资本和资源,并且相对传统市场,Crypto 更加灵活,快速,透明,民主。不过就和资本市场的早期一样,大量的“李鬼”项目占据了阿姆斯特丹和伦敦证券交易所,在这个过程中,也有大量的造富神话,但是市场总有一天需要面对现实,以真实价值去评判项目---它创造了什么样的外部价值,激活了什么可能性,支撑了什么行业等等。 现在的 Web3 市场就和证券市场起步,和互联网起步时一样,真正的价值会在大浪淘沙后真正的腾飞。

那么 Web3 的未来究竟应该是什么样的呢? 我认为我们应该回到基本的价值理论,和 YC 的 Motto一样, **Build Things Peopel Want。**那么,大家想要的是什么呢? 很多人第一反应是钱。 这个没错,不过钱只是价值的承载物,首先需要创造价值。

首先我们需要和创造者团结起来,这里不仅仅指鼓励大家去做 NFT,而是说,产出真正的好内容,并切实拥有自己的创造物。 可以看 youtube,b站,Taptap其实都有很多的好内容,但是这些中心化平台普遍都有 20-50% 的销售提成,对创作者并不友好。 那么,一旦我们有一个去中心化的创作者平台,它有 Web2 平台一样的传播性,一样的易用性,那么就可以极大地赋能创作者。 另外,创作也不一定只为了售出,大家也可以通过会员资格和门票的机制来做内容,类似 twitch的订阅,或者直播间的打赏。

所以,这些和元宇宙又有什么关系呢? 其实元宇宙是一种新的内容形式,3D的内容,游戏化的内容。在互联网上,我们从文字,到了图片到了视频/直播,信息量和互动的程度都在不断提升。未来的方向,就是 3D 化,沉浸化。但 3D 内容创作是有一定门槛的,需要学习很多内容:代码,布光,模型,渲染,蓝图,etc。很多时候,元宇宙内容是没办法由一个人,一个中心化团队创作的。我们需要一个生态,一个社区,其中活跃着大量充满创意的团队和个人。 这是去中心化社区的一个核心优势,通过以透明和公开的方式来组织创作者,大家可以自然的形成新的“工作室”,或是说他们自己的DAO。 然后通过代码开源,社区共建的形式,共用大量的后端代码和素材,来大大的缩短3D内容开发的时间

那么内容都可以是什么呢? 我们选择了用UE去开发我们的平台,就是为了让大家可以释放自己的想象力,去做一些好玩,有趣,独特的体验出来,而不仅仅是像 Axie 或者其他链游那样的 cookie clicker,**好内容就是好生意。**另外,软件光追和硬件光追技术,也大大的降低了 3D 内容的创作门槛,因为大家不再需要过多的考虑布光,烘焙,这些繁琐的传统 3D 创作的痛点。 RTX ON 行!

让我们回到最初的话题:钱只是价值的承载物。这些有趣的内容有很多种变现的方式,比如最简单的门票,游戏内道具,广告,体验,等等。这些可以是 NFT,但与此同时,如果这些体验都在一个**无缝大地图中,**大家共享流量,玩家不需要到处跳转,重新下载。 每一个体验都被部署在 NFT 土地之上,玩家都使用通用的为内容付费代币,那么这些项目也会收到这些土地和代币升值所带来的价值。 其实就类似现实世界的万达,迪士尼,汤臣一品,通过提供娱乐、服务、消费、个人空间,带动周围的经济发展,和土地价格。

真正的一个元宇宙世界中,大家的身份一定是多元化的,所有人都可以是消费者,体验者,在元宇宙中游戏,消费,体验生活。而大家同时也可以是创作者,创作内容,游戏,规则,活动,或者就单纯的在元宇宙中整活;好的内容就会被好的收益所奖励。

无缝大地图的可以展开的另一种“内容”的形式其实也值得我们去探讨,现在很多公司在做AI 驱动的游戏NPC,但是可不可以换一种思路,让玩家去扮演NPC,然后“work-to-earn”。 比如在游戏里卖唱,当警察,做导购,做游戏教练,或者快闪,设计师,店主... 或者可以是,比如我想在元宇宙中求婚,我需要群众演员,我可以发出一个社区悬赏,其实玩法很多,而且很有趣。

同时大家也可以作为投资者,大家可以通过投资土地,资产,或者投资开发者,来获取收益,举个例子,大家可以组织类似REIT的DAO来投资地皮,在上面搭建一个购物中心然后运营起来,或者说去投资一个新的游戏项目,给他们资金,土地和引流的支持和孵化。通过创造价值,创造好的内容,创造现金流,来获取金融收益。

即使我们现在没法明确的告诉大家,未来元宇宙和 Web3 一定会怎么样,但是肯定会更重 Revenue,更重体验,交互,而一定不是单一性的金融玩法或者重复做无聊的事情,然后获得一个不痛不痒的奖励。

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