Part.1 Insight
作者:Ishanee,IOSG Ventures
本文仅做行业学习交流之用,不构成任何投资参考
NFT的金融化是一个艰难的旅程,我们也很难搞懂它涉及的方方面面。但可以看到的是,目前非流动资产的一二级市场都在持续增长,这对于那些原本流动性不足的资产来说是一个积极的信号。
随着资产类别的规模增长,投资者的风险也随之产生。其中伴随而来的流动性不足和波动性等风险都令人无法忽略。本质上来说,NFT是流动性较差的资产,但它们的ETH面额使它们波动并面临货币风险,因为投资者往往用单一的会计方法——美元或当地货币,来衡量利润/损失。
虽然很难改变NFT的价值衡量手段,但是NFT的爱好者们也为爱发电创建了很多可替代性协议,如NFTX,Unicly和Fractional等。尽管他们的使命是为这些市场带来流动性,但他们自己本身也遇到了流动性问题:
NFTX追踪其ERC 20代币的收藏地板价;这意味着协议的金库更多的是吸引拥有低价值NFT持有者的兴趣。大多数NFT投资者不会使用该协议,除非他们希望借NFT地板价进行投机行为,而实际上地板价是由市场情绪驱使的。
Fractional和Unicly提供了一种更自定义的方法,不需要跟踪地板价,但严重依赖大量投资者和巨鲸来推测NFT的价格。收购整个系列也很困难(但并非不可能),因为它需要有很深财力的巨鲸/投资者的参与,来让该收藏品的ERC20代币持有者退出。
存放在可替代性协议中的大多数资产也是被认为是非生产性资产的PFPs,似乎除了虚荣之外,没有真正的理由借用它们。
1.生产性NFT
生产性NFT的概念是随着YGG等公会的兴起和BAYC等收藏持有者的知识产权而产生的。
2.版税NFT
版税支持的生产性NFT正在收获越来越多的关注,这一浪潮可能是由Yuga实验室和音乐NFT开创。他们从商业许可NFT中获得收入,并将收入分配给持有者。
这些基于特许权使用费的NFT不太可能被借出/出租,因为持有者没有"触发"–-只要基础知识产权获得商业许可,就会收取特许权使用费。通常情况下,交易过程将由Yuga Labs或Recur Forever等集中实体发起。作为持有人,收取的特许权使用费是被动收入。
游戏NFT为其持有者提供了核心效用,随后催生了整个行业的公会和学习者。作为资产管理者和资源分配者的行会大量购买游戏NFT,然后将其出租给一群使用NFT玩Axie等游戏的玩家。在P2E游戏中获得的奖励然后分配回玩家,公会和中间商称为经理。目前,这整个过程以中心化的方式进行,经理和参与者需要建立高度信任。
对于供应稀缺且需求无限(玩家)的游戏NFT,会出现访问问题。NFT也不会产生被动收入-它们需要在游戏中使用以获得奖励,又名"触发"。为了使NFT富有成效,业主现在有动机借出/租赁NFT。供应不足和盈利潜力是促使玩家向业主借钱/租赁的诱因。一些玩家可能会直接从市场上购买,但通过Axie的案例研究,我们知道大多数"学者"或玩家不是加密原生玩家,不拥有ETH,并且主要受到$SLP收入的激励。
目前,大多数加密游戏玩家都是氪金玩家。随着"玩赚"和公会成为主流,很明显更多的"时间"和"名声"玩家将进入市场。未来也将不可避免地出现一个新的玩家群体——明星玩家,也就是加密货币游戏中的电竞团队,他们为了高额的代币奖励而进行高赌注的PvP游戏。
随着游戏的成熟,新的玩家会陆续加入。因此,他们的玩家构成将发生变化--从氪金玩家向时间玩家倾斜。然而,就像今天的F2P游戏一样,大部分收入是由一小部分玩家赚取的,以金钱和名声为导向的玩家将主导市场上的交易活动,并通过PvP巡回赛获得游戏中的奖励。随着这种情况的发生,公会和资产所有者将需要把他们的NFT分配给合适的玩家。我们预计决策过程将变得比目前更加以数据为导向,这是由下图中展示的关键指标所驱动。
公会运营管理的集中化途径一直在增加。下面的案例研究显示了一个公会如何管理其Axie资产。管理者Ronin钱包已经与Axies一起,通过二维码将NFT原生分配给学者的能力。这些代码被分配给学者们。子账户可以使用NFT玩游戏,但不能移动资产。他们进行日常的发薪,而公会管理者将人工转移这些收入。
这里强调的关键问题包括:
a) 过多的管理问题 - 管理二维码分配和支付薪水
b) 学者们必须信任和依赖经理/公会按时偿付他们的收益
这激发了公会和创始人创建自己的智能合约解决方案。**实现后,公会承担了成为资产管理者的主要角色。**他们的主要职责是根据玩家过去的表现,将合适的资源分配给合适的玩家,以使他们在NFT资产上的收益最大化。
YGG和Merit Circle等大型公会可能会创建自己的定制解决方案,但微型公会(定义为玩家人数<100人,财力<10,000美元的公会)将会更多的使用通用的SaaS平台,如GuildFi、GuildOS、0xAdventure、Blockchain Space等。
假设数据成为下一个关键,所有公会都会尽可能地想获得比其他公会更多的优势,并订阅一些服务,来追踪玩家地链下数据。GuildFi等平台通过其公会ID和排行榜实现了这一点--这些功能在《部落冲突》等移动游戏中非常突出。虽然集中式平台很有效率,但它们要求玩家有可证明的记录,或允许平台收集所需信息。虽然这是现在的互联网公司的常见做法,但向加密货币原住民追踪玩家数据可能不是一个可行的解决方案。
虽然集中化的解决方案已经改变了大多数公会的游戏规则,但追踪玩家数据和服务的集中化性质造成了单点故障,当平台从SaaS平台发展为NFT借贷、租赁、抵押解决方案的DeFi中心时,这一点变得至关重要。
曾经被公会用来做分配决定的玩家数据将被用作信用评分,供那些想以其未来收益作为贷款/抵押的玩家借用ERC20或NFT。
出租NFT是以托管的方式进行的,因此,平台对玩家的任何黑客攻击或限制都会导致玩家的资金和资产损失。对于来自被制裁国家的玩家来说,这尤其会成为一种高风险情况。
严重依赖平台作为交易所或法币的关口。
人们希望借贷、租赁、抵押解决方案将在链上提供,只需最小的人为干预。大多数这些解决方案的外框架已经建立起来,并将继续发展,因为整个行业通过使用L2和更快的L1而成为可扩展的基础设施。
随着越来越多的游戏拥抱区块链怪物猎人或DeHorizon等链上功能,大部分玩家的数据将可以使用Dune、Graph或CyberConnect进行访问。
NFT借贷和租赁可以使用ReNFT或IQ协议等金库进行访问。Pegaxy是Polygon上的一个游戏,它已经有了内部借贷能力,消除了对公会作为资产管理者的巨大需求。
NFT抵押协议,允许玩家和公会购买NFT,从来通过它们来赚取奖励,并用产生的收益来偿还债务(Alchemix模式)。
接下来,让我们来解构一下目前阻碍公会/游戏的DeFi的一些主要挑战:
这些解决方案,如ReNFT和IQ协议,他们承担了中间人的角色,收取少量的宣传费。P2P租赁/借贷协议将允许资产所有者在保险库中存放和锁定NFT,然后将其出租给感兴趣的一方,以换取小额的租赁费。实际的NFT从未离开保险库,但NFT的游戏权(效用)被转发到租用者的地址。
第三方协议的关键挑战是,他们要求游戏与他们的协议整合。游戏并没有从使第三方这样做中获得任何物质利益。由于加密货币的开源性质,游戏可以很容易地衍生出他们的Ronin二维码/reNFT的金库版本。Ronin的配方目前是完全闭源的,游戏开发自己的版本的关键障碍是缺乏资源和精力来构建对游戏性没有直接贡献的辅助模块。
然而,一些游戏如Pegaxy已经建立了这种功能。从技术上讲,他们不需要公会,但继续与他们合作,以确保社区参与,并作为获取客户的一种手段。我们可以期待更多的游戏在未来继续在这条道路上前行。
游戏NFT的抵押方案在市场上具有独特的定位。随着免费游戏商业模式的继续盛行,高级NFTs将继续保持付费服务。高级NFTs=提升的游戏奖励,因此,公会和资产所有者将继续购买NFTs。
相对于现金或收入分享模式(公会),使用债务为NFT购买提供资金,这将是有的明星玩家(又称电竞团队)的首选。由于玩家有不同的游戏风格,在玩MMO或TCG游戏时,电竞团队对其资产的所有权非常敏感。行会或集中式行会平台或ReNFT上的资产所有者对这些资产的潜在掠夺是对他们收入的威胁,因此拥有这些资产是最合理的。
一个去中心化的抵押方案将继续有几个因素需要大量的治理/人力监督,这是由于NFTs和游戏经济的性质。为不同价格层级的NFTs创建智能价格口令是一个仍待解决的问题,也是所有希望在系统中使用NFTs的DeFi项目的瓶颈。
我们看到GameFi和公会在2021年孕育而生。很多新的基元、想法、激励结构正在被试验,尽管这个领域相对早期,但对NFT的金融化来说是成熟的。
一些值得关注的方面:
GuildFi可能会从中心化的系统开始,直到我们解决一些结构性问题,如NFTs的价格预言机,更智能的评估和分析,以及更好的游戏及其经济的风险模型。一旦这三个问题得到解决,GuildFi行业将开始其去中心化的道路。当然,这可能需要几年时间我们才能看到大规模的群众采用。
Part.2 投融资事件
EthSign完成1200万美元种子轮融资,红杉资本3支基金参与
Web3基础设施公司、电子协议签署平台EthSign完成1200万美元种子轮融资,由Sequoia Capital India(红杉资本印度)和Mirana Ventures领投,Amber Group、Circle Ventures、NGC Ventures、HashKey Group、IOSG Ventures、Mask Network、Matrixport等参投。天使投资人Balaji Srinivasan、Tegan Kline(The Graph)、Sandeep Nailwal(Polygon)、Sid Powell(Maple Finance)和Thomas Vu(Riot Games)均参与了该轮融资。
Swim Protocol完成400万美元融资,由Pantera Capital领投
Swim Protocol完成400万美元融资,由Pantera Capital领投,FTX、Alameda Research、Coinbase Ventures、Solana Ventures、Jump Capital、Social Capital、IOSG Ventures、Rok Capital、GBV Capital、Mantis VC、Panony 、Bonfida参投。此外,参投者还包括天使投资人:Phantom Wallet联合创始人兼首席执行官Brandon Millman、Polygon 机构资本全球负责人Dean Thomas、Avalanche战略负责人Phillip Liu。
Immutable以25亿美元估值完成2亿美元融资,淡马锡领投
澳大利亚NFT初创公司Immutable以25亿美元估值完成2亿美元融资,淡马锡(Temasek)领投,Mirae Asset、ParaFi Capital、Declaration Partners、腾讯控股等参投。Immutable联合创始人兼总裁Robbie Ferguson表示本轮融资将用于投资并购。
Espresso Systems完成3200万美元融资,Greylock Partners和Electric Capital领投
Web 3应用程序扩展和隐私系统Espresso Systems完成3200万美元融资,Greylock Partners和Electric Capital领投,红杉资本(Sequoia Capital)、Blockchain Capital、Slow Ventures等参投。此轮融资资金将用于扩大团队、产品开发并将产品推向市场。
Space Runners完成1000万美元融资,Polychain和Pantera Capital领投
元宇宙时尚品牌Space Runners完成1000万美元种子轮融资,Polychain和Pantera Capital领投,Accel、Jump Crypto、Animoca Brands执行主席兼联合创始人Yat Siu、Twitch联合创始人Justin Kan等参投。
WalletConnect完成1100万美元A轮融资,由Union Square Ventures和1kx领投
加密钱包应用WalletConnect完成1100万美元A轮融资,由Union Square Ventures和1kx共同领投,Coinbase Ventures、Semantic Ventures、Zerion等机构参投, Alex Svanevik、Eric Conner、Arjun Bhuptani、Viktor Bunin、Mara Schmiedt、Anna Rose和Ajit Tripathi等天使投资人也参与了该轮融资。筹集资金将用于帮助WalletConnect成为去中心化Web3信息层。为此,WalletConnect正在构建两种新的协议——直接消息传递协议和推送通知协议。
Richverse Web3完成375万美元融资,AKG Ventures等参投
SocialFi网络Richverse Web3完成375万美元种子轮融资,AKG Ventures、Metis、BitCoke、7o'ClockCapital等参投。Richverse web3是一个由XR技术驱动的SocialFi网络。该团队将使用XR技术创建一个虚拟社交网络。
Katana完成500万美元种子轮融资,Framework领投
Solana生态DeFi协议Katana宣布完成500万美元种子轮融资,Framework Ventures领投,Electric capital、Founders fund、Protofund、Amber、Alameda research、Solana Ventures、Reverie、CMS、QCP capital参投。
Mirror World融资400万美元,Galaxy Interactive、Alameda Research与Republic领投
GameFi项目Mirror World宣布完成逾400万美元种子轮融资,Galaxy Interactive、Republic与Alameda Research领投,YGG SEA、Avocado Guild、Mirana Ventures、Inifinity Ventures Crypto、OKX Blockdream Ventures、Sky9 Capital等参投。
Zecrey完成400万美元天使轮融资,Shima Capital等领投,Spark Digital Capital等参投
基于zkRollup的Layer2隐私跨链协议Zecrey完成天使轮融资,Spartan Group和Shima Capital领投,Fundamental Labs、Fenbushi Capital、Amber Group、Avalanche Asia Star Fund(Avatar)、CMT Digital Group、Youbi Capital、SevenX、D1 Ventures、Spark Digital Capital、Pluto、Avstar、Mulana、MapleBlock,以及来自淡马锡的Nagi HAMIYEH(CIO)等参投。本轮融资将用于Zecrey开发团队扩建,品牌建设,市场营销以及开拓更多的项目合作等。
Part.3 IOSG投后项目进展
Astar Network宣布战略轮融资投资方新增Coinbase Ventures;微软宣布支持Astar孵化计划
波卡生态DApp平台Astar Network宣布战略轮融资投资方新增Coinbase Ventures。
微软将通过Astar孵化计划支持Astar Network构建和实施Web3未来。作为此次合作的一部分,微软和Astar Network将在Astar孵化计划上展开合作。具体来说,微软将为Astar孵化计划中选定的初创公司提供资源,包括营销支持和指导网络。
Avalanche基金会推出2.9亿美元的“Avalanche Multiverse”计划
Avalanche基金会周二宣布推出“Avalanche Multiverse”计划,以激励Avalanche区块链上的新型开发。Avalanche基金会将为该计划提供400万枚AVAX代币(按当前价格计算价值约2.9亿美元)作为资助,旨在鼓励其网络上子网(subnets)的增长。
DeBank开发的插件钱包Rabby新增DEX价格比较功能
DeBank开发的专为DeFi用户设计的插件钱包Rabby发布更新,新版本可在Uniswap交易页面上直接比较该交易对在其他DEX上的价格,以帮助用户在交易时发现最佳的交易价格。
InsurAce与去中心化交易所Saber达成战略合作
InsurAce.io宣布与Solana链上去中心化交易所Saber达成战略合作。Saber用户可以在InsurAce.io DApp上购买保险保护其在Saber平台的数字资产。
多链基础设施Biconomy上线Moonbeam Network
多链基础设施Biconomy宣布现已在Moonbeam Network上线,允许Moonbeam上DApp构建者为其用户提供无Gas交易体验。
0x协议v4 NFT交易新增支持Polygon、BNB Chain、Fantom、Avalanche和Celo
去中心化交易协议0x Protocol v4 NFT交易现已支持所有0x集成链,除1月已支持的以太坊外,现已支持Polygon、BNB Chain、Fantom、Avalanche和Celo。
Celer推出的跨链支付网络cBridge宣布支持Clover Chain和Liquity Protocol
由Celer Network推出的跨链支付网络cBridge现已支持Clover刚上线的EVM兼容链Clover Chain,以实现更好的区块链互操作性。由Celer Network推出的跨链支付网络cBridge宣布支持Liquity Protocol。用户现可通过cBridge在以太坊与Avalanche、BNBChain、Fantom之间进行对LUSD的高速低成本跨链转账。
Part.4 行业脉搏
ETH 2.0存款合约质押金额66%由交易所和质押服务机构存入
ETH 2.0存款合约地址质押金额已达到1000万枚ETH。根据Glassnode的数据,这些资金中至少有66%是由交易所和质押服务机构存入,而不是个人质押者。最大的存款量来自Lido(22%),Coinbase以15%位居第二。
区块链游戏孵化器Seedify与DeFi黑客攻击缓解工具Lossless达成合作
据官方消息,区块链游戏孵化器和Launchpad Seedify与DeFi黑客攻击缓解工具Lossless达成合作。通过与Lossless的合作,Seedify将通过其平台孵化和推出的新区块链游戏项目引导至Lossless。通过使用Lossless协议部署其代币,这些项目将能够保护自己以及代币持有者避免因恶意攻击行为而造成的潜在财务损失。
据悉,Lossless是首个针对代币创建者的DeFi黑客攻击缓解工具。通过各种欺诈识别方法,其协议阻止伪造交易,并自动将任何被盗代币退回给原始所有者。
Aleo与Forte达成合作,以将零知识证明解决方案带入链游
零知识隐私应用平台Aleo与区块链游戏平台Forte达成合作,旨在为链游带来零知识证明解决方案,希望以此推动低成本交易。
Forte将使用Aleo的可扩展架构来解锁新的游戏玩法深度,并构建更具包容性和沉浸式的游戏生态系统。Forte已经在使用Aleo的技术在多个游戏经济中铸造、转移和交易NFT,以服务于现有的真实世界用例。
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