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即刻：Bruce没睡醒

熊市想着要不还是写点东西吧，正好前段时间有玩stepn，写点感想和总结。市面上关于stepn，X to earn等都有很多文章，也比较全面，我就写点我自己感受比较深的以及相关的一些东西，很多也是拾人牙慧或者受别人的启发（相关的source放文末），用自己的理解做点梳理。

关于stepn我主要还是从pros and cons两方面来写，鉴于阅读考虑，还是分成上下两篇，上篇主要从Stepn的pros，做的比较好的点来展开。

Pros

一，X2E：X2E本质还是利用token的属性快速获客解决冷启动

X2E即X to earn, 比较早以axie的play to earn为代表，引爆了gamefi赛道，算是去年的现象级项目，而stepn的团队在研究axie后又更新迭代出了move to earn，而由于Stepn应该是今年某个时间段内最炙手可热的项目，所以后面各种X2earn（如read to earn，bike to earn等）如雨后春笋一样层出不穷，当然后面stepn走出了过山车行情，加上之前axie也是，还有5月的Luna的崩盘（Terra链上的anchor提供了超高的收益率，如CZ之前在推上所说，staking本质上跟X2E没有太大区别）所谓的庞氏ponzi，死亡螺旋等也成为了buzz words，也让很多人把X2E跟庞氏，死亡螺旋等画上等号。

有人说既然是这样的话，是不是可以不用X2earn，不要Ponzi？问题是在目前现阶段，一个没有ponzi 的项目可能是没有人愿意玩的，那都没冷启动了，没开始就已经结束了。看看btc，说到币圈，你的第一反应是什么，包括上述提到的Anchor超高的收益率，其他Defi项目等，无一不是这样，说实话，如之前神鱼在一期播客所说，当时在qq群里喊一些早期defi项目没人理会，但后面因为各种超高的apy，apr等才开始吸引人不断进来，其实大部分人都是因为财富效应才进来的。要理解这不是X2earn的问题，X2earn只是解决冷启动的问题，问题是把人吸引进来之后，后面的场景，玩法等问题，而stepn的跑步场景是缺少交互的，想想咱们在跑步或者走路时会盯着手机吗？或者走路的时候盯着手机，你打开的是stepn的app吗？具体推友@26x14eth的文章说的蛮清楚，我就不赘述。

前几天听7up DAO的一期Twitter Space，讲Web3电商的，还想着这怎么跟电商做结合，因为其实电商我们目前所理解的更多还是以实物为主，服务电商先不说，而实物商品涉及到线下包括履约等，而目前web3更多的还是以虚拟经济为主，@26x14eth的一个想法还蛮有启发的，X2E如上所说是个非常好的获客手段，那在电商的流量端应该是有文章可做的，当然可能timing不一定是现在，为什么？说到电商的流量我第一个想起的就是拼多多，在前面已经有两家巨无霸的时候，在移动互联网的下半场崛起，成为电商的新一级，很大的前提在于微信。我的好朋友Roc Yu（Airbnb前中国区产品负责人）在他的增长备忘录里有提到两种增长方式：要不就是产品自带病毒传播属性，如Linkedin, zoom, 要不就是要利用到这种属性，而拼多多很明显就是利用了微信的属性，另一个比较好的例子是微信红包。我在想，随着未来socialfi，或者是不一定fi，social，比如去中心化的通讯工具等出来，按Metamask目前只有3000万用户（还要去重），目前的用户数还太少了，随着web3的不断破圈后，或许会有电商流量端的创业可做，保持关注。

二，破圈：stepn所代表的破圈会是加密世界持续不断的命题

回过头来看，3月stepn的governance token治理代币gmt在二级市场的疯狂涨幅，以发行价来算的话，有300多倍，如果正常在二级买，也有30多倍，gmt的疯狂拉盘让众多吃瓜群众瞠目结舌，当时你越觉得价格高越涨，充满各种fomo的情绪，当时所在的很多web3群话题，都离不开gmt，包括Twitter上跟stepn相关的各种space，stepn的创业故事，co-founder Jerry最初跟Yawn结识是因为邻居，因为看到其车子上有btc的标志，有一天拎着一瓶红酒敲门认识的故事也为人所津津乐道，Jerry有一次space也笑称这个故事讲了100遍了。

stepn的边走或者边跑边赚，抓住了跑步这个运动，比起axie单纯的游戏场景更大众化，包括很多人第一次接触使用web3的钱包是因为通过使用stepn的产品，不管stepn的结局如何，还是起到了一个web2到web3的bridge的作用。

要知道，btc也是这么过来的，整个加密市场就是从一个小众群体开始不断地走向历史更中心的舞台，包括最近加密市场的暴跌其实也是反向印证这一点，要知道，由于疫情所带来的货币宽松，有一部分资金是流入btc和eth为代表的蓄水池，而加密市场要不断地壮大，肯定是需要吸纳传统金融市场，以美元为代表。

放到稳定币这个赛道，更是如此，我们会看到三类稳定币（中心化足额抵押（usdt，usdc为代表），去中心化超额抵押（DAI为代表），去中心化非足额抵押（Terra的ust为代表）），即使usdt，usdc不中心化，但其市值依然雄踞稳定币赛道前二，在整个加密市值排行中更是仅次于BTC和ETH，本质上即是美元的链上符号，通过1:1的美元抵押然后在链上发行相应的稳定币（usdt的是否足额抵押先不考虑），而稳定币对于整个加密市场的重要性不言而喻，这可是两个最热门的加密创业赛道之一，另外一个是公链，本质上有了传统美元的注入，加密市场才会不断壮大。用王玮老师在播客《文理两开花》提到的一个理论耗散结构理论最大的前提即有个开放的系统，不断地吸收外界的能量，其实也是类似的道理。想想我们每个人每天，是不是在不断地跟外界呼吸，如果是封闭的，即会走向衰亡，也就是所谓的热寂。

说了那么多，其实想表达的是，gmt的疯狂拉升从某种程度来说是一种必然，想想跑步这个场景，是非常适合web2的人群，包括炒bi的那波人到web3的加密世界，Hashkey的“Rui神”（@YeruiZhang）的Twitter我记得之前有提到，最好的营销方式是拉盘。当然跟其tokenomics采取双代币模型也有关，包括4月crypto世界的一个主题是随着yuga labs发地所带来的其ape的一波行情，从最低10刀到最高25刀，ape所起到的一个作用也是类似的，把炒bi那波人引到NFT世界，要知道，现在的NFT世界还是非常小非常小的。

所以，我相信破圈在下一个周期甚至下下个周期依然会是加密世界需要去做的事，从最新的市值来看，加密市场的市值已经万亿美金左右了，估计现在还不到全球SaaS的市值，所以还是很小的，所以在未来，会有更多的产品将web2的人群带到web3，以gamefi特别是moba类的游戏为例，因为其社交，大DAU的特点是很好的破圈方式，值得重点关注，不管是对于创业者，投资或是交易，都是机会。

三，平台：在web3去中心化的世界依然存在平台级的机会

随着stepn创造的鞋子nft以及玩家的不断涌入，marketplace也逐渐发展起来，而每笔交易跟以往一样毫无疑问都是要抽take rate的，2022年stepn一季度的收入就有2600万美金，看看opensea，就是个无情的印钞机，不管在web2还是web3，不变的是不管是对于创业者还是投资人，平台platform可能还是最具诱惑力的，因为无论牛熊，有交易，就能抽佣。前段时间看到一个朋友在即刻还提到看了一圈项目，最后还是想投CEX，没毛病，我之前本来想着short gst做下套期保值锁定一段时间的收益，最后ftx上惊人的费率给我劝退，但actually那个费率真的太诱人。

四，团队：看好华人创业者在web3应用层大展身手

之前@26x14eth写过一段关于web3华人创业者的一段话真的特别好，想po出来，死活没找着，我简单表述下，可能web3不一定发生地理上的中国，但web3相信是离不开中国人，华人的，前几天我还读到王玮Will老师提到的两个耳熟能详的项目MakerDAO和以太坊，没想到跟华人还有渊源，我做下摘录：

还有两个有意思的小典故，让我感慨华人真的跟加密世界有缘。MakerDAO的稳定币叫DAI，是因为创始人懂中文，所以起名字的时候提出了几个备选项——一个是“DAI”，也就是中文的“贷”；还有一个叫“JIAO”。也就是北宋的“交子”。最后“DAI”胜出，“贷”也完美匹配了金融的逻辑。

另外，DAI还起到了一个很重要的作用，就是致敬戴伟。戴伟是B-money概念的创始人，实际上是数字货币的鼻祖。当初中本聪也引用了戴伟的这篇论文，MakerDAO的DAI也有致敬戴伟的意思。这就变成了一个“双模因”。与此同时，以太坊的gas的最小单位叫做“wei”，也就是戴伟的“伟”。也是为了致敬戴伟。

而在web2时代，以Tik Tok，原神，SheIn为代表，席卷欧美，我们已经开始不是单纯的copy to China，我们看到有copy from China的出现，比如“美版美团”Doordash（其实是3位华裔搞起来的），Youtube在其应用中内置了类似Tik Tok的产品Shorts，让我们看到中国人在游戏，流量等应用层是非常非常厉害的。

而从供给侧来看，互联网时代已经孕育了有太多优秀的人才，而在web2时代结束后，一部分的人才是需要有地方大展身手的，有些人已经开始进场，也有一些web2的人在观望中等待比较好的时机，当然，从长期来看，web3还处于比较早期的阶段。

web3的“胖协议，瘦应用”的投资逻辑是否会有所改变呢？我们可以拭目以待，而要将传统世界的人引入加密世界，相信只有protocol是远远不够的，一定是需要更多的Dapps，期待中国人，华人在web3的应用层大放异彩。

先写这些，下文写写stepn的cons。

写在最后

一些感想和总结，肯定不完整也有不一定对的地方，欢迎有兴趣的读者，包括但不限于Web3的创业者，投资人，创作者，产品，增长，marketing，技术等从业者等交流探讨，多头脑风暴，想法如同创业一样，需要不断碰撞迭代出来，可以推特DM或者即刻主页加我wechat(请备注来意，感谢）

最后打点小广告，本人是一级市场投融资从业者，最近也在集中看和聊Web3投资等相关工作机会，有兴趣的老板们也欢迎联系，谢谢

Sources:

不能再把Stepn的锅丢给X to Earn了https://mirror.xyz/9one.eth/3M3KYaWDRIU8RByzIG39r6RGwbJYCwYrReuCVMWeEnI

打造增长核武器②：Facebook的网络效应之路

稳定币全梳理：靠算法稳定的庞氏2.0时代？https://mp.weixin.qq.com/s/H0e0jfgoDYUP1z9GiJRunQ

谈谈STEPN和猴子地Otherdeed——关于最近GameFi市场的观察和猜想https://mp.weixin.qq.com/s/IV8ppGL9OnDnjtdm2YOCTA

X to Earn研究：X是根本，E是服务于X的增长范式https://mp.weixin.qq.com/s/qsftngpB9vNvWkU5CM42SA