大象轰然倒下,LUNA 的后续影响|响指研究所周报#39

本期周报由 SnapFingers DAO 建设者共同创作

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01LUNA 暴雷带来连锁反应

5 月 9 日,随着 LUNA 和 UST 崩塌,BTC 和 ETH 分别跌破 30,000 美元和 2,000 美元关口,整个市场波动剧烈。24 小时内,全网 DeFi 抵押借贷清算金额共计 7000 万美元,创近 90 天来新高。借贷协议单周 TVL 下降幅度达 42%,远超“3.12”和“5.19”时期单周跌幅。NFT 市场也伴随了信仰崩塌,由于创始人自曝创业史反露其短,NFT 头部项目 Azuki 系列的地板价由近 20 ETH一度跌至 10ETH,遭遇腰斩。

Luna 暴雷带来一系列连锁反应:

1、散户恐慌性撤出,导致一些资产阶段性贬值。

  • USDT 经历了短暂的挤兑。

stETH 兑 ETH 价格在一周内最低跌至 0.95,目前仍未回到 1 附近。stETH 是 Lido 上 ETH 质押的凭证代币。

2、许多项目在这期间由于其他因素也遭受巨大损失。

  • Venusprotocol 遭受了1350 万美元的损失。由于 Chainlink oracle 将 LUNA 最低价格锁定在 0.1 美元,而市场价格为0.01 美元,这使得用户可以借出 LUNA,并以其为抵押借入10 倍于正常价格下的资产。
  • Avalanche 上的 Blizzfinance 上也发生了同样的问题。1000 万美金直接被借光。
  • Groprotocol 被曝出在他们的一个 Farming 策略中含有$UST。团队持续监测到了情况,但没有采取必要的行动来防止损失。
  • Kava 上的 UST 设定为固定值 1 美元,并且可以在无清算风险情况下抵押 UST 以 99% LTV 来铸造 USDX(kava 链的原生稳定币)。之后,USDX 便可在 Kava Swap 上兑换为其他资产出售。LUNA 暴雷后团队花了几天时间将设定的 UST 固定 1 美金价格改为 Oracle 价格,但也仍然比市场价格高得多,存在套利空间,只是利润较少。 最终 USDX 也面临崩盘,kava 协议则在几天内损失了几乎 50% 的 TVL 约 3 亿美金。

02机构发声:顶级 VC 公开信

Terra 的崩塌令人们对算法稳定币甚至加密货币一定程度失去信心。现在的加币市场像一潭死水一样没有热点。加上美国加息和收水的主旋律下,种种迹象显示加密市场似乎已经步入熊市。在这样的环境下多家顶级 VC 向投资人和合作伙伴发出了公开信,包括  Dragonfly Captial,HashKey Capital 和 LD Capital。以下整理了他们公开信的一些观点和看法。

  • 市场十分动荡,宏观经济正在往很坏的情况发展。
  • 保持谨慎乐观,能挺过熊市的团队会获得丰厚的回报。
  • 削减支出,把资源用最有效的地方,例如人才。
  • 专注产品,优秀的项目都是在熊市诞生。
  • 资本市场将会放缓,无论是一级市场还是二级市场,在融资时集中精力在投资者可提供什么资源而不是过高的估值。
  • 许多叙事将被重置,旧故事未必会再上演。
  • 他们作为长期的合作伙伴,愿意继续提供帮助。

可以看出机构态度上保持谨慎乐观,计划上收缩阵地、谨慎出手,准备过冬。

03从宏观环境、资金面、技术面看

LUNA 后续影响

LUNA 事件始末既是偶然也是必然,资本市场宏观面的分歧并不能给与堆积泡沫的 LUNA 以过多包容,加之宏观面引发的资金避险情绪加速并加剧了这个过程和范围,然而在资金面观察过程中不难发现“混乱是把阶梯”,分歧从来都是机会,结合宏观环境和数据指标分析,当前依旧可以谨慎乐观。

1、宏观层面

  • **美联储加息。**目前来看,美联储一方面为了处理通胀不得不加快紧缩的步伐,导致全球本身预期走弱的需求进一步的放缓,对商品的远期需求形成更大的压制;另一方面美联储基于宏观数据、国内矛盾以及资本裹挟引发的自身经济周期波动和变化,加之可以使用的工具少之又少,较难把握宏观调控的平衡,导致其无法过快的加息缩表。
  • **俄乌战争。**客观来看,即便目前俄乌战争延续的周期超预期,但战略上已经进入后期。另一方面,自开战后,卢布兑美元最低 0.077,而大举购入卢布的大宗交易者中,西方本土资本较多,目前卢布甚至比开战前更高,资本永远是趋利避害的,卢布汇率迎着制裁逆势上扬。目前已经有 10 个买家同意在俄罗斯指定银行开户,有 4 家已经开始使用卢布购买天然气,“口嫌体正直”——简称为“真香”。

因此从宏观面整体来看,在资金避险情绪严重的时候,市场需要挤一挤泡沫,至于是不是 LUNA 并不重要,脱钩事件的发生仅仅是市场有这样的需求而已,既是必然也是偶然,而机会反而正在这一过程中酝酿。

2、资金层面

从资金的层面来看,链上数据对于资金意图的表现较为直观,有利于佐证对于情绪面的判断,从链上数据来看市场并不缺乏流动性,缺乏的是资金的下场意愿。

USDT 近一周交易所存量
USDT 近一周交易所存量
 USDT 近 6 个月交易所存量,数据来源:@Phyrex Ni,《ETH凌晨出现交易所大幅度坚持,资金逐渐平稳,BTC抛压降低》
 USDT 近 6 个月交易所存量,数据来源:@Phyrex Ni,《ETH凌晨出现交易所大幅度坚持,资金逐渐平稳,BTC抛压降低》

在 BTC 围绕 144 周线进行盘整过程中,交易所 USDT 存量急剧攀升,尽管期间基于 UST 的恐慌情绪蔓延到 USDT,但从近一周的 USDT 交易所存量来看,资金显然趋于理性,在少量抛售后迅速有承接力量进行了回补。这一反应给出至少两个信号:

  • 一方面资金对于 USDT 暴雷以及 UST&LUNA 的态度缓和,LUNA 事件在情绪面上的修复正在进行时,前一周的套利空间收窄,LUNA 系列标的中的短线资金正逐渐从池子中抽离并进行回归。
  • 另一方面关于 USDT 暴雷的传言并不足以撼动资金对于 USDT 的共识高度,且这一部分交易所陡增的 USDT 存量有较大概率成为 BTC、ETH 回补的有生力军。

5 月 17 日凌晨 45 万余枚 ETH 转出交易所体系,在移除链上周线级别 ETH 堆量的基础上,很大程度降低了抛压和砸盘的风险,并同时安抚了场内资金关于 1500、1180 甚至 875 一线清算的紧张情绪。同步 BTC也开始转向正向的堆量下降,说明资金在情绪上逐渐由空转多。

ETH 近一周交易所存量
ETH 近一周交易所存量

因此从资金面整体来看,随着 LUNA 对于 BTC、ETH 等相关标的负面影响逐渐消弭,资金整体上开始回归理性,交易所的抛压也在逐渐降低,场内资金的恐慌情绪暂时得以安抚,CPI 数据影响下资金关于加息预期的反应也在随着情绪的释放而进行修复,但从美元指数的驱动因素来看,加息缩表仍在持续推进,亚欧资金的避险没有结束,利差没有出现回归的预

3、技术层面

市场分歧博弈的越充分,通过 K 线反应的资金意图就越有迹可循,比起追逐和筛选消息面,直接透过现象去把握分析资金动向的本质显然更能节约时间成本和机会成本。

自 1 月下旬至今的周线级别结构整体上走出底背离形态,K 线上走出小 W 底形态,此处位置企稳便能形成该平台的四重底,随着巨鲸在该位置抄底进场,可见共识在进一步统一,这里虽然会有震荡和争夺,但企稳概率较大,周线级别底背离反弹周期 3-5 个月,值得期待。

本文参考链接
https://www.theblockbeats.info/news/30547
https://www.blocktempo.com/dragonflys-letter-including-four-predictions/
https://www.theblockbeats.info/news/30549
https://twitter.com/DeFi_Made_Here/status/1525448525097598979?s=20&t=0t4-j3P6iwa52e1OevmMCw

01市场数据

  • 欧科云链链上大师数据显示,5 月 12 日全网 DeFi 抵押借贷清算金额共计 1.3 亿美元,创近 2022 年新高。
  • Coinbase 公布第一季度财报:净亏损为 4.297 亿美元,收入环比下降 53%。
  • 萨尔瓦多以 30744 美元均价逢低买入 500 枚 BTC。
  • 澳大利亚三只加密 ETF 于 5 月 12 日开始交易。

02加密项目动态

  • Azuki 创始人承认一年内放弃过 3 个 NFT 项目,Azuki 地板价一度跌至 10ETH。
  • Moonbirds 官方宣布已向 Skeleton bodies(骷髅)特征的 Moonbirds 持有者空投 what is real? x Moonbirds: PFP。
  • SushiSwap 宣布上线以太坊二层扩容网络 Optimism。
  • 去中心化交易平台 Hashflow 公布代币经济模型更新,将向 NFT 持有者及早期用户空投总量 6.75% 的代币。NFT 空投快照已于 5 月 10 日完成。
  • STEPN 联合创始人 Yawn Rong 在接受福布斯采访时表示,STEPN 将推出 Sneaker(运动鞋)租赁功能,以帮助新玩家规避参与该游戏的前期费用。
  • 据 OpenSea 官方博客表示,正在添加 NFT 查重检测和验证功能,旨在减少抄袭和虚假项目。
  • Meta 宣布与 Polygon 合作以进军 Web3。
  • Cosmos 即将实现链间安全性,开发人员可启动由 Cosmos Hub 的完整验证者集的消费者链。
  • StarkNet 跨链桥 StarkGate Alpha 上线主网,用户可将资产从以太坊转移到 StarkNet Alpha。

03CeFi/大公司/传统金融

  • 5 月 13 日,特斯拉 CEO 埃隆·马斯克表示,收购推特交易暂时搁置,将等待支持推特上垃圾邮件/虚假账户只占用户总数 5% 以下的详细计算结果。
  • 推特美股盘前跌幅超18%。
  • 据 Blockworks 报道,三位知情人士透露,Tiger Global 已在数月前以盈利方式出售了其大部分二级市场加密资产。 Coinbase 5 月 11日开盘跌逾 20%,股价最低触及 52.8 美元创历史新低,较历史最高点已下跌 88%。
  • 芝加哥期权交易所完成对加密衍生品交易所 ErisX 的收购。

04观点 · 媒体/ KOL

  • 美国 SEC 主席 Gary Gensler:加密货币交易所可能在做空自己的客户。
  • 美国财长耶伦谈及 UST 脱钩事件,并强调稳定币监管法规的必要性。
  • SBF 表示,LUNA/UST 糟糕,但其机制非常透明,没有遭到曲解。
  • SBF还强调大多数糟糕的投资都不是庞氏骗局,有些是欺诈,有些是运气不好,还有一些介于两者之间。

Vitalik 等联合发表名为《去中心化社会:寻找 Web3 的灵魂》的论文。该论文详细阐述了代表“灵魂”的承诺、凭证和从属关系的不可转让“灵魂绑定”代币(SBT)如何编码实体经济的信任网络。同时,SBT 支持社区钱包恢复、抗女巫治理以及具有可分解、共享权利的新市场等应用。
加密项目投融资

05加密项目投融资

  • 公链 Flow 推出 7.25 亿美元生态基金,a16z、HashKey Capital 等支持。
  • 区块链数据分析公司 Chainalysis 完成 1.7 亿美元F轮融资,GIC 领投。 Chainalysi
  • 提供区块链数据调查、合规和风险管理工具,用于解决网络犯罪案件,旨在让政府和金融机构更安全地使用加密货币。
  • Web3 链上职业网络 Naetion从 GEM Digital 获得 1.5 亿美元投资。
  • 加密技术公司 Talos 以 12.5 亿美元估值完成 1.05 亿美元 B 轮融资,General Atlantic 领投。 Talos 旨在成为机构数字资产交易的基础设施。
  • 由 Meta 加密货币主管 David Marcus 创立的比特币闪电网络公司 Lightspark 完成了一轮融资,由 a16z 和 Paradigm 领投。
  • 元宇宙搜索引擎 Lighthouse 完成 700 万美元融资,Accel、BlockTower 和 Animoca Brands 共同领投。Lighthouse 允许用户搜索在 Decentraland 和 The Sandbox 等虚拟世界游戏中发生的所有活动事件的数据库,同时还能够搜索用户自己在这些虚拟世界中的位置。

06监管/安全

  • 美联储:稳定币容易被挤兑,可能会介入监管稳定币。
  • 加密货币交易平台 EminiFX CEO Eddy Alexandre 被 FBI 逮捕,并被指控诈骗高达 5900 万美元。因在 2021 年 9 月至 2022 年 5 月期间就其 EminiFX 交易平台做出虚假陈述后,并向数百名个人投资者募集资金。
  • 据 CNBC 报道,英国政府发言人表示,他们已经注意到稳定币 Terra 崩盘的问题,并且随时准备对稳定币采取进一步行动。
  • 英国正计划将稳定币纳入电子支付监管范围,这意味着 Tether 和 Circle 等稳定币发行方将会受到该国市场监管机构的监管。
  • Etherscan、CoinGecko 等多个加密数据网站报告恶意弹出事件,提醒用户不要确认任何交易。

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