1.
Arbitrage mellan terminer och kontanter innebär att handlare handlar på de två marknaderna i omvänd ordning för att dra nytta av förändringen i spridningen för att få riskfria vinster när spridningen mellan terminsmarknaden och spotmarknaden förändras på ett orimligt sätt. Ett terminskontrakt för aktieindex är ett finansiellt terminskontrakt med ett aktiekursindex som underliggande, och terminens index ska teoretiskt sett ha samma utveckling som spotindexet. I verkligheten kan avvikelser mellan terminskontraktet och spotindexet förekomma från tid till annan, och när avvikelsen når ett visst värde uppstår möjligheten till arbitrage mellan kontanter och terminer.
(1) Definition av arbitrage i kontanter och terminer
Arbitragehandel med aktieindexterminer kan i viss utsträckning korrigera marknadsineffektiviteten som orsakas av felaktig prissättning och överdriven spekulation i aktieindexterminer, och på så sätt kan man låsa in och få en viss krisfri avkastning. I snäv bemärkelse, eller i ordets rätta bemärkelse, avser arbitrage av aktieindexterminer kontant- och terminsarbitrage; i en vidare bemärkelse omfattar typer av arbitrage av aktieindexterminer kontant- och terminsarbitrage, arbitrage mellan olika marknader, arbitrage mellan olika arter och arbitrage mellan olika perioder.
Arbitrage mellan kontanter och terminer avser arbitrage mellan terminer för aktieindex och spotprodukten för aktieindex. Denna arbitragemöjlighet uppstår vanligtvis när det finns en obalans i priset mellan terminerna för aktieindex och spotindex. Detta är en verklig arbitrageaffär i den meningen att avräkningspriset för aktieindexterminer kommer att konvergera till spotindexet på aktieindexterminernas sista handelsdag och därför är risken för arbitrage låg. Arbitrage i kontanter och terminer består av terminköp och omvänt köp.
Under normala förhållanden kommer arbitrage-transaktioner med kontanter och terminer att säkerställa att priset på aktieindexterminer är i ett rimligt skick.
(2) Arbitragemodellen
--Högre änden av det fria priset: pris utan arbitrage + [transaktionskostnader + chockkostnader + kapitalkostnader + vinst/förlust på grund av spårningsfel].
--När priset på aktieindexterminen är högre än den övre gränsen för arbitragebandet är terminspriset övervärderat, så du kan sälja kort aktieindexterminen och köpa aktieindex spot, och när aktieindexterminen löper ut kommer terminspriset och aktieindex spotpriset att konvergera för att uppnå spridningsvinsten.
(3) Metoder för att bygga upp en spotportfölj.
① Exakt replikeringsmetod Köp alla aktier som ingår i det underliggande indexet och bestäm andelen av varje aktie i enlighet med dess viktning i det underliggande indexet, för att uppnå syftet att replikera indexet. Den största fördelen med fullständig replikering är att spårningsfelet är litet, men nackdelen är att antalet aktier i portföljen är stort och kräver en hög nivå av handelsexpertis och handelssystemets prestanda.
②Sampling replikationsmetod Ett urval av aktier från de aktier som ingår i det underliggande indexet används för att konstruera en spotportfölj av aktier genom att optimera den motsvarande viktningen av varje aktie. Vanliga urvalsmetoder är stratifierat urval per sektor, urval per storlek på marknadskapitalisering, urval per betastorlek osv. Fördelen med sampling- och replikeringsmetoden är att den är lätt att använda och mindre kostsam, men den samplade portföljen passar relativt sämre in i det underliggande indexet. Om arbitrageportföljen hålls för länge är den benägen att drabbas av stora spårningsfel.
③ Metod för replikering av fonder För att simulera CSI 300-indexet med indexfonder finns det för närvarande två genomförbara metoder: att ersätta spotportföljen med en LOF-fond för CSI 300-indexet och att konstruera en spotportfölj med en portfölj av ETF-fonder. Fördelen med att använda flera fonder för att konstruera en spotportfölj är att det är lätt att använda, men spårningsfelet är stort, och det finns färre indexfonder som är noterade och handlas på marknaden för närvarande, och omsättningen är liten, så det är inte lämpligt för fonder av en viss storlek att utföra arbitrageverksamhet.
(4) Riskegenskaper och riskhantering för arbitrage i kontanter och terminer.
①Riskfri arbitrage Inom finansbranschen är kontant- och terminsarbitrage en riskfri arbitragestrategi. Den riskfria metoden avser det faktum att det huvudsakliga beloppet för arbitrage och den arbitrageavkastning som är låst vid tidpunkten för öppnandet av positionen inte påverkas av marknadsprisfluktuationer. Leveranspriset för CSI 300-futures beräknas som det aritmetiska medelvärdet av de två sista timmarna för det underliggande indexet under den senaste handelsdagen. Detta leveranssystem fastställer att terminspriset och spotindexet så småningom kommer att konvergera och att den spreadavkastning som låsts in vid tidpunkten för öppnandet av en arbitrageposition kommer att realiseras, vilket är den grundläggande principen och den institutionella grunden för riskfri arbitrage.
Risken med otillräcklig marginal vid arbitrage i terminer är att på grund av volatiliteten på terminsmarknaden i motsatt riktning måste arbitraren göra ett marginalsaldo innan positionen kan stängas. När hela arbitrageportföljen saknar kontanter för att uppfylla kravet på marginalsaldo kan terminspositionen riskera att stängas med tvång. Med hjälp av riskhanteringsmodeller som VaR, extremvärdesteori och stresstestning har vi utvecklat en modell för hantering av marginalrisker och en dynamisk balanshanteringsplan för fonder på både termins- och kontantmarknader för att säkerställa maximal effektivitet i användningen av medel samtidigt som vi fullt ut skyddar oss mot risken för tvångslikvidation.
(iii) Hantering av operativa risker Operativ risk Operativ risk är risken för förlust på grund av systemfel, interna processer, brister eller fel i personalstyrkan eller på grund av externa händelser. Eftersom arbitrage av kontanter och terminer kräver samtidig handel på två marknader är den operativa risken för arbitragehandel högre än för ensidig aktiehandel.
- Det innehåll som presenteras ovan handlar endast om grunderna för kryptovalutor, vilket är relaterat till om vi kan tjäna pengar genom kryptovalutor. Kryptovalutor tjänar pengar inte bara genom vetenskapliga metoder för att öka inkomsterna, utan också genom att hitta sätt att spara pengar. Handläggningsavgifterna är små, men de får inte ignoreras. Jag har räknat ut att med frekventa transaktioner och långa handelstider kan avgifterna uppgå till mer än 10 000 U per år. Därefter kommer jag att presentera några vanliga sätt att minska avgifterna på stora handelsplattformar.
(1) Sänka Binances avgifter
Binance är för närvarande världens största växlingsplats för digitala valutor och du måste registrera dig på Binance om du vill spekulera i mynt. Transaktionsavgiften dras av från de erhållna tillgångarna. Om du till exempel köper Ethereum/USDT betalas avgiften i Ethereum. Om du säljer Ethereum/USDT betalas provisionen i USDT.
Exempel.
Du lägger en order på 10Ethereum till ett pris av 3 452,55 USD per aktie.
Transaktionsavgift = 10Ethereum0,1 % = 0,01Ethereum
Eller så lägger du en order för att sälja 10Ethereum till 3 452,55 USDT per aktie.
Transaktionsavgift = (10Ethereum3,452.55USDT)*0.1% = 34.5255USDT
Vad många inte vet är att Binance transaktionsavgift också kan minskas. Om du vill minska dina Binance-handelsavgifter måste du registrera dig via länken nedan eller använda inbjudningskoden "Q022W7SC".
https://accounts.binance.com/sv/register?ref=Q022W7SC
(2) Minskning av OKX-avgifterna
OKX är en professionell handelsplattform för digitala valutor som är älskad av många användare, och dess transaktionsavgifter kan minskas.
OKX delar in sina användare i två nivåer beroende på hur många transaktioner de gör: normala och professionella. Vanliga användare graderas enligt sina OKB-positioner, medan professionella användare graderas enligt sin handelsvolym och tillgångsstorlek. De olika nivåerna bestämmer handelsavgifterna för nästa handelsdag.
Vid beräkning av avgiftsnivåerna, om mynthandelsvolymen, den totala handelsvolymen för leverans och eviga kontrakt (USDT-leveranskontrakt, myntbaserat leveranskontrakt, USDT-evigt kontrakt, myntbaserat evigt kontrakt), handelsvolymen för optionskontrakt och tillgångsvolymen uppfyller villkoren för olika avgiftsnivåer, kommer användarna att åtnjuta avgiftsrabatten på den högsta nivån.
Första metoden: OKX har en officiell högsta sparränta på 20 %. Använd länken nedan för att registrera dig hos OKX och spara 20 % på avgifterna.
https://www.ouyi.business/join/BTC1ETH
Andra metoden: Öppna OKX webbplats och ange "BTC1ETH" i "Invitation Code" på registreringssidan för att se cashbackprocenten: 20 % längst ner.
Var noga med att ange denna inbjudningskod, annars kan du inte få 20 % cashback.
(3) Sänka FTX-avgifterna
FTX är för närvarande en mycket snabbväxande, kontraktsspelare mer utbyte, måste du registrera FTX om du spelar kontraktet.Om du vill minska FTX transaktionsavgifter, måste du använda följande inbjudningslänk för att registrera dig.
https://ftx.com/referrals#a=121031692
3, handelsvägen är lång, tillsammans med den framåt
Vill du veta mer om hur du kan minska provisionen?
telegram: btcethcool
Vi har inrättat en community som är dedikerad till forskning om handel, lägg till telegramvänner för att dra in dig i communityt.