DODO #Megascope 本周主要内容：
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SVB 倒闭等一系列市场事件对 DeFi 的冲击和启示
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Gearbox V3
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Euler Finance 被盗带来的影响
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Data Check：USDC 脱锚
👀 Weekly Digest
DeFi
SVB 倒闭等一系列市场事件对 DeFi 的冲击和启示
短暂冲击
从 3.10 号到 3.13 号，SVB 被挤兑倒闭，美联储紧急救市，短短几天，市场的情绪发生了剧烈变化。本次事件对加密市场影响深远，尤其是 DeFi 赛道，由于 USDC 被广泛用于 DeFi，如抵押，计价，流动性提供等，USDC 的短暂脱锚使得整个 DeFi 遭遇了流动性危机和报价失灵等问题。
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**流动性危机。**在 USDC 脱锚的过程中，大量的 USDC 在链上被兑换成其他稳定币，同时伴有大量的 LP 撤出 USDC 资产，包括借贷池子中的 USDC，DEX 池子中的 USDC 等，市场上出现了大量的 USDC 卖单，大家急于将 USDC 折价卖出，造成 USDC 短时间大幅脱锚。
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**报价失灵。**由于 USDC 价格出现波动，链上的各种同 USDC 做交易对，作抵押品的产品开始出现较大的价格偏移，比如 Maker DAO 的 PSM 池子，由于设计问题被当做了套利源，之后 Maker DAO 通过紧急修改参数处理了这一问题。
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**套利活动增加。**由于链上价格发生重大偏移，各个池子之间存在巨大的套利机会，链上套利活动开始增加，这使得大家开始争抢套利机会，链上 gas fee 飙升，进一步增加了大家进行链上操作的成本。
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**恐慌操作。**USDC 的脱锚，使得很多人急于在链上出手 USDC，用户在恐慌之中做出错误操作以至遭受重大损失。这其中金额最大的是，一名 Curve 的 LP 直接兑换 LP token，遭受超 200 万美金的损失。
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**避险。**出于对 USDC 脱锚的担心，更多的用户选择换成 BTC、ETH 来避险，BTC、ETH 反而成为了吸收避险资金的重要去处，吸收了大量的流动性，而小币种则持续流出。
启示
美联储紧急救市，使得市场信心恢复，流动性危机解除，这对市场是很重要的利好，否则谁也无法预料到恐惧蔓延下，市场会走向何方。此次事件给 DeFi 赛道带来了非常重要的教训和启示，我们应该利用好每次危机，从中看到 DeFi 亟待解决的一些问题。
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**过度依赖中心化稳定币。**DeFi 对中心化稳定币过度依赖，这导致外部金融市场的风险被引入 DeFi，SVB 挤兑跟 DeFi 产品设计没有关系，仅仅由于 Circle 的存款放在了 SVB，就导致了 DeFi 市场遭受减值损失和流动性问题，而这个风险是外部的，引入外部风险会让整个体系的稳定性遭受影响。
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**市场呼唤去中心化的计价方案。**DeFi 需要更加去中心化的稳定币解决方案，在当前无法摆脱美元作为计价单位的大背景下，去中心化的稳定币是更加需要的，而市场也只会在中心化实体出现问题时意识到去中心化的必要性，正如 FTX 崩盘让人们意识到中心化交易所存在的巨大风险一样。
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**DeFi 协议应当提前考虑到中心化稳定币脱锚的风险。**很多 DeFi 协议在设计之初，并没有考虑到像 USDC 大幅脱锚的问题，这就会导致 USDC 脱锚时，协议中的价格不会发生变化，吸引套利者套利，使 LP 遭受比较大的损失。
Gearbox V3
Gearbox Protocol 披露了 V3 的升级方向，Gearbox Protocol 是一个借贷协议，允许用户存入资产或者被动的借贷收益，同时为用户提供一个杠杆化工具，Gearbox Protocol 旨在成为一个可组合，模块化的杠杆工具。Gearbox V3 升级总结：
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引入新的借贷池设计，Alpha Pool。
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Gearbox 的蓝筹资产池支持用户存入资产，支持信贷用户借入这些资产，去到 Lido、Curve 等风险小的协议中赚取收益；
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Alpha Pool 会接入更多新的高收益的协议，为用户提供赚取额外收益的渠道，当然，用户会同时承担更高的风险。Gearbox 会通过管理一个准入清单来管理接入何种协议；
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蓝筹资产池（Main Bluechip Pool）的 dToken 可以直接存入 Alpha Pool，也就意味着用户可以在享受蓝筹资产池收益的同时，选择是否要承担更大的风险以赚取额外收益。
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资产限制，敞口上限
- 准入清单中的每一种资产都可以设置敞口上限，用户在存入资产时可以规定该上限以控制自己的风险敞口，从而降低风险。
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为敞口上限支付利息
- 借方会向其借入资产支付额外的利息，这部分利息是 Alpha Pool 额外收益的一部分。
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最小可用代币经济模型（Minimum Viable Tokenomics）
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通过博弈的方式来控制利润分配，GEAR 的持有者可以投票决定利润分配，每周一次。
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持有者可以投票决定利率上限。
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Euler Finance 被盗带来的影响
3.13 号，Euler Finance 遭受攻击，损失达 1.97亿美元（来源），Euler Finance 表示，该漏洞允许攻击者通过向协议的储备金存入资金来创建无担保的代币债务头寸。该漏洞在链上保留了八个月。许多项目在 Euler Finance 都建有头寸，此次事件影响广泛。据 Cointelegraph，Euler Fniance 至少影响了 11 个项目。
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Balancer bbeUSD 池子收到影响，大约 1170 万美元被发送至 Euler。
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Angle Protocol 遭受 1700 万美元损失，这可能会导致欧元稳定币 agEUR 储备金不足，目前 agEUR 的铸造和赎回已被暂停。
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Idle Finance 损失大约 590 万美元，协议已经暂停了所有与 Euler 相关的池子。
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Yearn Finance 表示自己对 Euler 没有直接风险敞口，通过 Angle 和 Idle 间接暴露风险，损失大约 138 万美元，团队表示这部分损失若 Angle 和 Idle 无法赔偿，Yearn 国库将承担补偿。
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Yiled Protocol 流动性建立在 Euler 之上，目前已暂停主网应用，团队表示损失不到 150 万美金。
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Inverse Finance 损失超 86 万美金，DOLA 短暂脱锚。
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以上是损失较大的协议，另有其他协议或多或少受到了影响，请关注各协议的社交媒体，以跟进了解各协议具体的损失情况。
Datacheck
上周末，USDC 经历了严重挤兑问题，造成价格持续性脱锚，一度跌至 0.87 美金以下，但随着美联储出手救市，USDC 等稳定币的价格正在逐步回到锚定价格，本周 Datacheck 围绕 USDC，看看相关数据表现。
1/ 市值 Top6 稳定币的价格走势
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USDC，DAI，FRAX 在 3 月 11 号快速脱锚，一度低至 0.9 美金以下
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3 月 13 日 USDC，DAI，FRAX 价格上升，维持在 0.995 美金以上
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USDT 在这三天存在一定溢价
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BUSD 与 TUSD 在 1 美金上下小范围波动
2/ DEX 交易量（以太坊网络）
- 3 月 11 日总交易量达到 194 亿美金，其中 Uniswap 达到 118 亿美金，创历史新高。Curve 排名第二，共 67 亿美金交易量
3/ 稳定币交易量（以太坊网络）
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3 月 11 日，USDT - USDC 产生 69 亿美金交易量，USDT - DAI 产生 10 亿美金交易量
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USDT - USDC 占当日总交易量 36%，USDT - DAI 占当日总交易量 5.4%
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交易主要由 DAI 与 USDC 换为 USDT，以及套利者低点抄底 DAI，USDC 构成
4/ USDC/DAI 与 ETH/WBTC 的交易量（以太坊主网）
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3 月 11 日，USDC - ETH 交易量达到 43 亿美金，可以达到 USDT-USDC 的 62%
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在 Ethereum 上的 USDC- WBTC 或 DAI - WBTC 交易量并不多，推测主要的 USDC 兑换 BTC 发生在中心化交易所
5/ 3Pool 的流动性
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从 3 月 10 号开始，USDT 在 3Pool 的占比开始降低，11 日仅剩 1.5% 左右
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池子整体的 TVL 在 3 月 11 日减少近 1.5 亿美金
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大量 USDT 被撤出或被交易出池子，总量从高点 1.8 亿美金减少至 1 千万左右
6/ Smart Money 钱包持有的 USDC 数量
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月初 Smart Money 钱包地址共有 6.6 亿美金的 USDC，13 日持续降低至 4.9 亿美金
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最近几天持有 USDC 的总量并没有上升，说明 Smart Money 账户没有购买 USDC，重新回到锚定价格大部分由零售驱动
🚄 Bullet News
Infrastructure
- Aztec Network 宣布关闭隐私基础设施 Aztec Connect，并将禁用从 zk.money 和其他前端向 Aztec Connect 合约存款。用户将继续能够在一年内免费提款。其定序器将逐渐减少提取 rollup 区块的频率，并将于 2024 年 3 月 21 日结束，届时将不再运行定序器。Aztec 现已开源。
Market
- 据 The Block 报道，DeFiance Capital 完成八位数美金的筹资，并将于本月开始投资。