新公链叙事:Canto,一个免费公共基础设施
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July 22nd, 2022

Canto 的新叙事:免费的公共基础设施

于 7 月 16 日上线测试网的 Canto 作为 Cosmos 生态里的公链推出了全新的叙事:旨在搭建 L1 + DeFi 原语作为「免费的公共基础设施」- Free Public Infrastructure

DeFi 的金融堆栈中的重要组成部分包括:价值单位,和 DeFi 原语(去中心化交易所,借贷市场等)。

目前的公链往往是吸引协议基于此搭建,而 Canto 提出了一个胆设想,希望 DeFi 原语变成公共设施,防止未来的协议基于 L1 进行收租。

图片来源:Multicoin Capital
图片来源:Multicoin Capital

Canto 链上的三个核心部分:

👋🏼 Canto 的上线将会推出一个去中心化的交易所借贷市场,和生态的价值单位 $Note

1. Canto DeFi 原语的核心之一:类似 Solidly 交易逻辑的去中心化交易所

目前关于这个交易所的细节非常有限,项目在 Mirror 上发表的文章只提到这是 DEX 的流动性提供者将不会收到额外交易费用的奖励。

为了更好地理解这个设定,我们可以先来回顾一下 Curve 和 Solidly 对于交易手续费的分配

在赫赫有名的 Curve War 中,它的锁仓机制让稳定币协议们争相锁定 CRV 代币。然而,在治理环节上,Curve 的票权争夺引来了一系列低效率行为。比如,各个稳定币协议争相贿赂 veCRV 持有者为他们的池子投票,从而获得更多挖矿奖励,吸引更多流动性。然而,并不是每个稳定币池的交易需求都那么多,他们可能并不需要充足的流动性。

换言之,交易量少的池子对协议的整体收益贡献就少。但 CRV 的持有者并不会因此受到影响,所有手续费的 50% 会被分摊给 veCRV 的持有者。在领取贿赂完毕后,持有者们还可以从别的池子的交易费中分得一杯羹。

而 Solidly 与 Curve 在交易手续费分配的关键不同在于:Solidly 只允许用户领取它们投票池子所产生的交易费。这样一来,用户自然会给交易量高的池子投票,从而鼓励流动性池的“自然生长”。

由此,根据已知信息,我们推测 Canto 上的 DEX 追寻 Solidly 的设计一方面是鼓励流动性池的自然生长,另一方面就是为了遵循 Canto 的服务原则 - 免费的公共基础设施。

2. Canto DeFi 原语的核心之二:类似 Compound 交易逻辑的借贷市场

Canto 的借贷市场目测同它的交易所一样 - LP/供给者除了流动性挖矿奖励以外将不会收到额外的交易手续费。

此外,Canto 的借贷协议将为 Compound v2 的分叉。那么供给方的收益就是将借款利息所得平分给整个资产池,即借款利率乘以资产池利用率,Canto 作为基础设施则不会提取任何费用。

3. Canto 的价值单位(unit of account):$NOTE

首先需要澄清, $NOTE 作为生态的价值单位,并不是一个稳定币,它的价值由借贷利率调整而协整(cointegrated)在 $1,但是在早期的时候用户应该做好 $NOTE 价格浮动的准备。

其次,$NOTE 的基本特性有以下几点:

  • 去中心化的 & 自动化的:在创世区块时,所有的 $NOTE 将被铸造完成并发送到 Canto Lending Market (CLM) 的 Accountant contract 里。
  • 超额抵押 & 由 M1 背书:$NOTE 只能通过超额抵押从 CLM 借出,而不是铸造新的 $NOTE,用户可抵押 M1 资产,如 ETH,ATOM,CANTO等。然而需要注意的是,Canto 的原生代币也被列入可参与背书的 M1 资产里,这样的机制具有反身性。当 $CANTO 在M1 资产里占比较高,可能成为风险点之一。

最后,$NOTE 协整在 $1 的核心是依靠着借贷利率的调整。以上提到, $NOTE 的特性之一就是它只能被借出,而不能被新铸造。为了稳定价格,$NOTE 的利率将会依据它的市场价格根据以下公式进行调节:

newInterestRate = max(0,(1 - price of $NOTE)*Adjuster Coefficient+ priorInterestRate)

当 $NOTE 的价格在 1 美元以上的时候,利率就会降低,$NOTE 被借出的数量增加,市场上流通的 $NOTE 增加,价格降低;反之,利率会上升,借出数量减少,流通量减少,则 $NOTE 价格上涨。

团队:无官方团队的自发组织

像早期的比特币一样,Canto 目前没有团队,一切由具有开发,金融背景的贡献者来协调。目前特别突出的贡献者包括:defi Pulse 的联合创始人 @scott_lew_is 主要负责了经济模型与机制的设计,和技术团队 @Plex_Official。

常在社区活跃解答问题的 Scott 表示:

“Canto 没有官方的 foundation,也没有投资人在支撑,目前也没有代币的预售。”

目前,Canto 团队宣布了从 7 月 16 号开始的一系列测试网上线活动,值得注意得是,由于测试网行识别出的一些问题,原计划于 18 号和 20 号上线的流动性挖矿预热、流动性挖矿活动改成了 TBA

关于 Canto 日后的更新以及表现,还有待进一步关注。

官网链接🔗:https://canto.io/

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