看完这篇文章你会了解到

1. 为什么坎昆升级后 L2 代币价格一蹶不振？

2. Arbitrum 与 Optimism 是如何实现 Rollup 的？

3. ARB 与 OP 发展前景如何，目前值不值得投资？

4. ARB 与 OP 到底谁更厉害？

今天就以太坊 Layer 2 这两个龙头从产品逻辑和代币模型做一个简单分析，让大家对这两个曾经的天王级项目有更深的认识和对比。

项目背景

据 Ethereum.org 介绍：

Layer 1（一层网络）：简称 L1，一层网络是底层区块链。以太坊和比特币都是一层网络区块链，因为它们是基石，各种二层网络都构建于其上。这就意味着我们常见的 Solana 、Sui 等都是 Layer 1。

Layer 2（二层网络）：简称 L2，二层网络是一种统称，用来描述一系列特定的一层网络扩容解决方案。二层网络是一条独立的区块链，它扩展了以太坊并继承了其安全保证，其所有交易都会返回到 L1 确认最终状态。

以太坊为什么需要 Layer 2 ？

简单结构区块链有三难困境：去中心化、安全、可扩展

大家仔细想一想，比特币和以太坊是不是很安全、很去中心化，但是矿工费或 gas 费用特别贵，速度也很慢；

Solana、TON 交互费用便宜，但是 Solana 和 TON 都宕机（停止）过，系统被攻击或验证节点太少出现 Bug，宕机对于正在进程的交易是很危险的。

Layer 2 解决了三难困境吗？

Ethereum.org 介绍，二层网络的主要目标是在不牺牲去中心化和安全性的情况下提高交易吞吐量（每秒交易数量）。目前以太坊主网（一层网络）只能大约每秒处理 15 笔交易。当使用以太坊的需求较高时，网络会出现拥堵，这会提高交易费，那些承担不起这些费用的用户就会被“挤出”。二层网络是通过在一层网络区块链之外处理交易来降低这些费用的解决方案。

此处“不牺牲去中心化和安全性”是指的不牺牲  L1 的去中心化和安全性，其实暂时大部分 L2 为了提升“交易”速度中心化程度还是很高（后文会讲解），等于用户使用了中心化较高速度更快的一个区块链，但是交易最终确认状态使用以太坊的“去中心化和安全性”。

技术怎么实现？

以太坊主要推荐了一种叫 Rollup（卷叠，注意和卷积不一样）的技术，主要分为 Optimistic rollups（乐观卷叠） 和 Zero-knowledge rollups（零知识卷叠）

详细了解乐观卷叠：https://ethereum.org/zh/developers/docs/scaling/optimistic-rollups

详细了解零知识卷叠：https://ethereum.org/zh/developers/docs/scaling/zk-rollups

本文介绍的两个项目 Arbitrum（ARB）与  Optimism（OP）都使用了乐观卷叠。

其他知名项目：Starknet（STRK） 和 Zksync（ZK） 均使用了零知识卷叠。

基本认识

Arbitrum

Arbitrum 是以太坊 L2 的代表链，使用了乐观卷叠技术，由 Offchain Labs 从 2014 年开始开发，2021 年 9 月正式开启使用主网。

关于 Offchain Labs：https://www.offchainlabs.com/, 创始人是美国前科技部部长

Arbitrum目前是 Offchain 的当家产品，另一个产品是以太坊客户端：Prysm

Optimism

Optimism 是以太坊 L2 的代表链，使用了乐观卷叠技术，由 OP Labs 在 2019 年提出，主网于 2021 年1 月上线。（单词比较像，注意区分 Optimism 是项目，Optimistic rollups 是技术）

关于 OP Labs ：OP Lab s是负责 Optimism 项目开发的实体，属于盈利组织，Karl Floersch 担任 CEO，为以太坊基金会前成员。

产品逻辑

盈利逻辑

协议收入

赚取 gas 费用的差价作为项目盈利点，什么意思呢？就是我们在 Arbitrum 或者 Optimism 链上交易或者产生交互的时候，会产生一点点 ETH 的 gas 费用，暂时支付给 Arb 或者 Op 官方。

Arb 或者 Op 再将这些交易一批一批打包到以太坊进行验证，使用 Blob 数据包的形式，这部分需要支付给以太坊作为数据可用性层（Data Availability，DA）和存储数据的费用。

听不懂？

就是 Arb 和 Op 产品作为二房东，提供给用户更好的体验，把一篮子用户的钱一收，再去给以太坊钱，赚个差价。

两个产品最近一年协议营业收入对比与利润如图：

Arb营收：5800w USD

Op营收：3360w USD

Arb利润：2241w USD

Op利润：1168w USD

大家明显可以看到自从 2024 年 3 月以太坊坎昆升级后，L2 的 gas 费用削减了约 10 倍，两家产品的协议营收和利润骤然降低。

代币收入

Arbitrum  官方的代币是 $ARB，供应总量为 100 亿枚，于 2023 年 3 月 23 日 上线，空投和扶持生态中的 DAO 初始解锁 12.75 亿枚。

其分配如下：

• 17.53％（17.53 亿枚）分配给 Offchain Labs 早期投资者

• 1.13％（1.13 亿枚）分配给 Arbitrum 生态系统中的 DAO

• 11.62％（11.62 亿枚）通过空投分配给 Arbitrum 平台的早期用户

• 42.78％（42.78 亿枚）分配给 Arbitrum DAO 国库

• 26.94％（26.94 亿枚）分配给 Offchain Labs 团队、未来团队和顾问

官方于 2024 年 3 月 16 日 解锁 10.1 亿 $ARB ，随后直至 2027 年 7 月，每月解锁 1 亿枚左右。

Optimism  官方的代币是 $OP，供应总量约为 43 亿枚，于 2022 年 5 月 31 日 上线，其分配如下：

• 17％（7.31 亿枚）分配给 Optimism 项目早期投资者

• 25％（10.75 亿枚）分配给 Optimism 生态系统中的基金，激励生态发展

• 19％（8.16 亿枚）按照批次空投给 Optimism 平台的用户，已空投 5%，还剩 14% 用于未来用户空投

• 19％（8.16 亿枚）分配给 Optimism 团队核心贡献者，主要来自 OP Labs

• 20％（8.6 亿枚）分配给公共基础设施基金，奖励对 Optimism 产生正向影响的事件

直至 2026 年 5 月，每月解锁 3200 万枚左右。

其他收入

Arbitrum 收取使用 Orbit 技术构建 L3 的结算层费用。

Optimism 收取使用 OP Stack 技术构建的 L2 赚取费用的一定百分比。

技术逻辑（硬核）

Arbitrum

ARB 产品共 4 个分别为 Rollup / AnyTrust / Orbit / Stylus

Rollup

如图是 Arbitrum Rollup 的技术逻辑

1. 用户将交易发往 Arbitrum的官方排序器，排序器执行交易，更新链状态；

2. 排序器将排列好的交易使用 Rblock 以 Blob 数据格式传向以太坊，每上传一个 Rblock 都要向以太坊的质押池里质押一笔资金；

3. 同时以 feed 流的格式传向 watchtower 验证节点，watchtower 先更新链状态（软确认）；

4. 30-60 分钟后 Arbitrum上的 Watchtower 和 Defensive 将拉取以太坊链上 排序器上传的交易，解压缩，根据这些交易更新链状态（硬确认）；

5. 以上 4 步均为理想情况下（无节点作弊），如果 Arbitrum 某一个验证节点怀疑排序器作弊，则可提出质疑，向质押池中存入资金进行欺诈证明，仲裁由以太坊上的仲裁合约判断，谁胜利将得到对方质押的资金。此窗口期为 7 天，所以我们说 Arbitrum 上的交易最终确认要 7 天时间。

此处仅列出 Arbitrum 链上的交易如何在 L1 上确认，并未列出 L1-L2、L2-L1 资产跨链逻辑

如有需要请查看：https://token.im/blog/zh-cn/articles/7742536672153

AnyTrust

AnyTrust 是 Arbitrum 的扩容方案，让其不再依赖以太坊的 DA 功能，转向使用 DAC（数据可用性委员会），这降低了链上运行成本，同时也提高了速度。例如有些游戏对安全性要求降低，对低成本高可用要求高，就可以使用此项技术。

DAC 是什么？

在上述 Rollup 的基础上，排序器不会直接将交易数据发送给以太坊，而是发送给 DAC，DAC 再将交易数据验证并生成数据可用型证书（DACerts）并上传到以太坊，DAC 运行数据可用性服务器，公开 REST API 让用户们监督查看。

任何个体都可以注册成为 DAC，例如 Arbitrum Nova（Arbitrum官方）DAC 包含了 Google Cloud、Consensys（MetaMask母公司）、QuickNode 等知名企业背书。

Orbit

Arbitrum Orbit 是 L3（没错，你没有听错，L1，L2，L3 叠高高，无限套娃） 建设的技术框架，允许用户创建和使用 L3 进行交易，并将任何基于 ArbitrumRollup 的 L2 作为结算层**，**使用 Orbit 建设的 L3，开发者可以使用任意代币作为 Gas 而并非只有 ETH。依靠 Orbit 建设的 L3 拥有更低的 Gas 费和更高的吞吐量，或者可以实现个性化定制的功能。

现如今，已有 ApeChain （ NFT老大猿头 ）、XAI 等项目使用此技术部署自己的 L3 链。

同时，Arbitrum 技术更新 Fast Withdrawal ，任意 L3 之间跨资产仅需 15 分钟确认窗口。

Stytus

Stytus 是 Arbitrum 多语言开发的 SDK，实现了 EVM+ 兼容。开发者可以使用如 Rust、C、C++、Go、Move 语言开发智能合约，从而显著降低 Gas 成本。

可以预见的是，Sui、Aptos、StarkNet 上的 DApps 开发商可以无缝移植到 Arbitrum ，甚至可以使用 Orbit 技术实现一键链改。

Optimism

OP 产品共 2 个 分别为 Rollup / OP Stack

Rollup

如图是 Optimism Rollup 的技术逻辑，与 Arbitrum 有类似也有区别

1. 用户将交易发往 Optimism的官方排序器，排序器执行交易，更新链状态

2. 排序器根据 Sequencer Batch Submitter 向 CTC 合约上传交易，此处将 Batcher 以 Channel 和 Frame 数据结构，最终以 blob 数据格式上传到以太坊，同样的是，排序器要质押资金在质押池

3. 排序器根据 L2OutputSubmitter 将最新链状态上传到 SCC 合约

4. 同时排序器将 Optimism 上的交易和链状态同步到其他验证者节点

5. 大约一个小时后，验证者节点（此处画了一个，但是不止一个）拉取 CTC 合约与 SCC 合约的信息，进行验证交易与链状态

6. 如果验证者怀疑排序器作恶，质押资金使用欺诈证明，由一层合约做出裁决，时间窗口为 7 天，所以我们说 Optimism上的交易最终确认要 7 天时间

此处仅列出 Optimism 链上的交易如何在 L1 上确认，并未列出 L1-L2、L2-L1 资产跨链逻辑

如有需要请查看：https://token.im/blog/zh-tw/articles/7324371307161

OP Stack

OP Stack 是 Optimism团队开发的开源 Optimism Rollup 组件，支持开发者便捷使用 Optimism Rollup 进行自家 L2 的开发，目前已有 Base（背靠 Coinbase） 、Mode Network、Zoral 等 59 个 L2 使用 Op Stack 技术开发，这些 L2 同 OP Mainnet 组成 Superchain。

Superchain 遵循一致的安全协议，并可实现资产无缝跨链。最近 Uniswap 也宣布加入 Superchain 生态，创建自己的 L2。

截至目前使用 OP Stack 的 L2 总共占整个市场的 44.6%，生态市占率大于 Arbitrum。

未来发展

Arbitrum

1、代币质押：目前 Arbitrum 官方初步通过了 ARB 质押赋能方案将来自 Arbitrum 的收益分配给代币质押者，包括排序器费用、MEV 费用、验证者费用、代币通胀和国库等多种来源，但具体采用引入哪些收入仍需后续治理投票决定。

提案也要求代币持有者获取收益前，需要将代币委托给「活跃的治理人」。同时，提案通过 Tally 引入了 ARB 流动性质押代币 stARB，允许持有者在质押代币的同时，保留和 DeFi 协议结合以及自动复利的能力；

2、去中心化排序器：上述研究可知目前 Arbitrum 中心化严重就是排序器的掌控权在官方手里，官方明确表示以后将会开发去中心化排序器，同时积极研究去中心化排序器算法，这与代币质押又可以形成呼应。但会不会引起速度和吞吐量的变化仍然是个疑问；

3、Orbit 建设的 L3 生态：Arbitrum 纵向扩展 Rollup 的可用性，使得很多项目可以一键部署自己的链，从而形成完整强大的 L3 生态，通过此生态，Arbitrum 可获得部分收益，后续也可将 ARB 作为 Gas 代币；

4、技术层面：团队正在探索 Optimistic Rollup + ZK Rollup 的技术叠加，研究解决窗口期和安全性等乐观卷叠的劣势。

Optimism

1、代币质押：目前还未有任何迹象，但是如果 ARB 开启了质押，个人认为 OP 将不会不开启；

2、去中心化排序器：之前 OPLabs 官方路线图将去中心化排序器作为一项重要里程碑，而且官方文档里面之前有提到过，但目前发现并未有所进展；

3、OP Stack 建设的 L2 Superchain 生态：Optimism横向扩展 Rollup 的可用性，一键使用基于 OP Stack 的乐观卷叠建设自己的 L2，形成完整的 L2 生态；OP 官方也在继续加强 Superchain 的生态建设；

4、技术层面：官方开发的 OP Succinct 技术通过将零知识证明（ZKP）引入 OP Stack，从而实现OP + ZK 的技术生态。

QA

1、为什么坎昆升级后 L2 代币价格一蹶不振？

坎昆升级大大降低了 L2 的 Gas 费用为了吸引更多用户参与 L2，但是这与 L2 代币价格并不成很大关联。通过“协议收入”章节可知，以太坊在 2024 年 3 月坎昆升级后，Arbitrum 与 Optimism 由于降低的 Gas 费用盈利收入大幅降低。

但是团队还要养活同样多的员工，这就不得不去想别的手段盈利（ L3 或者 Superchain）甚至卖币。个人不排除官方在代币解锁后有“偷偷卖币”的行为。

2、现在可以投资 ARB 与 OP 吗？

先说结论：可以，但请 DYOR

目前，ARB 价格 0.54，FDV（完全稀释市值）约为 54 亿美元，流通市值排名 46 位；

OP 价格 1.64，FDV 约为 70 亿美元，流通市值 48 位。

上一轮牛市以太坊侧链 Matic 巅峰 200 亿美元市值，可供参考。（侧链并不是以太坊全力支持的技术，而 Rollup 是以太坊钦定扩展解决方案）

ARB TVL 约为 135 亿美元，OP 和 Base TVL 加起来约为 138 亿美元。

从 DefiLlama 可知，链上 Defi TVL 其实相较于坎昆升级前 ARB 链上变化不大，OP 主网也变化不大，Base 主网急剧攀升，这意味着 Base 链挣的钱多，但是挣的一部分需要交给 OP 官方（因为 Base 使用了 OP Stack）。

链上的基本面并没有太大变化，因为协议赚的钱少了，加上以太坊生态人均弱势，所以这大半年来价格低迷。

投资是向未来看的事，未来可预见的是

• ARB 代币的质押、OP 代币的质押、去中心化排序器的登场从而让用户参与到 L2 交易过程或者验证中来；

• ZK 技术暂时已被验证无法打败 ARB 与 OP 积攒的深厚用户壁垒，因为区块链是给用户使用的，没有用户再厉害的技术同样失败，未来 Based Rollup 同理，如果无法跨越 ARB 和 OP 的“用户护城河”那也是白谈；（就像 Evan 我写了一个推特社交软件更丝滑更好用，但是有人用吗？）；

• 线性代币解锁问题思考：近几个月，ARB 和 OP 代币每月均有解锁，但是价格一直在一个震荡区间不再大幅下降，说明要么“他们”不卖了，要么“有人”短时间内接了这么大数量的代币解锁，可能场内或者场外，那这个“他们”和“有人”在未来期待什么呢？不言而喻；

• 目前 ARB 和 OP 链上并未出现大批次“ meme 热潮”、“ NFT 炒作”、“ Gamefi 热潮”或是任意其他新技术新方向，但链上 TVL 非常稳定，如果出现一个热点，链上 TVL 和收益必然大幅度增长；

• 以太坊在明年的升级计划中允许 L2 不使用 ETH 作为 Gas，那各家大概率会使用自己的代币。

说完了看好的理由，再谈风险：

• 代币解锁：未解锁代币过多，导致筹码过于集中在官方或者大户手中；

• 宕机问题：排序器目前是过于中心化的系统容易产生宕机或被攻击，一旦产生这些问题，这或将对 ARB 和 OP 价格产生大幅影响，并且让用户质疑安全性；

• 熊市来临：ARB 和 OP 非常依靠以太坊，价格随着以太币共振，如果以太币价格一直下降，那对于 ARB 和 OP 的价格也是致命的；

• L2 竞争：如果有一天 ZK 技术成熟，兼容了 EVM；如果未来 Based Rollup 技术十分受欢迎且用户比 ARB 和 OP 多，那时候市场将会倾向于更有发展前景的项目。

3、ARB 和 OP 到底谁厉害？

• 市占率：ARB 主网市占率第一，但 OP 如果算上 Base 链等 Superchain L2 生态，那么又要高出 ARB 生态；

• 技术：个人认为 ARB 算法上更胜一筹，因为 ARB 独创了交互式欺诈证明，起初 OP 的欺诈证明是未引入交互的，后来慢慢更新到交互式。但 OP 在技术选型上略胜于 ARB，基于 OP Stack 创立的 L2 生态，特别是 Base，Unichain，还有官宣的头部交易所的 OpBNB、Inkonchain 链，这些目前来看带来的收益和影响是优于 ARB 的 Orbit L3 计划的；

• 特长：NFT 和 游戏建设 ARB 是优于 OP 的，因为 L3 的定制化开发，可以让项目方根据自己的需要创建自己的链，如 Apechain、XAI 等知名 L3。同时 ARB 官方大力支持 Game 的开发，ARB 上的游戏项目我个人玩下来还是非常不错的；

• 代币：个人认为 OP 比 ARB 做的好，OP 至少不像 ARB 那样“大撒币”给各个项目方，空投方面 OP 也比 ARB 大方，OP 将 19% 代币用来空投，而 ARB 仅用了不到 12%。而且 OP 解锁比 ARB 早完成一年。

总之，目前还不能说哪一个项目更厉害，而是各有各的优势和发展方向，孰对孰错就交给时间来验证吧。

声明：所有内容均为个人研究与观点，仅供参考，如果投资请 DYOR（DO YOUR OWN Research），非常欢迎友好交流与纠正错误，谢谢。

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