论加息和币圈币价走势的关系
January 30th, 2022

这里主要引用我觉得比较认可的观点:

一、江卓尔的:

都让我谈谈币,那就谈谈吧。

最近很多人讨论美联储加息,加息是个非常复杂的 经济学&货币学 问题,要说清楚得出一本书,并不是简单的加息会导致股票价格下跌,降息会上涨。实际情况甚至有可能恰好相反。

我们可以简单看看历史加息降息 vs 美股&BTC 的关系,引用 @随机漫步的517 做的两张图。

【2008年12月~2015年12月】7年,美联储利率维持在0.25%
BTC:4年的减半周期起主导作用。
美股:一直涨。

【2015年12月~2018年12月】3年,美联储加息9次(每次加息0.25%),从 0.25%加到2.5%

BTC:在这3年正好走了一个完整的牛熊周期。

其中前2年的5次加息,BTC从1300元到13万,顶着加息涨了100倍,后1年的4次加息BTC跌了85%。这段时间币价和加息关系不大(机构资金也基本未进入),还是BTC 4年的减半周期起主导作用。

美股:理论上加息会导致股票之类风险资产价格下跌,但美股实际表现和理论完全相反,基本一直涨,最后跌了一小段。

【2019年8月~2020年3月】7个月,美联储降息5次(3次0.25%,一次0.5%,312一次性降了1%),从2.5%降到0.25%

BTC:处于2019年下半年的小熊市中,最后出现312崩盘。又表现得和理论相反。
美股:基本一直涨,除了312最后崩盘了一波,也很快拉回来。


2009年BTC诞生之后,美股一直处于永恒牛市中,不管加息,基本一直涨,BTC也处于4年减半周期中,基本和加息无关。

所以只能回过头去,看BTC诞生之前的情况:美股有两次较长时间的熊市【图2的红色区域】,又和理论相反,基本发生在降息区间,其余加息周期基本上要么大牛,要么小牛。

如果把 加息/降息 周期标不同颜色,然后让学完货币金融学的学生,去标哪个颜色是加息周期,那学得好的同学都会标反,这让理论非常尴尬。


为什么会出现这样的情况?

因为美联储加息,本身就是经济过热或过冷的一种结果,美联储在经济过热时踩刹车,在经济过冷时加油门,但 踩刹车/油门 后,就能立即影响车吗?未必,经济周期有非常大的惯性,美联储踩刹车当然有效果,但效果有很大的延后反应。

甚至可以说,为什么美联储踩刹车?因为现在经济过热,过热那当然资产价格会涨。
为什么美联储踩油门?因为现在经济过冷,过冷那当然资产价格会跌。

所以才会出现了,美股涨跌和加息理论效果相反的结果。或者说 踩刹车/油门 后,要较长的时间,才会起效果。

同时,美股受益于FAANG(Facebook、 亚马逊 、 苹果 、 奈飞 、谷歌)等科技公司的大幅成长,抵消了 2015年12月~2018年12月 美联储3年加息踩刹车的影响。


回到币价,区块链的高速成长性,和美股的15年长牛非常类似,高成长性在很大程度上能抵消美联储的加息影响,美联储加息目标是刹住主要经济行业,区块链跑的比其它行业快,那其它行业即使被刹住,区块链也还在快速成长。

所以,不必过分担心美联储加息对币价的长期影响,美联储加息连股价都刹不住车(2015年12月~2018年12月),更不用说币价了

二、比特傻的观点

很多宏观分析师,分加密资产有个前提,是把价格看成一种货币现象。即货币供给上涨,则价格上涨,反之下跌。从这个角度看,明年不是很好的一年。美元的加息预期现在弥漫在整个市场上,联储的锁表,也就对加密市场带来冲击。然而,只从货币现象来理解加密资产的价格,终究还是目光短浅的。如果只看货币,那么一国之内的资产波动应该是一致的。实际上,资产有好坏优劣之别。这一轮,加密资产的增长率不及很多老韭菜的预期,很多人此时已经下车放弃了。我们还是要看加密资产的创新、普及率和内在创新。未来一年,我们还是要看好一点。

总结:只有行业在高速发展,任何阻碍都是拖延脚步而已

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