从这个网站看，当下以太坊的供给和燃烧基本上持平了，供给仅仅只是稍微高出燃烧一点。要知道现在是熊市，大家使用以太坊的频率肯定是非常低的；而未来在牛市中，以太坊的使用频率只要稍微高起来一点，以太坊马上就会呈通缩的态势。

因此，以太坊合并之后，长期看来，其币价的走势肯定是向上的。只不过现在是熊市，所以这个深层次利好不会马上反映出来。但作为长期投资者的我们应该看到这个事实，应该更有信心，更加坚定地相信以太坊的未来。

Tornado Cash事件发展到现在，我曾经担心的问题基本上没有大规模发生，因此我认为投资者可以恢复到曾经的配置和定投方式了：我会把曾经为了避险换为比特币的那部分以太坊再换回来，然后在未来的定投中，继续保持以太坊的份额高于比特币。

在以太坊合并之前，就有不少人预判，合并之后以太坊的币价会下行，因为一般来说这是投资领域一个常见的规律：往往利好落地就意味着利空。这两天的走势基本上也印证了这一点。

而这种下行的趋势恐怕现在还只是开始。

从圈内的发展看：至少到今年年尾，整个圈内已经没有什么值得激动人心的事件了；而且这段时间，似乎圈内也没有什么值得惊艳的创新和发明。

从宏观看这几天有三条信息值得高度关注：第一个是美国的通胀指数高于预期，第二个是高盛开始裁员，第三个是联邦快递业绩大幅低于预期。

第一条信息的重要性不用说了，它意味着加息还要继续，美元还会缩紧，这对加密市场是最直接的利空。

而高盛开始裁员则是美国投行业务近些年由盛转衰的一个重要标志。早在疫情刚开始的时间，由于美国放水，高盛还一度大力扩招。现在由扩招变为裁员则一方面意味着高盛对未来的业务前景不再看好，另一方面则显示美国大企业的裁员潮开始由互联网等高科技公司开始向传统利润丰厚的金融公司蔓延，这是一个相当值得警惕的信息。

如果说高科技公司和高盛等金融公司反映的是美国高净值行业的状况，那联邦快递则反映的是美国实体经济的活力，涵盖的范围则更广泛，它通常被视为是美国实体经济的晴雨表。联邦快递业绩的大幅下滑表明美国的实体经济恐怕比看上去的还要糟糕，否则华尔街不会用脚投票--------联邦快递的股价在业绩暴雷后创出公司历史上最大的单日跌幅。

其CEO更是直白表示：经济正在进入全球衰退。

如果把这次疫情带来的肆虐和曾经2008年的金融危机相比，我觉得这次更像是钝刀子割肉，一刀更比一刀痛苦，一刀完了还有下一刀。

在这样的宏观和微观环境下，加密市场的整个大盘不大可能维持在目前的这个水平，继续向下恐怕才是大概率事件。

但这次熊市和2018年开始的那一轮熊市相比却有个很大的不同：2018年那次熊市宏观经济没有那么糟糕，不少人虽然在圈内感受到了煎熬，但在圈外的日常生活却还是稳定的；但这一次连圈外的环境恐怕都会让人觉得煎熬。

在这种环境下，我倾向更保守的做法：在有余钱的情况下，除了十分看好必须定投或者特别想买的品种坚持定投和买入之外，对于想买但可买可不买的品种，不要买；对于想卖但可卖可不卖的东西，要卖。

风险提示：投资有风险，内容只是个人分析，仅供参考，不构成投资建议，或许我说的是错的，所以你要小心。