网络数据对比

活跃用户数据来看，以太坊生态数据，主网的日活基本维持在40万-50万。

Layer2来看，Base占据绝大部分，约150万日活。Immutable约30万，Arbitrum约26万，OP约9万。所有数据与主网相加，不到300万日活。

Solana的数据，2024年开始大幅增长，典型的找到了保龄球道，呈现S形增长。现在日活维持在500万左右。

从日活数据来看，Solana的数据已经超过了以太坊生态，即500万对300万。

这一点还与上一轮BSC数据繁荣不同，BSC数据繁荣依然是使用的以太坊的EVM架构，本质上是受到以太坊架构的影响，对以太坊地位无法造成巨大影响。但Solana使用了完全不同的架构，类似黑猩猩公司，希望确立属于自己的标准，如果大量的用户进入Solana生态，则会带动项目方迁移至Solana生态。

近期看待包括PENGU在Solana上发币，DePin项目和AI Agent都更倾向于在Solana发行资产，而资产的发行又会带动DEX交易量上涨，这一点可以参考主流DEX数据对比：

关于该数据几个统计平台略有差异，但不影响分析，以defillama为例，可以看到交易量上以太坊生态和Solana生态基本处于相等的水平。

而费用方面则Solana更占优，主要是meme交易用户对高手续费更不敏感。

项目收入数据

以下是近期24小时收入数据的项目排行，可以看到除了稳定币 Tether 和 Circle，其余的均以 Solana 生态为主，这个数据可以看做一个昂贵的信号，代表用户对产品的付费意愿。可以看到 Solana 生态的项目明显更受欢迎。

还有一个值得关注的点是，公链本身的收入反而并不是最高的，例如 Solana 、Ethereum 和 Tron 都低于链上的主流应用，这一点是关于胖协议还是胖应用的争论，但目前来看，似乎应用对价值的捕获更强。

原因可能在于当前每条链的应用基本都由少数应用垄断，如果生态发展到更庞大，这种现象应该会减弱。

富达的报告

富达数字货币2025年展望报告[

] 中也对以太坊和 Solana 做了对比。

文章指出：Rollup-Centric 路线图旨在扩展以太坊，同时保持 Layer 1 区块链的易用性。尽管Deneb-Cancun升级后Layer 1的费用显著降低，但团队依然认为，尽管短期内Blob市场的收入可能无法弥补升级带来的收入下降，从长远来看，这种变化将带来积极的网络效应。

Layer 2与以太坊之间的关系是互利共生的，Layer 2通过提供低成本的交易执行和进一步拓展ETH，从以太坊中获益。

下图展示了Blob数量与Blob费用的变化趋势。

Blob费用被视为以太坊网络效应的长期积极推动力，尤其能够帮助Layer 2吸引更多用户与ETH进行交互。这并不意味着以太坊完全放弃了未来的现金流。开发人员表示，最可能的最终目标是，随着网络效应的显著增长，现金流将自然形成。

以太坊核心开发者指出，低费用是推动Layer 2用户增长的关键因素。预计到2025年，将有更多专注于特定用例的Layer 2解决方案问世。尽管Solana在短期内似乎更具优势，但从长期来看，以太坊的基础实力可能更为稳固。

以太坊代币在Deneb-Cancun升级后预计将保持稳定，2024年的年通胀率估计为0.22%。以太坊的扩展计划旨在逐步增加blob的数量，更多的blob结合Layer 2用户需求，可能促使以太坊的总费用超过每年的ETH发行量。

下图展示了L1的费用和交易量。数据显示，尽管更多交易在L2上进行，但L1的交易量相较升级前并未减少，即使L1交易费用已经显著下降。这表明，即便以太坊优先考虑L2改进，仍有大量用户选择使用L1进行交易。

思考

1. 以上考虑的是日活500万时的情况，当需要考虑的是日活如果达到5000万、5个亿时，谁更有机会？

鉴于两者不同的特性，在5亿日活的规模下，两个生态可能呈现"分工合作"态势：

• Solana 更可能成为消费级应用的主要承载层，特别是在游戏、社交和支付等高频低价值交易场景。

• 以太坊（及其L2生态）则可能主导机构级服务、复杂金融应用等高价值交易场景。

综合来看，Solana在纯消费级场景可能具有更大优势，这源于其类Web2的用户体验和高性能特性。

但从长期生态健康度和安全性考虑，以太坊生态凭借其模块化架构和成熟的基础设施，在支撑大规模采用方面具有更强的可持续性。最理想的发展路径可能是两个生态在各自优势领域共同发展，共同推动Web3的大规模采用。当然如果市场增长100倍，ETH捕获价值应该会少于100倍，其中大量的价值会被layer2以及上层应用捕获。

2. Solana创始人的观点

3. 虽然以太坊的用户数没有Solana多，但例如Apple手机，占有率低却获取了最大的收益，以太坊是相同的情况吗？目前并不是这样的情况，前面的分析可以看到，以太坊实际上在layer2上捕获的价值极少，同时链上的应用却获取了大量的价值。

4. 如果按照长期的角度来看，即5亿用户的市场，以太坊可能主导机构级服务、复杂金融应用等高价值交易场景，这种情况类似于Apple的商业模式，少量但高价值的交易可以产生更大的经济价值。随着Layer 2生态的成熟，以太坊还将进一步扩大其在各个价值层次的竞争力。公链的收入更像是按照空间付费，或者字节数付费，而不是按照资产价值付费。导致其盈利低。上层应用则有更灵活的收费方式，捕获价值高。但是通过以太坊的扩展方式，如果未来有繁荣的Layer2生态，则可能逆转捕获价值低的问题。

5. 参考猩猩游戏，Solana更像黑猩猩公司，黑猩猩公司需要找到自己的利基市场，现在看是meme发行交易市场，随后希望猩猩犯错，或者开辟新的处于龙卷风暴的市场，例如ai agent。只有在黑猩猩公司在新的龙卷风暴决断有望成为猩猩公司时，才考虑投资它。（即使Solana成功，价值不一定是sol捕获。）meme coin市场不是迁移成本高的专有架构市场。

随着钱包的发展，对多链的支持导致meme市场并不强依赖底层的公链架构。以太坊在DeFi行业站稳的脚跟，这是以太坊的保龄球道，DeFi行业的迁移成本高，这一点上以太坊有优势。而稳定币行业有高昂的转换成本，但其架构与具体公链无关。比特币是有高昂转换成本的非专有架构。这代表区块链行业的标准不能照搬猩猩游戏那一套。共识似乎是更重要的一环，具有很强的网络效应。

6. Solana已经成为区块链上不可忽视的一环了，几乎主流的跨链桥，多链钱包都会优先考虑evm和solana链，区块链是开放系统，可能不像互联网每个应用的封闭生态，价值网络可以互换。

不一定要局限在一个生态，用户可以在Solana上炒meme，在以太坊上做DeFi。全链钱包或者链抽象可能会成为新的争夺点，因为全链钱包是离用户最近的应用，围绕用户的私钥管理方案，用户数据身份系统，以及衍生出的社交关系网络可能会是钱包的护城河。

cm：本轮sol是一个值得下注的标的，很像上一轮的以太坊，需要sol参与这一轮的meme市场。solana并未考虑去中心化重要性问题，去掉去中心化不可能三角中solana有优势。长期来看两者都有各自的优势市场，但以太坊不可替代性更强，下一个solana可能会出现，但是下一个以太坊很难。

dz：比特币作为价值储备市场没有竞争对手，以太坊无需许可全球金融市场以及作为layer2底层支持，solana目前还是meme赌场，不可替代性低。

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