本文由響指研究所團隊採編整理
原作者：Brian McGleenon
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摩根大通的分析師指出，未來幾個月內可能影響加密貨幣市場的關鍵催化劑，包括季節性的「Uptober」趨勢、美聯儲的降息，以及以太坊的「Pectra」升級。
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儘管歷史趨勢與結構性發展顯示出潛力，市場仍然對宏觀經濟因素保持敏感，並等待更明確的催化劑來推動持續增長。
摩根大通的分析師強調，技術、地緣政治和結構性事件在未來幾個月可能影響加密貨幣市場的波動。他們在週一發佈的研究報告中提到，季節性的「Uptober」趨勢、美聯儲降息、比特幣交易所交易基金（ETF）期權的批准，以及以太坊的 Pectra 升級，都是市場應關注的動向。
十月往往是加密貨幣的牛市月份
報告的一個重要結論是十月的強勁表現歷史趨勢，俗稱「Uptober」。分析師提到，超過 70% 的十月為比特幣帶來了正回報。
「雖然過去的表現無法預測未來，但『Uptober』的普及化可能會影響市場情緒，使比特幣在今年十月迎來積極表現」分析師解釋道。
美聯儲的降息週期尚未影響加密貨幣市值
儘管美聯儲最近實施了降息，摩根大通的分析師注意到，加密貨幣市場尚未看到預期中的積極效應。儘管利率下降的環境通常有利於風險資產，他們強調，加密市場總市值與聯邦基金利率的相關性仍然較弱，僅為 0.46。
「自從美聯儲 9 月 18 日降息以來，尚未看到加密貨幣價格出現預期的反彈，市場可能在等待更持久的穩定性後才會做出更明確的變化」分析師進一步解釋。
此外，分析師補充，由於加密貨幣的出現較晚，缺乏歷史數據，使得對其如何應對利率週期的預測充滿挑戰。「加密資產主要在2010年代初期至中期出現，而在此期間，利率大部分時間接近零。因此，與低利率相比，利率的穩定性可能對加密市場更加有利。」
比特幣 ETF 期權有望加深市場流動性
另一個可能的催化劑是最近批准的現貨比特幣 ETF 期權交易。分析師預計這可能會加深流動性並吸引更多新參與者進入市場。「有了期權，投資者現在可以透過更靈活的方式與 ETF 互動，從而推動底層資產的流動性」分析師指出。這一發展可能會啟動積極的反饋循環，改善市場結構，並使機構投資者更容易進入數位資產領域。
9 月中旬，美國證券交易委員會（SEC）批准了在納斯達克上市並交易的 BlackRock iShares 比特幣信託現貨 ETF 的期權。不過，最終的批准仍需經期權清算公司（OCC）和商品期貨交易委員會（CFTC）的同意。
Pectra 升級可能對以太坊產生長期影響
即將到來的以太坊升級「Pectra」是另一個值得關注的發展。Pectra 升級結合了布拉格（Prague）與 Electra 升級，將實施 30 多個以太坊改進提案（EIP），以提升網路效率、優化驗證者操作並擴展帳戶抽象功能。
「儘管 Pectra 將對以太坊的功能產生深遠影響，我們認為這次升級主要具有結構性意義，而不是短期內推動價格上漲的催化劑，」分析師解釋道。他們認為 Pectra 的長期影響將提升以太坊的運營效率和普及性，但不太可能在短期內引發以太幣價格的飆升。
總體而言，摩根大通分析師得出的結論是，加密貨幣市場目前處於觀望階段，等待更明確的宏觀經濟或結構性催化劑來推動持續增長。
「加密生態系統對宏觀因素的敏感性逐漸增加，我們正在等待下一個重要催化劑來推動發展，並提高零售參與度，為生態系統帶來長期增長」分析師總結道。
響指觀點總結
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「Uptober」趨勢：摩根大通指出，十月常是比特幣的牛市月份，歷史上 70%以上的十月帶來了正回報，可能影響市場情緒。然而，過去的表現並不保證未來，市場仍在觀望。
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美聯儲降息的影響：儘管美聯儲最近實施了降息，但加密市場尚未如預期出現積極反應。分析師認為，加密市場可能需要更持久的穩定性來顯現出降息效應。
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比特幣 ETF 期權：比特幣現貨 ETF 期權的批准被認為可能加深市場流動性，吸引更多機構投資者進入加密市場，並促進市場結構的改善。
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以太坊的 Pectra 升級：Pectra 升級將提升以太坊網絡的效率和普及性，但分析師認為，這次升級更多是結構性改進，短期內對價格影響有限。
【免責聲明】：市場有風險，投資需謹慎。本文僅供交流學習，不構成任何投資建議。請在進行任何金融決策前確保您充分了解該項目。Not Financial Advice, Do Your Own Research.
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