逆市增长的明星项目MUX,它会是GMX杀手吗?

一、MUX Protocol基本介绍

MUX Protocol是一个去中心化的衍生品交易所,部署在五条公链之上,包括Arbitrum、Optimism、BSC、Avalanche、Fantom。整体机制类似知名交易所GMX,但并不是一般的Fork项目,而有独特创新。

这一项目背后的投资阵容相当豪华,其中包括Binance Labs、Multicoin Capital、FENBUSHI CAPITAL。详情可见下图👇

投资阵容
投资阵容

⚠️不负责任猜测,MUX或有上Binance的预期

二、MUX Protocol基本功能

MUX Protocol具备同类竞争对手的基本功能,其中包括👇

  1. 支持最高100倍杠杆

  2. Zero Price Impact,开仓不需要担心价格偏移

  3. 全额赔付,池子多大就支持多大的交易量,风险低

基于以上三点,MUX Protocol和市场已有的产品不相伯仲,但要超越现有龙头项目依旧有些距离。因此,MUX Protocol还有其余两个独特优势。

三、优势一:共享多链流动性

如上所述,MUX是一个多链项目,Arb/OP/BSC/Avax/Fantom等公链上都可以使用他们家的产品。尽管,龙头项目GMX同样搭建在Arb和Aavx之上,但两条链之间的$GLP池子不能共享流动性,使得资金效率不能最大化。

但,MUX的流动性池子(MUXLP)能够互通有无,什么意思呢?

举个例子,当交易员在Arbitrum上开仓,但该公链的池子不够深,也没关系。因为MUX Protocol可以借用其他4条公链的流动性,确保该交易成功🏅️

四、优势二:合约交易聚合器

MUX Protocl不仅仅是一个永续合约交易的平台,同时内置了聚合器的功能,有别于一般的竞争对手。

假设「共享多链流动性」的功能依旧无法满足用户开仓需求,即五条链的流动性相加也不足够。MUX Protocol依旧可以确保用户顺利交易🤝

MUX Protocol会把自身无法承担的交易分发给其余合约交易所,例如GMX/Level FInance,以确保平台上的用户体验。类似1inch分发订单给Uniswap的功能定位。

简单理解,如果你不想要去对比,寻找充足流动性的交易所,可以直接在MUX上交易。除了可以调动5条公链流动性之外,MUX还与其他交易所合作,双重方式确保交易可以顺利进行。

五、代币经济:四种代币

不得不说,MUX有四种代币,初看或许会愣住。请看解释👇

  1. $MUXLP:流动性池子的凭证,类似$GLP;

  2. $MCB:平台币,可自由流通;

  3. $MUX:锁定版本的平台币,不可在市场交易;

  4. $veMUx:唯一可以享受平台分成的代币,由$MCB和$MUX转换得来;

MUX平台各代币关系图
MUX平台各代币关系图

简单理解,$MCB/$MUX/$veMUX本质都是一种平台币,都能够互相转换,具体可以看上图。

如果你真的很相信MUX交易所的前景,则可以把$MCB/$MUX锁定最高4年,来获得$veMUX。

  1. 锁定4年:1 $MUX/$MCB = 1 $veMUX

  2. 锁定1年:1 $MUX/$MCB = 0.25 $veMUX

以此类推...

平台币锁仓情况
平台币锁仓情况

截止至撰稿期间,目前已有48.2%的平台币锁定成$veMUX,平均锁定时间为812天。大量用户愿意锁仓的原因是,只有$veMUX代币持有者可以分享平台利润,若拿着$MUX/$MCB则不行。

六、代币经济:利润分成

MUX Protocol近24小时的手续费收入约为7.5万美金,整体数据不错。具体详情可参考官方数据面板。

代币是不是空气币,取决于能不能分享平台利润💰MUX Protocol交易所的利润分成模式,如下👇

  1. 70%利润:分发给MUXLP(流动性提供者)

  2. 30%利润:购买MUXLP,作为「协议拥有流动性」

值得一提的是,MUXLP的流动性池子中目前有约30%为「协议拥有的流动性」。因此,这些「协议拥有的流动性」也能分享到平台70%的利润,并且将分发给$veMUX的持有者。

以「协议拥有流动性」占30%的比例计算,最终$veMUX可以获得约平台21%的利润分成。具体的关系图可参见下图👇

利润分配关系图
利润分配关系图

七、三大交易所对比

为了进一步探讨MUX是否被低估,我将MUX、GMX、Level Finance的重要数据得出汇总,得出下图👇

三大交易所对比数据表
三大交易所对比数据表

目前MUX Protocol的市盈率与GMX相当,处于正常估值水平。但,考虑到MUX的全流通市值尚小,只有7800万美金。未来的增长空间巨大,不排除可进一步扩展市场。

值得一提的是,BSC链上的Level Finance在盈利能力的「市盈率」上较为优秀,有可能属于被低估的项目。但,亦有可能是因为Level Finance采用了「交易挖矿」的策略,吸引大量用户频繁开单,属于非有机的真实收益。未来走势,应当持续关注。

图表亦整理了三大交易所的LP收益率,目前只有GMX的GLP池子有较大的流动性,因此平均下来的年化回报较低,只有24.26%。另外两个平台的流动性池子较小,平分得出的年化回报较高,分别为60%及76%。

八、争议事件

诚如上文所说,MUX Protocol能够实现合约交易聚合器的功能,但执行过程中颇有争议。该项目所采用的预言机服务,属于暗黑预言机(Dark Oracle)。这意味喂价系统完全掌握在开发团队手中,不透明且中心化,存在安全隐忧。

团队对此争议表示,将在未来将中心化的预言机交由veMUX持有者运营。

九、最后一些话

其实这期内容早就以视频形式分享在Youtube了,第一次聊MUX时,平台币价格$MCB也才6U,一转眼已经16U了。

如果大家不嫌弃,欢迎大家关注我们TalkChain的Youtube频道,那你就不会错过我们的研究成果。

欢迎大家批评指正🙏

作者:CH

Subscribe to Talk Chain
Receive the latest updates directly to your inbox.
Mint this entry as an NFT to add it to your collection.
Verification
This entry has been permanently stored onchain and signed by its creator.