一文看懂TapiocaDAO：在LayerZero解决DeFi流动性碎片化问题 |veDAO研究院

July 25th, 2023

DeFi仍是整个行业的根基，但流动性碎片化的问题是当下DeFi板块要面临的重大挑战。针对该问题，当下常规的解决方案大多是采用跨链桥、中间链以及多链Dapp等策略，这些策略有好有坏。除此之外，还有一种解决方案就是本文所讲的TapiocaDAO，其所采用的全链LayerZero方案；事实上，该方案也并非TapiocaDAO首创，此前Wormhole便是该方案的代表之一，只不过去年遭遇了黑客攻击，损失金额高达3.26亿美元。

但我们不应该将Wormhole的失利视为全链LayerZero方案的失利。TapiocaDAO对于全链LayerZero方案有着自己的认知和技术优势。以下为TapiocaDAO的详细介绍，通过阅读下文，或许我们能对TapiocaDAO本身和要做的事情有更清晰的了解。

本文来源@DewhalesCapital，veDAO研究院已获得中文转载授权。

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TapiocaDAO项目介绍

本文分为两个部分。我们将从第一部分开始，深入了解Tapioca基础设施的细节：

Singularity
Big Bang
YieldBox
twAML
DSO
PearLayer

请记住：这些不仅仅是随意的术语。它们是TapiocaDAO独特的DeFi生态系统的构建模块，每个模块在创建无缝连接的金融中心中发挥着独特的作用。 TapiocaDAO的目标是解决DeFi中的流动性碎片化问题，使得在任何网络上都能借贷和利用各种资产。这一举措增强了资本效率，通过统一流动性来增加借贷机会。

DeFi中各个链和协议之间的流动性碎片化降低了资本效率。同一资产的流动性在两个不同的链之间不共享，导致滑点较大。多亏了LayerZero的广义消息网络，TapiocaDAO成为第一个“全链”货币市场协议。其目标是消除众所周知的桥梁相关风险，包括智能合约漏洞和用户摩擦。

TapiocaDAO独特的代币经济涉及$TAP、twTAP、oTAP和$USD0代币，每个代币都针对DeFi特定的方面。从风险管理到收益优化，这些代币构成了一个动态的生态系统，旨在推动协议的增长。

借贷市场：Singularity

我们将从Singularity开始，这是BoringCrypto的Kashi的修改版本。Singularity作为借贷市场，通过隔离市场来分散风险，从而支持风险较大的资产，而不会危及整个协议。

与传统的借贷协议相比，所有资产共享一个流动性池。这意味着如果一个资产失败，可能会对整个系统造成灾难性的影响。另一方面，Singularity采取了不同的方法。它允许用户创建单独的借贷对。每个借贷对都与其他借贷对隔离，这意味着如果一个资产失败，它只会影响到那个特定的借贷对，而不会影响整个池子。

此外，它还允许一键杠杆，通过单击一次自动获得多达5倍的杠杆。其目的是通过在多个链上共享市场流动性来优化波动性资产的利用。

稳定币铸造机制：Big Bang

Big Bang是另一个Kashi的演变版本，它使用Gas代币作为抵押品来实现USD0稳定币的铸造。这个概念引入了自偿还贷款的协议。换句话说，它允许用户通过提供被接受的资产作为抵押品来铸造USD0。

为了确保协议的稳定性，Tapioca使用了一种称为抵押品债务比（CDR）的机制，根据市场需求调整USD0的供应。通过调整利率，这将鼓励套利，为借款人或贷款人提供更有利的条件。

无许可代币保鲜库：YieldBox

YieldBox（BentoBox V2）是一个无需许可的代币保险库。与BentoBox V1相比，YieldBox引入了升级，优化了gas消耗，并简化了代币批准流程。它支持NFT、重置代币和隔离策略。通过隔离策略，它允许代币在不同的风险隔离收益策略之间重新平衡。Tapioca通过在支持的链外部的Arbitrum上使用代理合约来实现这一点，从而在链之间传递消息。

BentoBox本质上是一个代币保险库，用户可以将代币存入其中，并在多个DeFi应用程序之间使用这些代币，而无需将它们从保险库中提取出来。 YieldBox在这个基础上构建，但对其功能进行了精细和扩展。它旨在实现存入资产的最佳收益。为此，它利用涉及收益农场、借贷、质押等多种策略。

YieldBox不断追踪和调整，以最大化代币持有者的收益。简单来说，当用户将代币存入YieldBox时，系统会自动利用这些代币参与收益最大化的策略。

经济系统：twAML

twAML是一个经济系统，根据经济活动动态地实现最大的配置效率。它采用博弈论，用户的托管承诺不断调节AML，这是一个以共识驱动和自由市场定义的指标。在传统的流动性挖矿模型中，经常会因为不负责任的发行和较高的通胀导致不盈利的做法，进而导致协议代币价值稳步下降，收益率、用户兴趣和流动性减少。

TapiocaDAO发布了一份详细的白皮书，旨在解决这些挑战，并改进了来自OlympusDAO、GMX、Convex & Aura、OLM和Keep3r的模型，以更好地解决它们的局限性。

AML根据用户的贡献规模和交互时的参与者总数来衡量用户的系统影响。系统激励可以根据用户行为和系统状态振荡，从而避免停滞并促进新的增长状态。 Tapioca的AML受到Keep3r的OLM（期权流动性挖矿）的影响，抑制了流动性矿工的即时获利抛售行为。它确保用户激励和长期资金库的可持续平衡，从而关键地创建了一个POL（协议捕获流动性）。

DAO看涨期权：DSO

DSO（DAO看涨期权）是一个允许创建POL（协议捕获流动性）、长期TVL和twAML的机制。这个概念作为操作他们独特经济模型的一个关键构建模块。

DSO允许OLM有效运行。受到Andre Cronje的Keep3r的启示，该机制使得创建POL、长期TVL和twAML成为可能。

通过向信贷市场提供流动性的用户将获得代币收据（tOLP），可以选择将其锁定一段时间。在此期限结束时，他们将获得一个具有指定行权价的oTAP，让他们选择（而非义务）以优惠价格购买TAP代币。

DSO的具体作用是促进创建协议捕获流动性（POL），鼓励长期的总价值锁定（TVL），并支持twAML机制的运行。

Tapioca的中继器PearLayer

PearLayer是Tapioca的中继器，利用LayerZero的Pre-Crime机制，支持Arbitrum、Optimism、Ethereum、Avalanche、Base、Berachain、ZKSync、Starknet、Mantle Network、Cosmos、Sei、Polkadot等链。

有了Pre-Crime，PearLayer可以在交付之前验证跨链消息的潜在结果，确保协议的完整性。Tapioca的预言机解决方案来自Chainlink价格数据源。