Hace unos días charlaba con un amigo que me enumeraba diversos factores que podían afectar el precio de una criptomoneda como Bitcoin, sin embargo, se me hizo extraño que en ningún momento se refirió al halving, estando a escasos días de ocurrir (a unos 5 días desde esta publicación). En este momento te estarás preguntando que es eso del halving, porque si lo buscas en el traductor te aparecerá como reducir a la mitad, y es que si, de eso se trata pero déjame explicártelo con un ejemplo.

Imagina que estas en una fiesta y que has llevado un pastel de chocolate con una calidad excepcional para repartirlo entre un grupo de amigos. Al primero le das una rebanada grande , al segundo también, llega otro grupo e igual le das a cada uno una gran rebanada. Como ves que el pastel no durara mucho a ese ritmo, decides que lo que queda lo vas a cortar por la mitad. Como a los amigos a los que les diste las rebanadas les encanto el sabor de tu pastel, regresan por mas, pero en esta ocasión les das rebanadas mas pequeñas para que alcance para todos. Resulta que ahora las rebanadas que reciben tus amigos son mas escasas y preciadas debido al rico sabor.

Este “corte” lo podríamos comparar con el halving de bitcoin. Al principio los encargados de hacer las validaciones en la red, los nodos (En otro articulo profundizaremos al respecto), recibían grandes recompensas por validar transacciones y generar nuevos bloques en la red. Con cada halving que ocurre las recompensas se dividen por la mitad...como si las “cortaran”.

Pero ¿Por que ocurre esto?, ¿Dónde esta escrito que las recompensas se dividirán por la mitad con cada halving?, ¿cada cuanto tiempo debe ocurrir este evento?. Recordemos que, en el caso de bitcoin, esta regido por un software que se conoce como Bitcoin Core. Este software es de código abierto, es decir, cual quiera puede inspeccionarlo, modificarlo o mejorarlo y esta al alcance del publico en general. Dentro de este código están escritas las “reglas” que debe seguir la emisión de monedas de bitcoin.  Acá te muestro algunas partes de este código:

En esta parte del código podemos ver como se establece la equivalencia de un bitcoin  (en el código se nombra como COIN) en satoshis que seria de 100 millones. Satoshi es la unidad mas pequeña de un bitcoin. También podemos ver como se establece el suministro total de bitcoin que se calcula mediante una formula matemática que no abordaremos en este texto pero que no es exactamente 21 millones sino 20,999,999,9769.

Siempre se dice que el halving de bitcoin sucederá aproximadamente cada 4 años, pero si quieres ser mas exacto, puedes decir que en realidad ocurre cada 210 000 bloques. Esto se puede ver en esta parte del código:

Entonces sabemos que, en el caso de bitcoin, se crearan aproximadamente 21 millones de unidades y que cada 210 000 bloques la recompensa a los nodos se dividirá a la mitad. Esto ya esta escrito en su código y esta abierto al publico para que lo vea.

¿Y para que se programa un halving para bitcoin?, Imagínate que se pudieran crear unidades de bitcoin a un ritmo descontrolado, evidentemente su valor decrecería con el tiempo al existir muchos a nuestro alcance. Pero cuando la emisión de bitcoins se controla, y además sabemos que existe una oferta finita de ellos, evitamos que existan demasiados en circulación y mantenemos su valor. Básicamente, controlamos la inflación y garantizamos su escases haciéndolo mas valioso para todos.

Hasta ahora has leído como se explica el halving para bitcoin, pero ¿Es este evento exclusivo de bitcoin?. La respuesta es no. Esta disminución de recompensas se presenta principalmente en las criptomonedas que adoptan un mecanismo para validar las transacciones llamado prueba de trabajo (POW). Con este mecanismo normalmente se usan equipos de computo especializados para contribuir a la red llamado ASIC. La principal criptomoneda en usar este mecanismo es bitcoin, pero existen otras como, litecoin, dash, dogecoin, ethereum classic...etc. Aca tienes una pequeña lista del top 10 de criptomonedas que utilizan este mecanismo:

A continuación analizaremos un poco la reducción de recompensas en bitcoin(BTC) y ethereum classic (ETC).

Si has llegado hasta este punto te podrías estar preguntando,  ¿Qué efecto podría tener esta reducción de recompensas en el precio de una criptomoneda?. La realidad es que no se puede asegurar al 100% lo que pasara pero si nos basamos en oferta y demanda, sabemos que si la primera disminuye y la segunda se mantiene o aumenta (como parece estar sucediendo con bitcoin), es probable que el precio aumente. Claro, pueden existir otros factores que afecten el precio pero no estamos profundizando en eso en este momento. Miremos que ha pasado en los halvings anteriores de bitcoin:

Podríamos resumir lo que pasa con el precio en la siguiente tabla:

Si alguien decidiera comprar bitcoin 100 días antes del halving el precio podría llegar a aumentar en un 56% (Menos en el halving # 3 en el cual el precio tuvo una caída antes del halving). En caso de que no sea así, los datos muestran que al transcurrir 200 días después de la fecha de compra el precio ha tenido un aumento entre el 29% y el 450%. Ten en cuenta que rendimientos pasados no garantizan rendimientos futuros. Solo estamos mirando el comportamiento del precio ante un evento tan importante como el halving. Algo parecido ocurre 250 días después de haber comprado, el precio ha aumentado entre un 18% y un 1762%.

En el caso de Ethereum Classic (ETC) el evento que disminuye las recompensas en un 20% se llama Fightening. Este nombre se debe a que se produce un corte de 1/5 en la emisión de la moneda. Es decir, ya no lo llamamos halving (ya que quiere decir reducción a la mitad). Miremos los Fightening de ETC y lo que ha pasado:

Podriamos resumir lo que pasa con el precio en la siguiente tabla:

Si alguien decidiera comprar ETC 100 días antes del fightening, los datos muestran que el precio siempre ha aumentado entre un 5% y un 49%, de hecho, ante el actual fightening que ocurrirá en este 2024 que se espera para el 25 de mayo mas o menos, el aumento e el precio ha llegado al 49%. Algo similar ocurre cuando transcurren 100 días después del fightening (o 200 días después de la fecha de compra) viendo aumentos en el precio entre un 16% y un 62%. La misma recomendación, recuerda que rendimientos pasados no garantizan rendimientos futuros.

Quizás mas de uno este pensando que encontró la gallina de los huevos de oro pero adicional a las recomendaciones anteriores debes tener algo en cuenta, en estos eventos de reducción de recompensas que ocurrirán este año y los posteriores, ha entrado a jugar otro factor que no había estado anteriormente y es la entrada de capital institucional junto con la aprobación de los ETF de Bitcoin. Esto podría causar un resultado diferente o maximizar los resultados positivos esperados. No lo sabremos a ciencia cierta, siempre ve con cautela en cualquier inversión que decidas realizar.

Espero que te haya servido este texto para entender de que se trata la reducción de recompensas en el mercado cripto.

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