欧易 OKX交易所合约交易
December 30th, 2022

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2013年6月,796交易所在比特币业内率先开发出了比特币周交割标准期货—T+0双向交易虚拟商品作押易货合约(合约交易)。合约交易的出现结束了此前比特币不能做空的历史,开启了比特币衍生品市场发展繁荣的序幕。

全球价格指数编辑 播报

BraveNewCoin价格指数

BraveNewCoin('BNC')7x24无间断地采集全球全球主流加密币交易所的数据,对每种加密币的BNC价格指数(BraveNewCoinPriceIndex,'BPI')分别进行计算,得出所有交易所的最新加权平均价。该平均价是加密币相对美元的名义汇率(即:按美元计价)。

加权平均价

许多交易所使用多种货币进行交易。BNC对每个加密币市场不同的货币的数据进行单独采集,在每个数据收集周期内,计算出每个市场的加权平均价。例如,以人民币交易的比特币(BTC-CNY),其市场加权平均价(MWA)是所有开设这一货币对的交易所的加权均价,用每一个开设这一货币对的交易所过去24小时的成交量进行加权而得出,然后再是换算成美元。

数据收集

加密币交易所提供其交易所的当前数据。BNC进行收集。每个收集周期为5分钟,所收集的数据包括每种加密币的最新成交价以及过去24小时的交易额。如果交易所能提供的话,BNC还将收集每个货币对的最新买价和卖价。如果某交易所某段时间内的数据无法获得,BNC将对此进行报告。BNC将收集新开设交易所的数据。796编者注:只要数据真实,不会歧视规模较小的交易所的数据。

入门到精通

编辑 播报

刚开始接触合约可能会觉得它很复杂。其实只要花上几分钟时间,了解几个基本的知识点,就能了解合约是怎么运作的。很多交易者接触合约后,反而觉得合约比现货更容易操作。下面我们来了解一下合约的基本知识。

基本概念-简单就是美

跳:合约的价格会上下变动。变动的最小单位我们称之为“跳”。这跟楼梯上的台阶很像。台阶是楼梯的最小变动单位一样,而“跳”是合约的最小变动单位。

最小跳幅:合约价格上下变动的最小数值,也就是每一个“跳”的大小。你可以把它想象成楼梯台阶的高度。比特币和莱特币合约的最小跳幅都是0.01美金,也就是说价格每变化一次至少是0.01美金。对商品易货者来说,跳幅的美金符号或其他任何符号都毫无意义。就像爬楼梯时,你只会关心台阶的数量,而不会关心每个台阶的高度。更何况,每个合约的最小跳幅都预先设定好了,市场参与者不能够改变它,所以没人会关心它。只有在选择交易市场时,最小跳幅才值得研究。一旦交易开始,就不用管它了。

最小跳值:合约价格每变化一个“跳”给交易者带来的总利润或总损失。在比特币合约中,跳值的代表单位是比特币;莱特币合约中,跳值的单位是莱特币。与最小跳幅不同的是,最小跳值的大小是交易者可以改变的,因此要重视最小跳值。交易者通过建仓来开始交易。仓位建立后,合约价格每上涨或下跌一个跳,交易者都将从中获利或亏损。交易者可以通过改变仓位大小(持仓量)来调整最小跳值。建立更大的加密币(比特币或者莱特币)仓位意味着更大的最小跳值。仓位一旦建立,则无论当前美元价格怎么变动,最小跳值都是固定的。此时交易者可以简单地通过计算跳的数量,来计算出现有仓位的当前利润或损失。计算公式:利润/损失(盈亏)=最小跳值x仓位中跳的变动数量。例如:最新价格离仓位价格3.21USD了,因为最小跳幅是0.01USD,所以仓位中条的变动数量=3.21/0.01=321跳。盈亏=最小跳值x321。

注:最小跳值大小可以用796交易下单界面中提供的交易计算器直观地查看得到。最小跳值可以帮助交易者了解所建立的仓位面临的风险大小。最小跳值、仓位量(交易数量)和交易保证(交易虚拟资金)是商品易货三剑客。了解它们之间的关系可以帮助你掌握商品易货知识。

判断方向

仓位:在商品易货中,仓位指的是一种交易状态。如果说持有仓位,指的是,在挂入订单之后,交易双方以约定的价格和数量、持相反方向合约,彼此被撮合和成交了。建立仓位(建仓)之后,交易者将持有仓位,直到通过平仓、期满结算、或爆仓了结仓位。

持仓量:仓位内的加密币数量。需要说明的是,每一个合约都是由持相反方向仓位的两个交易者共同持有。持仓量是指交易者单方面拥有的加密币数量。如果交易者通过增加(签订更多合约)或减少(部分平仓)已建立仓位的数量,我们称之为为仓位配资(PositionSizing)。留意:持仓量不等于投资本金。在商品易货中,投资本金是初始交易保证。

(看)多/(看)空:在商品易货中,交易者需要准确预测价格变动的方向,然后进行投资。合约仓位只有两个方向:看多和看空。看多是预测价格上涨,看空是预测价格下跌。商品易货只有下列四种场景:

多头仓位中,最新价格高于开仓价,离开仓价的“跳”点数越多,交易者获利越多(更准确地说:未实现盈利越多)。

多头仓位中,最新价格低于开仓价,离开仓价的“跳”点数越多,交易者亏损越多(更准确地说:未实现亏损越多)。

空头仓位中,最新价格高于开仓价,离开仓价的“跳”点数越多,交易者亏损越多(更准确地说:未实现亏损越多)。

空头仓位中,最新价格低于开仓价,离开仓价的“跳”点数越多,交易者获利越多(更准确地说:未实现盈利越多)。

仓位类别 涨 跌

买多 盈利 亏损

卖空 亏损 盈利

优化原始虚拟资金作用

交易保证:合约交易时,如果要使用杠杆,需要交履约保证(担保),也就是交易保证。交易保证一般占合约总值的一小部分。在796,这个比例是可选的,它们分别是5%、10%和20%。也就是说796提供很高的商品易货杠杆。交易者可以使用相对少的虚拟资金,控制价值巨大的合约。这给交易者带来很大的灵活性和很高的交易效率。你可能觉得杠杆的功能跟用交易保证购买股票类似。但是在股票市场中,使用交易保证购买股票,意味着要通过借贷来购买。而在合约市场中,交易保证并不是购买产品时所付款项的一部分。它只是你提交的抵押(信用额),确保你能够完成日常的持仓义务。这是合约的买家和卖家都需要提交的。

提示:交易保证是从交易保证账户里面扣除的,请将加密币从你的加密币钱包转到交易保证账户。

初始交易保证:建仓时交的履约保证。在交易者完成其合约义务后,该交易保证将返还到交易者的交易保证账户中。初始交易保证的要求金额只是实际购买合约中加密币所需金额的一小部分。简单说,在796进行商品易货,建仓时,你可以选择抵押持仓量5%、10%或20%的虚拟资金额作为交易保证。

仓位配资-大小很重要

ForexFactory.com网站的Razor_trader说:“通过杠杆,以小控大。这对经纪商十分有利,因为如果你盲目使用杠杆,那你账户将会很快干枯。所以尽管经纪商提供很高的杠杆,但你仍然可以自己选择怎样投资。投入相对低的百分比将抵消杠杆的副作用。”

以上说法完全正确。

但请注意,796交易所不是Razor_trader说的那种经纪商。实际上,Razor_trader指的是股票市场上的圆桶公司(现已不合法)和法币交易行业的交易柜台。比如,纽约证券交易所上市的法币经纪商FXCM公开称:“在交易柜台模式中,FXCM作为交易商,会设定你交易的货币对的价格以及价差。在这种模式中,FXCM可以看到你的止损限价,并从你的交易损失中盈利。根据我们的经验,提供交易柜台执行是市场上经纪商的普遍做法。

796交易所不跟交易者进行交易,也不会从交易者的任何损失中获利。796只是作为一个平台,提供公平、透明的订单撮合服务,并对合约进行结算。在796,高杠杆可不是快速消耗交易者账户余额的一种手段,因为这么做对796没有任何好处。实际上,796交易所一直都在添加更多的防爆仓功能,帮助交易者更好的应对风险。

著名金融作家Dr.VanTharp创造并普及了“仓位配资”这种管理交易的方法。高杠杆是796提供给加密币社区的一项出色的功能,796为此感到自豪。正如前面提到的,低初始交易保证(高杠杆)给交易者更大灵活性以及虚拟资金使用效率。即,通过使用高杠杆,交易者能够采用更丰富的仓位配资策略来增大权益增长的机率。

仓位配资:指仓位规模,或交易者持仓和平仓的加密币数量。仓位配资与虚拟资金管理紧密联系,一直以来都是交易者学习的重中之重。如果你想进一步学习仓位配资,我们强烈推荐你使用谷歌或者DuckDuckGo搜索引擎查找更多关于仓位配资策略的信息。学习仓位配资才能更好的利用高杠杆。

合约交易 - 市场动态系数 认领机构:796交易所 什么是市场动态系数?

市场动态系数的概念得从盈亏计算公式说起。

买多时,浮动盈亏=(最新成交价-加权均价)/市场动态系数*持仓数。

实例:投资者的某个多仓的持仓数为10(BTC),其加权均价为350(美元),最新成交价360(美元),市场动态系数为400,那么浮动盈亏就等于(360-350)/400*10=0.25(BTC)。

要知道,796平台是不涉及任何法币交易的,所有的交易都是以>加密币(比特币或莱特币)来结算的,而我们合约的标的物(比特币或莱特币)价格是以美元计算的,所以结算时要把本来以美元计算的实际盈亏转化成>加密币形式。在上述例子中,以美元计算的浮动盈亏=(最新成交价-加权均价)*持仓数=(360-350)*10=100(美元),将100除以市场动态系数就得出以>加密币计算的实际盈亏。因此,市场动态系数其实就相当于一种基准币值,即每一个>加密币的参考价格(美元)。

如何确定市场动态系数?

市场动态系数等于上周结算价格所在价格区间(美元)的最高值。就BTC合约而言,如果上周结算价格为380(处于300~400的价格区间),那么其市场动态系数就是400。两种合约的市场动态系数的确定请参考帮助>虚拟商品作押易货规则中的BTC合约-周交割合约的杠杆表和LTC合约-周交割合约的杠杆表。由于系统每周结算一次,因此市场动态系数每周刷新一次,换言之,其有效期为一周。

为何要如此选取市场动态系数?

市场动态系数为什么要取上周结算价格所在价格区间的最高值,而不是区间最低值或者最新成交价呢?总的来说,这是为了让整个796平台的盈亏转换(美元转>加密币)有一个统一的参考标准,从而维持平台交易盈亏计算的稳定性。然而,其意义不止于此。上周结算价所在价格区间的最高值是一个固定的整数,选它作市场动态系数能确保100%盈亏波动值的稳定,让爆仓价有一个固定的参考。因为100%盈亏波动值=市场动态系数*所需初始交易保证配比,如市场动态系数为400,初始交易保证配比为10%,则100%盈亏波动值等于40(美元),而爆仓价=开仓价±100%盈亏波动值。我们知道,最新成交价是时刻在变动的,如取其作为市场动态系数将破坏盈亏计算的稳定性和平衡性,100%盈亏波动值与市场动态系数是成挂钩成正比的,市场动态系数的不断波动将使得100%盈亏波动值也跟着跳动,从而使得爆仓价难以确定。而如果选取上次结算价所在价格区间的最低值作为市场动态系数,则使得盈亏公式的分母明显低估,使得盈亏计算不合理地放大,不利于维持平台交易的稳定性。

合约交易 - 动态限价机制 认领机构:796交易所 动态限价(DynamicPriceLimit,'DPL')机制用于抵御极端价格波幅和防止人为恶意操控价格。

买多开仓和空仓平仓属于买入委托,即「买单」;卖空开仓和多仓平仓属于卖出委托,即「卖单」。在下单(开仓或平仓)的时候,系统会对「买单」的买价设上限,对「卖单」的卖价设下限,分别是:「买单最高限价」(BEC)、「卖单最低限价」(AEF)。

需要特别说明的是,当发生止损或爆仓时,系统为相应仓位平仓所提交的挂单价也受动态限价机制的约束。

注意,「买单最高限价」(BEC)和「卖单最低限价」(AEF)和传统合约市场中的「涨跌幅限制」(LimitMove)机制有所不同。「涨跌幅限制」是指证券交易所为了抑制过度投机行为,防止市场出现过分的暴涨暴跌,而在每天的交易中规定当日的证券交易价格在前一个交易日收盘价的基础上上下波动的幅度。当日价格上涨的上限为涨停板,价格下跌的下限为跌停板。BEC和AEF是单方向限制合约挂单价,而「涨跌幅限制」是双向限制成交价,禁止最新成交价超出限价范围,然而,796交易所却不会阻止已经在订单簿中的挂单在限价线外进行撮合和成交。

周合约和季度合约的动态限价机制有一定区别。

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