作者：GMA 投资经理lee twitter：crane

投资方向的转变

去抄底购买优质资产在这样一个周期内我认为是不合适的，甚至在维持高息的时期都可能不是一件正确的事情。所以在深熊中还是主要以炒热度为主。

Honor World项目介绍

一 团队及融资

全网无准确消息，只有社区玩家交流中得知，可能项目方来自于《EOS三国》的部分老成员。项目上线前完成了两轮测试，证明游戏内容没有任何问题。

二 项目经济线

1 Invest To Earn

1）DeFi

目前质押池中TVL达$537万，最高值为$730万。质押LP可获得游戏内盲盒碎片，碎片与盲盒兑换比例为10000:1。下图为具体的LP池情况。

HWT-WETH池拥有10倍的收益权重，收益可全部立即解锁。

2）NFT挖矿

NFT挖矿收益逻辑和MOBOX一样，拥有NFT卡片总算力占全网总算力的比值，即是玩家收益占NFT挖矿每日释放总量的比值。

对于普通玩家，官方给予固定算力加成。让低成本玩家又能融入游戏。

每有对应的紫卡和橙卡数（可重复）也可享受算力加成：

2 P2E

需要将NFT卡片质押进游戏才可进行，在质押期间不可进行挖矿或DeFi质押。游戏内奖励榜单为一周一次结算，游戏于1月开放。
玩家需要3个NFT组成的团队进行战斗任务，也需要要一定数目的远征英雄来挂机挖材料来打造装备，更需要质押HWT来解锁升级。

三 项目投资

1 投资阶段

一个项目在任何一个方向出色都是有机会爆火的。我对Honor World的起初判断，团队虽然不知道，但是做事效率较高，游戏分别在BSC和Arb链各完成一次测试，而且都没有出现问题。游戏经济模型基本照搬MOBOX，且大致的游戏类型被市场检验过多次，且基本都取得了不错的成绩。游戏趁着Magic的热潮搬迁至Arb链，除了老BSC玩家也有新玩家。

1）团队

如果团队实力强，能拉拢更强的背书，自然是最优的选择，也就更容易去市场宣传和被大家接受。当然团队背景不强，也完全有可能创造奇迹。

几个比较熟悉的项目里，我是很认可Mobox、Tiny World团队的做事风格的，在保持定期更新的基础上，大胆地尝试了很多内容和玩法。当然这不代表我还认可他们旗下的项目，但是如果这些团队想开新的项目，我是很信任的。

与之对比下来的，我不太喜欢BIGTIME、Gala的团队。BIGTIME团队拿了5000万以上的预售款和投资，目前在领英上的实际开发团队只有不到50人。这个开发人数在目前市场上仅仅够网游的开发门槛，而他们要面临问题要比普通网游要多得多。而且今年所发行的测试版本完成度很低，娱乐性也有限，所以我个人目前对BIGTIME项目的长期规划并不乐观。当然这些也都是我的担忧，他们也完全可能找到解决办法并在明年正式测试版交出一个好的答卷。

如果是项目早期，可以看测试阶段，能拿出什么样的成品，我个人也觉得很考验团队的做事能力。最后的测试阶段拿出的品质，其实基本就确定了项目上线的品质，但如果连测试都没有直接上线的话我其实是怀疑项目的做事态度。

2）共识

硬实力：这个方面相信大家能对项目本身情况有个直截了当的观察。

想象力：The Beacon在经济模型方面其实我完全不看好，而且游戏完成度也很低，但是因为可玩性也让市场情绪给足了面子。同样的故事也发生在Yug Labs和Gala身上，甚至BIGTIME未来也可能成为这样的标的。也直接决定了项目市值的天花板。

3）经济模型

其实发展到现在，大部分链游一些基础的内容都不会差，例如经济模型。所以这部分我一般只当做一个小的参考，但是如果连这些都没做好，项目是大概率做不下去的。

在一个几乎都是旁氏的背景下，庞氏模型为什么会崩我相信大家都清楚，那到底还能不能再起来呢。我结合我个人的观点打个比方，就是封建王朝的土地兼并。游戏大户就像是旧地主贵族，没人能打破他们利益，如果利益一定要从他们头上砍，跳出来砸盘子的也一定是他们。从西汉的桑弘羊改革到后面有名的王安石变法、张居正改革都没有解决这个问题。所以跟Tiny World从一开始限制早期投资者获益上限可能会是个好的选择。

4）投资比

这个方面不属于项目指标，而是我个人投资判断。在以往我们投资一些盘量较小的项目，经常会成为游戏内的榜单前列玩家，这样做的好处显而易见地就是项目越成功，回报额越大；缺点就是船大难掉头，当你想变现时只能自己砸自己的脚。这样值得重仓的项目并不多。

2 止盈阶段

1）判断

首先应该对项目有个大致判断，先整理出一个投资路线的大体框架出来，包括市值、周期等。比如这次的Honor World，最显著的特征就是Mobox的仿盘。

在市值方面，DeFi板块普遍的仿盘市值就是5%左右，所以只要不是游戏火爆地很出圈，基本可以看做一个长线的市值天花板。很自然地，越靠近天花板时，我们也越应该注意自己的仓位止盈。那Mbox在目前的流通市值为$6300万，对应的仿盘市值为$315万。更多的项目，需要自己拿市场项目市值对比来进行估值。

那么上一个仿盘Tiny World的生命周期也就在三个多月，尽管他的经济模型已经做得非常优秀。那在这样一个更糟糕的大环境和没那么好的游戏品质之下，我的判断是Honor World最多有1～2个月，甚至更短。

2）项目指标

由于帮我调试代码的小伙伴最近去了美国，再加之项目投资已经结束，所以并没有及时做出Honor World的看板。下面两张图是Tiny World的看板图，流动性池是我认为最重要的指标。

流动池中剩余锚定价值代币的数量，反映了玩家的情绪。大规模提现流动性池资金，就是链游发生螺旋崩盘的最直接现象；那么相反，短时间内有大量资金注入就是典型的fomo情绪，就到了该考虑部分止盈的时刻了。

3）大环境方向

宏观方向

目前BTC还是被认为是高科技发展成果之一，所以其价格曲线和标普500最为接近。而影响这类资产最大的是美联储经济政策。

以下内容引自于Karenin。两张图含义分别是美国债务资产相对于GDP的百分比，以及美国金融资产占所有资产的百分比。这两张图告诉了我们如今美国金融结构处于历史的怎样的位置，我们可能正在面临债务-货币-经济周期的紧缩/重组阶段，这也是1930年-1945年所发生的事情，这种时期政府要么选择出售债务，提高利率，最终伤害经济，要么印制钞票购买债务资产使货币贬值；如今因为通货膨胀的出现，我们处于前者的状态。

宏观方向并不乐观，方向的转变可能至少还有2～3年时间，所以在此阶段我们要做什么，以及把控什么样的风险是我们需要认清的。

k线指标

我这段时间才开始学习k线，我觉得其最大意义并不是指导我去开合约，而是正确认清多空力量双方的较量，从而辅助认清一段时间内行情的趋势，以及认清大概率会发生的事情。

比如下面第一张图，在三角形内5个点位的支撑让我以为会突破这个三角，而走一小段时间的上升行情，然后接着下降。但是世事无情打了我的脸，被下行突破后，也就大概率要宣布下一阶段的下降行情已经到来。

所以单纯看k线，很难讲清短时间内的行情走势，但是如果如图二，拉长时间再结合流动性走向能很好地给予我们对中长期走势判断的帮助，并预警一些风险点位在这样一个还在下行的大环境下，任何形式的恐惧都是会出现的，特别是大盘价格的突然走低。君子不立于危墙之下，在这个大家都极其敏感的情况下，尽量辨别好一切潜在风险发生的可能。

Tips

我在Honor World电报群中看到有人发了这样一张图，可能不熟悉项目的朋友觉得$8000万的池子才是真的，底下那个池子流动池差了100倍肯定是假的。但是结果却相反，这也引起了我的好奇，为什么假池子的流动性能这么高。

在coinmarketcap上也成功搜索到了假池子，流动池资金也赫然显示$8000万。

查询了池子中WETH代币情况，显然是假的。这个诈骗池通过假HWT和假WETH组池，再用很少量的资金用真USDC和假WETH组池。玩家如果不慎复制到假HWT的合约，就会用真钱买到假货。

除了池子主人外，不可能有人还拥有这些假币，所以也不可能有人来拿池子中的原始资金。玩家不慎购买后，最多发现不对后卖回，损失手续费和滑点。但对于诈骗池却没有任何损失。骗子玩法并不高明，但对于新手玩家来说容易上当。

---

关于GMA：

GMA游戏联盟是定位于gamefi领域的一个DAO组织。参与者主要是对gamefi赛道感兴趣，有投资实力, 投研能力，且愿意分享的机构和个人。我们会不定期分享有参考价值的链游领域生态报告，项目报告、投资实例、投资策略、游戏测评。目前我们的成员包括：培才、神鱼、币圈科学家、Andy、伍声、梭教授...以及IOSG、Redline DAO、Heco、NGC...等游戏玩家、投资人以及投资机构负责人。

GMA的社交媒体平台：

☆Youtube:https://www.youtube.com/channel/UCI8VzM4ywAYR83epyoReydQ

☆twitter:https://twitter.com/G_M_Alliance

☆discord:https://discord.gg/MnhukVxYCu

GMA合集内容链接
https://linktr.ee/gameminealliance