DEX赛道能否在FTX暴雷事件中突出重围？数据分析协议如何为DEX提供金融风控方案？

0xScope

0xB134

November 14th, 2022

这篇文章是对2022年11月13日，0xScope Labs与iZUMi共同举办的一次Twitter space的记录。

关于iZUMi

iZUMi Finance 是一种多链 DeFi 协议，提供一站式流动性即服务 (LaaS)。它的理念是每个代币都应该以高效和持久的方式获得更好的链上流动性。

关于0xScope

0xScope团队提出了一种新的数据分析基础——Entities，通过一套基于图计算的权重归集算法，0xScope能够将分散、低信息密度的Web3&Web2数据关联为具有现实意义的实体（语义数据单元），大大提升开放数据的质量和利用价值。

FTX事件的溯源与展望

加密历史上第二次雷曼时刻之际，0xScope和izumi共同主办，邀请了DigiFT ，DODO和ApeX Protocol，从FTX事件出发，分析加密市场的系统性风险和防控措施，以及对监管的看法：当中心化交易面临信任危机，DEX应如何突破重围？DEX赛道有哪些值得埋伏的机会？以及数据分析对于防范此类事件发生有哪些帮助？

我们希望以此次活动回顾，为大家呈现一个段具有行业视角的FTX事件影响分析与感悟。受篇幅所限，不能逐一进行细节讨论。关于诸多应用的细节讨论，可以加入0xScope社群，与其他Defi爱好者交流!

Space正文

Host:

大家好，本次是izumi和0xScope主办的twitter space，讨论在FTX暴雷后，在行业信誉风险和中心化危机的背景下，和大家共同探讨：中心化交易面临信任危机，DEX应如何突破重围？数据分析协议如何为DEX提供风控与合规方案？请各位嘉宾做一下项目的自我介绍：

DigiFT Henry：

DigiFT是一个做security token的交易所，目前已经申请合规，是新加坡监管局沙盒里的唯一一个去中心化交易平台，现实的一些金融衍生品也可以通过我们平台进行交易，无论是security token 还是native token ，大家都是 token ，这两者我们都可以做。我们也认为他们本身就具有很强的金融性质，价值，和可交易性。

iZUMi researcher Ryan：

iZUMi研究员，负责数据和Defi研究，我们是一个一站式的流动性服务平台，公开透明，所以很契合本次主题。

0xScope Jackson：

0xScope是一个知识图谱数据协议，我们提供2b和2c产品，目前2c90%是免费的，用户可以用我们的产品追踪热门事件，digift是我们的合作方，我们会一起探讨在监管框架下如何控制Defi风险。

比如说这次 FTS 跟这个币安之间的战争，我们能给大家提供一些最新的信息，比如我们发现 crypto.com 的这个流出已经很多了，所以我提醒大家，对自己的财产安全需要有更高的警惕性。

我们还帮一些就 web3 native 的业务和产品合作，去了解它们背后的用户画像，也可以提供更多营销侧的支持跟服务。

DODO Flamie：

DODO的researcher Flamie，我们DODO也是上线两年的平台，交易量也很高，我们优势在于算法，资金效率更高。

ApeX Protocol Lo@n：

ApeX Protocol 是一个专注于探索链上衍生品的协议，我们项目基于zk rollup的永续交易协议和平台，想为用户创造一个更易使用的交易平台。

Host：

FTX暴雷事件对于各个人的信心打击都是比较大的，各位对于当前形势，或者加密行业的未来是怎么看，这是是历史倒车吗？我个人觉得币圈会走向两个极端，中心化交易会所受监管和合规，去中心化趋势会被再次提起，那各位嘉宾的感悟如何？

DigiFT Henry：

FTX从人人敬仰的交易所到突然暴雷，这个事情影响很大，而且风险还没完全暴露，这种事情往往都有连锁性的，叠加以后影响会不会更加负面？除了市场压力，对加密的声誉打击很大，导致形象恶劣，但是我们还要看将来的日子怎么过下去，金融市场有周期性，有下去就一定有起来，我提出两个亮点：第一，去中心化平台和去中心化应用的优势会显现出来，被更多人理解，促进发展；第二，整个币圈的相关性很强，一荣俱荣一损俱损，未来区块链的技术， token 的技术与真实世界运用场景的一个结合，可能会是另一个促进。

iZUMi researcher Ryan：

这次事件首先我觉得从监管上来讲，对交易所的监管会变的更加严。然后从另一个角度来讲，我对整个行业的发展一直是相对来讲比较乐观，我觉得后面 Defi 的发展还差两个方面，一方面是从项目方的层面上，现在这些项目方无需许可，匿名性的去开发一些东西，对他们来讲的作恶成本会非常低，然后如何帮助用户快速识别恶意应用，阻止这些开发者去作恶，我觉得是一个需要突破的点；另一方面从用户的角度看，很多群在讨论到底用什么样的钱包和账户抽象的事情。其实智能合约钱包现在已经有一些比较好的一些应用，比如说 Argent 它有社交恢复功能。然后如果后期发展账户抽象，会对钱包的大规模应用带来很大的便利。

最后我觉得也会促进这些基础设施的一个成长和用户适应性的增长。

0xScope Jackson：

我们不是裁判，我们只是展示信息的那一方，是观察者，区块链数据永远不会骗人，我很同意前面几位嘉宾的说法，这次的影响很深远，主要是对信心的打击，现在很多传统行业的人都把资金存入交易所中，很多没有实际参与 Defi 。此次对于真正的web3是利好，crypto native也是利好，大家会愿意来参加，本来web3原生项目就是有门槛的，要打破门槛，一种方法是有足够的利益诱惑，第二是在一些传统的场景中如果发生黑天鹅事件，会引起更多人的反思。

在链上，任何一个传统交易所，如果他敢把自己的这些地址全部披露出来的话，我们就可以找到非常多的信息，他在链上做的任何一笔特别愚蠢的操作都能够被我们索引或者抓到。当有大量的资金转出之后，我们从安全的数据上面就能够一定程度上判别他的意图，比如说他承担了巨额的滑点，把很多这种代币换成了以太坊，实际上正常的破产清算是不会有类似这样的操作的。

我觉得这次的事件一方面能让一些CEX机构能够慢慢的更加的公开透明。另一方面对一些DEX机构来说我觉得是一个大的利好，让大家都能够真正明白很多情况下，如果自己不掌握私钥的话，其实这些资产很快就会有各种各样的方式被利用。

这次的黑天鹅事件也可以让大家真正发现 web3的好处，其实能够转化更多有实际需求的用户，而这种有实际需求的用户可能以后才是我们所谓真正推动web3的主力军，所以长期来看我还是抱着一个很正向的一个观点。

DODO Flamie：

我觉得短期内官网的资金信心都会受挫，而且短期可能会停滞不前，但是是对builder比较好的信息，做应用层是他们的好机会，从我们的角度来讲，CEX托管且挪用资金，对DEX来说是很好的发展机会，对用户来说，做一些监控，增加一些代码防止开发者作恶，也是必须要做的，我相信未来会有一个体量非常大的DEX产品出现。

ApeX Protocol Lo@n：

这次我觉得非常痛，行业名誉遭受到了打击，有代表性的人物自毁了前程，顺便把过去两年所有行业的努力，正面的积累几乎都毁于一旦，散户因为对于光环的信任也遭受到了巨大的损失。之后就是痛定思痛，原来在推DEX的时候，很多人问，有中心化的前提下为啥用DEX，当时大家感受并没有这么强烈，相对于技术更相信背书和品牌，现在则是更好理解code is law这句话的时刻，大家应该真正的开始去思考信任是基于什么，然后无需信任的原因是为什么？

我非常同意我们这个行业会面向监管，我相信监管也会变的更加先进更加smart，引入更多技术元素。

Host：

这一次的CEX出了问题，用户会往哪里去？大家肯定会想到会去往DEX去。但是两者的交易体验不同，CEX和传统金融领域相似，用户教育也会更多，DEX功能可能会有所欠缺。所以想问下各位嘉宾，关于DEX的用户体验和做事成本的看法？

ApeX Protocol Lo@n：

DEX面临的最直观的两个问题，一个是计算，一个是数据储存。因为现在区块链作为基建，数据储存也很贵，所以注定我们要在实施的过程中做一些逻辑上的妥协或者是创新。

但是我觉得目前要服务的话还是要服务广大的交易用户，要配合他们的使用习惯，还有对于费用的要求。还有一个是钱包的问题，交易者和链上用户他不是必然的重合，所以我们还需要有更方便交易者使用链上功能的钱包出现，来缩短这个gap 。最后一点就是在于资金效率，需要创造盈利点。

DODO Flamie：

我们根据自己的edge做产品，拓宽业务线，关于和CEX的差别，一是他们掌握了流量入口，二是业务线相对来说更宽。我们也做了很多，但是和中心化还是很多差距，目前还在探索如何更大提高资金效率，为用户开放更多的灵活性，这也是我们开发的方向之一，其他DEX赛道，现在也有多种多样的解决方案，比如全链DEX，这样很多忠诚用户提供了很多便利，基于此我们完全可以把钱包甚至生成钱包都融合在一块，用智能合约钱包方式降低用户摩擦。

iZUMi researcher Ryan：

我们做了一个DEX交易所叫 iZi swap，从我个人的角度来看，我觉得这是现在市面上最适合链上环境使用的交易所，对于做市商来说，在链上它不需要反复挂单和撤单，只需要去调整价格。整体来看 AMM 的形式还是比较适合在这个场景和环境下的。

DigiFT Henry：

其实我们是一家去中心化交易所，我们是部署在AMM UNI V2改良版上的，我觉得AMM有好处也有坏处，一方面什么价格和价格波动都很透明，价格有连续性，因为有一个数学公式在背后，像一台自动售货机；另一方面也有坏处，比如你如果想买一箱水，一般你就不大会跑到自动售货机上面去买一箱水，十箱水就更有问题了。AMM对于专业做市商来说激励不够，小白散户都能做，但是专业的反而不想做，这就是我们现在碰到的问题。

我们这些AMM也算是第一次部署在security token 上，现在做的事情也是被监管所认同的。

Host：

问一个和数据分析有关的问题，数据分析网站可以起到一个帮助的作用，帮助辨别行情和市场变化，对于DEX上的风险，数据分析平台有没有一种方案去应对？风控方面除了流动性短缺问题，还有很多哪些需要注意的？

0xScope Jackson：

在 DEX的整体的风控上面，我觉得最大的一个风险可能还不是流动性短缺的预警，其实预警就这次事件而言，我们如果能知道他的地址的话，其实我们也能够做到比较快速的这种预警，清算的问题，还有大额的转入转出，甚至这些这种可疑交易本身其实都是有办法能够通过不同的手段去监测到的。

然后我们除了这些基本的服务之外，还能提供一些更深入一些服务。就是我们不仅会识别跟产品直接交互这些地址，我们背后还有一套算法可以找到直接交互这个地址的一些其他的关联地址，这些其他的关联地址本身都有行为，这几个人这几个地址可能本身就是归属于同一个人的。而这些地址比如说有一个地址他没有直接跟某一个DEX交互，但是他用了另一个地址去跟这个DEX交互了，而他原来的其他未交互的地址可能是个黑客，类似这样的行为都能够被我们有效地识别出来。

我们现在这个业务的名字叫做KYE，它跟原有的这个KYT的主要差别其实就在这里，我们是识别一个网状的多维的一种基于图计算的风控体系。我们现在实测下来，整体的这个风险的覆盖范围会比原来的这种风控的架构要提升 40 到 100 倍有余。然后这种形式其实在现有的一些具体的案例当中已经有一些体现了，就比如说这次 alameda 他们公开披露的地址很少，也就只有 15 到 20 个，因为不同的渠道它可能披露不一样，而我们找到的地址，仅仅在以太坊上，就可以监控他们将近 640 个左右的地址，然后当我们监控的这个地址的覆盖面积更大之后，其实我们就能够索引到更多的风险。

就比如说我们找挪用资金的证据：首先我们在一个很古早的 Twitter 上面找到了 SBF在Susui事件当中留下的一个地址，然后我们发现它跟其他的多个alameda地址有交互：它的资金来自于多个alameda地址。而 alameda持有的资金，它按照后面的报道来说，应该是把FTX用户资金的将近 60% 是借给了alameda ，而alameda持有的资金里面应该有大量的FTX用户资金，其实也能够间接的说明，SBF是本人挪用了用户资金去做一些其他这种操作的。那像类似这样的事件本身，你可以通过链上的行为的关联穿透，就发现非常多以前可能我们关注不到的事情。

再比如说这次的事件导致很多的这种交易所公开自己的资金披露，还有资金储备。那么通过这些其实你就能够通过他的 money flow 查到一些特别有趣的一些事情。比如说这次我们重点监控这个 crypto.com 它从昨天开始到现在提现了非常多的 ETH 跟稳定资产，而它的资金流入是直接从各种交易所当中流入的。它这个形式跟FTX很像，应该也是没有这种常用的冷钱包的，但是只能大概率而不是百分百确认，因为我们作为数据分析公司没办法给百分百确认的答案。

Host：

最后一个问题，我想问一下在座的几位DEX 的项目方，就是各位认为在DEX这个赛道能够脱颖而出的一个核心竞争力是什么？无论是创新或是运营方面，或者是合规方面，监管方面，我们都可以去聊一聊。

DigiFT Henry：

中心化和去中心化不是一个 0 和 1 或者黑和白之间的一个排他性选择。我们把它放到商业场景来讲，某些产品里面有些部分它其实是非常去中心化的，有些部分是比较去中心化的。比如说我们部署AMM，这就是个非常去中心化的部署方式，然后DEX的另外一个特色就是平台不持有客户资产，客户自己保管自己的资产，那这个做法也是非常去中心化的。

从另外一个角度来讲，如果要做到一定程度上的合规，那么所谓的规有很多规，其中有一种规就是大家一直在谈的反洗钱、反恐怖资金，这个就是基本上都要去完成的内容。那么像是 KYC 做了KYE这种产品，要做的话其实都是挺中性化的。所以很多事情是一个中心化的方案，但是里面的部分和去中心化的成分有很多组合，所以不应该是 0 和 1 的之间的一个排斥性的选择，也不是黑和白的。

那么另外一个观点我想分享一下，就是大家讲的合规就是监管等等，这次事情出来，监管肯定会要做动作，而且会可能来的动作会快一点，会猛一点。那么去中心化从来没有说就一定要叫去监管化了，这两者不要故意的把它对立起来。去中心化是指技术的实现方案，监管不监管是整个国家或者整个经济体系的一种治理方式，不是说做去中心化，就一定不能跟监管合作。

理解这些技术不是问题，大家以后看如果要出监管的规矩等等的话，能不能一上来就既维护市场上一定的秩序，又对创新有宽容度，也保护创新。

DODO Flamie：

项目方需要保证资金安全，不要在红线上试探，DODO会想做更有创新性的技术尝试

ApeX Protocol Lo@n：

我觉得我们的incentive更有吸引力，这能帮助我们完成冷启动，第二个是我们的技术方向是正确的，可以兼顾用户的隐私和交易效率，风控部分完成的都非常好。

iZUMi researcher Ryan：

我个人的感觉是以后在UNI V3这种集中流动性的这个 LP 怎么样去把帮项目方用更低的成本获得更高的链上流动性，这个会是一块非常大的一个市场，我们这边做的就是我们会提供一整套的完整的围绕这个流动性的产品和服务，这个也算是一种尝试，我们一直在这方面做布局。