一、项目简介

Convex是一个服务于Curve的理财协议。

在Curve协议中，针对两类用户提供了两种不同的收入模型：

1、LP提供者：这部分用户可以获得平台50%的手续费分成（以3CRV代币形式返还）；质押LP后可以挖CRV

2、CRV持币者：这部分用户可以将CRV代币锁仓得到veCRV，获得平台50%手续费分成，如果该用户参与了LP挖矿，那么挖矿效率最高可以提升2.5倍。

由此可见，只有用户同时持有并质押CRV，且参与提供LP才可以获得最大化回报。

Convex 本质是一个收益聚合器，通过聚集市场上提供LP用户和持有 $CRV 用户的资金，让双方都可以获益。

二、产品机制

1、CRV质押用户

1）用户可以将CRV质押到Convex协议，将永久锁定为veCRV，同时获得cvxCRV，cvxCRV不可赎回，但可通过 Sushiswap 把cvxCRV 换成 CRV

2）用户把cvxCRV质押后可以享受权益，随时都能取回

3）用户可以获得50%的交易手续费（$3CRV）；Convex 原生通证 $CVX 奖励；CRV LP挖矿奖励的10%；Convex 提供的空投奖励

2、提供LP的用户

1）用户可以把LP存到Convex协议，随时都能赎回

2）用户可以获得50%的交易手续费（$3CRV）；Convex 原生通证 $CVX 奖励；CRV LP挖矿奖励的90%，以及veCRV用户才能得到的挖矿加速奖励；其他流动性挖矿奖励（SNX、PNT、BOR、LDO 等）

3、CVX质押用户

提供LP的用户可以获得挖矿加速奖励，Convex会收取其中 16% 的费用，其中 10% 以 CRV 的形式分配给 cvxCRV 质押者，5% 以 cvxCRV 的形式分配给 CVX 质押者，1% 以 CRV 的形式分配给harvest函数调用者（偿还调用合约函数的gas）。

三、经济模型

Convex的协议token是CVX，其最大供应量为1亿，流通量为5700万，流通市值16亿美元。

1）50%将分配给通过Convex平台向Curve平台提供流动性的用户，铸造的CVX数量与通过Convex赚取的CRV奖励数量成比例。每铸造100000个CVX，新发行的 CVX 与 CRV 的比率就会降低

2）25%向CVX/ETH和cvxCRV/CRV矿池提供流动性挖矿激励（矿池的建立使得cvxCRV的流动性大大改善）

3）10%归属Convex团队

4）9.7%归属合约

5）3.3%归属早期投资者

6）2%空投给veCRV的持有者

四、数据

1、TVL

总TVL 120亿美元，锁定了1.98亿枚CRV（占CRV总锁定量的46%）

2、协议收入

每月总收入为4200万美元，其中以cvxCRV的形式分配给CVX质押用户的只有280万美元。预计全年约3300万美元，市盈率P/E为48倍。