一、项目简介
无论是DAI、MIM等抵押型稳定币，还是AMPL、BAS等算法稳定币，这些稳定币都在追求与美元1:1的锚定。Olympus认为，即使是美元也会贬值，追求价格的稳定并不现实，莫不如做到购买力的稳定。
Olympus创造了一个自由浮动的算法稳定币-OHM，每1个OHM在发行时都有1个DAI支持，OHM的价格下限永远等于1DAI，实际价格=1DAI+市场溢价。OHM本质上是被DAI“支持”而非与DAI“挂钩”。
二、产品机制
1、OHM的增发与赎回
当1OHM＞1DAI，系统会增发OHM；当1OHM＜1DAI时，系统会销毁OHM。
增发和赎回通过下面公式进行：
epochMint = (TWAP - IV) * supply * ICV * Discount
epochBurn =（TWAP - IV） * supply * DCV * Discount
如果OHM TWAP价格高于其IV（内在价格，1DAI），财库会增发OHM，用于销售，IV目前设置为1DAI。ICV是通胀控制变量（Infation Control Variable），它是由DAO治理设置的变量，用来控制通胀的节奏。如果ICV增大，那么会新增更多的OHM，通胀力度较大。如果ICV降低，则新增OHM幅度下降，通胀相对较为平缓。Discount是折扣，折扣率主要用于刺激套利行为，刺激用户买入或卖出。
DCV（Deflation Control Variable）是通缩控制变量。当OHM的TWAP价格低于IV（内在价格1DAI），那么财库会向销售合约（Sales Contract）提供DAI，用于购买OHM。DCV也是由DAO治理的协议变量，用来控制通缩的节奏。如果DCV升高，回购和销毁力度更大，有更大的通缩；如果DCV降低，回购和销毁力度更小，其通缩也较为平缓。
假设目前的TWAP=20 DAI，IV= 1DAI，ICV=0.0001，供应量为2000万DAI，最新价格为21 DAI，折扣率为3%。在这种情况下，由于OHM高于1DAI，协议会进行OHM的增发，用户可以提交购买OHM的交易。假设用户提交10万DAI用来购买OHM。销售合约（sales contract）会查看到最新纪元已经结束，发现其TWAP价格为20DAI。销售合约向财库请求提供OHM。财库会根据上述的等式”epochMint = (TWAP - IV) * supply * ICV * Discount”计算该纪元的OHM新增和销售量：38,000 =（20-1）*20,000,000*0.0001。
然后，销售合约会获得来自财库的新增OHM代币，因此，它可以执行订单，由于折扣率为3%，那么执行价格为20.37=21*（1-0.03），根据这个执行价格，用户的10万DAI可以购买4909.18个OHM。合约中有38,000个OHM，足以满足该用户的购买需求。
新增的OHM代币有10%会进入国库，其余90%将进入质押合约，分配给质押OHM的用户。
2、债券机制
除了质押外，用户还可以通过与LP Token或其他如：DAI、wETH等单币资产进行交易，以折价形式从协议中购买OHM，这一过程被称为Bonding，前者被称为liquidity bonds（流动性债券），后者被称为reserve bonds（储备债券）。最主要的liquidity bonds是Sushiswap上的OHM/DAI lp池。
Bonding是OlympusDAO协议拥有并控制流动性的重要实现方式。当用户出售其LP Token，用户将获得激励可用折扣价购买OHM，而LP Token将为国库带来了资金池深度和流动性，深度提高了OHM价格的下限。协议捕获了LP Token，LP Token提供了流动性，实际上协议控制了流动性本身。拥有和控制流动性，OlympusDAO成为了自己的做市商。LP Token流动性为协议创造收入，OlympusDAO将从交易对中获得做市商佣金，实现了协议的盈利和可持续发展。OlympusDAO在市场上拥有超过99.5%的自有流动性。
根据OHM的资料，其流动性债券价格等式如下：
债券价格=RFV/Premium
RFV（Risk-free value）是无风险价值，其中RFV=2sqrt(constantProduct)∗ (LP/totalLP)，通过常数乘积（x*y=k）、LP和LP代币总量比例，以及平方根来得出RFV的值。当x=y时，也就是OHM=DAI时，RFV是x+y的最小值。
Premium是溢价，它也是协议控制的参数。溢价的等式是Premium = 1 + (debtRatio ∗ n)，而债务比率的等式：debtRatio = bondsOutstanding / ohmSupply。溢价较低，折扣更高，激励人们购买债券；溢价较高，则折扣较低，对人们购买债券的激励程度有所降低。溢价源于系统的债务比率和扩展变量。通过它来控制债券价格的上涨速率。
根据Olympus资料的例子，当OHM市场价格为10DAI，LP流动性池中有100万OHM和1000万个DAI，溢价为2，债券行权期为1万个区块。用户在第一个区块创建了债券占据其总量的5%，5%的LP市场价值为100万美元。债券合约计算LP代币的RFV（无风险价值）：316,226个OHM，其溢价为2，最终债券报价158,113个OHM ，其市场价格为158万美元。也就是用市场价值100万美元的LP代币可以兑换出市场价格158万美元的OHM，如果价格保持不变，回报率达到58%。
3、OlympusDAO中的纳什均衡：（3，3）
在OlympusDAO协助中，用户的三种行为及产生的效益：
STAKE（+2） Bonding（+1） Sell（-2）
STAKE和Bonding均对协议产生正面效果，Sell则无利；Stake和Sell均对OHM价格产生直接影响，Bonding不会。
假设市场上有A和B两个人，依据上述三种行为共有九种结果：
A和B均采取对协议有正面效果的STAKE或Bonding，则其中对OHM价格产生影响的STAKE方将得到一半收益（+1），最理想的情况便是A和B都STAKE，这样对A和B以及协议本身都能产生最好的效果即（3，3）；
A和B分别采取对协议利害存对立的方法，Sell方的收益将会建立在STAKE或Bonding方的损失上，即对OHM价格产生不利影响的Sell方将得到一半收益（+1），对OHM价格产生有利影响的Stake方则承担了一半损失（-1）；
A和B均采取对协议不利的Sell，则均各自承担一半损失（-1），这是对A和B以及协议本身都是最糟糕的选择（-3，-3）。
4、OHM代币发行方式
Olympus的发行跟其他的项目不同，没有空投和流动性挖矿，而是为Discord社区中的早期成员提供200,000美元估值购买OHM的73%创世发行代币的机会，剩余的27%的OHM用于在Sushiswap上提供初始流动性。
团队如何获益？它通过一种pOHM代币的模式来提供资助，类似于一种期权，通过为OHM提供内在价值来生成OHM。例如，投资者提供1DAI和1pOHM来生成一个OHM。也就是，1pOHM=1OHM-1DAI。只有当1OHM大于1DAI，1pOHM才有价值。
pOHM基于供应量进行期权归属分配，其最终上限为20-50亿OHM。社区也会获得一部分pOHM。
其中团队可以获得7.8%(3.3亿pOHM)。此外，投资者：3%（7000万pOHM）；顾问：1%（5000万pOHM）；DAO：5.5亿pOHM，暂无供应上限。
5、OHM代币的供给量公式
OHM 的供应没有硬顶 (hard cap)，它的供应量在以下情况下增加：
1）OHM 被铸造并分发给质押者时。
2）OHM 因债券人被铸造时，每当有人购买债券时就会发生这种情况。
3）OHM 因 DAO 被铸造时，每当有人购买债券时就会发生这种情况，DAO 会获得与债券人相同数量的 OHM。
4）OHM 是为了团队、投资者、顾问或 DAO 被铸造。每当上述其中一方运用他们的 pOHM 时就会发生这种情况 。
三、数据
市值：$3.1亿
流通数量：1,900万
OHM价格：$16
金库资产总价值：$3亿，包括各类稳定币和LP资产
地板价：$12
国库中资产类别：
