OHM 学习笔记
January 2nd, 2022

主要获利方法是做staker

每次protocol mint 新的OHM[1]--→发给staker,staker的OHM增加 [2]--→假如当前OHM价格不变,USD value增加[3]

[1]: 什么时候mint?

答:每当协议卖出bond,获取到的收益就会拿来mint新的OHM。

假如1. 有一个价值$2000的DAI-OHM LP,此时OHM价值$400,Treasury里有$1M RFV,流通2000个OHM。(此时每个OHM的backed value = $500)
2. bond可能会以OHM单价为$350,分为5天支付买入这个LP。
此时,会发生:

  1. 这个协议会增加$1000的价值进入Treasury. 从而增加OHM 的 backed value
  2. 协议的收益是350-1 = 349.因此这349会用来mint新的OHM,然后分隔staker。
  3. 由于持有DAI-OHM LP,那么当人们卖出和买入OHM的时候,协议也可以收手续费。这些盈利,依旧会用来mint新的OHM,然后分给staker。

[2]staker OHM因为增发而增加。增发是每8小时一次,每次的rate计算是:
rebaseRate = 总发行*rewardRate/总质押 (rewardRate是个固定值,可以由DAO投票更改)
= 8014188 * 0.35% / 6529650 = 0.004
APY = (1+reward yeild)^(3*365),*就是通货膨胀率的年化复利,因为增发是每8小时一次,所以是3*365。
=79.14

[3]: 关于OHM的价格

1.staker不在乎OHM的价格。
因为有rebase的机制,会保证不管系统增发了多少OHM,stake的百分比是不变的。比如最开始只有10个OHM,stake了2个,后来系统增发,使得一共有100个OHM,那么rebase会使得你stake的OHM数量变成20. 所以,当以美元本位计算stake收益时, 收益 = (rebase后的个数*新的OHM价格) / (初始购买个数 * 初始OHM价格),换句话说,虽然OHM下降了,但是有可能拥有了更多的OHM,使得收益依旧为正。
2. 购买债券的人,一般是希望OHM代币价格越来越高的。OHM价格越高,或者越稳定,那么bonder越多,因此Treasury里的Risk Free Value在增加,协议卖债的收入更多,从而对早期stake的人发更多钱,更多人想要来玩这个项目。
3. 假如OHM下跌了。但是跌不过Backed Value.

Useful Intro video: Youtube Link Here

细节notes:

  1. 每个OHM token背后都有一篮子的asset,保存在treasury里
  2. OHM的博弈论,(3,3)的来源,当所有人都stake的时候,所有人收益最大。
  3. 当OHM交易价格比内在价值高的时候,协议卖出,提高supply,从而降低OHM价格。当偏低的时候,买回ohm,burn,推高OHM
  4. 质押OHM,协议mint出的新的OHM就会分发给质押者。考虑OHM价格不变或者增长,就会受益。
  5. 每个OHM背后都有一个dai,但是OHM的价格考虑永远是1Dai+premium
  6. OlympusDAO是由一个协议控制的国库+属于协议的流动性+债权机制+用来控制供给的质押奖励几大部分组成。
  7. POL (属于协议的流动性)的好处:
    1. 不需要支付高额apy,让别人提供流动性 (协议永远有足够的流动性,或者说最多的流动性,来购买/卖出OHM)
    2. 作为最大的LP提供者,也是最大的奖励获取者,获取的奖励可以分配给质押者。(信我者,得永生)
  8. 假如有挤兑呢?
    1. 假设总发行量是2,082,553个,质押率骤降到3.3%,质押者当初是以$500的价格买入的OHM。
    2. 9/15/2021为止,无风险资产(Risk-Free Value)有$47,041,833,所以质押者可分享的收益是$47,041,833-2082533*$1=44,959,300, 也就是44Million。
    3. QQQ: 这里有问题,RFV怎么算的?从哪来的?为啥挤兑的时候,这个数字不会变少?答案:RFV是卖债券收到的。数字不会变是因为这是协议已经获得的资产,相当于是放到美联储保险箱里的黄金,因此不会改变。
  9. 为什么想现在买OHM质押呢?溢价如此之高。
    1. 现在项目在早期,投入的早,那么就可以用比较小的钱去占有大的percentage,达到不错的stake reward。假如后期的话,需要更多的钱才能得到同样的分成。
  10. Rebase 机制,相当于通货膨胀补偿。在质押期间,持有的OHM的市场占比不随着增发稀释。补偿的百分比就是reward yield / rebase rate。
    1. reward yield = 总发行*rewardRate/总质押。 (rewardRate是个固定值,可以由DAO投票更改)
  11. APY = (1+reward yeild)^(3*365),*就是通货膨胀率的年化复利,因为增发是每8小时一次,所以是3*365。
  12. 长期来看,OHM的价格不重要。因为决定收益的时候是以美元结算。
    假如 OHM贬值的速度 < 增发时候给与的通货膨胀补偿,那么美元本位来看还是赚的。
  13. 关键数据解释: 链接在这里
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