▍大市评述
美国3月CPI超预期降温,核心通胀小幅加速,基本坐实美联储5月加息25BPS的市场预期。3月FOMC纪要显示银行业危机令多位官员下调利率峰值预测,预警年内经济温和衰退,市场加大对年底前降息押注,高盛不再预计6月加息。
隔夜美股屡数收跌,道指跌0.11%,标普500指数跌0.41%,纳指跌0.85%,3月FOMC纪要是造成下跌的主要原因。白银、黄金、页岩油表现强劲,中概股、邮轮、氢能源、百货商店板块表现疲弱。瑞士信贷(CS.US)收涨2.3%,瑞银(UBS.US)收涨1.6%,高盛(GS.US)收涨0.8%;维珍轨道(VORB.US)收跌35%,美国航空集团(AAL.US)收跌9%。
根据美联储利率观测器数据,当前有68.4%的概率5月份加息25BPS;6月停止加息的概率为65.4%;7月份停止加息的概率为43.8%,即5/6/7月的加息路径为25/0/0 BPS是当前市场的普遍预期;现距离5月份议息会议仍有近三周,最终走向如何将由通胀、就业等经济数据决定。在高利率的环境之下,银行业风险虽已得到有效控制,但也暴露出一定范围的风险;实体经济受到冲击的影响可能会逐渐显现,这是美联储需要权衡的。市场短期行为更多是资金博弈,对于中长期投资者而言,已经到了关注联邦基金利率见顶对全球资本市场的影响及存在的机会的时候。
▍个股新闻
特斯拉(TSLA.US)正准备推出Powerwall 3。Electrek已经获得确认,特斯拉已经向一些电力公司申请,让名为Powerwall 3的新产品被批准为与这些电力公司连接的认证设备。然后,新的认证中没有列出Powerwall 3新的规格或功能,但根据特斯拉太阳能产品工程经理Winger去年的说法,我们可以期待Powerwall 3在三个主要方面升级:更容易安装,更美观,以及性能更强。考虑到特斯拉Powerwall 3已经得到少数电力公司的认证,我们预计该产品将很快推出。特斯拉一直专注于让它们的能源产品更容易、更快地安装,所以我们可以期待Powerwall 3。
▍热点消息
美国3月消费者物价微升但核心通胀仍过热,或确保美联储下月再加息。美国消费者物价在3月份轻微上升,因汽油成本下降,但顽固的高租金使核心通胀压力持续升温,很可能确保美联储下个月将再次加息。3月消费者物价指数(CPI)较前月上升0.1%,较上年同期上涨5.0%,为2021年5月以来最小涨幅。但核心CPI继2月上涨5.5%之后,3月又上涨了5.6%,结束了连续五个月核心CPI同比增长放缓的局面。
美联储戴利称有理由进一步紧缩政策,但信贷收紧也提供暂停加息理由。旧金山联邦储备银行总裁戴利表示,虽然美国经济强劲和劳动力市场吃紧,但过高的通胀率表明美联储在加息方面有“更多的工作要做”,不过包括信贷条件收紧在内的其他因素可能提供暂停加息的理由。她说,她希望看到(不包括住房的)基础服务通胀有所缓解,然后才能对通胀的消退感到有信心;但表示即使如此,美联储也不需要一直收紧政策直到通胀率降到2%,部分原因是加息需要大约12个月才能对经济产生影响。
美联储巴尔金称最新通胀数据仍不够疲弱,联储抗通胀仍有更多工作要做。里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金表示,由于最新的物价压力数据还不够疲软,美联储在将通胀率拉回至2%的目标方面还有更多工作要做。他强调,虽然需求正在降温,但他非常警惕就业和通胀数据,这两项数据仍然相对强劲。
美联储5月加息的选项仍在台面,银行业问题模糊利率前景。“美联储传声筒”Nick Timiraos撰文表示,今日公布的美联储会议纪要显示,官员在上个月的会议上考虑过不加息,但最终认为监管机构已经缓解了银行业的压力,加息25个基点是合理的。会议纪要称,展望未来,官员们得出结论,鉴于价格压力和劳动力需求的强度,“他们预计一些额外的政策收紧可能是合适的”。几乎所有参加上个月会议的18名官员都预计,今年有必要再加息一次(即点阵图预期)。多数人预计,如果今年经济增长乏力,劳动力需求降温,美联储此后将维持利率不变。官员们表示,在考虑下一步行动时,他们将密切关注包括银行贷款状况在内的其他经济活动指标。但官员们亦暗示,上个月银行系统的压力加剧后,利率前景变得更加不确定。