我们继续来做2020-2021牛市复盘。

今天就来复盘二级市场。

二级市场是所有币圈人的公约数，私募、空投的人要变现，挖矿的人要提卖，囤币党要进货，合约宽客要接入API，甚至要进入到去中心化金融世界的人，也要通过交易所二级进行变U操作。

所以，不怕你错过，就怕你路过，只要流量最大，难免操作一把。

因此币圈人，A16Z大佬和吴忌寒等矿圈大佬的钱是没有李林，尤其是赵常鹏的钱多的。他们是币圈的赌王。

而对于散户而言，虽然狗庄们贪婪地操纵着市场，但一轮牛市，剧烈波动也给了散户财富发达的机会，所以复盘二级市场，对于下一轮牛市的意义是最大的。

二级市场的优点就是比挖矿流动性最好，随时可以变现，增加资金的使用效率，理财能力越强，越容易创造更大价值；另外，二级市场承载资金体量大，如果参与一级，即使对于机构，获得的优质份额也有限，并且风险比较大，但是二级市场，如果上币了主流交易所，也许没有那么多翻倍几率，但是在牛市中好题材的币，上涨的确定性是非常高的，而且百倍币频出，LUNA,SOL,AXS,GALA,shib,doge等等，可都是上了二级以后继续有了百倍涨幅。

而二级市场的缺点就在于，因为流动性太好，所以容易手贱；因为二级市场题材太多，注意力分散；因为波动太大，心脏受磨炼；因为庄家太坏，骗你下车，又让你山顶接盘。

而2020-2021这一轮牛市特点：

第一是双顶或者3顶。

牛市可以有三种：

1、 倒V形结构，也就是冲顶以后，直接下山如熊，形状像一个倒V，现在完全排除；

2、 第二种是宽幅震荡，一般是三次冲高后结束，类似下图。只是在2022年加息背景下，这个结构比较困难，当然不排除加息利空已经被提前消化，所以提前已经暴跌的可能，而最近的形态似乎正在形成一个日线级别的W底结构，如果能够放量突破4.58万美金，那么这种结构就很可能形成；

3、 第三种就是我认为本轮牛市已经结束的形态，如下图，如果下次再次跌穿3.3万的支撑，下一个支撑2.8万美金也不会负隅顽抗太久，就是M双顶结构。

所以现在不是完完全全确定已经走熊，而是大概率走熊，逆转的机会不太大。当然这是偏见，资本市场任何可能都存在，届时突破了5.2万牛熊分界线，我们再随机应变。而即使走熊，因为现在的加密市场体量蛮大，所以可能也是先走猴市再走熊。

第二个特点是长牛。

本轮牛市时间起点于2020年312之后，如果M顶结构成立，就结束于去年12月28日，总计时间665天。之前几轮牛市最长的也就是上一轮的9个月。之所以长，主要是有两个因素，第一是炒作热点，板块轮动非常多，第二是由于华尔街机构的介入，币圈市场越来越像美股，有长牛特征，并且时间周期与美联储的宏观经济政策愈加吻合。

第三个特点是数次深度回调，次数和深度都高于之前的牛市。

以前我们耳熟能详的只有94，这一轮牛市，我们多了几个噩梦：104,2021年1月4日，我们第一次看到了5000点暴跌（从3.3万跌倒2.8万），跌的点数比牛市起点价格都多，312也没见跌那么多；111，2021年1月11日，从3.8万点跌倒3万左右，接近万点瀑布，币圈历史第一次，大家都吓傻了，就是告诉你熊市当时就到了，超过一半的人也会信；121,2021年1月21日，从3.5万又跌倒3万美金，在去年1月真的是风雨飘摇，本来有信念的人认为8000点都止跌了，牛市该顺风再攀高峰，结果又一次暴跌，并且1月22日刺破了3万，到了下午人们心态陆续要崩了，很多人准备止损出场，迎接熊市，下午4点左右突然爆拉，才知道是马斯克喊单比特币了，从此机构入场大面积披露，牛市在夯实了3万这个底部之后，开始了新的阶段；428,2021年4月28日，在继前两日暴跌后，币圈第一次真正见识了万点暴跌，从6万跌到5万，所有人都跌麻了，后来的说法是美国征收资本利得税，导致先知道消息的人先跑了，而仅仅4天前，coinbase上市，一时间利好都拉满了；512，又一次万点瀑布，该惨案发生前4天，比特币刚刚又重新回到6万，大家都看好马上又要再次摸到前高；接下来就是很多人痛彻心扉的519，在连续四天下跌后，由于某国政策面的影响，竟然还能从4.3万暴跌到3万，这一天无数人排队上天台，没有几个人还能相信牛市还在，孙宇晨也差点被“枪毙”了；接下来的907和124的万点瀑布，可能见多了，反而脱敏了。

这一轮的回撤，甚至创造了以往我们对牛市回撤的极限，不超过45%，最大回撤达到了55%，而且回味起这么多次暴跌，你会感觉整个牛市，还是牛市吗，真的好累好累，累到去年我们都很期待熊市快来吧，好好休养生息。

第四个特点是牛市参与格局升级。

上一轮是散户牛市，这一轮是机构牛市，名单就不一一列举，甚至下一轮预测是主权国家牛市，萨尔瓦多已经提前在本轮预告了中小国家对抗美元霸权需要持有电子黄金的必然性，而最近俄乌战争，美国对俄罗斯的全面封锁，将其踢出SWIFT系统，也让俄罗斯官方持有了比特币。

这意味着什么呢？就是现在持有比特币，不管价格多高买入的，已经具有了隽永的安全感，一个币过去向上暴涨的历史，其实并不能证明未来还会如此，盛极而衰的币或者股票，历史上太多了。但如果有比你资金体量很大的机构或者国家，现在还没有持有比特币，但未来会比你持有的比特币的价格要高得多，这对于币圈信仰者们可以说是彻底吃了一颗定心丸，安全感增加的同时，暴利的程度自然也降低了，下一轮牛市的增幅必然大受压缩。

简单回溯了这一轮牛市，虽然未必完全结束，但基本就已经落幕，最多还有一个快速冲高的过程。

之所以说少赚了三五斗，不是说我能像科幻电影那样，坐着时光机器告诉之前的自己，要躲过股灾，早点买房，梭哈买比特币，什么时间点精准买入和卖出，这种拍大腿，说劳资当年错过了几个亿，要是当时如何如何就好了，是毫无意义的。

至于我们究竟该总结出来些什么规律，如何操作，下期接着说。