本文转载自 Stable++ 的 Medium 账号，原文链接：https://medium.com/@Stablepp/stable-掠影-扭转潮流的协议-92ecae9e21f7

Stable++ 是第一个基于 BTC 和 CKB 的去中心化、无许可、超额抵押稳定币协议，同时发行了基于 RGB++ 的第一个比特币生态系统稳定币 RUSD。本文重点介绍该协议背后的机制和特点，揭示其核心设计的秘密。

RGB++ 协议，基石所在

使 CKB 解决方案和 Stable++ 协议与众不同的秘密在于 RGB++ 协议的设计。

浑然天成

RGB++ 协议结合了原始的 RGB 协议和支持 UTXO 的解决方案（如 CKB），将客户端验证替换为值得信赖的第三方去中心化验证。技术层面上，RGB++ 和 RGB 协议通过同构绑定是兼容的。这意味着基于 RGB++ 的链可以自然地与比特币集成，允许在比特币生态系统内进行无缝交互和数据传输。

图灵完备

RGB++ 还引入了无需跨链解决方案即可对比特币提供图灵完备的合约改进。重新设计的 UTXO 模型（Cell 模型）可以存储各种类型的数据，包括公钥、代币/NFT 和编译程序。这使得在比特币生态系统中设计、部署和交互更复杂的智能合约成为可能，大大扩展了比特币的可编程性。

基于 UTXO

在 RGB++ 协议下，用户可以直接使用比特币账户在 CKB 和所有其他基于 UTXO 模型的链上操作自己的 RGB 资产容器，无需跨链。他们只需利用上述公链中 UTXO 的特性来设置 Cell 容器的解锁条件。这意味着投资者的资产可以在不同的链、DEX、平台等之间自由流动。

不只如此

此外，该协议还支持交易折叠、无主合约的共享状态以及无需跨链的非交互式转移。

通过利用 RGB++ 协议的创新，结合 PoW 机制和 Cell 模型扩展，CKB 自然地与比特币绑定，允许资产和数据在比特币生态系统内的任何基于 UTXO 的链之间自由“跃迁”。

RUSD，前无古人

稳定币是生态系统中的关键部分，因为其价格随保持着恒定。这让稳定币的持有者们放心，因为他们的资产价值始终价值稳定。由于大多数加密货币面临价格不确定性的问题，投资稳定币为投资者提供了更安全的选择。因此，稳定资产的扩展也是衡量行业资金流入的关键指标，也可以借此来衡量外部投资者的情绪。

市场情况

随着智能合约的发展和市场需求的增加，许多稳定币在以太坊生态系统中被推出，包括知名的 Tether、USDC、Dai、ERUC 等。截至撰写本文时，稳定币的市值为 1640 亿美元，其中一半由以太坊主导。

截至今日，比特币的市值为12,670亿美元，是以太坊当前市值3,890亿美元的三倍。同时，根据SSR（稳定币供应比率），以太坊的稳定币市值为790亿美元，而比特币为830亿美元，虽然数量略大，但相较之下，比例却极低。

然而，比特币生态系统中去中心化应用的崛起带来了新的机遇。

交易便利化

对于这些应用来说，稳定币需求的增加正变得越来越迫切。稳定币的稳定性对于用户进行日常交易、借贷和其他金融活动至关重要。随着更多的去中心化应用程序的开发和普及，稳定币的需求将不断增加，从而推动市场市值的上升。

互操作性和集成性

稳定币可以轻松地与比特币生态系统中的各种去中心化应用程序和服务集成，提供无缝的操作性。这种集成有助于不同平台之间甚至不同链之间的交易和交互更加顺畅。

安全性和信任

随着更多的去中心化应用程序在比特币生态系统中推出，市场需要更多相较于其他加密货币而言，可以提供更高可信度和安全性的稳定币。这种信任对于那些担心传统加密货币波动性和风险的用户至关重要。

随着去中心化金融的不断发展，对稳定、可靠和无障碍的稳定币的需求也将不断增加。目前，稳定币在以太坊上占据了四分之一的市场份额。理想情况下，为了达到类似的市场比例，比特币的稳定币市值在可预见的未来应达到2,500亿美元，占其市场总份额的四分之一。这表明在比特币生态系统中，稳定币大约有1,600亿美元的潜在增长空间。

未来

与以太坊不同，比特币生态系统中的稳定币主要基于比特币的二层解决方案。一些流行的稳定币包括在 Stacks 上的 USDA、RSK 网络上的 Doc 和 rDai，以及 Liquid 网络上的 L-USDt 等。尽管它们很受欢迎，但这些稳定币同样面临着挑战，毕竟，没有一种解决方案能像 Nervos CKB那样可以无缝地集成到比特币中。

RUSD 理论上是第一个基于 RGB++ 协议直接在比特币网络上发行的稳定币，利用 CKB 的能力提供更本地化和高效的解决方案。这种集成提供了独特的优势，甚至可能在比特币生态系统内为稳定币设立全新的标准。

得益于 RGB++ 协议带来的优势，RUSD 是第一个真正能够在任何支持 UTXO 的链上自由流通的稳定币，完美地发挥了稳定币应有的作用。

Stable++，终极解决方案

Stable++ 的机制基于超额抵押金库和高效的清算模块。在 RGB++ 协议的帮助下，加上 CKB 虚拟机带来的强大可编程性和图灵完备性，这些精巧的设计得以实现。

Stable++ 的功能类似于其他常见 CDP 稳定币协议。

• 以 BTC 或 CKB 抵押借入稳定币 RUSD。

• 向协议提供 RUSD 以换取清算或次级质押代币的奖励。

• 质押次级代币以赚取借款或赎回资产的手续费用。

• 以锚定美元的价格交换资产。

除了这些功能，Stable++ 还通过 Nervos Dao 引入了流动性质押。用户可以质押 CKB 以换取 wstCKB，允许他们在赚取质押奖励的同时，仍然可以使用他们的 wstCKB 进行投资而不失资产的流动性。Stable++ 旨在成为一个多功能协议，为用户提供强大而多样的金融服务。

Stable++ 协议的关键特性同样也非常令人惊叹。

去中心化

由于 CKB-VM 完全支持运行存储在 Cell 模型内的，即使是复杂度较高的程序，所有计算和逻辑都基于已经设计好并部署在链上的智能合约来执行。一旦部署，合约将保持不可变，任何人都无法在任何时候进行篡改。因此，用户可以安全且自信地与 Stable++ 交互，基于系统的可靠性得到了保障这一共识。

此外，该协议无需任何许可。Stable++ 是一个完全独立的、去中心化的和无许可的协议，没有任何单一实体拥有控制权或施加限制的能力。这种自主性允许用户自由地与协议互动，没有任何障碍或需要额外的许可，从而进一步增强了系统的可信度和安全性。

即时和模块化清算

清算本质上意味着如果抵押品的价值跌破临界阈值，智能合约将自动清算抵押债仓，出售抵押品以偿还待偿债务和其他相关费用。

传统的清算机制依赖于拍卖抵押品给最高出价者或以折扣价提供给买家。虽然这些方法是可行的，但它们往往存在效率低下的问题和其他的漏洞。拍卖的效率相对较低，并且不一定总是能吸引到足够多的投标人以达到公平的市场价格；而折扣意味着低价抛售，可能给整个协议本身带来巨大的损失。

Stable++ 旨在通过建立双重保险机制以解决这些问题。

稳定池

当金库被清算时，协议首先由稳定池吸收债务，并将抵押品分配给稳定提供者。

重新分配

如果稳定池没有足够的稳定币来吸收债务，重新分配机制启动，待清算金库的债务和抵押品将按抵押金额比例重新分配给所有现有金库。

这种由智能合约自动运行的双重保险机制确保了清算过程的高效并将损失最小化。

重新分配机制将在 Stable++ 正式推出的第一阶段上线。稳定池将在第二阶段更新，进一步增强 Stable++ 协议的整体稳定性和可靠性。

资本效率

随着即时的和模块化的清算机制发挥作用，所有未抵押足额的金库将被立即清算。由于清算效率低下而导致的协议和稳定提供者面临潜在损失的风险得以被消除。因此，它允许系统在不牺牲稳定性和安全性的情况下，维持较低的最低抵押比例（MCR）。

最后

Stable++ 为在比特币生态系统内稳定币金融服务提供了一个强大、去中心化且高效的解决方案，标志着去中心化金融世界的一个重大进步。