Adam Cochran的2022年加密货币投资清单 ,206条长推特
lanxing
0xD683
June 10th, 2022
  • 原文写于2022年1月19号。
  • 原文翻译：团队吴博士，推特：@michaelwqs , https://twitter.com/michaelwqs
  • Adam Cochran的推特：@adamscochran, https://twitter.com/adamscochran
  • 整理：蓝星，推特：@lanxing4 , https://twitter.com/lanxing4
  • 1/206：正如我所承诺的，这是我的2022年加密币投资清单和我的2022年论文。让我们分析一下这是什么，为什么是这些资产，我是如何处理的，然后是每个资产的牛市的分析。
  • 2/206 首先，这是一份投资清单，我认为在2022年会有更好的表现。这意味着我不是一次就买了所有这些东西，而是在他们相对低价位分优先级逐步买入。
    • 蓝星：划重点，并不是一次性满仓买入，而是做了投资组合，分批低价位买入。买在无人问津时，卖在人声鼎沸时。
  • 3/206 我认为它们的表现也将超过指数的平均表现，主要持有的资产（BTC）和一些跟BTC差不多表现的资产，这意味着有一些好的项目不在这个列表中。一个例子是，Solana今年出现了突破，但2022年它将很难再次超越市场。
    • 蓝星：solana去年翻了10倍，你不能指望一个大块头再继续这样的增长，因为资金体量不同。
  • 4/206 它们可能同样上涨（或略高于指数），但不太可能。不少项目的生态系统在FDV这个领域，他们有很好的产品，但不太可能表现出色。
    • 蓝星：流通市值MC与完全稀释估值FDV，这两个指标做股票的老手都会去关注，不要只关心价格的高低，要看价格*币的数量
  • 5/206在这个列表上的条件：
    • -需要一个有效的产品。
    • -有触发点和催化剂，使其有潜力在2022年有卓越表现的可能。
    • -与其他资产相比有增长空间。
    • -有外部现金流的流入的红利
    • 蓝星：这也是大多数人不会去考虑的。有效的产品证明不是空气币，这个产品或者协议是刚需的。有触发点和催化剂，就是有真实的叙事可以讲，可以期待业绩。与其他资产相比有增长空间，就是市值还值得想象，外部现金流就是看其收入增长情况。
  • 6/206还有很多伟大的技术和项目没有被列入这个名单，因为2022年对于他们而言，不是他们表现的一年。人们严重低估了构建、提高采用率和保持市场领先所需的时间以及门槛。
    • 蓝星：护城河与新用户进入的速度，需要时间来让人们了解。
  • 7/206这些资产在我看来有很好的理由跑赢大盘，但需要谨记的是并非所有这些资产全部表现优异。没有一个投资组合是100%可以保证你跑赢大盘，你也不能对于每一个资产平等对待。
    • 蓝星：每个协议在生态中占据的位置不一样，有些是底层协议，有些是中间件，有些是应用层。
  • 8/206 作为一名长期价值投资者，我可能会重新平衡我的投资组合，但我愿意有60%-70%的未命中率，持有项目5年以上，并在我购买的任何产品上承受最多3年的损失。
    • 蓝星：了解一下期望值EV的概念。只要有正期望值，长远来看，必赢。感谢大学里面教的概率论。
  • 9/206 通常情况下，我没有那种负面影响，但投资于不只是炒作的真实资产就像创业投资，你需要长期价值投资的理念。
    • 蓝星：跟老巴的理念差不多，跟我的理念不一样，炒作的资产我也会搞，只是不会做大仓位的投资。像索罗斯一样拥抱泡沫，泡沫破灭前离开。即使没有来得及离开，我的损失也不会太大。
  • 10/206那么为什么这些资产被列入名单？我的2022年论文的主线是：
    • -现金为王
    • -基础设施为后
    • 蓝星：2022年美联储开始加息，有可能还是疯狂加息，杀机构祭旗，所以保留30%左右的现金是必要的，这是针对大资金来说的。基础设施是底层资产，相对更安全一些。
  • 11/206我们经历了又一轮的泡沫牛市和大肆宣传，Fluff，hype，vapor，很多人卷入其中，大笔的资金，让参与者亏得一无所有。
    • 蓝星：概念炒作和空气币，即使在正规股市也在所难免，只能DYOR，多多修炼提升自己。
  • 12/206 当传统市场经历这种情况时，我们看到一种从我们称之为“成长型股票”到“价值型股票”的轮换，因为人们寻求真正稳定的回报，以保护投机性货币收益。
    • 蓝星：我之前是投机者，靠K线炒股炒期货，现在我也是投机者，只是更多会投机于那些有真实价值的项目。投机与投资的争论已经上百年了，没必要分个对错，说到底是选择不一样罢了。
  • 13/206在大多数加密货币圈中，我们实际上没有等价物作为参考。几乎所有的东西都是以“未来”为定价的（老实说，市场上的可以交易的加密货币，没有什么是值钱的，尤其是是在未来）。
    • 蓝星：人们交易的是预期，预期未来加密项目将迎来真正的增长，于是将未来的预期贴现到现在的价格。要不然，sandbox, mana只有不到1000的日活，能够支撑几十亿美金的市值？
  • 14/206 但是，随着加密技术应用的增长，这一趋势开始转变，我们开始看到协议确实能带来收入。Token Terminal为我们提供了一个很好的概述，即许多协议正在开始推动真正的收入。
    • 蓝星：aave, comp, uni，bnb，eth, 1inch，都是有真正收入的项目。
  • 15/206 至于协议给Token带不来任何收入（目前为止），我们还是看到对于协议的巨大需求，例如贷款协议在2021年的需求平均增加了10倍。
    • 蓝星：交易，借贷，质押，稳定币，公链都是刚需项目。
  • 16/206 剖析收入的质量和来源非常重要（同时也是非常复杂的），但在2021年有实际收入的的协议凤毛麟角。
    • 蓝星：这部分的分析，也是我欠缺的。
  • 17/206 2021年是加密货币增长的一年，不少人都是睁大自己的眼睛，用贪婪的目光盯着市场上的加密货币，大家一致认为狗币可能代表未来。
    • 蓝星：此处应当是反讽。我个人从来不认为狗狗币能代表未来，从来只当作一个概念炒作。狗狗币是股市当中的虚概念，不是真概念。
  • 18/206那些获得超额认筹的加密货币，如果不是从底层逻辑崛起的，都出了问题，因为现实是大多数人对掺杂时间、复杂性、成本或不断增长的加密货币的上限潜力没有感觉。
    • 蓝星：大多数人也是看一天，一周，一个月的涨幅。看一天涨幅的，注定会消散于这个浪潮之中。
  • 19/206所有的因素之中，最重要的是现金和价值。如果你提供了有价值的服务，并且过程可控，人们就会购买。如果你有一个利润丰厚的产品，人们会购买。
    • 蓝星：没有现金流的产品，故事讲得好，也会形成一个大泡泡。主要仓位还是放在有现金和价值的项目上。
  • 20/206有现金支撑的团队，能够制造出跨越鸿沟，提供价值的产品。这就是为什么你会看到我的2022年筹码组合中有很多都是那些有经验的团队花费超过5年时间打造的经典defi产品。
    • 蓝星：跨越鸿沟，此处应当是指可以经得起牛熊周期的考验
  • 21/206 Fluff和Vaporware将会失去其价值，我们相信那些能够产生现金流，有广泛使用价值的加密货币。
    • 蓝星：主仓位远离空气币和土狗项目
  • 22/206第二类是基础设施。通过L1 boon，我们了解到我们的工具还有不少的差距，在我的CEHV Blockchain OSI Investment论文中，我谈到了那些让我们跟得上主流的，我们需要填补的空白领域。https://cehv.com/cehvs-blockchain-osi-model-thesis/
    • 蓝星：上面这篇论文需要好好读一下。基础设施类似公路，飞机，桥梁，始终有价值，且能有价值捕获能力。
  • 23/206我不认为我们今年在这方面做了很多努力。还远远不够。我们目前所做的是验证需求。
    • 蓝星：精益创业这本书里面提到过科学创业的步骤，首要就是需求假设，之后是PMF
  • 24/206我们看到L1s和L2s在2021年跑出来，让我们感受到桥接模式的慢和不安全带给我们的痛苦。在L2s离线时，人们还是愿意为即时支付溢价。
    • 蓝星：二层网络2022年是否会迎来大爆发？现在来看，只有Arbitrum生态真正跑起来了。
  • 25/206 Vitalik本月早些时候的https://vitalik.ca/general/2021/12/06/endgame.html 帖子，让我们了解到以太坊的未来之路实际上看起来很像一个多链世界。当碎片存在时，在它们之间移动就像在L2之间移动一样。
    • 蓝星：多链世界，跨链互通。
  • 26/206我们看到，雪崩正在一些子链上开始显现，一些加密项目也在考虑这些问题，如Cosmos和Atom。
    • 蓝星：雪崩不太了解，cosmos生态正在阅读相关文章，原谅我远离了市场如此之久。
  • 27/206所有这些都证实了一个巨大的关键问题。在多链世界中，数据和资产可用性是一个巨大的缺口。我们需要可靠的数据，可以快速地跨网络/链/碎片移动这些资产。
    • 蓝星：有问题，就会有协议来解决这个问题，只是到底会花落谁家？
  • 28/206这方面的大多数解决方案，如多链索引、onchain identity或全面扩展解决方案，在2022年将不会有更好的表现。（我猜是2023-2024年）但一些像真实世界的资产、onchain期货和过桥资金可能已经为黄金时段做好了准备。
    • 蓝星：没搞懂为什么过桥资金会在2022年有较好的表现。知识匮乏。
  • 29/206基础设施行业是十有八九的行业，大多数行业的表现都会不佳。这将像我们在post-Sushi之后看到的AMM繁荣一样，99%的AMM将失败。但胜利者将像强盗一样夺取多年的市场份额。
    • 蓝星：也就是说未来会像传统互联网一样，巨头如微软苹果脸书阿里占据霸主地位？
  • 30/206在这一年中，可能会出现其他事情，也许我们偶然发现了一种新的defi-primative，或是一种新的放量的技术，带来一些实际的好处，这些对我而言，只是昙花一现。我对短线投资没有兴趣。
    • 蓝星：即使是昙花一现，能抓住也能翻身。
  • 31/206 一些实际价值因素在2022年有所突破，这一年主要专注于价值因素，我们认为在2022年可以突破并且持续优异表现的清单
    • 蓝星：二层网络应当会是清单中的一员，我猜的，游戏，VR相关的，web3.0的概念币，继续往下看。
  • 32/206我们采用游戏分层的方式将列表分成不同的类别，正如我们对投资组合不能采用直接对比的方式一样对他们进行评估，我们的对比方式尽量采用苹果跟苹果对比，桔子和桔子对比，在这样的背景下，我们是这个给出一些优先顺序和权重来进行分析。
    • 蓝星：对的，同类项目才能对比，不同类的对比不了。不能用身高来对比体重。
  • 33/206我将解释每个类别以及每个类别中的资产。需要提醒的是，这些是我个人认为有意义的长期投资组合，是相对平衡，能够分散风险，具备高风险承受能力的组合，这些不构成财务建议。
    • 蓝星：之前的33条可以认为是车轱辘话，后面的才是涉及到具体的项目。
  • 34/206The God Tier：由于缺乏更好的命名惯例，我认为这些是我2022年的首选，它们表现出色，并继续保持强劲。这些构成了我的最基本的购买计划，长期加注并锁定，放上十年都不会改变。
    • 蓝星：黄金层面的协议，需要优先关注。
  • 35/206这一类别的一大驱动因素不是我认为他们只会大幅升值，是他们还有利润丰厚的外部回报驱动因素。
    • 蓝星：有增长点或者催化剂
  • 36/206这意味着这些资产的下注/锁定回报具有APY回报，可以覆盖成本风险，并且有来自于外部的非稀释性收入。
    • 蓝星：外部的非稀释性收入是啥意思？ 需要请教吴博士。
  • 37/206更重要的是，这些资产中的大多数都是足够重要的代币，您可以从多个代币市场借入充实流动性，让你可以延迟应税，从而让你能够足够从容地做其他的一些交易。
    • 蓝星：都是底层协议，是bankless博客里面协议下沉理论的底层协议。
  • 38/206因此，我的顶级精选包括四项资产：
    • -$ETH
    • -$YFI
    • -$CVX
    • -$KP3R
    • 蓝星：ETH是公链，YFI是机枪池的开创者，CVX控制了CRV，KP3R不了解。
  • 39/206-$ETH这一个应该是显而易见的，我一直在说ETH 2.0驱动着巨大的经济周期。随着并链越来越近，ETH2.0 向上的趋势越来越明显（大概率会在2022年有大的爆发）。
  • 40/206在EIP-1559实施之前，对ETH 2.0预测是它会创造一个巨大的价格上升周期，目前为止，只是一个十倍增长而已。
    • 蓝星：乐观预估ETH达到1万美金是大概率事件。
  • 41/206 随着扩展解决方案的增长、ETH在EIP-1559中的消耗以及即将进行的并链，ETH的表现将超过其他大型的公链产品，是难得的价值投资对象。
    • 蓝星：记得有一篇文章是讲ETH的增长飞轮，好像是BMAN发布的。
  • 42/206 -$YFI在我的精选名单中，我将遵从过去两周我的首选清单，他们的怎中，外部收入（1亿美元/年），不断变化的代币模式，即将到来的回购（4500万美元）以及用户案例，让我觉得他们将要突破2021年的ATH
  • 43/206 -$CVX我很早就进入了CVX，并称之为DeFi的“造王者”。我原以为到2022年，它可能会继续保持强劲，但之前我没有把它列在我的跑赢大盘名单上。
  • 44/206三件事发生了变化：
    • 1） Votium Bribes：它们的增长速度比我预期的要快，并且验证了模型。
    • 2） Curve V2：为新项目提供大部分的AMM流量（这也造就了Votium Bribes）。
    • 3） Convex正在向Curve外扩张（参考cvxFXS）
  • 45/206我希望继续锁定和管理我的CVX（这相当于50%的APY，大约相当于2.4个P/E的Vote Bribes），CVX可能在这一年中再上涨2倍。
  • 46/206随着这些变化在今年年底迅速演变，如果未来几年$CVX是当前价值的8-10倍，我可能仍然不会退缩。这仍将使其成为全球最有利可图的P/E投资之一。
  • 47/206我认为，如果它扩展至其他DeFi协议，那么这可能是值得的，更不用说Curve V2是否扩展至AMM市场。在之前的Post的一篇文章中，我指出了CurveV2模型中Vote Bribes的理由：https://twitter.com/adamscochran/status/1476381825505316864
    • 蓝星：项目方买入CVX以控制CRV池子的流动性。
  • 48/206，对于CVX，我只计划在每个周期重新锁定$CVX，委托给Votium，并在它接管DeFi治理时继续获取回报。以目前的回报率，CVX可能下降50%，你仍然可以在赌注上收支平衡。
  • 49/206-KP3R：上周我贴了一个关于Keeper的长推特，Keeper作为我的精选名单之一，总论是：-您可以用一个协议的价格获得两个协议。-固定汇率基本上是国际货币汇率曲线的构建。
  • 50/206 TradFi链外外汇交易交易额为每天6.6万亿美元。这些链外交易总会有一些会跑到链上。Keeper正在快速地发展这一部分从链外到链上的交易，这有助于帮助国际业务的交易，当前的双轨制交易疲惫不堪，链外到并链的交易有助于跨国业务的繁荣。
  • 51/206我的另一个猜测是，在一定的时候$CVX开始吞噬#KP3R，这与$CVX对FXS的做法是一样的。这将为两者增加复合价值。
  • 52/206表现强劲清单：我认为这类资产在2022年有一个关键的催化剂，可以强劲跑赢同类资产。这些资产能够在这个清单中，其中有不少许是被超额认购的，有一些带来收入，还有一些是有增长潜力。
  • 53/206这一类的清单
    • -$FLX（Reflexer）
    • -$CRV
    • -$ALCX
    • -BAL
    • -$ZRX
    • -$FXS
    • -$RBN
    • 蓝星：FLX, ALCX, RBN我都不太熟悉
  • 54/206$FLX（Reflexer）是$RAI稳定货币的创造者，我针对他们作了一个专门的推文，TL；DR是其最纯粹的稳定货币，被严重忽视，大量关键催化剂。
    • 这条推特就是关于FLX的推特长文：https://twitter.com/adamscochran/status/1473390246205214730
    • 55/206从长远来看，我认为web3.0将采用自己的浮动货币，你将看到美元的走弱，而$RAI是完美替代货币候。这是它的长期驱动力，2022年是其突破关口。
  • 56/206$CRV：我没有一个专用于Curve的推文，但是牛市的逻辑很简单。虽然我认为稳定池目前释放出的价值过于泡沫化，但Curve2.0改变了所有这一切。
    • 57/206 Curve2.0是加密池，而不是稳定池。目前，新项目通常通过Sushi掉期方式在森池中交易来，主要的交易方式是通过统一掉期进行交易。
    • 58/206 UniV3的复杂性导致许多交易员以不可持续的方式损失资本。这对专业的市场庄家来说很好，但主流用户并不喜欢这种复杂性。
    • 59/206 Sushi 也在经历自身的动荡，虽然我认为它们可以走出困境，但要站稳脚跟还需要一段时间。这在AMM市场上留下了巨大的缺口。
    • 60/206我认为这其中的大部分都被$CRV、$BAL和$ZRX所吸收（后面将介绍其他两个）但Curve的激励将很容易成为项目启动时建立激励资金池的新方式。
      • 蓝星：BAL解决了一部分无常损失的问题。
    • 61/206，Curve建立的资金池将为Curve带来新用户，帮助他们捕获常规的流量，并为更多对Convex和Curve感兴趣的项目踩出一条路。唯一阻止这个发生的是Curve用比较慢的方式推出V2协议，或者项目的顶层治理结构导致更多的阻塞。
    • 62/206总的来说，这对他们来说是一个巨大的机会。我认为他们将很容易抓住机会，并将为这个清单带来显著的表现优势（以价格升值+筹码回报衡量）。
  • 63/206$ALCX:这是另一个我还没有长推文的项目，但$ALCX是我在2022年为数不多的“增长”潜力项目之一。它是这个清单资产中风险最高的资产之一，但也具有极高的潜力。
    • 64/206自偿贷款 @AlchemixFi 是我们在过去几年中看到的最出色的新DeFi设计之一，这并代表它在代币经济学和效率方面没有破绽。
    • 65/206他们回到了产品设计上，花了不少时间研究出来的AlchemixV2，解决了许多关键问题，并进行了一些颇具未来设想的新功能的添加。
    • 66/206当我们考虑增长而不是价值时，最重要的问题是“这是否是其他协议所使用的基本原则？”这里的答案是压倒性的肯定。
    • 67/206自偿贷款模式为投资者创造了巨大的机会，让他们能够在不断发展的系统中使用杠杆和承担一定的风险，同时也会让他们承担一定程度的负面影响。
    • 68/206新战略模型的加入，使其本质上像一个迷你Yearn，你可以从中借钱并自偿。
    • 69/206 如果必须的话，这是一个我准备好承受多年失败的投资，因为我认为它改变了游戏。但是，我认为V2的发布很可能会改变$ALCX游戏规则，明年它的表现将优于市场。
  • 70/206$BAL:Balancer是经典的defi协议之一，它被严重地大量超售和轻视，我有专门的推文讲部分。
    • https://twitter.com/adamscochran/status/1473699268095533072
    • 71/206总的来看，Balancer有巨大的潜力成为代币领域最重要的AMM之一，无论是否有人访问他们的网站。Balancer擅长制造令人难以置信的基础和灵活的技术。
    • 72/206 这项技术很难做到节省Gas费用，这会阻碍它的发展，但它作为一个令人难以置信的积木，支撑着一些伟大的用例和高性能的资本效率。
    • 73/206他们与Gnosis在Cowswap上的合作关系将使其成为未来财富管理的关键组成部分。
    • 74/206 经典的DeFi，将迎来强劲表现的一年，但随着$BAL转向veToken模型（这会使他们成为另外一个Convex的强有力的竞争者），我认为$BAL将有有巨大的潜力超越这些经典的DeFi。
    • 75/206尽管它们今年可能表现出色，但我认为它们的真正实力将是在多年的时间范围内，在这一时间范围内，我反向押注它们将通过支持美国国债交易量、指数化和LBP代币发行成为顶级AMM。
    • 76/206平衡器拥有的多元资产资本效率是其他任何加密币都无法做到的。因此，如果他们不出错，这是一个完全被他们占领的市场。
  • 77/206$ZRX ， @0xProject 是另一个被超卖忽略的defi基础设施组件，我认为2022年之所以成为突破之年，主要是因为最终用户钱包的采用。
    • https://twitter.com/adamscochran/status/1472960035391217675
    • 78/206 0x在我2022年年度论文两个部分都起到了作用，因为它既具有强大的外部收入/采用率，又是多链未来的关键支柱，因为0x是构建跨链dex工具的最强竞争对手。
    • 79/206 如果我们考虑到$ZRX与CEHV区块链OSI模型的关系，我认为0x将位于基础设施的较低层，并成为大多数链和钱包用于订单录入的工具。
    • 80/206目前，用户在交换MetaMask和其他主要钱包时，在不知情的情况下使用0x，而且随着我们看到L2s中通过可访问性向零售领域扩张，这种趋势将继续下去。
    • 81/206我认为，随着2022年L1和L2的扩张，MetaMask代币的可能推出，以及RFQ和交叉链交易的一些关键工具升级，2022年将是0x有机会表现的一年，这里还有一个长期考虑。
    • 82/206代币经济学对某些人来说，是属于被低估的资产，这无疑会导致低价，进而会出现超额认购，但我认为，在未来，0x与领先的银行软件一样无处不在，这将有力地推动节点运营商的回报，进而推动更多筹码加入。
  • 83/206$FXS：几周前我把Frax加入了这个列表，它的表现已经超出了我的预期。这里的总结是Frax可能是stablecoin空间中最好的综合币。
    • 84/206很长一段时间以来，我都低估了它们，但它们一次又一次地被证明是尝试新金融模式的有力执行者，但绝对是与其他协议一起是建立多样化、增值桥梁的最佳执行者
    • 85/206最近的一个例子是他们与Convex在Frax FPI和cvxFXS集成上的合作，该集成将在未来几周进行空投。一旦选票分配开始，它就变成了一个飞轮。
    • 86/206如果在这个领域有两件事不需要低估的话，那就是它不计代价的基础建设者和架设桥梁。Frax两者兼而有之。
    • 蓝星：FXS的波动有点大，没有低的筹码成本，很难拿住。
  • 87/206$RBN：Ribbon是我喜欢的为数不多的几项资产之一，它位于FDV的边缘位置。但是，我认为代币经济学、分销模式、即将推出的锁定模式和外部收入足以弥补这一不足。
    • 88/206我有一个理论，无论我们如何努力，我们都无法教会99%的人正确使用期权。CMS的这个笑话很好地捕捉到了这一点：我专业地交易期权，但我仍然认为我不应该被允许交易期权。
    • 89/206 但这并不意味着，如果使用得当，期权就没有惊人的利润。Ribbon，在我最佳资产清单中，有点像Yearn之于期权。
    • 90/206市场上的筹码使用预定义的期权策略，并且从中受益，的用户在使用预定。正如我们在Yearn中看到的那样，最好的价值投资策略是那些非常复杂的策略，即使你知道他们在做什么，你也无法真正复制它们。
    • 91/206我敢打赌，90%的Rbbon大筹码玩家无法复制他们的大筹码战略，但他们可能很高兴在ETH和USDC等项目上获得30%的回报。
    • 92/206这意味着Ribbon通过外部奖励而不仅仅是$RBN分配来驱动价值，而且，由于它不像Yearn金矿那样需要挖矿，它的模型可以在牛市、熊市或螃蟹市场获得稳定的回报。这在这个领域是非常独特的存在。
    • 93/206 代币经济阻止了他们，不经济的挖矿也阻止了他们，因为现实情况是，你不能无限规模地对期权索要回报。但这就是为什么我觉得Ribbon很有趣。我认为这可能是实现放大期权的唯一途径。
    • 94/206就像大量的零售流通无法建立先进的挖矿战略，需要像Yearn一样，大多数人无法建立期权战略，需要Ribbon，而Ribbon需要更多的期权玩家才能成长。
    • 95/206大多数期权协议（我们将在本推文后面介绍）需要有流量提供才能增长，并且获客并不容易，要想形成规模并不简单。所以Ribbon和即将收益的上链的期权协议实际上使彼此可行。
    • 96/206更不用说Ribbon正在对代币经济学进行重新设计，并切换到veToken模型，这使它们成为一条锁定的飞轮，也是未来Convex整合的候选代币（你看到趋势了吗？）。
  • 97/206：Outperforms+Top Tier Farms：这些是我2022年的“安全”优选资产。我不认为它们（大多数）会增长10倍，但我认为它们将提供强劲的增长，下行风险较小，价值明确。
    • 98/206该列表还包括一些我认为一旦发布后将属于该类别的产品，但这些产品目前处于预热阶段。
    • 99/206表现优异者名单如下：
      • -$FTM
      • -$AVAX
      • -$ZEC-
      • 变速箱-Euler Finance（注意，有一个类似的命名协议，带有一个您应该避免使用的live token）
    • 100/206$FTM：在L1赛道上，Fantom有点被忽视了，取而代之的是它的同行。与其他拥有大量VC的L1和VC拥有的项目不同，fantom感觉更像早期的以太坊。
      • 101/206 aBFT模型提供了强大的可扩展性，给筹码提供了可靠的锁定（以及可观的APR持股奖励）。它有许多早期项目，以及良好的基础建设激励。
      • 102/206我认为，随着用户在L1狂热轮换期结束时开始寻找更多L1，Fantom吸引了大量新用户和建设者，并获得了强劲的年合理回报率。
    • 103/206$AVAX:AVAX的突破比我预期的要早，这让我谨慎预测，认为它可能很难继续表现。但老实说，如果你把它和其他L1放在一个篮子里，我认为它仍然会跑赢。
      • 104/206与Polkadot、Cardano、Polygon等相比，它现在有最清晰的路径来扩展任何基于EVM的主要资产，我确实认为子网模型是一个游戏规则改变者。
      • 105/206子网模型基本上类似于分片的迷你版，允许任何人构建自身的应用链，因此我认为以太坊分片所需的许多早期实验将在Avax子网中进行。
      • 106/206抓住这一创新将是有利可图的，因此我认为Avax在未来一年仍有不错的表现。
    • 107/206$ZEC：我尊重但不同意 @BarrySilbert ,的一些呼吁（尽管他们至少有完整的创设）。但是，我绝对认同Zcash。
    • 108/206 ZCash的隐私优势是一回事，但ZEC对生态系统的至关重要的大量研究才是真正的魔法。
      • 109/206 ZCash早在这个行业的大多数人没有听说零知识证明这个词之前就已经开始研究它了。重复的研究是一个不容忽视的问题。
      • 110/206早在2018年，Vitalik和Zooko就对如何合并Zcash和以太坊提出了一些初步的想法：
      • 111/206现在读到这条推文，听起来不像我们今天如何实现Zcash集成，但它是推动我个人对ZEC投资的核心概念。
      • 112/206随着我们越来越多地看到后合并、分片、侧链、多L2未来世界的样子，很明显，以太坊之上的第二层ZK传输协议是一个巨大的机会。
      • 113/206具体细节尚不清楚，它可以像Starkware应用程序那样以L2风格运行，或者像L2桥接模式一样运行（Arbitrum/Optimisim），或者未来可能会有ETH 2.0碎片将其视为一等公民。
      • 114/206最终，我的论点是Zcash最终一直在构建以太坊一直需要的隐私传输/zk snark层，而世界其他地方却忽略了它，认为它是一个独立的东西。
      • 115/206也许它只是作为一个独立的链继续存在，我们在跨链互操作性方面做得更好。但是，我认为ZEC在某种程度上融入了以太坊世界，无论哪种方式都成为了web3价值转移的关键部分。
    • 116/206 Gearbox：Gearbox.fi治理代币现在还不能进行交易，他们将继续采用空投和挖矿的模式使用协议. https://gearbox.fi/
      • 117/206该协议基本上旨在帮助defi实现杠杆/利润。正如我们所知，CEX的杠杆交易量和现货交易量比例至少是5:1。
      • 118/206这种杠杆交易的好处在DeFi中缺失，这也意味着这些代币在尚未在交易所上市前，这种杠杆交易的好处在投资和筹建阶段也是缺失的。
      • 119/206想象你找到了一个你想要买入的代币，在CEX你可以用100美元通过杠杆买入超过2000美元的代币，而在DeFi你只能买到100美元的代币，因为没有杠杆交易。
      • 120/206 通过Gearbox，您可以通过开立信用账户，允许您借入杠杆头寸，并在各种defi应用程序中使用它们。这可以让你充分用到杠杆加倍的效应。
      • 121/206这是一个游戏规则改变者，不仅仅是对于Gearbox，但我实际上认为Gearbox将在这个周期内推动经典defi 1.0蓝筹股的大量增长。正如权证和期货（perps/futures）为CEX交易量所做的那样，defi交易量也将如此。
      • 122/206虽然Gearbox代币还不能交易，但我认为它将在2022年表现强劲。
      • 蓝星：像撸dydx一样去gear上面刷交易量。
    • 123/206 Euler.finance可能是自Aave以来我们看到的第一个主要的借贷模式的翻版。这是一个对借贷协议领域的构想重建。
      • 124/206 Euler是一个聪明的合同/账户模型，它有能力从包括AMM池在内的算术模型中生成资产配对，为不同的资产增长创造了一个强大的机会。
      • 125/206大多数贷款协议都存在一个问题，即它们的强度仅与最薄弱的资产相同。这就是为什么我们看到Cream face这么多毁灭性的业绩的部分原因。
      • 126/206 Euler在这里谨慎地平衡了四种类型的市场：
        • -抵押市场
        • -交叉市场
        • -单品市场
        • -保护市场
      • 127/206这将使他们能够隔离风险市场，但不受许可，同时仍有机会使用抵押品借入主要和多元化资产。
      • 128/206不仅我认为这将使Euler自身具有竞争力，而且就像Gearbox一样，我认为这将为蓝筹股defi代币创造有利条件。
      • 129/206在许多新协议中，用户资金被锁定，很难借到资金。Euler将释放大量闲置资金，用于更多元化的业务，这将为该领域注入大量活力。
  • 130/206 长周期的价值驱动/优异表现：这类投资我不知道2022年是否是他们的爆发年，但可以很好地证明这一点，并且相信即使他们今年没有爆发，他们在多年期内也会表现优于大多数资产。
    • 131/206这些资产是：
      • -$MKR
      • -$HNT
      • -$LDO
      • -$COMP
      • -$RARE
      • -$SNX
      • -$SYN
      • -$GNO
      • 蓝星：只有MKR,COMP,SNX是比较熟悉的，其他的是一脸懵逼。
    • 133/206$MKR：巨大的现金流，$DAI不会离开，它是少数几个在社区和领导力的多次迭代中幸存下来并进入现实世界资产的组织之一。
      • 蓝星：如果DAI是各个链都行得通就好了，MKR市值就是千亿了。
      • 134/206我宁愿他们坚持纯粹的金钱道路，但我无法在他们面前找到一条利润丰厚的道路，这条道路将逐年稳步回归。
      • 135/206随着我们转向一个由机构和银行家主导的市场，这些机构和银行家的投资回报目标比加密币投资家来得低，他们将继续稳定地消化这一点。
    • 136/206$HNT：它有泡沫吗？对2022年是他们的一年吗？我也不知道，我的方式是掷硬币。但是他们已经建立了唯一可行的物理层网络，这符合我的OSI模型论文，我不能忽视这一点。
      • 137/206他们还有很长的路要走，但Helium节点在全球的覆盖率令人印象深刻，我们看到电信公司在5g和物联网物理连接层中摸索和追求Helium的方式令人印象深刻。
      • 138/206我愿意接受2022年不可能是他们表现出色的一年，但它仍然在购物清单上，这一年我将以其他利润购买它，因为它具有明显的长期竞争优势。
    • 139/206$LDO：拥有LDO基本上就是拥有所有可能的L1和L2解决方案的索引。它会迅速消耗它们，并且是一条盈利之路。人们担心FDV。这是一个罕见的情况，我没有担心他们。
      • 蓝星：原来是这个LDO，占据是ETH2.0质押市场的大头。
      • 140/206 LDO从所捕获的所有L1/L2中赚取10%的机会是值得的。许多早期预售商品已经以更高的价格易手，并在OTC上锁定多年。
      • 141/206此外，还有一条未来的路径，在该路径中，无L1协议的锁定/节点操作将开始。对我来说，$LDO是我买的东西，所以我不必跟上下一个利润丰厚的L1是什么，我只需要拥有一部分$LDO就足以让我可以跟上红利。
    • 142/206 $COMP:贷款巨头，无敌的问题解决团队。首先，选择appchain路径探索多链问题。他们撞到了一堵基本问题的南墙。
      • 143/206但是，团队一直在执行，我毫不怀疑他们一直在继续开发appchain模型。
      • 145/206多链DAPPs的未来可期。但appchain DAPP是未来实现高效资本运作的互联互通的必要的操作性基础，也许没有一个团队Compound Labs更有信心执行这项任务。
      • 146/206我们见过的唯一一个自洽结构的DAPPs就是Luna，我们大家都知道其结果如何。
      • 147/206 能够运营自己的应用程序链有着巨大的好处和灵活性，而$COMP将成为其应用程序链上验证程序的基础，这就很清楚了为什么会有大量OTC购买。
      • 148/206我希望他们建立的基础设施是一个Avax子网，但不管它是如何落地的，我认为，考虑到他们已经被过度销售，公司链的未来会是有点儿模糊。
    • 149/206 $RARE：这篇论文很简单。古典艺术界有两家主要的拍卖行（苏富比拍卖行和佳士得拍卖行），这两家拍卖行都已经意识到NFT和数字商品市场的增长。
      • 150/206苏富比一直在积极探索这个世界，以表明他们确实了解这个世界。但当这两个拍卖行竞争时，我认为有两件事中的一件必然会发生。
      • 151/206无论哪家拍卖行在NFT市场份额方面处于领先地位，它将购买一个市场来巩固这一领先地位。或者，落后的人会购买一个市场来迎头赶上。
      • 152/206此次收购将专注于本土NFT市场，该市场与经典拍卖行的品牌、专业性和用户群最为相似，因此我认为这个收购标的将是$RARE。
      • 153/206我认为他们要么被一家经典拍卖行收购，要么至少被一家经典拍卖行收购大多数股份。我猜会在2022年。但可能不会落地。这似乎是不可避免的趋势。
    • 154/206 $SNX: 在前面我讲Frax时，我建议大家不要低估基础设施建设者或Bridge建设者，SNX两个都是，它被超额认购
      • 155/206 仅今年一年，他们就大幅增加了需求，生态系统正在试验5种新产品，它们都以sUSD为基础。它还与FixedForex很好地集成，因此我认为KP3R功能也有助于推动它们。
      • 156/206如果他们的一个生态系统项目或合作伙伴有突破，那么SNX也会有突破。他们已经有了多个突破机会，所以这些筹码全是来自于对统计数据和建设者的信心。
    • 157/206$SYN：正如我在主要论文中所说，桥梁基础设施至关重要，关乎收入，用户愿意支付Synapse，因为它是L1和L2之间最好的桥梁。
      • 158/206他们需要扩大他们的配对产品，但我强调今年要尝试每个Bridge。没有什么比Bridge更能接近我们每个人都要使用产品。
    • 159/206 $GNO: Gnosis将是当前产品中唯一可行的大规模MEV。在xDAI合并后，拥有自己的扩展网络的领先产品将被推到每个Gnosis multisig中。
      • 160/206你能想出一个不使用Gnosis Multisig的项目值得吗？不。所有最大的国债、最好的建筑商和最大的基金，都将在GNO的规模和MEV预设中占据前排位置。
  • 161/206 风险潜在清单：这一类是我不知道是否会成功的重头戏。如果他们不占领市场，我们现在所处的世界是一个高风险的潜在损失，但这些产品都有强大的潜力。
    • 162/206 例如我们知道Perps数量在链上移动,@CMSholdings，已经在屋顶上尖叫了很久了！但我们不知道谁赢得了该市场的大部分份额。
    • 163/206 可能会有一些玩家将一些小面包屑分开，但1-2名玩家会将其从水中吹出。作为一个部门，链上PERP的表现将优于其他部门。
    • 164/206如果您可以将您的赌注分配给每个有潜力的参与者，那么赢家的巨大收益（尤其是长期收益）将补偿表现不佳的参与者。虽然可能是涨潮，但所有船只的情况就一定会有涨有跌。
    • 165/206那么谁属于这一类？
      • -$PERP
      • -$FST
      • -$CAP
      • -$MCB
      • -$DPX
      • -$HND
      • -$API3
      • -$ANGLE
      • 蓝星：只有perp和API3是我所知道的。
    • 166/206 $PERP：PERP在这一领域处于强势领先地位，DyDx无疑破坏了他们的势头，但正如我本月早些时候所说，我认为他们有一条明确的获胜之路：https://twitter.com/adamscochran/status/1466048710039724036
      • 167/206 作为onchain期货的长尾，167/206 Perp确实需要快速执行，但如果他们能用Curie（他们的v2）做到这一点，那么2022年对他们来说是突破年。
    • 168/206美元FST:Futureswap是另一个关键的期货交易。我喜欢它们的地方在于，它们直接与Uniswap V3头寸集成，以获得AMMs上的资本效率头寸。他们的池简单性可能是他们的一个关键驱动因素。
    • 169/206 $CAP：这是在这场比赛中100%的被低估的选手，我爱它。我在发布时对他们持怀疑态度，但社区deiven anon团队的执行情况非常稳定。我不认为他们在perps中排名第一，但有很长的上升空间。
    • 170/206$MCB：MCDEX对我来说很难。我有一半赞成。我觉得这是最不可能赢得第一名的。但由于所有perps都有上升的潜力，加上优质的UX投资，如果它真的赢了，它仍然值得押注。
    • 171/206$DPX：如果有人以一种可访问、可扩展的方式向主流观众提供选项，那么将是Dopex。他们提供了最好的onchain设置和UX。
    • 172/206 Dopex play与我的彩带赌注配合得很好。Ribbon需要Dopex进行缩放，而Dopex可能需要Ribbon进行缩放，因此这里有很大的潜力。（另外，你知道最好不要和 @tetranode 对赌）
    • 173/206$HND：数百家金融可能是此类资产中最早阶段/风险最高的资产。它最近才出现在我的名单上，我还没有开始在这里买入。
      • 174/206但这是@vfat0 的跨链借贷赛道，这才是真正的早期阶段。如果有人vfat的内幕工作机制和内部运作，那么这是一个值得关注的资产
      • 175/206随着市场在新的一年中复苏，我计划将大量资金投入到这一领域，并随着流动性的增加而扩大头寸。
    • 176/206 $API3：另一个我认为有投资潜力的强势资产。随着我们进入多链和分片的未来，我们确实需要更多的oracle多样性和新类型的数据可用性。
      • 177/206我认为很容易感觉到API3有可能被交付，但我认为他们已经为一个复杂的问题建立了坚实的基础。因此，2022年对他们来说是成败之年，考虑到长期的基础设施需求，我认为成功可能性更大。
    • 178/206$ANGLE：就像我在FixedForex上说过的，如果你是美国人，你可能不知道国际用户在这个市场上面对多少货币转移的痛点。
      • 179/206 Angle的目标是像MakerDAO一样，但从分散的EUR开始。我的直觉是，他们将业务扩展到其他货币，并与Convex和KP3R建立了关键合作伙伴关系，巩固了他们的地位。
      • 180/206排名如此靠后的唯一原因是他们已经有了强劲的表现。我认为过去几年的表现明显优于市场，但需要关键驱动力才能让他们在2022年实现爆发这一目标
  • 181/206 高风险：这是我的50倍或0倍。如果他们表现出色，他们的表现也会超过对手。我想大多数人不会表演。这是为您通过分散来抵抗绝对风险
    • 182/206 谁处于风险最高或或者有崩盘的可能
      • -$GEL
      • -$NFTX
      • -$RAMP
      • -$THALES
      • -$PICKLE
      • -$BABL
      • -$PREMIA
      • -$PENDLE
      • 蓝星：全都不知道
    • 183/206 $GEL：智能合约自动化。我认为KP3R和其他像OpenZepplin Defender这样的技术给了他们一个赚钱的机会，但是如果他们能为任何一个大的提升建立正确的库和集成，这对他们来说都是一个胜利。
      • 184/206如果我是他们，我会专注于寻找KP3R或OZ Defender的每一位大用户，然后去找协议竞争对手，让他们使用Gelato。我的敌人的敌人之类的东西。
    • 185/206 $NFTX: 主流NFT的采用可能会继续增长。主流不会推高上限价格，因为他们不会购买10万美元的pfps。移位代币的原因是通过分馏。
      • 186/206当100000人每人可以为一个小单位支付超额费用时，零售价格就会波动。NFTX提供了这种风险敞口，可以跨项目组合风险敞口，并可以将其游戏化。如果我们确实看到CEX市场导致NFT繁荣，NFTX就会乘虚而入。
    • 187/206 $RAMP：我喜欢现金驱动的RAMP。这是唯一一个可行的标志，它或繁荣或崩盘。
    • 188/206$THALES: $SNX在期权赛道上，相当可靠的产品。不像Dopex那样引人注目，但价格也低得多。
      • 189/206如果Ribbon出现繁荣，那么它将间接增长所有期货提供商。因为它需要将资本推向新市场。对于Thales的定价，在我这里获得一些曝光是不需要考虑的。
    • 190/206美元PICKLE：另一个我无法真正开始购物的地方，因为流动性低（如果你知道OTC，请告诉我）自动售股流动性池，超卖的方式，向往生态的一部分，最近没有得到很多的爱。
      • 191/206仍然是一个有用的产品，我认为随着我们看到越来越多的保险库增长，由于mcap较低，并且能够产生外部收入，它有一条通往流行的道路。
    • 192/206$BABL：基础设施赛道玩家。我认为启动和代币的某些方面令人失望，但可以解决。产品UX令人困惑，但技术是可靠的
      • 193/206随着我们走向一个越来越以零售为导向的世界，我认为像Zapper和Argent这样的钱包/接口将为其用户寻找更多vault策略风格的集成。Bablyon会在那里的。
    • 194/206$PREMIA：目前期权领域最不有趣的选择，但仍然是优质产品。考虑到我对Ribbon的有力论断，在Ribbon增长的背后，它的表现可能会更出色。
    • 195/206$PENDLE：我喜欢PENDLE。我认为这很精彩。我认为大多数用户甚至都不明白它想做什么，更不用说如何使用它了。如果Pendile专注于教育和融入保险库战略产品，那将是一个巨大的福音。
      • 196/206我犯了一个错误，在用户发布时高估了他们的总体财务敏锐度，因此他们低估了我的期望。我认为有一条清晰的道路可以让他们在22年实现产品应有的增长
  • 197/206可能的Farming：我认为这类协议可能值得与之交互，因为潜在的代币即将面世，但目前还没有宣布任何消息
    • 198/206 这个清单没有详细的讲解，只有罗列一下名字
      • -Cowswap (confirmed)
      • -Element Finance
      • -Opyn
      • -Cozy Finance
      • -Pods
      • -Volumex
  • 199/206目前为止，我已经把我的清单罗列出来了。这是我的2022年跑赢大盘和购物清单。值得再次重申的是，这不是财务建议。你不应该只是模仿这些建议然后期望获胜。
  • 200/206我倾向于跟踪资产并维护购物清单，每3个月左右更新一次。我按比例划分头寸，平衡不同级别的风险。我很乐意长期吃喝。这充其量应该是你自己研究的一个起点。
  • 201/206总的来说，我认为2022年将是加密技术令人兴奋的一年。经典的defi蓝筹股的重生，令人兴奋的新defi模型，以及一些开始跨越鸿沟的技术。
  • 202/206本清单中还有许多未涵盖的资产表现良好，尤其是在整体市场表现良好的情况下。这些只是我个人对什么有机会跑赢的赌注。
  • 203/206作为一个标准的免责声明，我显然对这些代币中的许多/大部分都有经济利益（或者在您阅读它的时候），并且有我自己的偏见。
  • 204/206 希望你已经发现这条推文在指导你自己的研究起点和构建如何思考评估项目方面有所帮助。
  • 205/206这可能是我这一年的最后一条推文了，这是一条相当疯狂的线索。根据Twitter Analytics的数据，我有超过115条帖子和超过7800万条tweet印象，今年我已经写了不少，我希望这对你在未来的一年中有所帮助。
  • 蓝星总结：有相当多的协议，没有听说过，需要做细致的研究，另外买卖写好分批策略，资金体量不足以如此分步，只能再去做研究，从中选择一些协议下注。
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