DYDX产品研究

随着DeFi的演化，加密衍生品交易会是下一个重要的趋势。

去中心化现货交易的龙头是Uniswap，去中心化衍生品交易的龙头是dYdX。而且衍生品的市场更是比现货要大的多的多

dydx有多个强大的投资方背书，开发时间周期长（since2017）经历了多轮牛熊，证明团队坚持不懈，发币时间晚证明团队不急于赚取利润，精打细磨尝试提供好的去中心化衍生品交易体验。这种甘于寂寞的魄力，在到处炒作圈钱的加密货币行业十分难得。

dYdX 是领先的去中心化交易所，目前支持永续合约交易。dYdX 在以太坊区块链上的智能合约上运行，并允许用户在没有中介的情况下进行交易。所需要的只是一个有资金的数字货币包，在几分钟内开始交易。

• dYdX使用了StarkWare的扩容方案，所以可以确保拥有以太坊安全的同时，使用L2技术降低成本和增加交易速度
• 与Uniswap的AMM不同，dydx采用的是订单薄模式，设置好交易信息之后，到了时间没有交易成功则自动取消交易，同时也没有任何费用。而传统的交易所采用的是时间和价格的交易撮合。
• 目前市面上首家为交易者提供永续合约、杠杆交易以及现货交易的去中心化数字衍生品交易平台
• dYdX的衍生品项目种类目前虽然不及中心化交易所，但是他的透明性是衍生品玩家（赌狗）很看重的点，赌狗玩家尤其痛恨中心化平台的插针现象。dydx的出现消除掉暗箱操作，故意造成极端行情的担忧，更多的炒币人自然会来这个平台交易。

dYDx提供的主要功能

• 进行“即期交易”时，有三种即期交易市场，其中包括：ETH兑换成DAI，ETH兑换成USDC以及DAI兑换成USDC三种市场。 进入即期交易标签后，用户可以使用市场限制和停止订购，来自由的进行交易。
• “保证金交易”采用相同的即期市场，但是该交易的杠杆会增加五倍。 用户可以自由选择隔离或交叉保证金交易模式。
• “永续”合约市场让合成资产的杠杆增加25倍，并且该杠杆没有时间限制。 永续合约与传统期货存在一定差异：它没有到期时间，因而对于持仓时间没有任何限制。目前这个产品在dydx最受欢迎，更易上手更好操作（我发现比较成功的区块链产品都是降低操作/成本门槛的产品）

持有dydx代币可以干什么

• 通过交易奖励和流动性质押奖励给平台带来更多的用户和流量
• 社区治理，对协议变更提出建议或者进行投票
• 享受在平台的手续费折扣，持有越多的币，手续费越低
• stake，和stake奖励，一个质押周期28天

代币分配模型

一共10亿枚，分5年释放完毕，之后可能会有每年2%的增发，由社区进行决策。在这五年的释放比例中，流动性提供和质押共获得10%的代币奖励（2.5%的质押、7.5%的流动性提供）；社区财库5%；回溯奖励7.5%；交易奖励25%。剩余50%分配给投资者以及团队等。

目前的劣势

• 支持的交易pair很少，即使永续合约有24对，相比中心化交易所还是少的可怜
• 现货，杠杆，和借贷的币种非常少 3对。跟同行比也是少的
• 订单簿需要大量的用户交易量和交易深度。没有AMM模式的话，目前没办法解决小币的冷启动问题，传统的订单簿无法吸引小币来该平台交易
• 已经被美国盯上了，衍生品的交易监督更是严格。dydx已经被美国币友们骂了。
• 同行也在发力（include Tari, Coinone, Bitso and Kraken），但是目前dydx还是第一

本人持有少量dydx，做完这篇研究后深感此领域的潜力，计划加仓