作者：Land Vault

翻译：查理

排版：查理

元宇宙已经成为主流，重新点燃了关于虚拟土地价值的永恒争论。为了理解为什么虚拟土地在未来十年会成为一项巨大的投资，我们需要首先了解价值是如何产生的。

什么定义了价值

价值等于以下各项的组合：

• 稀缺性

这表示一个项目有多少份在流通。无论是自然稀缺（钻石）还是人为稀缺（限量版香奈尔包包），只要有市场（即流动性），流通中的物品越少，就越有价值。

• 流动性

这是对该商品的需求，这会引发投机。如果没有人想买一幅昂贵的画，那它基本上一文不值。流动性受项目受欢迎程度（即声誉）的影响。

• 知名度

这代表了该商品或品牌的流行程度，从而创造了需求。无论是法拉利、毕加索还是爱马仕，这些品牌都代表了很大一部分价值。

• 实用性

这表示你可以使用此项目执行的操作。对于商品来说，实用性是价值的最大驱动力，而对于高价值的商品来说，知名度和稀缺性通常会占据主导地位。例如，Zara 衬衫与 Gucci 衬衫具有相同的效用，但价值却截然不同。

实体房地产 vs 虚拟房地产

首先要注意的是，地球上土地并不稀缺。假设密度与曼哈顿相似，我们可以在新西兰容纳全世界的人口[1]。然而，个别城市存在土地稀缺的因素。一个地区的人口越多，经济就越活跃，创造了更多的就业机会，吸引了更多的人，等等—增加了市场的流动性，产生了网络效应。这就是为什么世界被组织成高房地产价值的集群，集中在曼哈顿或伦敦市中心等主要城市中心。

在元宇宙中没有太大的不同。将元宇宙视作一个数字世界，或一个符合我们前面示例的数字世界。The Sandbox 或 Decentraland 代表不同的城市，具有不同的布局、人口和规则。诚然，新的平台可以随时创建并发布新的土地，就像互联网上出现的新网站一样。然而，仅仅创造更多的土地并不能立即使其变得有价值；没有流动性（即市场）、知名度和实用性，虚拟土地基本上一文不值——就像在沙漠中建造一座新城市一样。因此，重要的不是土地的总供应量；而是玩家参与其中。玩家自然会聚集在他们更看重的场馆周围，这将是稀缺的——形成类似于社区的集群。

人为稀缺性的神话

在每一个元宇宙平台中，就像城市一样，土地本来就是稀缺的，因为一开始它的数量有限。一些人认为，人为稀缺性：减少土地供应以提高价格，不会产生价值。[2] 这是一个有缺陷的论点，因为整个奢侈品行业都是以人为稀缺性为基础的，通过发布限量款来推高价格。只要有市场，人为稀缺性确实会推动真正的价值。

考虑到元宇宙中内容创作者（建设者）和消费者之间的动态，我们有一个不平衡的市场（即，消费者对有限土地和内容/体验的无限关注）。这与 Instagram 等其他平台不同，在 Instagram 上，消费者注意力的无限供应与内容的无限供应（数十亿图片和帖子）相匹配。但真的是这样吗？在社交媒体上，分发内容的算法造成了同样的人为稀缺性，流行帖子的推广次数多于非流行的帖子，从而限制了可视内容的总供应量。再一次，重要的不是内容的总供应量；而是受众的参与度。因此，即使在社交媒体上，人们消费的优质内容也很少，这是由算法人为决定的。

实用性的缺失

元宇宙土地的实用性代表了你可以用它做什么，以及你可以从中提取多少价值。土地上的商业模式可以包括：出售 NFT，如活动门票、电商或广告收入。土地可承载的潜在收益代表其实用性，并给出土地价值。

目前，实用性是大多数元宇宙平台缺少的一块。尽管提供了内在效用（销售 NFT 或运行广告的能力），但由于受众和流动性有限，外在效用很低。随着元宇宙中受众的增加，它将扩大其整体效用。在元宇宙中建立一个业务，有数百万人参与，就更有意义了。总体而言，稀缺性和投机是短期价值的驱动因素，但实用性是元宇宙中长期价值的驱动力。

风险

投资虚拟土地有哪些风险？换言之，土地为何会贬值？答案与实体房地产相似——宏观经济因素可能导致价格下跌。同样，实用性缺失也会产生同样的效果。市民迁出城市会降低其知名度和流动性，导致社区死亡。就像在实体城市一样，元宇宙需要激动人心的体验和内容来留住用户。用户创造流动性，从而扩大土地提供的效用和机会。然而，如果用户没有理由留下来，这一切都无关紧要。这一切都始于创造一个世界，通过吸引人的体验来推动人们的价值，从而培养消费和回归的真正愿望。这就是为什么我们需要更多的人来构建元宇宙，并成为激动人心的虚拟城市的构建块，从而释放元宇宙的全部价值。