最近在做基于CryptoQuant和GlassNode链上数据的大趋势策略的分析，分享几个数据：

虽然受制于美联储的加息预期，今年的价格很难有大幅反弹。但是其实单从比特币的各项链上指标来看，情况还是不错的，底部区间的概率非常大。

1、交易所余额持续自20年312之后都是持续减少的（当然这中间有defi发展壮大的因素）。交易所的币少，砸盘的力量就小，长期来看是价格温度的利好因素。

2、近期交易所余额也是持续净流出（红色），可以看到每次大跌都是持续净流出，说明币从short term holder转移到long term holder并被提走。

3、矿工的供应量也在持续减少，现在这个价位矿工都惜售了（除了卖掉交电费的）

4、MVRV指标代表当前币价是否被高估。可以看到目前币价处于低谷区间（绿色），近一轮周期里只有312，519和现在处于低估。而去年底的两轮6万以上的高点处于红色高估区间，还是有一定参考意义

5、现在价格已低于Realized Price，说明也是处于低估区间。上一轮熊市中从2018年11月到2019年4月有近半年时间处于低估区间，那段时间也是相当难熬的，很多人在那段时间交出了手中筹码。从这个角度看比特币也有可能在这个价格以下再磨几个月。

6、从NUPL看，目前市场也处于冰点（蓝色），代表市场中大部分人都是亏的。之前同样是18-19年那段时间持续最长。312的暴跌属于黑天鹅所以持续时间很短。