惯例，先说答案：

Web1是看广告；

Web2是花钱；

Web3是搞钱。

不管什么技术革命，什么大数据、区块链，商业逻辑永远都是：1.用户是谁？2.钱从哪来？

先说最原始的商业模式，进货卖货赚差价，这个好理解。

几百年前出现了股票，商业逻辑发生巨大的改变，股东出钱，大家出去干一票，分红回到股东。

近百年的股票，越来越多的散户成为股东，为方便理解，终端的消费者我们叫user，持股人我们叫holder，user消费，公司赚钱分红给holder，holder互相之间也买卖股票。

90年代的互联网公司打破了这一模式，公司有大量的user，但是他们都不付费，付费的是广告商，这就是Web1。

这个商业模式跟高速路口的广告牌没啥不同，但他可以精确统计他有多少用户，观看量点击量，日活月活各种数据统计出来，然后跟客户要广告费；广告牌下的车来车往，你能说那是你的用户吗？

所以到90年代后期，各种的运营数据决定股价，大家也不看利润了，总之你用户多你以后肯定赚钱，然后互联网泡沫破灭了。

2000年以后，市场又理性的回到user消费，分红给holder，这期间的巨头是游戏和电商，这就是Web2。

亚马逊和京东这种比较特别，年年亏钱，但是有巨量现金流，大家也先不看利润，总之你用户多现金流大规模大你以后肯定赚钱，确实，最后实现了正利润，这轮泡沫没破灭。

2009年出现的比特币，第一次证明了没有user，只有holder也是可行的。其实黄金也是这个模式，只是黄金还遮遮掩掩的说在工业上还有应用价值（用在工业上的黄金少到可忽略）。比特币一开始大家也喊出了各种故事：永不增发；哈耶克的货币；数字黄金。10年后的今天，可以毫不掩饰的说：就是没有user，所有用户都是holder，大家一直就是这么互相喊互相割，币价也能越来越高。

而这10年美股也是越来越高，市盈率屡创新高。股价从来不是公司效益决定的，而是holder的交易记录决定的。就算这个公司快经营不下去了，我们holders就是买入，股价/币价就能逆势涨上去（参考GameStop股票）。

目前币圈项目的主流也还是面向holder，一般是某个知名项目，讲了一个宏大的故事，找了一帮顶级VC站台，holder喜欢这样的故事（一般是落地应用、性能顶尖啥的），关键是要能融到很多钱，就算不做事只拉盘，也肯定能涨起来。有没有user，利润从哪来，不重要。有弊的一面是holder亏了要维权，天天面对政策、SEC啥的，如履薄冰（参考Luna）。

2020年出现的DEFI，以及各种NFT交易所、基础设施，赚的是user的手续费，比如MetaMask钱包内置的swap一年赚2个亿$，没发币没上市，没有holder就没有维权，也没有SEC突然查账，这钱真香，这就是Web3。

当然很多Web3项目也会发币，不仅是为了融资，在币圈，holder和user有很大部分是重合的，得到大量holder的关注，对运营上会更加顺利；user觉得产品很好，他也很可能成为holder。

个人观点：

我不觉得Web3是Web2的升级，而是区块链的另一条发展路线，从没有user到有user有利润的转变。去中心化、数据所有权啥的，都不是重点，重点是能搞钱。挖矿能搞钱，挖矿火；跑步能搞钱，跑步火；不做事只拉盘，也能火；不搞钱，不火。

天下攘攘皆为利往，从来如此。