前言
鉴于最近在研究 NFT 的相关数据图表，发现不同平台对于 NFT 恐惧与贪婪指数（NFGI）的定义都不太相同。所以准备和大家分享一下 NFGI（恐惧与贪婪指数）的计算方式。
什么是恐惧贪婪指数
在传统股票市场，恐惧与贪婪指数是衡量股市走势以及股票定价是否合理的一种方式。过度恐惧往往会压低股价，而过度贪婪往往会产生相反的效果。
在股票市场，恐惧与贪婪指数是衡量股票市场行为某些方面的七个不同指标的汇编。它们是市场动能、股价强度、股价广度、看跌期权和看涨期权、垃圾债券需求、市场波动和避险需求。该指数跟踪这些单独的指标偏离其平均值的程度，每个指标都有一定的权重，其和值为最终的恐惧与贪婪指数。
恐惧与贪婪指数用于衡量市场情绪，这些情绪和偏见会影响投资人的决策。当与基本面和其他分析工具结合使用时，该指数可以成为评估市场情绪的有用方法。
数字货币的恐惧与贪婪指数
数字货币的恐惧与贪婪指数与传统股票市场一样，代表着市场情绪。不同的是，数字货币市场有自己衡量情绪的指标，它们是波动率、交易量、社交媒体、民意调查、BTC市场份额、Google 趋势。恐惧和贪婪指数采用简单的 0 到 100 等级并相应地进行颜色编码，其中 0 为红色，100 为绿色。当分数为绿色且接近 100 时，这表明极度贪婪，并可能说明比特币和加密货币的许多投资者对未来价格进一步上涨感到过于兴奋。
NFT 恐惧与贪婪指数（NFGI）
与股票、数字货币市场不同，NFT 作为新兴的市场，目前还没有统一的标准衡量恐惧与贪婪指数。像 NFTGo 采用的方式与上述数字货币的基本一致。而 Origins NFT 提供的标准则略有不同，包括交易量、市场波动率、活跃钱包、Gas 消耗量、社交媒体、Google 搜索趋势、市场份额。（遗憾的是，Origins NFT 没有对这些指标进行详细定义。）
不过 Reddit 上有一篇贴子倒是详细介绍了 NFGI，其作者认为 NFGI 应该可以用来捕捉 NFT 生态系统的三个关键维度：
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买卖双方的行为
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市场的信心
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NFT 的定价机制
过度恐惧代表 NFT 交易价值远低于其内在价值，而过度贪婪则反之。
文章同时将 NFGI 分为五个区域，0-20：极度恐惧，20-40：恐惧，40-60：中性，60-80：贪婪，80-100：极度贪婪。
这八个指标用来捕捉上述 NFT 生态系统的三个关键维度。八个指标中每一个值都通过加权的方法进行标准化，然后将它们与既定的目标位进行线性缩放，形成指数。（大概意思是通过某种数学方式，量化这些指标，具体量化方式并未公开）
恐惧指数的不同表达形式
与其他数据指标一样，恐惧与贪婪指数也可以有多种表达形式，包括点状图（Dot plot）、子弹图 (Bullet Graph)、仪表盘 (Gauge series) 等。
个人观点
对于 NFGI 的计算方式，通过调研下来，我建议可以中和以上观点，并采取简单化的处理方式。和数字货币市场不同，NFT 市场目前出于早期阶段，没有代表性项目，比如 BTC 对于 Token 市场的价值时具有绝对影响力和典型性的。
此外，NFT 市场的波动性也相较于数字货币和股票市场也较差。而且当前 NFT 市场份额还很小，一个新型的热门项目，可能两天时间就能冲到 Top10，比如 Moonbirds。而且由于 NFT 的不可分割特性，导致头部 NFT 的持有者数量并不像 BTC 那么多，影响力也不会有 Top Token 那么大。所以 NFGI 可能需要探索一个属于自己的标准化解决方案。
所以如果由我本人来制定的话，我会首先将 NFGI 分为五个等级，0-20：极度恐惧，20-40：恐惧，40-60：中性，60-80：贪婪，80-100：极度贪婪。其次定义以下数据指标：
通过 Gas Fee 和活跃地址数，判断当前 NFT 市场额活跃程度，而波动率与交易量可以判断 NFT 市场的整体趋势。ETH 价格波动代表投资人的情绪与成本（以太坊链上 NFT 目前还是主导，并且 ETH 是 NFT 成交的主要交易货币）。NFT 作为社区文化主导的赛道，使得 Google 趋势与社交媒体上的讨论成为不可避免的衡量标准。