ETH合并的几个小Tips:何时通缩?分叉币价值几何?算力迁移伪命题?用户端体验?
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August 3rd, 2022

1、共识机制的切换是“瞬时”完成:

以太坊主网合并升级不会立即完成Pow→Pos的转变,当前以太坊是两种共识机制同步运行,Pow占90%,Pos占到10%,按照开发组将难度炸弹的时间推迟到9.12日(时间的出自:https://wenmerge.com/),难度炸弹爆发后伴随合并完成Pow挖矿难度将会逐渐“指数型增加”,届时局于挖矿成本的问题,倒逼Pow矿工逐步退出网络,但该过程可能持续将近6个月以上的时间,Pow网络也将进入“冰河期”(Ice Age)。

历次难度炸弹时间表
历次难度炸弹时间表

在以太坊比较早的2.0方案中,难度炸弹可能对共识机制的转换起到较为重要的作用,通过挖矿难度的逐渐调增迫使矿工退出,这样并不会造成大量矿工瞬间“失业”,继而完成共识机制的转换。

不过当前以太坊合并(用“转换”这个词可能更合适)的方案,详见EIP-3675: Upgrade consensus to Proof-of-Stake,最终是通过终端总难度(TTDTERMINAL_TOTAL_DIFFICULTY)确定合并的最终日期,“转换”的那一刻过后,任何终端通过Pow方式产生的区块将不会导入Pos链,Pow矿工的奖励立刻被删除,由新的PoS共识负责区块封装。升级之后的pos链也不会有所谓的“冰河时期”。

而难度炸弹还有什么用呢?主要是两个方面吧,其一是督促开发组尽快交付,但是难度炸弹的颦颦延迟也让其真实作用只能说聊胜于无吧;另一方面在merge之后,pos和pow两条链是同时存在的,且pow链算作是一条“正统的分叉链”,如果没有难度炸弹矿工在这条链上依旧能够产出挖矿奖励,难度炸弹的存在导致pow链难度逐渐调增且挖矿奖励减少,直到pow这条链不能出块,也就是堵死了“正统分叉”这条路。

详见:EIP-3675: Upgrade consensus to Proof-of-Stake (ethereum.org)

PoW block processing

PoW blocks that are descendants of any terminal PoW block MUST NOT be imported. This implies that a terminal PoW block will be the last PoW block in the canonical chain.

Removing block rewards

Existing rewards for producing and sealing blocks are deprecated along with the PoW mechanism. The new PoS consensus becomes both responsible for sealing blocks and for issuing block rewards once this specification enters into effect.

8月11日核心开发组宣布,预估TTD为58750000000000000000000,时间大概会在9月14-15日,而难度炸弹爆发在9月13号(merge之前),除非难度炸弹爆发5-6个月之后才开始合并,形成的冰河时期才会对以太坊网络产生较高的负面影响,合并之前两个月之内爆发难度炸弹对网络影响都在可以接受的时间范围之内,因此本次合并不需要考虑难度炸弹。

以上是对本文作出修正:1-2点主要参考上文

2、冰河期逐步减产,“通缩”并非一蹴而就:

在冰河期,由于以太坊Pow挖矿难度的剧增,出块时间的延长意味着矿工每日出块总奖励减少,按照以往难度炸弹爆发时期的数据,冰河期内大约1个月会进行1次Pow挖矿难度的调增,每次调增的力度都会比上一次更显著,预估持续6个月以太坊网络的总奖励将减少50%以上,持续9个月的时间将减少80%以上,经过6-9个月的时间将会完成大部分的减产,近几日ETH Burn徘徊在1300附近,因此以太坊真正达到“通缩”需要在合并6个月后即23年上半年才能完成。

难度炸弹期间出块时间变化情况
难度炸弹期间出块时间变化情况
挖矿奖励变化情况
挖矿奖励变化情况

3、用户端并不会有过多不良体验:

在以往难度炸弹爆发的冰河时期,随着Pow挖矿难度的陡增,用户端可能会产生非常不良的体验,虽然手续费可能并没有很高的提升,但是交互时间延长会明显降低用户体验;不过本次合并之后用户可能不会感受到明显的交互时间延长,合并后共识机制的切换,Pos验证开始将逐渐承载原本Pow验证的份额,出块时间更多的是参照Pos的时间;并且本次难度炸弹爆发和合并相隔时间不长,最多只会有1-2次的挖矿难度调增,最差情况下增加2秒附近的出块时间可能也不会过多影响用户体验。

4、矿工分叉价值几何?定价权在交易所:

2017年比特币经过了一波分叉潮,潮水过后最终发现大家都在裸泳,只有比特币仍然屹立不倒,当时市场更多的是看不懂、看不清,分叉的“好”与“坏”在激辩中没有定论,交易所上线分叉也不会背负更多的骂名,市场的犹豫成为交易所争夺流量的工具;但今日非同往昔,主流的声音都是力挺主链,小型交易所可能会应为流量争夺被迫上线,而头部交易所应更加爱惜自身的羽毛,没有头部交易所支持失去流动性的分叉将是一地鸡毛;不过分叉币大概率还是会存在。

交易所不提供流动性分叉币将失去价值
交易所不提供流动性分叉币将失去价值

5、算力迁移能否成真?或是伪命题:

市场更多的是在计价炒作预期。市场中大约80%以上为Gpu矿机,大部分GPU矿场会转型,为视频流应用程序构建基础架构、2D 和 3D 对象的渲染以及云服务器,因此也能保证一定的利润;算力迁移的过程伴随着挖矿难度的骤增,奖励也会随之减少,甚至入不敷出,因此并不认为大矿工会顶着巨额的成本拉高ETC没有生态支持的币价,更何况Gpu矿机也并非一条出路。而算力迁移和币价是否有直观的联系更像是先有鸡还是蛋的问题。

算力迁移并不能维系矿工收益
算力迁移并不能维系矿工收益

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