尽管关于以太坊合并的具体时间悬而未决，但以太坊的分叉币已经箭在弦上。
近期比特大陆、币圈老人郭宏才等人带起了以太坊分叉的热度。关于以太坊分叉与否的讨论声再次环绕市场。虽然以太坊分叉面临着链上巨量资产分叉的难题，并且还有很多核心基础设施如Chainlink表示不会支持以太坊PoW等分叉币。但作为万众关注的热点，相关利益方自然不会落下，尤其是坐拥流量和资金的交易所已经率先行动起来。
8月6日抹茶和 Gate 交易所官方先后发布公告支持 ETH 预分叉并提前上线分叉代币交易。用户可将 ETH 按照 1:1 的比例兑换为 1 ETHS+ 1 ETHW。ETHS 代表 PoS 链的代币；ETHW 代表可能硬分叉而存在的 PoW 链的代币。
据官方公告，抹茶于北京时间2022年8月8日10:00开启 ETHW 和 ETHS 与 ETH 之间的双向兑换，于8月8日12:00上线 ETHS/USDT、ETHW/USDT 交易对。Gate 将于 2022年8月9号0:00开启双向兑换，8月9号 12:00 上线交易对。在此期间两家交易所都关闭 ETHS 和 ETHW 的存款和取款。
如果硬分叉成功，ETHS 将按照按 1:1 比例自动转换为升级后的 ETH，算力最大的 PoW 链将作为 ETHW 的主链。 如果硬分叉失败，抹茶用户需用 ETHS 和 ETHW 代币以 1:1 的比例兑换成 ETH，Gate 用户需用 ETHS 按照 1:1比例自动转换为 ETH。
也就是说，无论硬分叉成功与否，市场已经提前展开博弈，PANews也发文《是否支持以太坊硬分叉？各方势力选边站》持续更新各方态度。
目前，除了代表矿工利益的矿池等均支持分叉币，交易所也是最大的支持方。除了率先行动的抹茶和Gate，孙宇晨旗下的Poloniex交易所也在8月8日上线两种潜在分叉期货 Token 及相关交易市场，BitMEX称在8月9日推出ETHPoW期货合约ETHPOWZ22，以USDT (ERC-20)为保证金，最大杠杆为2倍。而OKX、火币交易所表示如果有分叉币将根据资产安全和用户意见来决定上线。FTX发布公告咱无明确表态支持PoW分叉币，而最大的交易所币安尚无公告。
相比之下，以太坊生态中的众多参与者则纷纷表态不予支持。预言机Chainlink官方8月8日宣布，在以太坊合并期间和合并之后Chainlink协议及其服务将继续在以太坊上运行，Chainlink协议不支持以太坊网络的分叉，包括PoW分叉，这与以太坊社区将链升级为PoS的决定一致。对于不确定其围绕合并的迁移策略的以太坊开发人员和DApp团队，建议暂停智能合约操作，以避免不可预见的事件并帮助保护用户。智能合约钱包Argent、一站式 DeFi 钱包DeBank均表示不支持分叉计划，DeBank甚至称，硬分叉会给整个 Web3 生态系统带来巨大的灾难。
至于以太合并之时，硬分叉是否会成功目前未知。在此之前，PANews 与大家分析 ETH 硬分叉会带来哪些潜在收益和风险。
ETH 存放在交易所
ETH 存放在交易所的情况下，如果硬分叉成功，会不会空投分叉币取决于交易所官方。以ETH2.0上线的市场热度，交易所冒着得罪用户、用户流失的风险不支持空投的概率极小。
据抹茶 ETHS/USDT、ETHW/USDT 交易对实时价格，目前 1 ETHS + 1 ETHW 的价格在 1 ETH 价格附近。而且随着时间推移，ETHS 的价格在小幅拉升，ETHW 的价格在小幅下跌。
Gate 汇率和抹茶基本一致，维持 1 ETHS + 1 ETHW 等于 1 ETH 价格的平衡。从二级市场资金博弈来看，目前偏中性。
基于现状，如果硬分叉成功，其中的收益机会如下：
1）ETH 存放在交易所并按比例兑换为 ETHS 和 ETHW，届时将 ETHS 按照 1:1 兑换为 ETH，将 ETHW 直接卖掉获利即可。
2）观察 ETHS/ETH 汇率。如果汇率低于 1，可购入 ETHS，届时将 ETHS 按照 1:1 兑换为 ETH，汇率差即为获利。
3）观察 ETHS/ETH 和 ETHW/ETH 汇率之和。如果二者汇率之和大于 1，可购入 ETH，按比例兑换为 ETHS 和 ETHW 并即时卖出实现套利。
4）ETHW 本身为市场炒作热点，长期价值未知，但短期利益相关方为吸引市场眼球，大概率会通过二级市场炒作价格。此条适合成熟且有交易纪律的二级交易选手。
但其中的风险也不容小觑，如下：
1）ETHS 价格存在波动，兑换时兑换比例位于水下。
2）如果市场回调，ETH 价格下跌，U 本位及套利用户将争先踩踏抛售 ETHS。
3）如果硬分叉失败，根据部分交易所公告规则，用户需用 ETHS 和 ETHW 代币以 1:1 的比例兑换成 ETH。倘若用户提前卖掉 ETHW 代币，能否用原价买回凑足按比例兑换ETH存在不确定。
4）交易所官方因为种种不能明说的原因，无法为用户刚兑。
ETH 存放在钱包
将 ETH 资产存放于钱包的用户很明显并不考虑交易所内提前预分叉的博弈，需要做的只是等待 ETH2.0 真正上线的那一刻，支持硬分叉的群体是否会成功。如若成功，被空投硬分叉后相关的 ETHW 类代币获益。
此外，为提高收益，你可将能用作抵押物的资产（BTC、稳定币、其他链资产等)存入借贷协议，借出ETH并转到以太坊主网。
这里的风险为针对U本位和套利用户，需要提前规划仓位管理和止损线。另外，硬分叉时存放于非ETH主链的ETH不一定或者不会及时快照到，因此记得将你在其他链的ETH全部跨回到ETH主链。