大家好！我是姥爷。

大饼从69000点下来，最低跌破33000，最大跌幅52%，首先可以明确一点，如此大的跌幅市场进入熊市是确定的，跌幅超过20%就已经进入技术性熊市。这种说法所定义的是一段周期内的市场行为，即此刻，我们身处熊市。

拉长大饼的K线周期可以发现，21年4月份大饼到达65000点的时候，同样步入一段下跌周期，一个月后大饼最低跌至30000美金，与这次跌幅相当，随后大饼开始上涨启动二次牛市。那么现在的问题是，牛市是否再次启动？

简单回顾去年上半年的市场顶部，是以狗狗、SHIB等为首的土狗系暴涨引发的出圈效应带动了大盘的疯狂，并最终引起监管注意，红头文件之后大盘开始暴跌。这种ZC外力干预导致牛市中断的现象，和17年“94”行情非常相似，而“94”后的行情和去年7月开始的二次牛市有异曲同工之妙。另外一点，17年底大饼逼近2万美金后的市场，则是一轮超长周期的“震荡下跌”，如果这次历史还是“惊人的相似”，那么此前大家期待的“大饼破10万”的美好愿望，如果今年没有完成，将不得不推迟至下一轮牛市周期，也就是大家熟悉的“四年一轮回”。

尽管如此，时至今日，反倒不必悲观。无论是这一轮下跌行情的跌幅，还是市场活跃程度（以太坊GAS已经降至20gwei，牛市在100以上），都已经跌到一定程度。另外我们一贯使用的长周期趋势线MA30日均线，已经出现了两次被上穿的现象，目前正在第二次回踩，如果能够踩稳会开启新一轮上涨行情。同样重要的一点，K线形态上，这次的筑底点位，高于去年下跌行情的底部价格，这对长期趋势来说是一个很好的信号。

整体来说，目前我对所谓的大饼去10万美金的牛市保持怀疑态度，不过阶段性行情已经开始向好，这也是出来更文的一个原因。当然，后市能否如期走出来，也是概率事件，当前的国际金融环境甚至是政治军事不确定性太多，给后市增添了很多变量，下一篇文章，将从这个角度，阐述外围环境对加密圈的潜在影响。

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