《 #Crypto投资周报 221016-上涨无动力下跌无空间》

Dark Horse Club

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October 18th, 2022

宗旨：All in Crypto. Hunting the darkhorses of the Crypto world.

概要：

13日发布CPI为8.2%，11月初加息75BP几乎成为定局，市场当日跌5%，并2小时后收回，本周依然没有选择方向继续无量窄幅波动，上涨无动力，下跌无空间。本周标普-1.55%，纳指-3%，BTC继续强于美股。随着时间的推移，走势再次逼近中期趋势线。
日线空头走势底背离，指标历史大底，BTC在2W附近震荡4个月，已到震荡周期的末端。
美国连续持续加息，政策和市场出现较大分歧，CPI和就业数据只是美国加息的借口，而收割全球才是真正目的，而中期选举和朝鲜问题可能给美国带来较大变数，加大加息风险，令美国提早改变政策，可能利空美元，促使美元指数回落，利好比特币。
虽然是深熊，但加密货币继续获得各国、机构和民众认可，香港下定决心竞争全球虚拟资产中心，很多项目持续积极建设，本轮机构融资为USD，熊市对机构伤害远小于过往熊市，所以对机构资金影响有限，利好行业持续发展。

0、本周市场重大事件

国际政治和经济趋势

13日发布CPI 8.2%，＜前值8.3%，＞预期值8.1%；核心CPI 6.6%＞前值和预期值；11月初加息75BP几乎成为定局。
面对持续大幅加息，市场开始讨论美联储政策转向问题，理由为，1、美债流动性紧张；2、美联储亏损3000亿；3、欧洲雷曼危机。
美联储官方消息，4月资产负债表峰值8.965万亿美元，截止10月4日，缩表2064亿美元，降约2.3%。【雷声大雨点小吓唬人】
中期选举，共和党可能赢得两院选举，届时美国将可能放弃对乌支持，欧洲减轻压力经济和金融市场回血，美国可能结束加息，风险资产反弹。
朝鲜9月发布新的核政策，最新导弹试射可覆盖关岛，对美日韩构成直接威胁，传言可能进行第七次核试，将利空美元美股，利好黄金和比特币。
【美国连续持续加息，政策和市场出现较大分歧，CPI和就业数据只是美国加息的借口，而收割全球才是真正目的，而中期选举和朝鲜问题可能给美国带来较大变数，加大加息风险，令美国提早改变政策，可能利空美元，促使美元指数回落，利好比特币。】

传统金融市场的Crypto进展

SEC主席表示，支持国会授予美国商品期货交易委员会（CFTC）监管加密货币现货市场的权利。
美国18%的人投资加密货币；加拿大央行表示，2021年本地居民持有BTC比例为13.1%。
俄罗斯人美元稳定币使用激增，避免卢布贬值。巴西定义加密资产为证券。法国兴业银行获准运营数字资产业务；
谷歌支持搜索以太坊地址余额及其他支持措施。
香港下定决心，竞争全球虚拟资产中心，10月16日，香港财政司长发文《香港的创科发展》，指出，要推动香港发展成国际虚拟资产中心。今年香港金融科技周将加入Web3及元宇宙等构思。【新加坡在虚拟资产领域的发展刺激了香港，彼此竞争，利好行业发展。】

Crypto新闻&事件

行业重大信息

Alameda Research在13日公布CPI 2小时后，从Circle提取4600万枚USDC，并将3700万枚转入币安和FTX，14日中又从Circle提取6500万枚USDC，向FTX转入2600万枚。未知钱包9000万枚BUSD转入币安；孙宇晨1200万枚TUSD转入币安。【机构抄底的迹象】
米兰街头出现巨幅比特币海报“所有的欧元都将归零”。【俄乌战争导致欧元贬值，促进了比特币的使用。】
比特币挖矿的位置不可知性、可中断性和模块化特征，成为不稳定新能源的完美消耗者，有利于消耗多余电量，推动可再生能源的经济性和发展。
预计美国25~50万台矿机被闲置。比特币矿企 Greenidge Generation Holdings 预计第三季度净亏损2000 万至 2200 万美元。【矿主亏损底部特征】
哈萨克斯坦要求矿工创建法人实体成为正式的税收主体，并在当地交易所交易。
SEC正在调查无聊猿游艇俱乐部（Bored Ape Yacht Club）系列 NFT 的创建者 Yuga Labs Inc.，主要调查的是其数字资产的销售是否违反联邦法律，其NFT是否类似于证券，同时调查代币APECoin，但目前Yuga Labs 并没有被指控有不当行为。Yuga Labs 宣布推出规模为 100 万美元的捐赠计划，以支持迈阿密市的艺术和教育社区。
三季度部署在以太坊的智能合约增加40%，合并后2周增加14%。【说明建设者依然积极主动。】

重要项目信息

Cosmos 生态资产管理平台 Pulsar Finance 已上线 Cosmos，用户可以查看钱包内的代币、质押头寸、提供的流动性、空投、NFT 等，目前支持30个Cosmos生态链。
OSMO三季度TVL环比涨37.9%，价格涨36.4%。
币安三季度销毁206万枚BNB，价值约5.47亿美元。
Uniswap以16.6亿美元的估值融资1.65亿美元，Polychain Capital领投，a16z等参投，将上线更多产品，构建NFT聚合器，解锁Token和NFT的新交互，主要关注点是继续挑战所谓的Web2商业模式。
Coinbase和谷歌云合作，加速Web3采用和创新。
NEAR与谷歌云达成合作，谷歌云提供技术支持，帮助开发者构建和扩容Web3项目及dApp，将加快区块链创新。并任命新首席运营官和总法律顾问。
AAVE未来几周部署稳定币GHO测试网，走势强势。MKR三季度收入400万美元，环比下降86%；
FIL第三季度存储交易环比增长82%。
XEN Crypto合约销毁ETH逾5000枚。
TempleDAO、Mango、Rabby等多项目被攻击，被盗大额资产。

万向区块链肖风：对当前市场的11点认识

以太坊合并是为了保持主网安全性和分布式账本结算的准确性，而非提升性能，提升性能有赖于L2、L3、分片、侧链、子链等；
以太坊合并后两大创业机会，L2、L3等网络层和应用层开发；
Web2是股东资本主义，Web3是使用权证券化后的利益相关者资本主义，Web3不是革Web2的命，而是创造新东西；
Web3项目没有创始人，只有发起人，项目属于社区；
加密市场每轮熊市诞生一个新东西，引爆下轮牛市，比如2013、2014年主线是比特币；2014年熊市诞生以太坊，引发ICO吹爆2017年；2018年诞生DeFi，引爆2020年牛市，NFT加速了泡沫；2022年熊市个人认为是DAO，会引爆下轮牛市；比特币和以太坊近期表现是被市场错杀的，他们天然具有抗通胀的功能，作为超主权资产，天然具有对冲地缘政治动荡的功能，相信市场会认识到这点，6个月以后会反映出来。
Web3是模式化更新，不是为了追求效率，而是追求公平，是一个陌生人的大规模协作网络；
Web3应该是数字原生的，而不是现实世界物体的数字化；
Web3的支付系统是内置在链上的，token代表使用权资产，有了链上Token，Web3创作者更容易变现；
Web3激励机制一定要设计好，其激励机制有两点，NFT给所有参与者做贡献度、活跃度、行为能力的记录，Token模型对NFT的记录做量化奖励；
GameFi因链性能不支持好玩功能体现而成了早产儿，未来游戏借助经济模型和Token model将会又好玩，又能赚钱；
联盟链不是链，公链才是链。
全文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/vPggs7NGS_mIpAXeOjyKkw

1、BTC及总体市场分析

1.1、BTC链上数据及估值指标

~Ahr999囤币&x指数：0.36＜0.45，抄底区间

~恐慌贪婪指数：20~24

本周指数在20~24间小幅波动，市场依然风声鹤唳，空头气氛浓重。

~UTXO已实现价格分布：

将最高价$67600分为100份，每份价格区间为N±338，图中表示每份价格区间对应的币量分布；
本周当前价$19601±338区间即$19263~19939对应131万枚，上周也是此价对应102.2万枚，比上周增加28.8万枚，结合行情走势，说明在13日跌破19263时换手了28.8万枚，与走势和UTXO放量相对应。

~交易所余额：4年新低

根据CryptoQuant数据，交易所余额，16日为222.55万枚，9日为222.6万枚，13日充值的量在15日又提出，周变动可忽略。

~交易所估计杠杆率：大幅增加

交易所估计杠杆率=交易所未平仓头寸/代币储备，交易所余额不断降低，而交易所未平仓头寸降低有限，所以总体大幅增长。
目前该值为0.42，6月中旬为0.27，增长55%，尤其9月20日以来增长了30%。

~已实现市值比率MVRV Ratio：0.91，所有币合计亏9%

~网络未实现净盈亏比NUPL：-10%，绝望区

网络未实现净盈亏比NUPL=(总利润-总亏损)/总市值，表示市场总体盈亏程度。
目前为-10%，链上BTC总亏损10%，属于绝望区。

~活跃地址量：主动购买为主

活跃接受地址量7日均值为62万，＞，活跃发送地址量7日均值为56.7万，主动买入为主。

~出售时利润率SOPR：0.9938，底背离

SOPR=0.996，MA30=0.996，属于底背离，浮亏者拒绝割肉。

~Pi循环底部指标：7月13日死叉，底部已现

1.2、短期及期货期权数据

~期货资金费率：7日均值0.001，极低值

~期货持仓量：略降

本周持仓量降3%，依然高于10月3日13%，押注大波动仓位没因13日下跌而大幅平仓。

1.3、BTC走势分析及总结

本周市场涨跌不足1%，13日发布CPI时，短时跌至18160，当日跌约5%，并于2小时后收回，市场依然没有选择方向无量窄幅波动，上涨无动力，下跌无空间。本周标普-1.55%，纳指-3%，BTC继续强于美股。随着时间的推移，走势再次逼近中期趋势线。
日线空头走势，但底背离明显，链上估值指标处于历史大底区间，市场已在2W附近震荡4个月，即将到震荡周期的末端，未平仓合约量在上周增长16%后，本轮略降，但依然是略高。

1.4、全市场分析

~全市场周数据

BTC毫无波澜，部分山寨补跌导致TOTAL3跌幅略大。
稳定币USDC减少10亿，继续流出。

2、ALTCoin项目

2.1、收入Top20项目&点评

熊市里，协议收入是衡量项目质地和市场实际需求的最佳指标。
GMX的收入依然维持在高位，因13日波动较大，收入略增，未来出现大波动，其收入增加更明显。
MATIC收入增70%，今年以来虽然是熊市，但项目基本面发展积极向好，团队收购多个项目，与多个实力公司合作积极拓展业务。MATIC总量100亿，流通91.6亿，10月解锁2.7亿，其余5.7亿2.5年通过PoS产出，目前PoS质押34亿，通过EIP1559燃烧325万，MATIC结束高通胀时代，若行情好转，配合基本面的积极作为，值得期待。
OSMO作为Cosmos的DEX枢纽，收入增长65%，说明Cosmos生态发展较好。