Not Your Keys, Not Your Coins！All in Crypto. Hunting the darkhorses of the Crypto world.
0、概要：
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最近两周，BTC日线几乎走成了水平线，等待13日的CPI和14日的利率决议可能带来变盘。
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以太坊已确定「上海升级」时间为23年3月，开放信标链质押ETH提币，预计不会造成大幅砸盘。
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更多指标显示底部的确认，市场随便一点传言就引起社区巨大恐慌，但主流币已明显跌不动了，没有砸盘筹码了。
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本周行情几乎无波动，各协议收入相应减少，而依然可以保持上涨的SNX、GMX难能可贵。
1、市场宏观数据
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BTC、ETH波动很小，但部分山寨币跌幅较大，促成了BTC市占率连涨2周，最终资金还是归入BTC。
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USDT增加表明散户少量增加，USDC估计是机构推出获取无风险的美元利息。USDC链上交易量占比达41.5%，高于USDT和BUSD，机构再行动；USDT活跃地址数创18个月新高，短期资金活跃。
2、宏观和Crypto新闻资讯
2.1国际政治和经济趋势
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周二13日美国公布11月CPI，大概率低于预期值7.3%；周三14日公布12月利率决议，应该是加息50BP。
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12月6日，美联储公布11月缩表923亿美元，导致市场大幅回落；
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中沙、中阿、中海峰会期间，中沙签订500亿美元合同，并倡议以上海石油天然气交易中心，开展油气贸易人民币结算，之前沙特从中国采购了40亿美元的武器装备，石油换武器，公告未明示石油人民币结算，估计开始是只做不说，毕竟对石油美元挑战太大了，直接影响美元信用，何况沙特还有美国驻军。
2.2各国各界Crypto政策及进展
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SEC主席接受雅虎财经采访表示，明年加强加密货币监管，让交易平台和借贷平台合规。
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美国养老保险提供商ForUSAll继续提供加密货币投资服务，表明市场崩溃并未影响养老金入市。
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高盛拟斥资数千万美元收购或投资加密公司。【机构抄底行动】
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为稳定币发行公司提供存款业务的Signature Bank计划将其加密行业相关存款减少80-100亿美元，其目前总存款1030亿中约23.5%来自加密行业，决定将其降低到15%以下，引发市场恐慌。后经核实，只是监管部分担心加密行业客户过分集中，需适当分散多元化客户，退出是个自然缓慢的过程；其目前资产负债表十分健康。
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星巴克 Web3 平台 Starbucks Odyssey 12 月 8 号面向候补名单成员上线测试版本。
2.3Crypto新闻&事件
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12月6日销毁了1万枚WBTC【资金回流Bitcoin原链】。
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以太坊核心开发者会议决定，「上海升级」硬分叉23年3月进行，开放信标链质押ETH提款，并可能升级以太坊虚拟机，将可执行智能合约的环境。还同意在23年秋季进行扩展升级 proto-danksharding硬分叉，即EIP4844，可通过分片技术使得以太坊更具可扩展性。【开放质押提币有一定次序和数量限制，且多数质押代币stETH早已提供了流动性，因此不会造成短期大的抛压】
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Arbitrum上开发者也逐渐增多，目前项目总数超过300个。
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Bankless发文《五大链上信号表明市场已触底》，1、6月19日以来，DeFi总收益率一直在上涨；2、Curve pools的3Pool中USDT余额再平衡；3、永续期货负费率，但价格稳定；4、波动率指数CVI正常化；5、smart money持有稳定币数量下降
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Vitalik《以太坊生态系统中令我兴奋的应用》：货币如ETH、更好的稳定币；基础简单的DeFi如去中心化稳定币、预测市场、合成资产、交易媒介等；身份生态系统如ENS等，DAO，混合应用。
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币安的BTC储备证明通过Mazars审计，储备率101%，CZ表示90%收入来自交易手续费。另据加密数据公司 Kaiko报告，受FTX倒闭影响，币安11月交易量增长30%。
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受FTX影响，11月份DEX交易量达到1100亿美元，比10月份的508亿增长了116%。
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Ledger 将于 2023 年推出 Web3 浏览器 Ledger Connect，为元宇宙中的 NFT 持有者提供更好的用户体验和安全性。
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11月23日以来，一巨鲸地址从币安提取了1430万枚LINK，总价1亿+美元，平均成本7.2美元。
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The Block首席执行官 Michael McCaffrey 在未能披露 Alameda Research 的贷款后辞职。【SBF是The Block实控人，并通过此媒体引导舆情和市场走向，割韭菜，所以对于媒体观点，要保持鉴别力】
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Arthur Hayes发文《PEMDAS》表示，借贷机构、贷款矿商、投机者的抛压已经结束；加息导致的抛售停止了；美国国债市场难以承受过高利息，明年可能再次放水，BTC等风险资产上涨；一切都是周期性的，下降的东西，将会再次上涨；投资可以获得实际收益的协议，其收益应比5%的国债高4倍即20%，相应市盈率不高于5。
3、BTC链上数据及指标
3.1、BTC链上数据及估值指标
~Glassnode周报
根据Glassnode周报，历次熊市大底对应的已实现市值亏损幅度分为2010~11年 24%，2014~15年 14%，2017~18年 16.5%，目前为17%。
目前长持持有者的成本基础2.29万，短期持有者的成本基础1.87万，更广泛市场的成本基础2.02万，三者非常接近，集中在很小的范围内。因此对后续所有市场参与者行为的评判具有一定的一致性。
~Ahr999囤币&x指数：0.325＜0.45，抄底区间
~恐慌贪婪指数：25-29-26
~UTXO已实现价格分布：站上最大支撑带$16897±338区间
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将最高价$67600分为100份，每份价格区间为N±338，并标识出每个价格区间对应的币量分布；
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本周和上周币价都是对应$17573±338区间，本周对应币量为90.17万枚，上周对应币量60.27万枚，周链上转移约30万枚。
~交易所余额：减少1万余枚
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根据coinglass数据，本周减少1.41万枚。
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根据CryptoQuant数据，本周减少了1.18万枚。
~已实现市值比率MVRV Ratio：0.85
已实现市值比率MVRV Ratio为0.85，达到历史上历次大熊市级别。
~出售时利润率SOPR：0.9887
出售时利润率SOPR为0.9887＜1，表明目前的卖出还是亏损割肉，但亏损率不大。
~网络未实现净盈亏比NUPL：-0.1716
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网络未实现净盈亏比NUPL=(总利润-总亏损)/总市值，表示市场总体盈亏程度。
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目前为-0.1716，表明目前链上持仓数据亏损严重。
~长持持有者筹码总量：历史新高
BTC长期持有者持币量达到1390.85万枚，再创历史新高。
3.2、期货期权数据
~期货资金费率：7日均值-0.0033
7日均值为-0.0033，11日为-0.01，做空为主。
~未平仓合约量：变动不大
~期货爆仓量：很少
~Deribit期权数据：看涨为主，ETH强于BTC
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22年12月30日，BTC最大痛点为19000，空多比为0.59；
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22年12月30日，ETH最大痛点为1400，空多比为0.24；
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BTC和ETH最大痛点比现价高，仅10%，很有可能触达；从空多比，看涨者更多，且看涨ETH更强烈。
4、K线技术分析
最近两周，BTC的日线几乎走成了水平线，等待CPI和加息消息后可能迎来变盘。
5、Altcoin项目
5.1、收入Top20项目
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熊市里，协议收入是衡量项目质地和市场实际需求的最佳指标。
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本周行情几乎无波动，各协议收入相应减少。
Crypto Fees链上收入数据
Dapps的TokenHolders协议收入
根据Token Terminal 数据，对比Dapps归属TokenHolders的本周（上图）和上周（下图）的收入：
Dapps用户支付的总费用
根据Token Terminal 数据，对比Dapps本周（上图）和上周（下图）的用户支付总费用：
Dapps的P/F
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P/F=总市值/年化总收入，根据Token Terminal数据，过去7天的年化数据如下：
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GMX如此稳定分红的资产，市盈率才3.1倍，也只有熊市才有如此便宜的估值了，且X4即将发布。
5.2、重点关注Altcoin项目
本周BTC和ETH几乎无波动，山寨也下跌为主，而还依然可以保持上涨的SNX、GMX难能可贵啊。
往期周报：
By Dark Horse Club（推特：@DarkHorse_BTC）
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