什么是交割合约？

假如用户在数字货币市场中，判断比特币接下来一周时间内会上涨，所以做多比特币。他选择了交割合约btc当周，增加了20倍杠杆。如果比特币在接下来一周内上涨，那么用户将获得合约20倍数的上涨收益，该收益比现货大得多。如果比特币在接下来一周内暴跌，那么用户将在当周交割时间面临强制平仓，承担亏损。

站长推荐：
全球前三加密货币交易所，欧易（OKX）注册即享受永久20%手续费返佣。

OKX国内注册地址：http://cix1.cn/15AA

OKX注册地址：https://www.okx.com/join/BTC72

其他交易所推荐，币安注册：https://accounts.binance.com/zh-CN/register?ref=114789569

OKX备用地址簿： https://awesome-snowstorm-339.notion.site/OKX_OKEx-fd9b3009a1e54c90af022a162f63747d 【复制链接到浏览器打开注册】

交割合约分为当周、次周、当季、次季合约。在交割合约中，交割日会强制平仓，当周是本周交割日交割，次周是下一周交割日交割，以此类推。无论你是盈利还是亏损，交割合约都会被交易所强平交割。但在永续合约中，则不会强制平仓。用户只需要长期看准方向，便可以一直持有仓位。

什么是永续合约？

永续合约是一种创新型金融衍生品，该合约与传统的期货合约相似，最大的区别在于：永续合约没有到期日或结算日，用户可以无限期持有仓位。

另外，永续合约引入了现货价格指数的概念，并通过相应机制，使永续合约的价格回归现货指数价格，因此与传统期货不同，永续合约的价格在绝大部分时间不会偏离现货价格太多。

试想一种实物商品的期货合约，比如黄金。在传统期货市场中，这些合约标记着黄金的交割日期。即是说，黄金应在期货合约到期时进行交割。由于传统期货市场中，要求一方实际持有黄金，这会导致期货合约的“持有成本”。

永续合约采用了期货合约的特点，尤其是无需交割实际商品。同时，模仿了现货市场的行为，以缩小期货价格与标记价格之间的差距。与传统的期货合约相比，这是一个很大的进步。

总结来看，永续合约有哪些特点呢？

永续合约具有以下五个特点：

（1）不设交割日期

永续合约不受限于时间，没有交割日。交易者可长期持有，以获得更大的投资收益。

（2）始终锚定现货市场价格

永续合约的另一个特点是交易价格始终锚定现货市场价格，该合约引入了现货价格指数的概念，并通过相应机制，使永续合约的价格回归现货指数价格。资金费用是用来确保这一目标的重要手段。

因此与传统期货不同，永续合约的价格在绝大部分时间不会偏离现货价格太多。

（3）最高100倍灵活可调杠杆

永续合约提供高达100倍杠杆，交易者可以根据交易需求，开仓后灵活调节，平台提供弹性风险保障的同时，确保交易者最佳交易体验。

（4）自动减仓机制确保交易者利益

采用完整的穿仓机制而非风险分摊机制，来确保交易者利益。该机制用来确定谁承担强制平仓，有效确保交易者的利益免受由高风险投机者所造成的巨额损失影响。

（5）双套价格机制

采用双套价格机制，用标记价格作为强平的触发价格，标记价格实时参考全球主流交易平台的现货价格。

交割合约和永续合约的区别

第一，从设计机制上来说，和交割合约最大的区别就是没有交割日，合约永远不会到期结算，只要合约不被爆仓，用户可以一直持有。

因为没有了交割日期限制，所以永续合约就可以避免因合约交割带来的重复开仓步骤，可以避免贻误行情，也避免了重复建仓造成的不必要的手续费。

其次，永续合约在设计机制上也不同于交割合约所采用的“穿仓分摊”模式。

像很多交易所的交割合约是采用“穿仓分摊”规则，即如果因为行情的剧烈波动造成某些合约用户没办法及时平仓发生穿仓事件，保证金无法覆盖亏损，那么所有盈利用户必须分摊穿仓用户的损失。永续合约则是通过自动减仓，减少对手盘仓位，降低市场风险，不存在穿仓分摊的情况，用户建仓后也可以随时平仓提取收益。

再者，永续合约价格的设计机制也与交割合约不同，永续合约对标现货价格，不容易被恶意“插针”爆仓，交割合约则更容易被“插针”爆仓。

交割合约的价格一般是交易平台自己的盘口价格，会受到盘口价格“买一价”和“卖一价”的影响。 在合约交割期之前，价格突然的大幅拔高或降低，价格的走势图酷似一根“针”，而导致用户爆仓，在行业内称为“插针”。

最后，永续合约与交割合约在用途上也不相同。交割合约就不适合做投机，它其实最适合矿工或者一些套期保值的用户，某位币圈大咖说，“如果是想要投机的话，永续合约更好。”永续合约提供最高100倍的杠杆，交割合约最高20倍杠杆，前者风险性与投机性更强。

编辑于 2020-07-13 14:36