从2020年DeFi Summer开始，这个行业就一直存在着一个老大难问题：项目赚钱，用户却很难从中受益。作为一个DeFi的老玩家，老猫深深感受到：大多数项目的代币持有者，除了看着价格上下波动，根本分不到实际的收益。就说最大的DEX Uniswap吧，明明每天几十亿美金的交易量，但UNI代币持有者能分到多少？一分钱也没有！

在老猫看来，这种"只涨不分"的模式必须改变了。项目要想长期发展，就必须让代币持有者能真正分享到发展红利。否则，用户永远都是投机心态，谁还会真心实意地支持项目发展？好在现在终于有项目开始重视这个问题了。

最近，Bifrost推出的代币经济学2.0方案就给行业带来了一个全新思路。通过创新的bbBNC机制，他们完美地解决了代币持有者分红的问题。老猫认为，这或许会成为DeFi行业的一个转折点，让整个行业开始从"投机炒作"走向"共建共赢"。让我们一起来看看，这个备受期待的新方案到底有什么特别之处。

一、为什么DeFi需要改变？

现在的DeFi项目啊，说白了就是有点不够意思。大家想想看，作为一个代币持有者，也就是项目的"股东"，每天看着平台上有这么多交易，产生这么多收入，但是呢？自己能分到什么？除了天天盯着代币价格上上下下，真正能落到口袋里的收益几乎没有。

就拿DeFi界的老大哥Uniswap来说，这可是全球最大的去中心化交易所。每天的交易量动辄几十亿美元，收取的手续费那都是天文数字。但是作为Uniswap的代币($UNI)持有者能分到多少？说句不好听的，基本上就是个零！这钱都去哪了呢？主要都给了那些提供流动性的大户们。

这种情况就好比：你投资了一家公司，成了公司的股东。公司每天生意红红火火，赚得盆满钵满，但就是不给股东分红。所有的利润都给了公司的供应商和合作伙伴。你说气不气人？这样的投资谁愿意长期持有啊！

更要命的是，大多数DeFi项目的代币，说白了就只有一个投票权。就是在项目要做重大决策的时候，你可以投个票。但说实话，普通持有者的票数跟大户比起来，那就是沧海一粟，根本起不到什么实质性作用。这就导致代币价格完全靠市场炒作，今天涨了明天跌，后天可能就归零了，一点保障都没有。

所以现在很多人参与DeFi项目就变成了投机：看见价格低就买进，涨了就赶紧卖出。谁还管项目发展啊？这对整个行业的长期发展都是个伤害。项目方也很清楚这个问题，但碍于监管啊、技术啊、竞争环境啊等各种原因，一直没能给出个好方案。

这种情况必须要改变了！项目要想长期发展，就必须让代币持有者能真正分享到发展红利，要让持有者的利益和项目的发展真正绑定在一起。这样才能吸引长期投资者，才能建立起一个良性发展的生态系统。

二、Bifrost的破局之道：bbBNC登场

面对行业里这个"只涨不分"的老大难问题，Bifrost可没闲着！他们开动脑筋，推出了一个全新的代币经济学2.0方案。这个方案的核心就是推出了一个叫bbBNC的新机制。别被这个名字吓到，虽然看起来有点复杂，但是原理其实特别好理解，咱们就把它当成一个"利润分享存折"就行了。

那这个"存折"是怎么运作的呢？我们用最简单的方式一一道来：

1、锁定换收益：你手里如果有vBNC（这个就相当于一张存单），就可以把它转换成bbBNC。这就好比你把活期存款转成了定期，但比定期要划算多了！而且这个转换是要遵循平台规则的，不是说想转就能转，这样就保证了整个系统的稳定性。

2、越锁越多：这个很好理解，就跟银行定期一样，你愿意锁定的时间越长，分到的收益比例就越高。比如说，锁定一年的收益肯定比锁定三个月的要多得多。这样就鼓励大家做长期投资，而不是三天打鱼两天晒网。平台还会根据锁定时间的长短设置不同的奖励倍数，让长期持有者能得到更多回报。

3、真金白银：这个可是最重要的！协议赚到的所有收入，都会用来回购市场上的BNC代币，然后把这些回购来的代币的90%分给bbBNC的持有者。这就相当于实打实的分红，不是画饼，是真金白银的收益！比如说平台今天赚了100万，就会用这100万去市场上买BNC，然后90万worth的BNC直接分给大家。

4、销毁增值：那剩下的10%回购代币会怎么处理呢？直接销毁！这就相当于在减少市场上的代币总量。经济学里都说了，供给减少，需求不变，价格自然就会上涨。这样一来，你手里的代币不仅能分红，理论上价值还会慢慢上涨。而且这个销毁是永久性的，不可逆的，确保了代币的通缩属性。

三、为什么这个设计很聪明？

说实话，这个设计真的是巧妙！为什么这么说呢？因为它创造了一个完美的良性循环，就像滚雪球一样，越滚越大。

咱们具体分析一下这个循环是怎么运作的：

**1、首先说收益。**用户们一看，哎呀！这平台不光能赚钱，而且收益还挺稳定，不像其他项目动不动就爆拉爆跌。这样一来，大家自然愿意把钱放在平台上长期投资，而不是天天换来换去。

**2、资金规模上去了。**因为很多用户都愿意把资金锁在平台上，平台的资金规模就会越来越大。就像一个资金池，池子大了，能做的事情自然也就多了。

**3、收入自然增加。**资金规模大了，无论是交易量还是其他业务，都会随之增长。这样一来，平台的收入也会水涨船高。就好比生意做大了，赚的钱自然也就多了。

**4、用户收益水涨船高。**平台赚的多了，按照规则，90%都要分给用户。用户的收益自然也就跟着涨。而且因为有代币销毁机制，手里的代币价值可能还会增加，这是双重收益啊！

**5、新用户源源不断。**老用户赚到钱了，自然会跟身边的朋友分享。新用户一看这收益，心动了，也想加入进来。这样又会带来更多的资金，循环就这么一直转下去。

除此之外，bbBNC还有两个特别聪明的设计：

第一个是"不能交易"。这个规定看着有点严格，但其实很有道理。就像你办的定期存单，不能随便转让给别人。这样就能确保所有的持有者都是真心实意看好项目的长期投资者，而不是来炒短线的投机客。

第二个是"提前解锁要付罚金"。这个设计更绝！如果有人非要提前解锁，得交罚金。但是这罚金不是平台收走，而是分给那些仍然在坚持锁定的用户。这就好比对跑路的人罚款，奖励给坚持的人，多么巧妙的激励机制啊！

这两个设计组合在一起，就能最大程度地保证平台的稳定性。因为大家都被激励着要做长期投资者，而不是投机客。这样一来，平台就不会出现大规模的挤兑或者暴涨暴跌的情况。

总的来说，这个设计最聪明的地方就在于：它把平台、老用户、新用户的利益都完美地绑定在了一起。大家都往同一个方向努力，都能从平台的发展中受益。这种共赢的设计，说实话，在DeFi领域还真不多见！

四、实际效果会怎样？

说实在的，这套机制设计得挺严谨的，从理论上来说能带来不少实际好处。咱们一个一个来分析：

**1、稳定性更强：**这个好处特别明显！想想看，因为有锁定期，用户不能想进就进，想出就出。这就避免了以前那种"炒币客"见到风吹草动就一窝蜂地进进出出，搞得币价忽上忽下的情况。就好比一个小区，都是长期业主，肯定比天天换租客的小区更稳定。而且锁仓的用户占比越高，市场上自由流通的代币就越少，价格自然也就越稳定。

**2、价值更实在：**这一点特别重要！以前大家参与DeFi项目，基本都是靠炒币赚钱，看准了涨了就卖，跌了就抛。但现在好了，用户不用整天盯着K线图了，因为收益是实打实从协议收入里来的。就像买股票，与其赌股价涨跌，还不如拿稳稳的分红来得实在。平台每天产生的收入、分红的数额，都是明明白白、清清楚楚的。

**3、更具吸引力：**对长期投资者来说，这个机制简直太有吸引力了！为什么？因为收益是看得见摸得着的。不像其他项目天天画大饼：说要做这个，要做那个，最后都是空头支票。而Bifrost这个方案是实实在在的：今天平台赚了多少，明天分红多少，都是清清楚楚的。而且锁定时间越长，分得越多，这不就是在鼓励大家做长期投资吗？

**4、良性发展：**这可能是最重要的一点！因为平台的收入直接和用户的收益挂钩，大家都变成了平台的"股东"。平台发展得好，大家赚得多；平台要是出了问题，大家损失也大。所以每个人都会关心平台的发展，都会维护平台的健康运营。甚至在发现问题的时候，用户们都会主动提出建议，帮助平台改进。这种利益绑定的效果，比什么激励措施都管用！

**5、抗风险能力强：**这个可能不是很多人注意到的。因为用户的资金都是锁定的，即使市场出现波动，也不会出现大规模挤兑的情况。就像银行的定期存款，比活期存款更能帮助银行度过危机一样。

说白了，这个机制最大的高明之处，就是把项目方和用户的利益给绑到了一起。大家不再是对立的，而是一条船上的。项目越做越好，大家都能赚钱；要是项目出问题，大家都会损失。这种利益的一致性，才是真正能推动项目长期发展的动力！

五、给普通用户的建议

如果你对Bifrost感兴趣，建议可以：

**1、先了解基础：**搞清楚什么是vBNC、bbBNC，以及它们之间的关系
**2、算清收益：**根据自己的资金情况，计算不同锁定期能获得的收益
**3、理性参与：**不要把所有资金都锁进去，留一部分流动资金以应对突发需求
**4、长期视角：**这是一个偏长期的投资机制，短期投机可能不太合适

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